Рекомендованный вчера шорт по доллару честно закрыт.  Ожидаемый уровень 62,85 - достигнут.  
Всем спасибо.

То, чего мы и опасались после «добрых и дружеских» объятий шефов, произошло. Пока президенты ручкаются, «добрые друзья» Трампа  придумывают как потуже закрутить гайки. Ну и порешать свои внутренние задачки.
А кого бить на новом этапе санкционной борьбы - и так понятно.

Именно по этой причине рубль и ушёл в отвесное пике. Надеюсь, мои читатели послушали рекомендации, не стали жадничать и закрылись по фьючерсам рубль/доллар на рекомендованных уровнях🙏🏻.
Ну не дают янки российскому рынку и рублю вырасти ... эх.

В случае рассмотрения документа Конгрессом нужно будет внимательно изучить инициативы и понять, чем нам это все может обернуться.
Пока на уровне идей думаю даже не стоит гадать и заморачиваться.  Получим окончательный вариант - поймем как потом со всем этим жить...


https://m.vedomosti.ru//politics/articles/2018/07/24/776404-uzhestochenie-sanktsii

Полностью согласен с Кириллом Тремасовым.  Вчера все слегка запаниковали.  Но как я и говорил - не будем терять времени на гадания. Вот если реально произойдет событие, тогда и решим, что делать.  А пока- болтовня и страшилки.  Или, если говорить иначе, решение своих внутренних проблем.  Честно, уже даже не смешно.

Новый пакет санкций – пока это лишь политическое заявление

Сенаторы Линдси Грэм (республиканец) и Боб Менендез (демократ, член Комитета Сената по международным отношениям) объявили вчера, что работают над всеобъемлющим пакетом санкций в отношении России.
Это нельзя назвать мегановостью, о работе над подобными законопроектами упоминалось ещё на прошлой неделе (https://t.me/russianmacro/2630). Вчерашняя реакция рынка на появление этой информации (доллар/рубль на вечерней сессии подскочил с 62.7 до 63.5, откатив потом на 63.3), по-видимому, связана с тем, что подготовкой законопроекта занялись весьма авторитетные законодатели.
Даже беглого взгляда на первые пункты пресс-релиза https://t.me/russianmacro/2667 (санкции на долг, финансовый и энергетический сектор) достаточно, чтобы понять – речь идёт о политическом заявлении, но не о реальных действиях. Реальные санкции по всем этим пунктам вызовут потрясения не только в России (для нашей экономики это будет очередной широкомасштабный кризис, наверное, даже более глубокий и разрушительный, чем был в 2015-16гг), но и приведут к серьёзным экономическим последствиям для всего мира. Мировые финансовые рынки в случае введение в действие подобных санкций ждёт панический risk-off, какого мы, возможно, не видели со времён банкротства LB в 2008г. Это не преувеличение. Ограничения на привлечение капитала и продажу энергоносителей будут означать дефолт по нашим внешним обязательствам, объём которых лишь ненамного меньше долгов LB перед банкротством. Эффект карточного домика и масштабный делевередж по всем рынкам неизбежны.
Это понимают и в США. Напомню, что ещё в начале года, когда все ждали санкций на ОФЗ, министр финансов США чётко сформулировал позицию – это опасно для мировой финансовой системы.
Другое дело, что такой законопроект может быть принят, как инструмент для удержания России на коротком поводке (по аналогии с CAATSA, имплементация которого произошла лишь через 8 месяцев после его принятия). Или, как сказал в выходные один из авторов законопроекта, чтобы Трамп во время следующей встречи с российским президентом, держал удавку на шее Путина.
Конечно, принятие такого законопроекта – очень неприятная перспектива для России и наших финансовых рынков. Негативную реакцию мы, скорее всего, увидим, но сейчас она вряд ли будет серьёзной. Я думаю, что, как и в апреле, хедж-фонды уже припасли сухие патроны на тот случай, если будет возможность прикупить высокодоходные российские активы по привлекательной цене.

Продолжаю внимательно следить за новостями о размещениях Tenable (TENB US) и Pinduoduo (PDD US).
У обоих эмитентов завтра, 26 июля, наступает так называемая effective date, то есть дата, когда будет объявлена официальная цена размещения. В этот же день, думаю, можно уже будет знать и точную аллокацию по обоим историям.
Пока могу поделиться следующим (то, что удалось найти в новостях). Во-первых, и на TENB, и на PDD, судя по всему, спрос довольно большой. Достаточно сказать, что Tenable увеличил предложение по акциям с 9,2 млн до 10,9 млн (+18,5%) и повысил ценовой диапазон с $17-19 до $20-22. По PDD пока официальных данных нет, но в новостях проходила информация, что книга будет закрыта близко к верхней границе ценового диапазона.
Терпение, друзья. Осталось совсем недолго.

Глядя на некоторые законодательные новации складывается впечатление, что этот мир сошёл с ума.
Если мне, как предпринимателю, будет грозить уголовное преследование за увольнение людей предпенсионного возраста, то что я тогда буду делать?
Плавильно. Я просто перестану их брать на работу - от греха подальше.
Мы же все знаем, что кошмар любого небольшого предпринимателя - взять на работу барышню в интересном положении, месяце этак на втором. Потом куча обязанностей и никаких прав.  

Данная ситуация на двести процентов аналогична.
Может законодатели и хотели как лучше, но выступили ... как обычно.  
Не кнутом ребятки работать надо, а пряничком (если не всегда получается головой)! Сперва вы поднимаете пенсионный возраст, а потом грозите уголовным преследованием работодателю?
Вы в какой простите ЦПШ образование получали?

https://vedomosti.ru/economics/articles/2018/07/25/776524-za-uvolnenie-predpensionnogo

Почему инвестирование в еврооблигации может быть выгоднее банковских валютных депозитов? Куда крестьянину податься - если ресурсов ограниченное количество немного?
Ответим на вопрос, разберём на примерах.

http://telegra.ph/Evroobligacii-VS-depozity-07-26

Игра продолжается.

Размещение Tenable и Pinduoduo успешно состоялось.
Tenable в итоге разместились по $23, то есть выше ценового диапазона ($20-22), который и так был повышен в процессе заполнения книги с $17-19. Размещение Pinduoduo прошло по верхней границе ценового диапазона - $19. Спрос на акции этой компании также был очень высокий. Узнать, кому из претендентов на участие в IPO какая досталась аллокация, увы, не представляется возможным.

Сразу скажу, мне не удалось поучаствовать в данном IPO. Мы подали заявку, но она не была удовлетворена. Сложно сказать, почему. Скорее всего, спрос был настолько большой, что в первую очередь акции давали большим брокерам, а также тем, кто подал заявки раньше. Что ж, ничего, в следующий раз буду шустрее. Дай Бог, не последнее IPO на американском рынке🙏🏻.
Но акции начинают торговаться уже сегодня и ничего не мешает мне купить их во время торгов на бирже. Вам рекомендую сделать то же самое.

Спрос на эти бумаги во время размещения говорит сам за себя. Есть высокая вероятность того, что в первые дни торгов капитализация будет агрессивно расти.

Залог мира и стабильности в обществе - неукоснительное выполнение социального договора между властью и народом. И возможность беспроблемного выезда за пределы страны - часть этого самого договора.

Что это? Прощупывание почвы перед возможным закрытием границ? Передел рынка под конкретного игрока? Банальное «хотели как лучше...»?
Я не знаю. Но последствия в виде огромного количества недовольных людей неизбежны. И это только самые очевидные последствия.

Ребята, оно вам точно надо?

http://www.interfax.ru/russia/622628

Только ленивый сегодня не написал или  не сказал про падение акций Facebook после публикации отчетности и слабого прогноза. Напомню, что компания ожидает замедления темпов выручки и увеличения операционных затрат. Что ж, вставит и @bitkogan свои пять копеек: положение обязывает!  Ребята! Это обычная история, когда начинает срабатывать эффект масштаба. Огромная компания не может расти агрессивно до бесконечности, а Facebook как раз подошел к этой черте. Откровенно говоря, приходит в голову аналогия с Китаем. Помните, что творилось на рынках, когда начали замедляться темпы роста одной из самых больших экономик мира?  Поэтому мое мнение относительно акций Facebook таково: можно зайти сегодня в надежде сыграть на отскоке после такого сильного падения. Отскок, вероятно, будет. Но покупать бумагу в долгую я бы не советовал, сильно роста тут не жду. Скорее, наоборот.

И еще немного из области идеек.

Давно слежу за одной интересной компанией из сектора американской фармы – Celgene (CELG US). Искал альтернативу любимой нашей Tevа😉
Хотел поделиться этой идеей еще несколько дней назад, накануне публикации отчетности за 2 квартал. Но замотался, забегался. Короче говоря, не дошли руки. А компания на этой неделе на фоне ожиданий публикации данных выросла на 5%. Смотрю на эту историю не только как на кратковременную спекуляцию, но и как на долгосрочную инвестицию.

Celgene – одна из ведущих американских биотехнологических компаний. Специализация компании — создание лекарственных препаратов для лечения раковых и воспалительных заболеваний путем генной и белковой регуляции. Наиболее известными продуктами компании являются лекарственные препараты Thalomid и Revlimid, применяемые для лечения раковых заболеваний, в частности, случаев множественной миеломы. Revlimid – это топ продаж компании, один из наиболее востребованных препаратов в онкологии в США и мире. В 2017 г. его доля в продажах компании составила 63%, а рост по сравнению с 2016 г. оказался на уровне 17%.

В октябре 2017 г. акции компании оказались под давлением. Причиной является тот факт, что Celgene объявила о намерении прекратить оба клинических исследования III фазы – REVOLVE, в котором изучали применение экспериментального перорального препарата mongersen для антисенс-терапии болезни Крона, и расширенного исследования SUSTAIN – по рекомендации комитета по мониторингу данных на основании результатов промежуточного анализа целесообразности. Акции на этой новости упали более, чем на 6% и с тех пор находились под давлением.

Во 2 квартале компания показала рост выручки на 17%, валовой прибыли – на 17%. EBITDA и чистая прибыль немного снизились из-за некоторых единовременных факторов. Впрочем, в 3 квартале ожидается их дальнейший рост, согласно прогнозу Bloomberg.  

По ожиданиям рынка, 2018 г. в целом для Celgene будет годом дальнейшего роста финансовых показателей: ожидается увеличение выручки по сравнению с 2017 г. на 15%, EBITDA – на 60%, EPS – на 47%.

Рекомендую инвесторам обратить внимание на эту историю, как на альтернативу инвестициям в Teva.
Во-первых, оптимизм внушают позитивные прогнозы по финансовым результатам. Во-вторых, акции компании очень дешевы по мультипликаторам: EV/EBITDA на конец текущего года составляет 8,2 (против 25,0 среднеотраслевого) и P/E – 10,0 против 37,0 соответственно. Третье - американские аналитики, покрывающие компанию, позитивно оценивают ее перспективы: консенсус-прогноз Bloomberg по 12-месячной целевой цене составляет $113, что предполагает потенциал роста в 27%.

Раз уж тема IPO так пришлась по душе моим подписчикам, вот вам еще одна горячая идея – компания Arlo Technologies. Это дочка довольно известного производителя сетевого оборудования (сетевые хранилища, маршрутизаторы, медиаплееры, адаптеры и др.) – Netgear, которая давно является публичной и торгуется в Нью-Йорке с капитализацией около $2.2 млрд.

Arlo производит камеры видеонаблюдения с функцией просмотра пользователем изображения на смартфоне, которое попадает на экран из облака (спектр продукции достаточно широк).

Помните, мы недавно рассуждали о проблеме кибербезопасности? Мы все знаем, что безопасность в доме или офисе также ценится очень высоко. И те компании, которые предлагает решать эту проблему с помощью новейших технологий и решений, всегда будут в цене. Тем более в США, где традиционно высок спрос на домашнюю безопасность.

Финансовые показатели Arlo вполне достойные. В 2017 г. компания показала двойной рост выручки, вышла в плюс по EBITDA и чистой прибыли. Долгов нет, и вряд ли появятся в будущем, так как это дочка крупного холдинга.

С другой стороны, куда же без рисков? На мой взгляд, основной риск для Arlo - высокая конкуренция на рынке. Причем конкуренты есть и довольно большие: например, Amazon или Panasonic.

Теперь о самом размещении. Пока еще можно успеть подать заявку – до 31 июля, есть шанс получить акции. Arlo предлагает инвесторам 10.22 млн акций (около 20% АК) в ценовом диапазоне $18-20. Таким образом, если взять середину диапазона, компания может быть оценена в $970 млн. Могу сказать, что компания размещается дешево относительно бенчмарка. По P/S Arlo продается за 2.6, в то время как Bloomberg говорит нам, что сектор американских аналогов торгуется в среднем по 7.45. Есть информация, что компания подумывала об увеличении ценового диапазона, а это говорит нам о том, что спрос на бумаги велик.

Рекомендую участвовать и сам буду пытаться. Удачи! Ваш @bitkogan

Ушел Войнович.
Замечательный писатель и поэт. Тонкий, ироничный, невероятно глубокий человек. При этом - отчаянный литературный хулиган.  
Один из моих кумиров, с которым мне посчастливилось быть шапочно знакомым...

Очень больно.  
Но, знаете, важно то, КАК он ушел.
Это уход праведника, который ещё несколько дней назад был полон жизни, энергии, планов. Относительно недавно написал свою последнюю книгу.

Такому уходу можно только позавидовать.
Так же когда-то ушел мой тесть, Фридрих Борисович. Фантастический человек.
Секунда - и все.  
Такую смерть нужно по-настоящему заслужить.

Его строки:
«...на пыльных тропинках далеких планет
останутся наши следы....»
Это - как и все остальное - будет с нами.
Значит и Владимир Войнович будет с нами, как и другие великие.

Сегодня в мире настоящий бум IPO: множество перспективных и с точки зрения бизнеса, и с точки зрения роста их капитализации компаний размещают свои акции на различных площадках.  
Спрос на новые биржевые идеи настолько велик, что участникам размещения часто достается не более 10-20% от запрашиваемого объёма.
Зачастую переподписка на IPO совершенно невероятная.

@bitkogan не говорит о том, что не нужно участвовать в этом празднике жизни. Наоборот - тема очень прибыльная.
Хочу поделиться своим опытом.  
Хорошо помню, как в 1992-94 годах, будучи старшим советником по инвестициям Израильского банка, самым активным образом участвовал в подобных событиях. Все шло обалденно, фондовый рынок бурлил.
Спрос на большинство предлагаемых к продаже акций на IPO превышал предложение не в 2-3 или 5 раз; могло быть и в 10, или даже в 50 раз.  
Основные участники на этом рынке при желании получить ценных бумаг тысяч на 100 заказывали не менее чем на миллион.
Чаще всего в первый день торгов бумага показывала рост, причем практически всегда - неплохой. Большинство спекулянтов реализовывало прибыль в первый-второй день торгов, зарабатывая очень хорошие деньги.
Народу настолько понравилась эта «безрисковая» и очень доходная игра, что некоторые умники продавали дома, квартиры и на всю катушку играли в нее.
Все это продолжалось достаточно долго, до начала 1994 года.  
Потом рынок начало штормить.
А на одном весьма интересном IPO народ, просящий акций на миллион, в итоге и получил их на миллион, а не на 100 тысяч. В первый день торговли на бирже бумага сделала минус 20%.
За один день тысячи спекулянтов были разорены. Игры закончились: фондовый рынок показал свой волчий оскал. Хороший урок на всю жизнь.

Друзья!
Я много раз говорил и повторяю снова: фондовый рынок - это то место, где копейка в действительности дается с трудом и потом, а иногда и с кровью.  Деньги очень трудно заработать и крайне легко потерять.

Участие в сегодняшнем празднике жизни на мировых площадках на IPO - замечательно и прибыльно.  
Посмотрим статистику.  
Сегодня после проведения IPO
Tenable  + 31,5 процента.  
Xiaomi    + 12 процентов.
Avalara   + 88 процентов (!!!)
Dropbox  + 46 процентов.
Zuora       + 86 процентов.  
Zscaler    + 148 процентов (!!!!!!!)

Впечатляет.

Но, играя в эти игры, давайте будем каждый раз вспоминать 1994 год.

Как защититься от рисков:
1. Не жадничать. Есть желание купить на 100 тысяч и понимаете, что будет переподписка? Закажите на 150, ну край на 200. Не на миллион! Ибо когда-то ТОТ день прийдет.  
2. Внимательно отслеживать глобальную ситуацию на рынках.  Чувствуете что начинает пахнуть жареным? Или перестаньте участвовать в IPO, или заказывайте в пределах имеющихся средств. Без плеча.  
3. Внимательно изучать аналитику по предлагаемым на IPO компаниям. Не всегда «золотник дорог» и не всегда цена оправдана.
4. И понимать, что чудес не бывает.  

Если постоянно помнить все это, ни на секунду не терять здравого смысла и не поддаваться энтузиазму толпы, можно и нужно участвовать в IPO.

То, о чем так долго говорили, по всей видимости началось.
Акции FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) на пятничных торгах показали двухмесячные минимумы.

Об акциях Фейсбука своё мнение @bitkogan неоднократно озвучивал: теоретически они может и отыграют утраченные позиции. Но только теоретически😏. Подтверждение этому - пятничные торги, где бумага пыталась отпрыгнуть и не смогла.

Инвесторы - к моему огромному сожалению - часто ходят стадами, и, как в любом стаде, стадный эффект работает очень сильно. Сегодня мода и предпочтения на стороне одних бумаг, завтра все изменилось и жирные коты начали уходить в другие, более актуальные гавани.
И то, что акции Фб не вернули позиций, может быть тревожным звоночком.

Означает ли это, что инвесторы начнут выходить из бумаг и других кампаний - на всякий случай? Как не ошибиться?
Очень важно смотреть, в каких бумагах есть высокие дивиденды и реальные экономические показатели, а в каких - только мечты и надежды, как, например, в Тесле.

Впереди август. Да, он бывает не только в России, но по нам он почему-то бьет сильнее всех...


https://www.vestifinance.ru/articles/104591