🇷🇺 ДАННЫЕ ЦБ РФ НЕГАТИВНЫ ДЛЯ ДЕРЖАТЕЛЕЙ АКЦИЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА. #макро

Экономическая активность в стране стабилизируется на уровне ниже нормального. Об этом говорят данные ЦБ по отраслевым финансовым потокам.

Платежи в отраслях, ориентированных на потребительский спрос, сильно упали во 2 квартале. Отклонение входящих платежей увеличилось до -8.1% г/г с -2.4% г/г в 1 квартале. Такая динамика связана с окончанием эффекта отложенного спроса, наблюдавшегося в июле.

Акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, аномально растут на фоне снижения экономической активности в отраслях. Яндекс (YNDX), ТКС банк (TCSG), Детский Мир (DSKY) обновляют исторические максимумы, реагируя на положительную статистику, связанную с прошлым отложенным спросом.

Текущие сигналы со стороны ЦБ о снижении потребительской активности вскоре должны начать давить на соответствующие акции на фондовом рынке.

@AK47pfl

🔦 СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ РОСТЕЛЕКОМА РАВНА 107 РУБ. #оценка #RTKM

Справедливая стоимость акций Ростелекома равна 107 рублей с учетом повышенных дивидендов.
Дивиденд на обыкновенные акции Ростелекома (RTKM) может быть больше 5 руб в следующие года. Благодаря росту выручки и эффективности бизнеса, которые уже наблюдались в первом полугодии 2020 года.

Ростелеком сможет выплатить дивиденды по итогам 2020 года в размере 7 рублей на акцию и повышать выплаты дальше по мере роста выручки. Благодаря развитию сегмента мобильной связи и цифровых сервисов , а также повышению Net Income margin - c 5.2% до 6.1% во втором квартале 2020,

Исходя из DCF модели справедливая стоимость обыкновенных акций Ростелекома (RTKM) равна 107 руб., что дает апсайд в размере 11.12%.

👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.

@AK47pfl

🇷🇺 ВЫБОРЫ В БЕЛОРУССИИ ДАВЯТ НА РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ. #макро

В это воскресенье, 9 августа, пройдут выборы президента в Белоруссии. Итоги выборов довольно предсказуемы, для России представляет опасность реакции народа на них. Белоруссия может пойти по пророссийскому пути или начать сближение с Западом. В любом случае рубль будет под давлением.

Очевидным победителем на выборах является действующий президент Александр Лукашенко. Лукашенко руководит страной 26 лет и является последним действующим представителем из постсоветских элит 1990-х.

Несменяемость элит и экономическое отставание создают предпосылки для недовольства народа. У Белоруссии ВВП на душу населения составляет $7.3 тыс., против $13.3 тыс. в России и $20.6 тыс. в Польше. Как и многие другие выборы в постсоветских странах эти выборы могут обострить волнения внутри страны и международные противоречия, как уже было в Грузии (2003), на Украине (2013), в Молдавии (2015) и в Армении бархатная революция (2018).

Что может пойти не так:
• Майдан по украинскому сценарию при поддержке запада, за которым последует ответная реакция России.
• Пророссийские протесты на фоне обостряющихся отношений Лукашенко с Москвой в последнее время.

Для России Белоруссия очень важная страна
👉 https://t.me/AK47pfl/5341

Оба сценария опасны для стабильности рубля и российского рынка вмешательством России в ситуацию и последующими западными санкциями.

@AK47pfl

🇷🇺 ОСЛАБЛЕНИЕ ТУРЕЦКОЙ ЛИРЫ - УГРОЗА ДЛЯ РОССИЙСКОГО РУБЛЯ. #макро

Давление на рубль продолжает расти. К рискам санкций, второй волны коронавируса и падения низких цен добавилась слабость турецкой лиры. Резкое падение лиры на 5% грозит падением экспорта в Турцию из РФ, что скажется на курсе рубля.
👉 Читать

@AK47pfl

🧠 РАСЧЕТ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ КОМПАНИЙ ПО МЕТОДУ DDM. #образование

Идея дисконтирования будущих дивидендов позволяет рассчитать справедливую стоимость компании. Лучше всего работает с компаниями, которые уже заняли долю рынка и не планируют ее наращивать. Например, модель хорошо работает с Норникелем и энергетиками. К тому же она проще DCF модели.

👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

ПЕРФОРМАНС АКЦИЙ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ С НАЧАЛА ГОДА. Изменение долларовой стоимости акции по состоянию на 7 августа 2020 года с учётом дивидендов.
#цифры

Полюс +155.2%
Полиметалл +74.2%
Магнит +46.3%
Мосбиржа +41.6%
X5 Retail Group +40.3%
Яндекс +37.5%
Русгидро +34.9%
Система +32.5%
ПИК +24.0%
ТКС +24.0%
Детский мир +23.4%
Интер РАО +15.0%
НЛМК +11.2%
ФСК ЕЭС +9.2%
Норникель +9.1%
Юнипро +5.1%
Северсталь +4.3%
ММК +1.2%
Сургутнефтегаз преф 0.0%
Фосагро -0.5%
Русал -2.2%
МТС -2.4%
Сбербанк преф -7.9%
Сбербанк -10.8%
Новатэк -10.9%
Лукойл -11.5%
Роснефть -14.0%
Алроса -14.8%
ВТБ -19.9%
Газпром -20.9%
Аэрофлот -21.0%
Транснефть -22.5%
Сургутнефтегаз -24.9%
Татнефть -26.5%
Татнефть преф -26.9%

@AK47pfl

📚 СБОРНИК. ПИРАМИДЫ 2020: В РОССИИ ОПЯТЬ ПОЯВИЛСЯ РИСК ПОВТОРА КЕЙСА МММ. #сборник #DSKY #TCSG

1. Новые пирамиды в России или как население может потерять деньги в 2020.
2. Государство уже подумало о том, как остановить развитие пирамид в акциях.
3. Как не потерять деньги на пирамидах: три цены, которые нужно знать каждому инвестору.
4. Почему схема пирамиды реализуется именно в акциях Детского мира и ТКС Банка?
5. Инвесторам необходимо избегать акций с даунсайдом в своём портфеле.
6. Иностранцам обещают заработать на россиянах.

ДЕТСКИЙ МИР
1. Справедливая цена акций Детского мира равна 70 руб., даунсайд 39%, согласно финансовой модели.
2. Цену Детского мира поддерживает организатор пирамиды.  
3. Детский мир готовится к стройке распределительных центров, что повлечет за собой увеличение капитальных вложений.
4. Ответы на вопросы по финансовой модели ДМ.

ТКС БАНК
1. ТКС Банк - один из многих банков, работающих на высоко конкурентном рынке. Справедливая цена равна 1190 руб., даунсайд 39%.
2. ТКС банк ошибочно считается "финтех" компанией.
3. Почему манипулируют акциями ТКС банка?
4. Ситуация с акциям ТКС банка похожа на QIWI.
5. Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ТКС банка ниже на 11% текущей цены.
6. Хороших результатов ТКС банка в будущем не стоит ждать.

@AK47pfl

САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ. #RDVweekly

1. Кризис в РФ пройден или все еще впереди?  
2. Непродовольственные ритейлеры тяжело пройдут этот кризис.
3. Дивидендный портфель от источников РДВ.
4. Новый сервис на Neo.Putinomics.  
5. Две угрозы для российского рубля: выборы в Белоруссии и ослабление турецкой лиры.
6. Чем грозит разрыв налогового соглашения между Россией и Кипром.
7. Вторая волна коронавируса – удар по всей экономике.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 10.08.2020

RTSI -0.86%, S&P500 index +0.06%, S&P500 futures +0.22%, CSI +0.94%, UST 10y 0.566, нефть Brent $44.83/bl, золото $2034.45/унцию, 1$ = 73.4960 рублей, 1$ = 6.9645 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 10.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Трамп подписал четыре президентских указа, направленных на помощь американцам. В сенате не смогли договориться о пакете мер поддержки. Указы включают в себя еженедельные выплаты по безработице в размере $400 (против $600 долларов ранее) и отмену налога на зарплату до конца года для людей с доходом меньше $100000, что вместе со сниженными выплатами должно стимулировать выход людей на работу. При этом 25% от размера выплат будет приходится на бюджеты штатов, что может привести к трудностям из-за их сокращения, вызванного снижением налоговой базы вследствие кризиса. Трамп попробует ввести постоянное сокращение налога на зарплату, если переизберется в качестве президента.

🛢 #макро Белоруссия будет покупать нефть и газ там, где ей это будет удобно. Ранее Лукашенко утверждал, что Белоруссия является вторым крупнейшим потребителем российского газа после Германии. 4 августа президент республики заявил, что страна потеряла от "нефтяных разборок" с РФ около $600 млн.

💼 #политика Германия проигнорирует угрозу санкций США. Порт Мукран, где сегодня находятся трубы и судно для достройки Северного потока – 2, продолжит сотрудничество с Газпромом (GAZP). Муниципальные власти и руководство порта не позволят американским политикам диктовать, в какие проекты должна вступать Германия. Участие в достройке трубопровода позволяет создавать рабочие места для жителей города.

💼 #политика США обложат фосфорные удобрения из РФ пошлиной. Инициатором меры выступает местный производитель удобрений Mosaic. По мнению юристов, введение пошлины можно считать решенным вопросом. Российские экспортеры смогут переориентировать поставки на другие рынки, либо продолжить их с пошлиной, поскольку она приведет к росту цен внутри США. Мера затронет в основном поставки Фосагро (PHOR) и Еврохима. По итогам 2019 года выручка Фосагро по региону Северная Америка составил 19.4 млрд. руб.- 7.8% от общей выручки. Такую часть выручки несложно переориентировать на другие рынки, например в Европу,  в которой к 2022г должны запретить ввозить удобрения с высоким содержанием кадмия.

За чем следить сегодня:
• Алроса (ALRS): продажи в июле.
• Япония: выходной.

@AK47pfl

🎯 НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ И НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ АКЦИИ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ. #toppicks

На данный момент привлекательны:
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
• АФК Система - холдинг имеет потенциал раскрытия акционерной стоимости через проведения IPO.
• ГМК НорНикель - акции входят в дивидендный портфель. Высокая дивдоходность может сохраниться в течение нескольких лет.

Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• QIWI - рублевый бизнес сильно связанный с беттингом, рискующий потерять половину выручки из-за законодательных изменений.

💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
АФК Система (AFKS) 37.98 руб.
НорНикель (GMKN) 28000 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.

🎈📌
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.

👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.

@AK47pfl

🚫#опрос
💾 ОПРОС. Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 29 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.

🔬 MAIL ВЫИГРЫВАЕТ В ПАНДЕМИЮ ЗА СЧЕТ ИГРОВОГО СЕГМЕНТА. #анализ #MAIL

Mail - единственная бумага на российском фондовом рынке с большой долей выручки от компьютерных игр. Компания получила 43.4% выручки от игр по итогам 2 квартала. Компьютерные игры - защита от пандемии и локдаунов, ослабления рубля.

По итогам второго квартала, выручка Mail от игрового сегмента выросла на 46% г/г. Выручка практически равна доли выручки от социальных сервисов составляет 11 млрд рублей, EBITDA игрового сегмента выросла на 66% и стала равной 2.3 млрд рублей. По итогам второго квартала 74% выручки компании от игр пришлась на такие страны как США, Германия и Япония. Это позволяет прибыли Mail (MAIL) от данного сегмента расти при падении курса рубля.

Рост игрового сегмента может продолжиться. Спрос на продукты компании и рост их маржинальности соответствует общемировому тренду, вызванному самоизоляцией из-за эпидемии коронавируса. Если карантины, вызванные эпидемией, вернутся из-за второй волны, то бурный рост сегмента продолжится.

Долгосрочно число игроков увеличилось после пандемии. Данные о количестве активных пользователей на одной из крупнейших игровых площадок Steam показывают, что несмотря на спад игровой активности при возвращении большинства людей на работу число пользователей в конце июня существенно превышает число пользователей до эпидемии.

Mail - защита от самоизоляции и ослабления рубля через игровой сегмент бизнеса. Игровой сегмент является не только защитным для Mail Group, но и источником развития компании, которая в данный момент идет путем роста гигантского китайского холдинга Tencent.

@AK47pfl

⚖️ MAIL НЕЗАСЛУЖЕННО ОТСТАЕТ ОТ ДРУГИХ КОМПАНИЙ ИНДУСТРИИ. #сравнение #MAIL

Акции Mail отстали от других компаний игровой индустрии более чем на 10% с начала года. Акции игровых компаний - Tencent, Activision, EA, Take Two (Rockstar) - выросли на 33-43%. В то время как котировки Mail (MAIL) поднялись на 21% после падения из-за сильного провала в марте вместе с рынком. При этом MAIL является бенефициаром пандемии и карантинов.

@AK47pfl

📌 В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ ПРОНИКНОВЕНИЕ ИНТЕРНЕТА. #тренды #MTSS #RTKM

Россия продолжает двигаться в сторону онлайна: население подключается к интернету, все больше покупает товары в онлайне. Это позитивно сказывается на финансовых результатах операторов связи. В случае второй волны коронавируса рост подключений может повториться.

Рынок проводного интернета благодаря самоизоляции во втором квартале увеличился на 290 тысяч домохозяйств. Число абонентов домашнего интернета в России по итогам второго квартала достигло 33.79 млн, темп прироста увеличился на 52% кв/кв. В первом квартале 2020 года число абонентов составляло 190 тысяч домохозяйств.

База МТС (MTSS) увеличилась на 2,8% (до 3.8 млн абонентов), Вымпелкома — на 1.9% (2.7 млн), Ростелекома — на 1% (12.2 млн). В Ростелекоме (RTKM) ожидают рост на рынке фиксированного интернета и во втором полугодии — за счет конвергентных предложений, в них помимо домашнего интернета входят, например, телеканалы, онлайн-кинотеатр и мобильная связь.

Рост числа абонентов может повториться. Наступление второй волны коронавируса и ограничений положительно скажется на телеком-операторах - будут расти число подключений и объемы траффика. В свою очередь это приведет к росту финансовых результатов.

@AK47pfl

⚖️ MAIL – ОДИН ИЗ САМЫХ НЕДООЦЕНЕННЫХ КОМПАНИЙ СЕКТОРА. #сравнение #MAIL

Mail является одной из немногих пока что недооцененных  IT-компаний. По мультипликатору EV/EBITDA Mail (MAIL) оценивается в 2 раза дешевле Яндекса (YNDX) и на 26% дешевле Facebook. При этом один из основных его продуктов, ВКонтакте, является главной соцсетью в России и других странах СНГ, а игровой сегмент растет почти на 50% за счет зарубежных стран.

@AK47pfl

💼 АЛРОСА: СДЕЛКА С ГОХРАНОМ ВЫГОДНА ДЛЯ ВСЕХ УЧАСТНИКОВ. #политика #ALRS

Закупка алмазов Гохраном на $ 0.5-1 млрд. может увеличить выручку компании в 2020 году на 20-40%. При этом снижаются большие запасы алмазной продукции у Алросы (ALRS) и увеличиваются объем денег компании. Сделка может дать шанс на выплату дивидендов компанией уже по итогам 2020 года, несмотря на прогноз длительного восстановления рынка.

Алроса может получить поддержку государства в виде закупок алмазного сырья в Госфонд размером 20-40% выручки. Окончательное решение пока не принято. В Алросе и правительстве Якутии, которому принадлежит 25% акций Алросы, ожидают, что сумма выкупа будет в пределах ранее обозначенного диапазона в $0.5–1 млрд. Выручка компании в этом году может составить в лучшем случае $2.3–2.5 млрд без учета закупки в Госфонд, закупка алмазов на $0.5-1 млрд может увеличить выручку на 20–40%.

От сделки выиграют все стороны: Алроса, Якутия и государство. Якутия получит дивиденды от Алросы: из-за резкого падения продаж алмазов ее бюджет может потерять по итогам года 10–20 млрд руб. Алроса получит поддержку и сможет уменьшить запасы. Государство получит алмазы, которые сможет реализовать с прибылью: в 2009 году государство выкупило в Госфонд алмазов на $1 млрд, которые почти полностью реализованы с прибылью 29%.

Акции Алросы уже отыграли позитивный триггер и торгуются сейчас на нижнем уровне прошлой осени.

@AK47pfl

🔬 СИСТЕМА ПОЛУЧИТ ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖИ ВАКЦИНЫ ОТ КОРОНАВИРУСА. #анализ #AFKS

Система – единственная компания РФ, которая получит прибыль от продажи вакцины против коронавируса. Вакцину уже скоро зарегистрируют и начнутся продажи, в том числе иностранным агентам.

12 августа будет зарегистрирована российская вакцина от коронавируса. Производство вакцин от к концу года достигнет уровня 10 миллионов в месяц. Препарат интересен 20 странам, 5 стран планируют начать производство вакцины у себя, среди них Бразилия и Индий. Россия поставила препарат против коронавируса Авифавир уже в 15 стран.

Система инвестировала в производство вакцины помимо РФПИ. А именно дочерняя фармацевтическая компания Системы Alium Group, в партнерстве с которой и будет массово выпускаться вакцина на заводе Alium в Зеленограде.

Производство и продажа лекарств и первой в мире вакцины от коронавируса скажутся на финансовых результатах Системы. Препараты уже будут применяться в России и, возможно, пойдут на продажу другим странам. Это существенно увеличит выручку и прибыль Alium, а значит и финансовые результаты Системы (AFKS).

@AK47pfl

🗣ИНТЕР РАО МОЖЕТ ОЗВУЧИТЬ ПОДРОБНОСТИ СТРАТЕГИИ ПРЕЗИДЕНТУ. #сентимент #IRAO

Завтра Владимир Путин проведет встречу с главой Интер РАО Борисом Ковальчуком. В рамках беседы могут обсуждаться детали новой стратегии и новые направления развития компании. В том числе подробности по построению энергетической инфраструктуры в Арктике для Роснефти.

Интер РАО может раскрыть подробности целевых показателей, которые приведут к переоценке акций до 8 рублей. Инвесторы смогут услышать прогнозы компании по финансовым результатам, направлению сделок по слиянию и поглощению, развитию сегмента возобновляемой энергии и цифровизации бизнеса. В случае успешной реализации стратегии акции имеют потенциал роста до 8 рублей.

Правительство может профинансировать создание Интер РАО энергетической инфраструктуры в Арктике. Интер РАО планирует строительство газовых электростанций мощностью 2.5 ГВт при текущей мощности Интер РАО (IRAO) в 32.9 ГВт и электросетевого комплекса на Таймыре. Стоимость работ для арктического кластера Роснефти (ROSN) Восток Ойл оценивается в 175-200 млрд рублей. Освоение Арктики является важной стратегической задачей для государства, что позволяет рассчитывать на полное или частичное финансирование проекта.

@AK47pfl

РДВ — впереди брокеров и банков.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

Сервис для трейдеров и инвесторов от создателей РДВ:
@RDVPREMIUMbot