☀️ Утренний брифинг
03.06.2021

❗️ Главные темы сегодня:

• Новатэк (NVTK) может завершить формирование портфеля долгосрочных контрактов проекта Арктик СПГ-2. Вчера компания подписала соглашения с китайской Zhejiang и трейдером Glencore по продаже СПГ с поставкой в Азию. Остальные объемы она может продать на краткосрочной основе или на спотовом рынке, который сейчас выглядит более привлекательным. Уровень цен по новым долгосрочным контрактам при текущей цене на нефть мог бы составить около $290 за тысячу кубометров — это ниже, чем на споте.

👁 За чем следить сегодня:

• Интер РАО (IRAO): последний день с дивидендом 0.180711206 руб за 2020 год.
• Распадская (RASP): последний день с дивидендом 5.7 руб за 2020 год.
• Банк Санкт-Петербург (BSPB): последний день с дивидендом 4.56 руб за 2020 год.
• МРСК Урала (MRKU): ГОСА о дивидендах за 2020 год.
• Полюс (PLZL): последний день с дивидендом 387.15 руб за 2020 год.
• ФосАгро (PHOR): последний день с дивидендом 63 руб за 2020 год.
• Германия: PMI в секторе услуг в мае (10:55 мск). Прогноз: 52.8.
• ЕС: PMI в секторе услуг в мае (11:00 мск). Прогноз: 55.1.
• США: PMI в секторе услуг в мае (16:45 мск). Прогноз: 70.1.
США: еженедельные запасы сырой нефти (18:00 мск). Пред.: -1.662 млн барр.
• Встреча Джо Байдена и Владимира Путина.
• Встреча Владимира Зеленского и Владимира Путина.

🔍 В фокусе сегодня:

👉 НЛМК (NLMK), таргет 205 руб, даунсайд -23%.
👉 Белуга (BELU), таргет 5605 руб., апсайд +52%.

#morning
@AK47pfl

#СеверныйПоток
⚡️⚡️ ОСТАЛОСЬ ДОСТРОИТЬ ОКОЛО 100 КМ - НОВАК

Стали известны финансовые подробности, проясняющие суть конфликта между  правительством и «металлургами».

1. В связи с ростом котировок на металлы и метизы на мировом рынке крупнейшие металлургические корпорации подняли внутрение  цены для российских компаний, строящих объекты за счет средств федерального бюджета. По оценке первого вице-премьера Белоусова удорожание составило около 100 миллиардов рублей,  которые будут вынуждены компенсировать налогоплательщики. В среднем сумма, которую в той или иной форме заплатит дополнительно металлургам каждый среднестатистический налогоплательщик, составит около тысячи рублей только по результатам первого квартала.

2. В 2020 году металлургия, несмотря на ковидный кризис, показала весьма неплохие финансовые результаты.
13 крупнейших компаний (Норильский Никель, Русал, Северсталь, ММК, Мечел и другие) обеспечили 61 % налоговых поступлений отрасли в 95 миллиардов рублей. При падении производства на 3 % выплачено дивидендов на 883 миллиарда рублей, на 31% больше, чем в докризисном 2019 году.

3. В первом квартале 2021 спад производства по-прежнему составил 3% . Однако рост цен на металлургическую продукцию в два раза обеспечил увеличение налоговых поступлений в 1,9 раза по упомянутым 13 организациям —  с 50 миллиардов год назад до 97 миллиардов рублей по прогнозам на первое полугодие.
Рост налоговых отчислений на 47 миллиардов рублей не компенсирует потери бюджета в 100 миллиардов за поставки металла по завышенным ценам в первом квартале.

4. Общая сумма прогнозируемых налоговых поступлений в 2021 году составит около 320 миллиардов рублей. При этом сумма дивидендов, выплачиваемых частным собственникам металлургических компаний, увеличится на 56% и возрастет до 1 триллиона 384 миллиардов рублей.
 В целом за 2020-2021 год объём налогов для федеральной казны составит 480 миллиардов рублей, а сумма дивидендов почти в пять раз больше — 2 триллиона 268 миллиардов рублей, что эквивалентно примерно 11% доходов федерального бюджета.
Такая  диспропорция показателей дает основания правительству проанализировать, насколько распределение прибыли приватизированных предприятий соответствует конституционным принципам социального государства.

⚡️⚡️⚡️ Сегодня Bloomberg опубликовал подробности планируемого в ЕС карбонового налога. Спойлер: подтверждается негативное влияние новых мер на металлургов.

🔥 Инвесторам в российских сырьевых экспортёров сейчас безопаснее инвестировать в газовиков, чем в металлургов.

1. 14 июля ЕС опубликует проект карбонового налога.

2. Кто попадает под новый налог? Под него попадает ряд отраслей, которые поставляют продукцию в ЕС и выбрасывают много СО2:
• Производители стали - НЛМК (NLMK), Северсталь (CHMF)
• Производители цемента
• Производители алюминия - но не Русал (RUAL), так как он выбрасывает мало СО2 за счёт чистой гидрогенерации En+ (ENPG)
• Производители удобрений - в том числе Фосагро (PHOR)
• Производители электричества

3. Каков размер налога? Ставка налога зависит от объёма выбросов на единицу продукции и от цен на квоты. Цены на квоты торгуются на бирже, они выросли в разы на фоне зелёных инициатив ЕС. Сейчас цена 52 евро за тонну СО2.

Для примера, российские производители стали выбрасывают 2 тонны СО2 на тонну производства стали. Это значит, что с каждой проданной в ЕС тонны стали металлурги будут платить $130 налога. В последние несколько лет высокой считалась цена стали $600-700 за тонну, себестоимость $350-400. Новый налог заберёт у металлургов половину прибыли от продаж в ЕС.

4. Карбоновый налог заработает уже с 2023 года в тестовом режиме и в полную силу с 2026 года.

5. Карбоновый налог в Европе будет учитывать тот факт, есть ли карбоновый налог в стране-производителе. Это создаёт возможность для Правительства РФ, желающего изъять сверхприбыли у металлургов — ввести российский карбоновый налог, в соответствии с лучшими мировыми практиками.

6. Экспортёры могут сами инвестировать в экологическое переустройство производства (по этому пути идут скандинавы). Но это затратно и ведёт к списания ранее сделанных инвестиций в традиционные мощности.

👉 https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-06-02/eu-climate-levy-to-be-linked-to-prices-in-red-hot-carbon-market

#политика #NLMK #CHMF #PHOR #RUAL #ENPG
@AK47pfl

🔥🔋 En+ (ENPG): возможность получить акции Русала с дисконтом 36%.

Рыночная стоимость акций En+ Group рекордно отстала от справедливой стоимости и от стоимости акций Русала, сообщает источник РДВ.

En+ владеет 56.9% Русала (RUAL). Акции Русала с начала года выросли на 63%; за это время акции En+ выросли всего на 16%.

⚡️ Ближайший триггер в En+: финансовые результаты за 1 полугодие 2021 будут лучше ожиданий благодаря повышенной водности рек в Сибири, а значит большей выработке электроэнергии.

#биржевой_фактор #ENPG #RUAL
@AK47pfl

🔥🔋 En+ Group (ENPG): сильные финансовые результаты за 1 полугодие еще не учтены в цене акций.

Объём выработанной электроэнергии  En+ может быть на 21% выше, чем в 1 полугодии 2020 года. Чем выше объемы пропущенной воды через ГЭС, тем больше электричества генерирует компания. Водность рек на Ангарском каскаде выросла на 21% к 1 полугодию 2020. Это самый крупный каскад - занимает долю в 60% от всей вырабатываемой EN+ энергии.

Вот как вырастут финансовые результаты благодаря повышению выработки энерuии:
• Выручка вырастет на 17 млрд руб. (+16.5% г/г)
• EBITDA отрастет на 12.9 млрд руб. (+32% г/г).

#операционный_фактор #ENPG
@AK47pfl

🔦 EN+ Group (ENPG): справедливая стоимость повышена с 1425.3 до 1684 руб., апсайд +90%.
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/enpg/moex/

#оценка #ENPG
@AK47pfl

#Металлургия
⚡️⚡️ МЕТАЛЛУРГИ РФ ГОТОВЫ ПЛАТИТЬ БОЛЕЕ ВЫСОКИЕ НАЛОГИ, ЕСЛИ ВЛАСТИ РЕШАТ ИХ ПОВЫСИТЬ, НО ТАКИЕ РЕШЕНИЯ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ВЗВЕШЕННЫМИ - МОРДАШОВ

💼 EN+ Group (ENPG) — мировой лидер в области экологичности производства.
Выбросы углекислого газа компании одни из самых низких: 2.4 тонны CO2 на тонну алюминия против среднего показателя по отрасли в 12-13 тонн.

Алюминиевый бизнес En+ станет более экологичным. Русал, 56.9% которого принадлежат En+ , заявил о планах по разделению компании на две части:

• Al+ получит наиболее экологичные активы Русала, ее продажи будут направлены на экспорт и избегут действия карбонового налога.
• Другая часть компании сосредоточится на внутренних продажах.

❗️ En+ пострадает меньше всех от карбонового налога и привлечет деньги ESG-инвесторов  компанией.

👉 Справедливая стоимость EN+ (ENPG) повышена до 1684 руб., потенциал роста +90%.

#политика #ENPG
@AK47pfl

🔥🔥🔥 Аномально сильный паводок в Сибири может привести к росту акций EN+ (ENPG).

Каскад Красноярской ГЭС (входит в EN+) в июне ожидает аномально сильный паводок (на 2/3 сильнее среднемноголетней нормы). Паводок такой силы бывает раз в 100 лет, предупредили Росводресурсы.

Чтобы не переполнилось водохранилище - Красноярская ГЭС увеличивает сброс воды. На данный момент уже открыто 3 шлюза из 7.

✅ Благодаря высокой водности, EN+ генерирует и реализует больше электроэнергии — это значит, что операционные и финансовые результаты компаний будут лучше ожиданий.

Вот как вырастут финансовые результаты EN+ благодаря повышению выработки электроэнергии:
• Выручка +17 млрд руб. (+16.5% г/г)
• EBITDA +12.9 млрд руб. (+32% г/г)

👉 Справедливая стоимость EN+ (ENPG) повышена до 1684 руб., потенциал роста +90%.

#операционный_фактор #ENPG
@AK47pfl

💼 EN+ Group (ENPG) может стать лидером зелёной повестки в России и главной целью покупок ESG-фондов.

Благодаря карбоновому налогу EN+ сможет значительно усилить позиции на рынке:

• Алюминиевый рынок — конкуренты Русала и EN+ в среднем будут платить в 6 раз больше налогов из-за высоких выбросов CO2. Русал и EN+ используют возобновляемые источники электроэнергии - гидроэлектростанции.

• Энергетический рынок — российские сырьевые компании будут стремиться использовать гидроэнергетику от EN+ и других "чистых" генерирующих компаний, чтобы снижать выбросы СО2.

👉 Справедливая стоимость EN+ (ENPG) повышена до 1684 руб., потенциал роста +90%.

#политика #ENPG
@AK47pfl

🇷🇺 Оракул рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 30 июня 2021 года.

Сейчас $1 = 73.3 руб.

• За последнюю неделю рубль практически не изменился к доллару, несмотря на рост цен на нефть с $68.7 до $72 за баррель марки Brent.
• Далее при удержании цен на нефть выше уровня в $70 за баррель и отсутствии геополитической напряженности рубль сможет сохранить свои позиции вплоть до встречи Байдена и Путина.
• Прогнозы участников: Wells Fargo 79, коммьюнити РДВ 77, Morgan Stanley 74.4, источники РДВ 73.5, Sberbank CIB 72.

#рубль
@AK47pfl

🏆 Будь на вершине иерархии рынка ценных бумаг с премиальной аналитикой RDV PREMIUM.

Будь свободен.

📎 В приложенном файле вы найдёте результаты членов клуба RDV PREMIUM за полгода.

👉 @RDVPREMIUMbot

⭐️ Три веские причины стать членом клуба RDV PREMIUM:

1. Свобода - ведь знания RDV PREMIUM это источник дохода, который сделает вас финансово свободнее или даже полностью финансово свободным человеком.

2. Лучшая в мире аналитика по российским акциям. У нас есть и аналитика Америки и Азии и Европы, однако пока там мы только растём 😉

3. Единственная в мире аналитика, которая реально работает.

👉 @RDVPREMIUMbot

⚖️ Индикатор ЖиС Россия. 04.06.2021.

Текущее настроение: Жадность.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl

☀️ Утренний брифинг
03.06.2021

❗️ Главные темы сегодня:

• Датский Совет по рассмотрению жалоб по вопросам окружающей среды и пищевых продуктов отозвал экологическое разрешение для проекта Baltic Pipe, выданное Агентством по охране окружающей среды 12 июля 2019 года. Baltic Pipe — польский газопровод, который планируется достроить осенью 2022 года и наполнять газом из Норвегии. В 2020 году Варшава предложила заменить Северный поток-2 на Балтийскую трубу.

👁 За чем следить сегодня:

• Камаз (KMAZ): ГОСА о дивидендах за 2020 год
• ВТБ (VTBR): ГОСА о дивидендах за 2020 год
• Акрон (AKRN): последний день с дивидендом 30 руб за 2020 год
• ИСКЧ (ISKJ): ГОСА о дивидендах за 2020 год
• США: выступление главы ФРС Пауэлла (14:00 мск)
• ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (14:00 мск)
• США: уровень безработицы в мае (15:30 мск). Прогноз: 5.9%
• Россия: уровень безработицы в апреле (19:00 мск). Прогноз: 5.4%
• Встреча Джо Байдена и Владимира Путина.
• Встреча Владимира Зеленского и Владимира Путина.

🔍 В фокусе сегодня:

👉 НЛМК (NLMK), таргет 205 руб, даунсайд -23%.
👉  En+ Group (ENPG), таргет 1684 руб., апсайд +90%.

#morning
@AK47pfl

#CеверныйПоток #GAZP
⚡️⚡️⚡ СТРОИТЕЛЬСТВО "СЕВЕРНОГО ПОТОКА 2" БУДЕТ ЗАВЕРШЕНО В ЭТОМ ГОДУ - ГЛАВА OMV НА ПМЭФ

#CHMF Сeверcтaль
🔷  Анoмальный объём
Изменение цены: -0.37%
Объём: 102.6М ₽ (63118 лотов)
Покупка: 11% Продажа: 89%
Время: 2021-06-04  10:34
Цена: 1626.0 ₽
Замечено Шпионом РЦБ.
Подключить: @StockSpy_bot

#CHMF Сeверcтaль
🔷  Анoмальный объём
Изменение цены: -0.43%
Объём: 85.5М ₽ (52773 лотов)
Покупка: 31% Продажа: 69%
Время: 2021-06-04  10:38
Цена: 1621.0 ₽
Замечено Шпионом РЦБ.
Подключить: @StockSpy_bot

#CHMF Сeверcтaль
🔷  Анoмальный объём
Изменение цены: -0.11%
Объём: 68.5М ₽ (42334 лотов)
Покупка: 29% Продажа: 71%
Время: 2021-06-04  10:39
Цена: 1619.2 ₽
Замечено Шпионом РЦБ.
Подключить: @StockSpy_bot