Презентер должен переживать переворот.
Subject лучше не использовать (особенно в таких простых ситуациях), посмотрите доклад Матвея Малькова об Rx.
Мой презентер его переживает, не переживает Subscription (происходит unsubscribe и после поворота subscribe). Сетевой запрос прерывается (InterruptedException) и приходится его выполнять заново (загрузка картинки например). Посмотрел доклад, как понял основной посыл не использования subject'ы т.к. шанс что кто-то набросает лишних событий и код поддерживать тяжело. Я не против это сделать все мегаRеактивно но тут не избежать того, что дожна быть некая прослойка между запросом и ui (middle man), и вопрос где ее правильно хранить.