Очень интересная история, прошедшая незаслуженно тихо.
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс объявил о пересмотре целей политики ФРС. Процедура будет длиться год, Фед даже
соберет специальную конференцию в Чикаго в июне.
Проблема, из-за которой центробанк начал изучение вопроса, — хронически низкая инфляция и низкий уровень нейтральной ставки (из-за чего при наступлении рецессии реальные ставки могут быть нежелательно высокими).
Пока рассматриваются три варианта действий.
1. Оставить все как есть (таргетировать конкретный уровень инфляции).
2. Таргетировать средний уровень инфляции за какой-то период. Это подразумевает, что слишком низкая инфляция в ходе рецессий и раннего восстановления должна компенсироваться инфляцией выше таргета в течение более поздних стадий экономического цикла.
3. Таргетирование уровня цен, когда ФРС старается обеспечить прирост какого-то индекса цен по заданной траектории (вероятно, линейной — других задач экономисты решать не умеют).
Раз за дело взялся главный методолог ФРС, к вопросу подошли серьезно. Кроме того, за 3-й вариант также ранее высказывались Бен Бернанке и Джанет Йеллен. Если такой пересмотр состоится, это будет мощнейшим негативом для трежерей и доллара.