Заметки про уровень дискурса и качество экспертизы.

Ручной журналист дипстейта, кандидат наук, защищавшая диссер в Гарварде, колумнистка The New York Times и Wired, Вирджиния Хеффернан требует от Джека Дорси, CEO Twitter, чтобы он сам себя забанил за страшный и аморальный поступок. Поступок заключается в том, что он посмел сказать что "король голый" в смысле - наступает гиперинфляция.

Мотивация - великолепная: "Как и «развод» в браке, это слово, которое написал Дорси, не следует произносить, если только вы не пытаетесь вызвать его к жизни."

Вот так. Оказывается, гиперинфляция - это как демон, как Ктулху, которого "вызывают к жизни" специальным ритуалом (в твиттере, видимо) и с произнесением его Имени.
Суеверный страх перед гиперинфляцией и вера в магическую силу твиттера / заклинаний у журналистки такова что даже на скриншоте, которая она привела в доказательство "колдунства" Дорси, она ЗАМАЗАЛА страшное слово "гиперинфляция".

Они реально хохлы в душе. Это восхитительно.

#стройка
коллеги высказывают интересную мысль - Дом.РФ зачищает рынок девелопмента, точно также как в свое время ЦБ зачищал банковский.
Уже звучат прогнозы, что девелоперов останется всего 20 и будут они как Evergrande. Еще одно косвенное подтверждение - по телевизору пошли заказухи на ПИК (!), что вообще не часто встретишь в нашем медиапространстве: обычно ПИК ругают жильцы его домов и противники реновации, на которых СМИ по большей части никакого внимания не обращают.
Похоже застройщики действительно схлестнулись а через них конфликт уже и до самых кремлевских башен доходит. Ведь не бывает "независимых" и одновременно крупных застройщиков, они все с кем-то в кооперации и союзе пребывают. Будем надеяться, что до закатывания конкурентов в бетон дело не дойдет, а конкуренция заставит повышать качество строительства (простите, самому смешно, но это у меня мечта такая, не смог сдержаться)

#вестисполейАрмагеддонщины
#крипта
Врата ада под названием "гиперинфляция в США" похоже отрылись - ада комментариев в СМИ для начала 😁
Более взвешенное мнение у Goldman, но в общем тоже с риторикой полугодовой давности не сравнить.  
Кстати, если обратите внимание, за те же полгода резко снизились критические высказывания по крипте. Отчасти из-за роста котировок (против пампа не попрешь), но отчасти потому, что крипте уготована очень важная роль в ближайшие полгода.
Избыточная ликвидность уже не может абсорбироваться ипотечным, облигационным и фондовым рынком (посмотрите на Tesla), а печатать деньги никто не прекратит (последний парад роскоши ФРС как никак наблюдаем). Соотвественно, нужен новый абсорбент. Капитализация крипты сейчас около $2,5 трлн., хорошо бы её хотя бы удвоить если не утроить и получить еще дополнительно $2,5-3 трлн. живых денег: как раз те кто купил на начальном этапе выйдут, а остальные как хотят.
ФРС сейчас покупает активов на $60-80 ярдов в неделю. В общем на полгодика должно хватить.

А далее ситуация может развиваться двумя путями:
1. Вложения в крипте просто заморозят, что твои активы Талибана (конечно не так, но во внешний контур они не попадут). Тогда вроде как эмиссии полгода и не было и права будет Йеллен: "инфляция выше обычного но контроль не потерян".
2. После выхода бенефициаров и некоторого падения рынок будет вяло существовать, но народ в целом потянется обратно в фиат, и тем самым усилит инфляцию. Ну тогда старушка Йеллен скажет - "не шмогла" хотя она то тут не причем совершенно. Минфин США как занимал, так и занимает - у него репертуар не меняется годами. Это все злой ФРС.

В общем нас ждут гарантировано  веселые полгода в крипте. Будьте осторожны, "опасайтесь удара зюзьгой"!
Да поможет вам Саши Накамото!))

"листая старенький айпад разогнанного гей-парада"
Однозначно, это премия "Пророк Отечества" - 2020.
На самом деле, всегда надо помнить о такой возможности делая те или иные прогнозы

#вестисполейАрмагеддонщины
И ещё из жизни экономических медиа - у нас началась гонка понижающих прогнозов
Китай упадет? Конечно. Но упадут вообще-то все вчерашние лидеры: и США и ЕС и Индия. Мы может быть поначалу не будем валиться, но потом вторая волна накроет и нас: либо цены на экспорт снизятся, либо физическое потребление.
Я полагаю что минус 4-5% мировому ВВП в 2022 году гарантировано. Конечно, статистические службы будут стараться нарисовать картинку получше, но в общем это уже как нынешняя борьба соратников за купон по новым выпускам: будет он 12% или 13% при инфляции в 25% - по большому счету без разницы. Хотя дело принципа, это я понимаю.  Но пока 2022 год не наступил, в тренде пугалки. Чтобы не отставать от моды, также предлагается опрос 👇

#стройка
В продолжение начатого разговора о девелопменте. Коллеги в чате справедливо поправили меня:
1) несмотря на имеющиеся сложности в отрасли и опасения будущего сужения рынка, бумаги девелоперов пока вполне интересны.
2) если что, брать надо лидеров, которые окажутся в числе той самой "большой двадцатки"

Про ПИК умолчим (я тут предвзят, ничего не поделаешь) и посмотрим на прочих кандидатов.

«Самолет». Группа только что  отчиталась за 9 месяцев 2021 года:
• Выручка выросла на 88% до 80,3 млрд руб.
• Валовая прибыль выросла на 120% до 28,6 млрд руб.
• EBITDA увеличилась на 179% и составила 21,6 млрд руб.
Менеджмент Самолета намерен по итогам следующего года удвоить продажи и EBITDA.

Поздно или нет заходить? Возможно что ещё не поздно, но конечно соблюдая лимиты.

Пост информационный. Инвестиционной рекомендаций не является.

​​Кризис глобальной цепочки поставок далек от завершения

Срок доставки контейнерных грузов из Китая в США увеличился до 73 дней. Даже год назад во время глобального локдауна срок доставки не превышал 56 дней.

Похоже, основной причиной такого расстройства является отсутствие глобальной координации и планирования — розничные торговцы в США лихорадочно пополняют запасы, что приводит к скоплению грузов в портах.

За год доставка в США увеличилась на 330%, в ЕС — на 570%.

#проблема_2022
РБК нашёл яркое название - проблема 2022, но вот насчёт содержания (по крайней мере в части ВДО) у меня нет уверенности что следующий год будет чудовищно дефолтным. Особенно если экономику нефтегазовыми доходами всё же наполнят, несмотря на традиционный вывоз капитала.
Впрочем, опрос не помешает)

#нефть
Shell, наиболее продвинувшуюся по пути "зеленой трансформации", предложили разделить. Собственно, этого и следовало ожидать: нефтяной бизнес крайне специфичен и управление им трудно сочетать с чем-то другим. в 1970-е нефтяники на волне высоких цен накупили непрофильных активов, от которых потом с большими убытками избавлялись в 1980-е. Сейчас ситуация повторяется, но чуть в другой форме - "зеленой" генерации и нефтегазу объективно нет смысла быть вместе: пользы отс синергии никакой, а критики и политических проблем много. Можно сказать и так, что  нефтяников просто заставили профинансировать не пойми что ВИЭ, а теперь "скрипач не нужен". Но в любом случае затея подходит к своему логическому завершению.  Что выбрать акционеру если таковой раздел состоится. Я бы выбрал downstream (у Shell довольно мало добычи, поэтому фактически это НПЗ и сети АЗС), хотя выбор тут предлагается из двух зол на самом деле. Но нефтяной бизнес хотя бы может где-то прикупить запасы и тогда все наладится. А ВИЭ-генерация - заложник субсидий.

#вестисполейАрмагеддонщины
В который раз приходится контатитровать: союз государства и капитала - дело тонкое. Чуть зазевался и союзничек тебе голову оттяпает моментально.  
Маск в числе прочего сказал, что "после миллиардеров власти придут за средним классом". Мне кажется что средний класс благополучно обдерут сами миллиардеры.
Это сродни поговорке, приписываемой викингам: "Если в деревне есть церковь, то в самой деревне уже грабить нечего"

В продолжение разговора о судьбах "независимой" крипты.
Собственно, обозначен механизм кукана: FATF рекомендует сделать всем держателям деанон:
——————
По мнению экспертов организации, властям стоит обязать криптовалютные компании проводить проверку личности всех своих клиентов и передавать сведения обо всех подозрительных трансакциях регуляторам.
——————
У меня есть предположение, что к рекомендациям прислушаются и еще как. Но лаг в принятии решения будет как раз полгода-год. За который вся тусовка будет в крипту аккуратно засажена, через ЕТФ и прочие веселые аттракционы. Кстати держателям ETF бояться как такового деанона нечего, но паника остальных инвесторов своё дело сделает, да и Сатоши Накамото сотоварищи обкэшатся.

А вообще, вкупе с единым корпоративным налогом и налогом на миллиардеров (кто знает - не введут ли его сначала в США, а потом и везде) вырисовывается любопытная картина в стиле диктатуры пролетариата.  
Напомню кстати, что в 1917 году сразу после Октябрьской революции большевики поначалу не собирались активно экспроприировать частный капитал, но начавшийся саботаж и гражданская война менее чем за полгода отношение к вопросу поменяли коренным образом.

#вестисполейАрмагеддонщины
Сегодня годовщина биржевого кризиса 1929 года.
92 года - дата не особо круглая, да и нынче ситуация в мировой экономике совершенно не похожа на начало 1930-х, но психологический удар был нанесен такой силы, что любой кризис теперь сравнивают с 1929 годом.
И кстати, многие ждут сегодня повторения обвала и биржевой паники. По крайней мере, часто пишут об этом.

И ещё немного про крахи и страхи. Западные СМИ продолжают давать советы Китаю как не стать Японией 1990-х, но по хорошему даже с учётом всех "достижений " деглобализации, сегодня снижение роста ВВП Китая на 1% снизит ВВП ЕС и США на полтора-два.  Ибо мало того,  что китайские товары не придут, так ещё у арабов и русских энергоносителей не купят а те как следствие не выведут капиталы на Запад.
В общем, беспокоится надо о собственном кармане на данном этапе абсолютно всем)

#real_highyield
Это ни в коем случае не инвестиционная рекомендация, а просто наши размышления по интересному high yield эмитенту.

Ибо «падшие ангелы» должны выглядеть примерно так, как эта монгольская корпорация, которая майнит уголь в гобийской пустыне. Растущие цены на уголь, с рынка ушел крупный конкурент, доходность по облигациям 15+ в долларах с дюрацией 2,2, рейтинг В/В-. «В чём же подвох?» —спросите вы. Да Китай перекрыл им границу и обороты упали втрое. И теперь непонятно, откроет или нет, а значит заплатят они по облигациям или дефолтнутся (был у них уже такой опыт). Но шансы прорваться есть.

Ценник для инвестиций от 200k долларов. Солидный high-yield для солидных господ.

#вестисполейАрмагеддонщины
Блумберг похоже пытается воздействовать на ФРС, разыгрывая карту вдов и сирот страдающих облигационных трейдеров. Но мне кажется, что дело это мало перспективное.
Во-певрых, ФРС сам знает когда пора.
А, во вторых, к другой половинке этого электрического стула примотаны трейдеры, купившие акции. И по странному стечению обстоятельств это зачастую те же самые институты и частные лица, что держат облигации. Причем наиболее крупные из них очень близки к руководству ФРС и стандартная мантра "вы должны были осознавать риски инвестирования" тут не прокатит. Поэтому для ФРС наилучшим выходом был бы какой-нибудь "черный лебедь", на который можно было бы списать все косяки и ошибки (зря что-ли в самом деле столько лет пиарили Насима Талеба)
Ковидобесие вроде бы начиналось перспективно, но оно все же немного про другое, да и население постепенно перестает в это всё верить, несмотря на новые штаммы и локдауны.
Еще и Путин, вместо того, чтобы как следует играть роль мирового зла и развязать какую-нибудь войну, троллингом занялся, про бюджетные дефициты вспомнил.
В общем, сейчас ФРС отступать не может ни в вопросе повышения ставок, ни в вопросе сокращения эмиссии. Точно также как Еврокомиссия в вопросе реорганизации рынка газа. Все ждут что либо само рассосется, либо уже рухнет, тоже само.

#энергопереход
Лозунг современности: ни дня без упоминания всуе  энергоперехода!
Вот и Чубайс вставил своё веское слово: скоро российскому экспорту придут кранты и вот тогда попляшете!
Ну как скоро - лет через 15. Проблема только в том, что более или менее дешевым запасам углеводородов кранты могут прийти гораздо раньше: они останутся только на Ближнем Востоке и все деньги за отопление и проезд будут платить туда.
Собственно, энергопереход более всего выгоден как раз странам, на балансе у которых есть дорогие в разработке запасы: при 80 баксах за бочку внезапно появилось интересное месторождение в Северном море, если за 100-120 перевалит, то и про аргентинскую "Мертвую корову" вспомнят, а там уже и до канадских битумных песков недалеко. В общем, пока что энергопереход животворящий реанимирует нефтегаз даже там, где в прежние времена и подумать то было странно.