Как и обещал - небольшой материал по Teva. Не могу сказать, что тяжёлые времена закончились, но просвет виден и потенциал дальнейшего роста есть.

http://telegra.ph/Teva-Invest-or-not-05-22

А процесс таки пошёл ☺

...и снится нам трава, трава у дома,
Зелёная, зелёная трава😉

Что говорить, с большой охотой
Мы провели наш выходной!
Не повезло нам лишь с погодой, Людьми, эпохой и страной...
В. Вишневский


В свое время, более 12 лет назад, один из моих аналитиков в компании «Антанта Капитал» написал неплохое, достаточно глубокое аналитическое исследование. В котором повергались сомнению перспективы одной очень уважаемой публичной компании.

Я, как президент инвесткомпании, никогда особо не лез в творчество аналитиков, согласовывая с ними лишь план работы, но не то, что они должны писать о той или иной компании.  Принцип простой: или я доверяю профессионализму своих сотрудников, или нет. Либо исследование честное, пусть и субъективное, или это не исследование, а заказуха.  Контроль качества - на директоре аналитического департамента.

Однако, через несколько дней вызывает меня мой старший уважаемый партнер и устраивает дикий скандал. Ему, оказывается, позвонил его приятель - владелец той самой компании. Было категорически предложено срочно уволить «негодяя» аналитика.
Ссориться с партнером по данному поводу, учитывая все его личные нюансы, было проблематично.  
По мне, сейчас уволю парня, завтра потеряю уважение профессионалов и прослыву прости Господи среди коллег. Не прогнуться - опасно.  

Выход был найден элегантный: парень был отправлен в двухмесячный оплачиваемый отпуск, чтоб не маячил перед глазами. А директор департамента от меня огреб, типа, думать надо головой, а не Мадам Сижу.  Не забывать в какой стране живем.  
К слову, время подтвердило 100% верность прогноза.

Через два месяца парень вышел на работу, конфликт был исчерпан и забыт. Партнер, разумеется, назавтра уже о теме и забыл.  

Да, можно сказать, что 12 лет назад были и времена иные, и нравы.
Но любые кадровые решения - всегда -  на совести первого лица инвест структуры.

К чему это я? Да так, птичье щебетание с утра навеяло😉

Очень тепло отношусь к Борису Юрьевичу - о чем он в курсе, потому, надеюсь, простит мне немного иронии.

То есть иностранным инвесторам - стабильные условия. А родным, домотканным - как получится?

Я б дополнил инициативу господина Титова:
1. Обеспечить всем инвесторам стабильные условия работы, как иностранным, так и отечественным.  
2. Как в 30-е годы прошлого века - активно привлекать лучших иностранных профессионалов и вообще обеспечить комфортные условия работы иностранным специалистам экстра класса.  Особенно аналитикам😉

- Папа, я попал камнем в "Лексус"!
- Уйди мальчик, я тебя не знаю!

Одним из индикаторов наличия фондового рынка является существование независимых инвестиционных банков; есть определенные правила и законы, по которым работают и живут эти организации.  

Стандарты и принципы работы практически одинаковы везде: в США, Канаде, Германии, Китае, и в РФ.
Если речь об аналитических департаментах, принципы их работы абсолютно одинаковы: они анализируют экономику стран в общем, отрасли и различные компании в частности. Они честно пишут что думают о перспективах этих компаний с точки зрения их капитализации.  
Ключевое слово - честно, иначе нельзя.
Про аналитиков такая тема, как "если человек врёт за деньги, то такая ложь обманом не считается, а является одним из видов профессиональной деятельности", не проходит. Аналитик не политик, если он врет - его рекомендации неверны.  
Деньги, финансовый результат инвесторов - вот критерий истины.

Почему же так подробно обсуждают факт расставания аналитиков со Сбером?
Да потому, что Сбербанк расстался не с аналитиками, а с иллюзией того, что у нас есть фондовый рынок.

Много раз говорил: то жалкое подобие фондового рынка, что мы имеем с гуся у нас в стране - насмешка над нормальным рынком.
Потому я в основном и даю рекомендации по иностранным компаниям, мягко обходя тему нашего рынка - нет смысла говорить о том, чего практически нет.

Мы продолжаем жить как в СССР: думаем одно, делаем другое, а говорим третье. Но рынок не место для вранья, обманул - получил убыток.

Вспоминается вечное.
Изя обращается к Рабиновичу:
— Яша, ты когда-нибудь видел детектор лжи?
— Конечно. Вот уже десять лет, как я вместе с ним живу!

Мы с вами живем в парадоксе - детектор лжи говорит одно, а мы с упорством это отрицаем.
Фондовый рынок и есть детектор лжи, честный барометр: он или не врет, или не существует.

Когда меня публично спрашивают, что я думаю о перспективах Газпрома, я уже более десяти лет деликатно говорю, что есть более интересные темы.  
Почему?
Я могу себе позволить мягко обойти скользкую тему, или отшутиться. Или, на худой конец, вспомнить старика Изопова. Но аналитик, который покрывает сектор энергетики, не имеет права быть деликатным. Он, как киргизский акын, поет о том, что видит.  
Так что сегодня, как я уже сказал ранее, Сбер CIB прощается не с аналитиками, а с иллюзиями.  

Сложившаяся ситуация вскрыла более серьезный нарыв, чем просто перспективу падения доверия к аналитическим материалам Сбера.  
Она ВСЕ ЧЕТКО РАССТАВИЛА ПО СВОИМ МЕСТАМ.

Друзья,
В 17-35 буду у Бабича в прямом эфире РБК.
Затронем одну насущную и животрепещущую тему😉
Кому интересно - вэлкам.

И на старуху бывает проруха: стоило мне начать присматриваться в GE, как бумага просела на 7%.  

Акции GE уже давно находятся в нисходящем тренде: за последние 12 месяцев падение составило около 50%. Компания находится в серьезном кризисе, для выхода из которого была разработана программа по реструктуризации бизнеса и продаже непрофильных активов. Отмечу, что плоды от реализации подобных программ, как правило, становятся видны спустя несколько лет.

Тем не менее, ряд позитивных моментов констатировать можно уже сейчас. Прежде всего, это активность в сфере M&A. Компания обещала продавать непрофильный бизнес и более или менее успешно это делает:
·         Объединение транспортного дивизиона GE с производителем деталей для железнодорожного транспорта Wabtec, в результате чего GE получит около $3 млрд наличными;
·         В сентябре 2017 г. GE продала свое подразделение промышленных решений General Electric компании ABB за $2,6 млрд.
·         Продажа бизнеса GE в сфере разработки ИТ-решений в здравоохранении за $1,03 млрд компании Veritas Capital.

Всего GE решила продать в рамках реструктуризации активы на $20 млрд и сфокусироваться на трех ключевых направлениях: продукции для авиации, для энергетики и здравоохранения.

Финансовые результаты пока не впечатляют. В частности, выручка в I квартале выросла на 7% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, а скорректированная EPS – на 14%, до $0,16 на акцию. Кроме того, удалось показать рост рентабельности в некоторых сегментах (авиация, транспорт, возобновляемые источники энергии). Увы, рентабельность основного сегмента – энергетического – продолжает падать (с 5,5% до 3,8%).

На мой взгляд, существенная часть негатива уже заложена в текущую капитализацию компании. Однако, принимая во внимание программу реструктуризации, улучшение ситуации будет происходить достаточно медленно. Потому сильного роста стоимости акций GE в ближайшее время я не ожидаю и склоняюсь, скорее, к тому, что инвестиции в GE - долгосрочные вложения с горизонтом до 3 лет.

Что касается рисков, то к наиболее существенным отношу вероятное дальнейшее ухудшение дивидендной политики, а также не исключаем понижения кредитных рейтингов компании. В моменте такие новости могут привести к резкому падению котировок.
Хотя убежден, что почти весь негатив уже в цене. Рынок любит компании, которые сильный менеджер приводит в порядок(пример - Тева).

Лично меня ничего здесь не пугает. Может и увеличу позицию.

Новая напасть: США могут ввести 25%-ные пошлины на импорт автомобилей. Принятие такого решения рассматривает глава Белого дома Дональд Трамп. По информации в СМИ, решение находится в стадии разработки, а введение пошлин обосновано соображениями национальной безопасности. При этом ограничения могут быть распространены как на легковые автомобили, так и на грузовики и запчасти.

Безусловно, в случае принятия решения о введении пошлин под удар попадут основные поставщики авто в США – Япония и Германия (и, соответственно, Toyota, Volkswagen, Daimler, BMW, Honda, Nissan). Бенефициарами могут стать американские компании - Ford, General Motors, если ограничения распространятся и на грузовики - Caterpillar.

Отметим, что США являются одним из мировых лидеров по экспорту автомобилей, уступая лишь Японии и Германии. По данным за 2016 г. США экспортировали авто на $54 млрд. Смогут ли американские производители в полной мере заместить импорт? Для этого им придется наращивать производства либо переориентировать часть экспорта на внутренний рынок. Ещё неизвестно, кто в итоге окажется в проигрыше, ведь экспорт – более маржинальный вид деятельности.

Все это воспринимается, как новые приколы нашего городка.
Мы же понимаем, что методика стандартна: сперва жесткий наезд, потом «базары», потом - ходатайства «серьезных» авторитетов.  Затем опять долгие «терки»,  «базары» и чаепития. И, наконец, тихое решение вопроса, когда назначаются «правильные» пацаны и «терпилы».  
Ничего не напоминает?
Ох и приведет нас бойкий товарищ к глобальному кризису - к бабке не ходи, ибо никому не хочется быть «терпилами»...

Госдума полна решимости закрыть доступ американским товарам в РФ.  

Но мы-то с вами знаем, какой самый главный американский товар любим использовать. Не догадались? USD!
Этот товар очень даже неплохо потребляем и по всему миру, и в РФ; у нас он Баксом зовется.  

Возникает законный вопрос: что с окаянным думцы делать будут?
Ведь (по слухам) они к нему в индивидуальном порядке очень даже неплохо относятся.
И что теперь? Это ж made in USA!
Проблема, однако😊

Пару мыслей насчет «черных списков».
Считаю, что это ещё один инструмент, способствующий сверхконцентрации бизнеса в руках государства и уничтожению мелкого и среднего коммерсанта.  

Вы что-то слышали о том, чтоб в черный список были внесены крупные корпорации или их дочки?
Я - нет.  
Удар наносится по небольшим бизнесам, которые пытаются крутиться и выживать. Удар наносится по простым гражданам.

Все логично: если задача - стопроцентная зависимость человека от государства - то четко и по-иезуитски она исполняется.
Если ребята не понимают, что творят, и усердствуют в желании быть впереди планеты всей по жесткости комплаенс процедур, то рекомендую посмотреть по сторонам. Например, в сторону Латвии, которая настолько прилежно высекла сама себя, повторяя подвиг унтер-офицерской вдовы, что скоро половина наиболее талантливого населения  этой страны будет жить и работать где угодно, но не там.  

Хотим, чтобы наиболее талантливые и деятельные стройными рядами мотали куда угодно - верной дорогой идем!
Кто их будет замещать? Строить светлое будущее, или хотя бы выполнять очередные майские указы?Кто обеспечит необходимые темпы роста и развитие экономики?...

https://www.kommersant.ru/doc/3637331

Спал тигр, спал.  
Проснулся, почесался.  
И прыгнул.  
Надо же что-то делать, сынок😉

https://m.vedomosti.ru/politics/news/2018/05/25/770715-kudrin

Поздравляю с Двадцаткой канал «Антискрепа»
профессора Никиты  Кричевского.  
Остро. Интересно.  Познавательно.
Читаю.  
Так держать!

https://t.me/antiskrepa

Статистически наблюдаю интересную вещь: во время ПЭФ всегда на рынках что-то, да происходит. И обычно не самое хорошее.
Вот сейчас, к примеру, бодро и весело валится нефть, продолжает расти доллар относительно всех валют и рубля в частности.
Так что экономически он, наш любимый деревянный, может и должен 50 стоить, но реалии иные.  
Может потому, что sell in May & go away?