РОССИЯ УЧИТСЯ У МЕКСИКИ ТОРГОВАТЬ НЕФТЬЮ
Советник президента Максим Орешкин начал проталкивать идею хеджирования рисков с помощью пут-опционов. Суть такая. Пут-опцион – это право (не обязанность) продать актив, в нашем случае – нефть, по оговоренной цене в оговоренное время. За это право надо заплатить некоторую премию оператору, у которого опцион покупаешь. Фактически ничего, кроме собственно опциона, не продается. Просто если цена упала ниже той, по которой договорились, владелец опциона получает разницу между рынком и договоренностью. А если цена не упала или выросла, то владелец опциона теряет премию, которую заплатил вначале.
Мы, стало быть, накупим опционов на нефть и, если она еще станет падать, начнем стричь купоны. Орешкин насчитал, что потратить надо на премии за опционы всего-то миллиардов 250-300, а заработать на этом в 2018-2019 годах можно было 1,4 трлн. Ну, кто ж от такого подъема денег в 5-6 раз откажется? Во всяком случае, точно не Путин, который, прочитав письмо Орешкина, немедленно дал поручение правительству «проработать тему».
Между тем, во всем нефтяном мире метод пут-опционов применяет только Мексика, его даже называют «мексиканской страховкой». Потому что в принципе опцион такой – это страховка и есть. И тут в полный рост встает вопрос цены вопроса. Мексика тратит примерно миллиард долларов в год на хеджирование примерно 400 млн. баррелей. Нам надо примерно вчетверо больше. Банков-операторов, которые смогут обслужить такой объем и пойти на такие риски в мире всего несколько. За эксклюзивный контракт мы получим и эксклюзивные условия, - надо полагать, гораздо худшие, чем Мексика. А главное – окажемся в заложниках у трех-четырех банков, на которые наши лучшие друзья из США с высочайшей вероятностью и большим удовольствием смогут надавить в самый неподходящий момент с помощью санкций – их стратегия по «Северному потоку-2» видна отлично.
Кроме того, игры с опционами – это, в общем-то, казино. Причем специфическое казино, в котором, чтобы выиграть, надо делать ставку на свой проигрыш. Собственно, именно поэтому никто, кроме мексиканцев, так и не играет. У нас сложился вполне понятный механизм формирования ФНБ. Это и есть наше хеджирование, за которое никому не надо платить премий. Зачем же нам на эти с трудом сэкономленные кровные идти в казино?
Но самое настораживающее в раскладе – Орешкин не сам по себе завелся, инициатива, по имеющимся данным, исходит из «Роснефти». А великие стратегические инициативы «Роснефти» никогда не приносили России ничего, кроме разорения