Я думаю что особого смысла так делать нет, но даже если сделать то емакс скорее всего будет работать без изменений. Гораздо интереснее попробовать собрать с LTO. Я довольно много софта с O3 собирал (но ничего крупного и критичного по производительности) разницы не заметил.
Наверное, но тут без фактического замера не обойтись, так как "оптимизации" компилятора могут и ухудшить производительность. Чтобы точно знать надо в результирующий АСМ смотреть, я его не понимаю.