Нет. И по запросу, и по результату.
В первом случае будет выполнено два запроса: первый на новости, второй на релейшен с передачей id новостей, чтобы загрузить только нужные записи. После записи релейшена будут доступны через ключ ->local.
Во втором же случае все записи будут в "одной строке" без разделения на релейшен, и ключи будут смешанными.
Подскажите тогда, в каких случаях использовать связи (типа with('local))?