​​Некоторое время назад Яндекс предложил мне стать экспертом Яндекс.Кью. Подписывайтесь и задавайте вопросы.

https://yandex.ru/q/profile/xf0x0b18gbj0c510g4kn60zuz8/questions/

Российские банки в марте заняли у ЦБ рекордную с кризиса 2014 года сумму

За март обязательства банковского сектора перед Банком России выросли на 30,2%, или на 739,37 млрд руб. Это рекордная сумма ежемесячных заимствований с декабря 2014 года.

Банки, которые в марте наращивали заимствования перед ЦБ, в той или иной степени столкнулись с оттоком средств клиентов. Согласно отчетности на 1 апреля, в пяти организациях сократились вклады физлиц и в рублях, и в валюте:

1. ВТБ — минус 18,1 млрд руб и $1,6 млрд
2. «Открытие» — минус 24,5 млрд руб. и $162,5 млн
3. МКБ — минус 3,4 млрд руб. и $26,9 млн
4. Совкомбанк — минус 2,9 млрд руб. и $78,9 млн
5. Банк «Санкт-Петербург» — минус 1,5 млрд руб. и $35,6 млн

В Сбербанке сократились только вклады населения в валюте — на $1,5 млрд.

Техасский регулятор принял решение не сокращать добычу нефти, сообщил глава Железнодорожной комиссии Техаса Уэйн Крисчен.

Снова отрицательные цены?

«Маркс для чайников» с русской озвучкой

https://youtu.be/Zy-vMr3HByA

Напрасно некоторые думают, что "кольцевая аргументация" — порок исключительно сектантов и поехавших фанатиков. Уважаемые министры-экономисты справляются с этим ничуть не хуже!

"Денег никому не дадим, потому что у нас не резервная валюта!!!!11" звучит солидно и даже внушительно, пока вдруг не задумаешься о схеме рассуждений.

"Резервная валюта" это не внутреннее свойство или круглая печать на купюре, это всего лишь тот факт, что в данной валюте предпочитают хранить резервы многие государства (а мировой частный сектор — свои накопления).

Не нужно быть опытным чиновником, чтобы понять, что чем больше у вас экономика, чем активнее она растёт и развивается, чем богаче в ней потребители и технологичнее компании, тем больше доверяют вашей валюте и прочим государственным завлекушкам для инвесторов.

Если же вы всё делаете наоборот, постоянно поддерживая профицит бюджета, вынимая средства из стагнирующей экономики вместо вложения их за счёт бюджетных дефицитов (которые и финансируются выпуском госдолга), то никакой "резервной валюты" у вас никогда не будет.

И вовсе не по вине Трампа, коронавируса, 5G вышек и мировой русофобской закулисы...

https://ria.ru/20200506/1571003122.html

​​90% российских компаний заявили о сокращении спроса

Силуанов: «Если бы мы печатали резервные валюты, можно было бы и «с вертолета деньги разбрасывать», потратить триллионы рублей. Но ведь задача не соревноваться, кто больше потратит, а помочь тем, кто в первую очередь нуждается в поддержке».

Силуанову надо бы у Орешкина поучиться Modern Monetary Theory.

Более 80 процентов российской молодежи — людей в возрасте от 14 до 29 лет — либо не интересуются политикой, либо не имеют на этот счет определенного мнения, пишут «Ведомости» со ссылкой на результаты совместного исследования «Левада-центра» и немецкого фонда имени Фридриха Эберта. Интересна политика только 19 процентам опрошенных россиян

Молодёжь о политике.

28 процентов молодежи разделяют социал-демократические политические взгляды, 16 процентов — националистические, 12 процентов — либеральные, 11 процентов — коммунистические.

Как молодёжь видит Россию.

71 процент респондентов высказались о неприятии авторитарных методов управления и использования силовых структур для решения социальных и этнонациональных проблем, 47 процентов называют демократию оптимальной моделью социально-политической системы для России. В то же время 65 процентов молодежи верят в «сильного лидера», 58 процентов — в необходимость «сильной партии», способной действовать в интересах большинства.

Треть опрошенных считают Россию европейской страной, 52 процента верят, что отношения между страной и Западом могут быть действительно дружескими. 49 процентов не хотели бы уезжать из России больше чем на полгода — то есть не собираются ни эмигрировать, ни учиться или работать за границей. При этом 26 процентов не исключают для себя такого варианта в будущем, а 16 процентов назвали свое стремление уехать надолго «сильным» и «очень сильным».

https://snob.ru/politics/bolee-80-procentov-rossijskoj-molodezhi-ravnodushny-k-politike-levada-centr-i-fond-fridriha-eberta/

​​Занятость в США в апреле снизилась на 20,236 млн

​​Россия переходит на масочный режим

Михаил Мишустин заразился коронавирусом и ушел на самоизоляцию. COVID-19 обнаружен и у министра строительства Владимира Якушева и его заместителя. Если вирус добрался до премьер-министра, следом до федерального министра с замом, значит, в Правительстве есть и другие зараженные.

Конечно, я желаю выздоровления Михаилу Мишустину и всем заболевшим в Правительстве. Это чисто по-человечески и не зависит от моего отношения к проводимой ими политике.

Но распространение коронавируса в Правительстве – со всех сторон нездоровое явление. В телевизоре нам показывают, какие предпринимаются меры против распространения болезни. Значит, в Правительстве сами не представляют, как нужно сберечься от заразы. Либо они не выполняют собственные требования? Какой из этих вариантов хуже? Как говорится, «оба хуже».

Теперь, когда в кабинете премьера и в Минстрое проводят дезинфекцию и проверяют всех министров на вирус, можно сказать, что наше правительство стало в буквальном смысле токсичным. Но оно таким было с самого начала. Его действия, будь то реакция на нефтяной кризис, коронавирус или изменение Конституции, о котором мы уже изрядно подзабыли за прошедшие полтора месяца, выглядят равно беспомощными.

Та же токсичность ощущается в упорном нежелании Правительства и Президента тратить на поддержку народа и экономики деньги из Фонда национального благосостояния. 12 триллионов рублей были изъяты из российской экономики «на черный день», но сейчас, когда плохие времена настали, никто не собирается использовать эти ресурсы. Или власти считают, что дальше, благодаря их мудрому руководству станет ещё хуже? Нежелание Правительства тратить на поддержку народа накопленные триллионы рублей из ФНБ заставляет вспомнить сказочного героя, «чахнувшего над златом».

В общем, пожелаем всем заболевшим скорейшего выздоровления, а Правительству в целом не чахнуть (в том числе и над «златом») и начинать уже работать в интересах народа.

#сергейлевченко #коронавирус

​​Советский человек оказался на редкость надежной конструкцией. Сумел пережить аннигиляцию страны, крах коммунизма, перестройку, Гайдара, Ельцина и три подряд экономических кризиса. Однако, в настоящий момент Россия снова подошла к очень опасной черте, за которой может произойти непоправимое. О чем думает сейчас советский человек, и как ощущает себя в мире беспощадного капитализма?

Подпишитесь на Красный богомол пока его не закрыли!
https://t.me/ruredmantis

​​НОВАЯ СТАРАЯ ПЕСНЬ О «ВЫТЕСНЕНИИ». С пониманием того, как работает современная денежная система у нас просто беда. Подтверждение – в интервью министра финансов Антона Силуанова газете Ведомости. О том же писал 4+ года назад в «Письме министру финансов» и заметке «О дефиците бюджета и вытеснении частных инвестиций». Максим Орешкин (тогда - зам Силуанова) читал, понял, но шефу не объяснил. Придется по новой.

Хорошую выжимку из интервью сделал Кирилл Тремасов. Я остановлюсь лишь на самых сочных моментах:

⛔️ Если бы мы печатали резервные валюты, можно было бы и «с вертолета деньги разбрасывать», потратить триллионы рублей. Но ведь задача не соревноваться, кто больше потратит, а помочь тем, кто в первую очередь нуждается в поддержке.

Либо мы считаем, что Россия – несуверенная страна и может тратить только то, что получит от дяди Сэма, либо просто не владеем цифрами. Импорт 15-20% ВВП, доля валютных сбережений 20-30%. Если у нас раньше ~5 трлн. рублей создавалось за счет банковского кредита в рублях, из ничего, то сколько можно «напечатать» тем же способом через бюджет, можно посчитать. В том числе сколько может потребоваться притока иностранной валюты для отсутствия эффектов на курс рубля.

Да, лучше помогать тем, кто нуждается. Но что делать, если у нас нет быстрого и безопасного механизма определения нуждающихся? MMT, кстати, не предлагают вертолетные деньги, в том числе из-за инфляционных последствий. Лучше использовать автоматический стабилизатор в виде гарантии полной занятости на уровне минимальной заработной платы (Job Guarantee).

⛔️ Спрос на наши бумаги есть, банки в нынешних условиях с удовольствием покупают надежные государственные облигации. В этом вопросе нужно не переборщить с объемами, почувствовать границу, когда за суверенный долг начнут просить большие премии. Этого нельзя допустить – мы и так немало платим по заимствованиям.

Премия по гособлигациям возникнет только в том случае, если вы предлагаете рынку те бумаги, которые ему не нужны. Так, российским банкам очень рискованно покупать длинные ОФЗ, но они могут приобрести неограниченный объем ОФЗ со сроком до 3 лет по ставкам, близким к ключевой.

⛔️ Да, многие страны наращивают займы. Но у нас стоимость госдолга высокая. Мы сейчас занимаем под 5,5–6,3%, развитые страны – меньше чем под 1%. Ежегодно мы уже платим более 800 млрд руб. одних процентов, если удвоим привлечения, будем платить уже около 1,5% ВВП, а это более 6% всего бюджета – придется сокращать другие расходы.

Стоимость денег в национальной валюте определяется самой страной-эмитентом, ее Центральным банком. Сокращение реальных расходов бюджета из-за процентных расходов на обслуживание долга – исключительно выдуманная конструкция, противоречащая даже российскому бюджетному правилу, где обслуживание долга не учитывается в цели по первичному дефициту бюджета.

⛔️ Кроме того, государство своими займами не должно лишать банки аппетита к кредитованию экономики. Мы не хотим тратить много из ФНБ, растратить его за два года было бы неправильно, но и пылесосить всю ликвидность с рынка тоже не верно. Прирост банковского кредитования в год около 5 трлн руб., если в следующие годы мы будем своими размещениями сметать весь этот прирост для финансирования дефицита бюджета, в чем тут экономический смысл?

👆 САМЫЙ СМАК ЛОЖНОГО ЭФФЕКТА ВЫТЕСНЕНИЯ В ФИНАНСОВОМ СМЫСЛЕ. Якобы дефицит бюджета сейчас заберет ликвидность и не позволит банкам в будущем наращивать кредит. Интересно, какой процент экономистов до сих пор не знает как на операционном уровне работает банковская система и думает, что финансирование дефицита через выпуск гособлигаций в национальной валюте сокращает ликвидность и возможности для кредитования? По моим оценкам, раньше было >90%. Сейчас, возможно, поменьше.

⛔️ Безопасный уровень госдолга – это не только проценты к ВВП, но и сбалансированная структура долга по срокам, без пиков платежей, разумная стоимость обслуживания долга, когда доля процентных расходов не вытесняет другие расходы бюджета. Этот показатель очень важен.

Показатели доли процентных расходов, сроков до погашения – не имеют значения для суверенной страны, занимающей в своей валюте. Это выдуманные ограничения, основанные на представлении о деньгах из времен золотого стандарта или фиксированных валютных курсов  (как будто деньги добывают из золота или иностранной резервной валюты). Деньги в современной системе плавающих курсов создаются самим фактом создания нового кредита или трат государства. И экономике нужно будет платить проценты по всем долгам, все также из новых долгов.

Итак, дополнительно тратить ФНБ министр финансов не желает (правильно), даже предлагает уменьшить траты, «застопорив» цену отсечения нефти на $42,4 (неправильно), «печатать» с использованием Банка России не готов (неправильно), размещать много гособлигаций в рынок – нет, проценты им ещё платить (неправильно). Везде расставлены ловушки, основанные на стереотипах из времен золотого стандарта и неверном понимании работы системы.

Приведу пример правильных вопросов из статьи на ft.com от Стефани Келтон:  In truth, currency-issuing governments can safely spend without borrowing. The debt overhang that many are worried about can be avoided. That is not to say that there is anything wrong with offering people an interest-bearing alternative to government currency. Bonds are a gift to investors, not a sign of dependency on them. The question we should be debating, then, is how much “interest income” should governments be paying out, and to whom? #mmt

Все смешалось в доме Силуановых-Набиуллиных — ММТ и вертолетные деньги, резервные и туземные валюты, монетарная инфляция и бюджетные дефициты...

Виктор Тунёв @truevalue как всегда расставил все по местам.

Нам нужна вертолетная Россия.

🇪🇺Евросоюзу (ЕС) предрекли сильнейший в истории экономический спад из-за пандемии коронавируса.

Главной проблемой Европы стало то, что коронавирус в разной степени ударил по экономикам стран ЕС. Если в целом европейский ВВП упадет на 7,7 процента по итогам 2020 года, то при рассмотрении прогнозов по отдельным странам цифры сильно разнятся.
Так, государства южной Европы, более зависимые от туризма, пострадают сильнее, чем богатые государства севера еврозоны.

Согласно прогнозам ВВП Греции, Италии и Испании упадут по итогам года более чем на 9 процентов, Германии и Нидерландов — только 7 процентов. Лидеры 27 стран-членов ЕС еще в апреле утвердили экстренную программу по спасению европейской экономики объемом в 540 миллиардов евро, которую запустят с 1 июня. Одним из ее пунктов было создание общего фонда восстановления экономики ЕС, однако идея столкнулась с жаркими спорами по поводу финансирования. Более богатые и менее пострадавшие страны не хотели безвозмездно отдавать дополнительные средства менее богатым и более пострадавшим партнерам по союзу.

По итогам первого квартала 2020 года ВВП еврозоны сократился на 3,8 процента. Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что по итогам 2020 года ВВП Италии и Испании сократятся на 9,1 процента и 8 процентов соответственно. ВВП Франции потеряет 7,2 процента, экономика Германии — 7 процентов. ©Bloomberg

​​По оценке Минэкономразвития России, в 1кв20 темп роста ВВП составил 1,8 % г/г
(4кв19 – 2,1 % г/г, 2019 г. – 1,3 % г/г). В отраслевом разрезе драйверами роста ВВП в первые три месяца текущего года стали торговля и обрабатывающая промышленность (вклады за январь–март составили 1,0 и 0,4 п.п. соответственно). Положительный вклад в темпы роста ВВП в 1кв20 внес календарный фактор (дополнительный день в феврале).
Рост ВВП в марте 2020 г. оценивается на уровне 0,9 % г/г (в феврале – 2,8 % г/г1 и 1,7–1,9% г/г с исключением календарного фактора). Основное сдерживающее влияние на темпы роста российской экономики в марте оказывало ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры на фоне снижения цен на сырьевые товары и введения карантинных ограничений в странах – торговых партнерах.
Основной вклад в рост ВВП в марте, по оценке, внесла торговля (вклад в ВВП сохранился на среднем уровне января–февраля – 1,0 п.п.). При этом оборот розничной торговли ускорился до 5,6 % г/г с 4,6 % г/г в феврале, обновив максимум с декабря 2014 года. Повышенный спрос отразился в том числе на автомобильном рынке: продажи легковых автомобилей выросли в марте на 4,0 % г/г после сокращения на 2,2 % г/г месяцем ранее.
Положительный вклад в темпы роста ВВП в марте также внес сектор услуг (0,3 п.п.). Вклад промышленного производства и строительства оценивается на околонулевом уровне.

Вместе с тем существенный отрицательный вклад в темпы роста ВВП в марте внес транспортный сектор (-0,3 п.п.). В марте был зафиксирован максимальный за последние 5 лет спад грузооборота транспорта (-7,1 % г/г, -0,5 % г/г в феврале), что связано, в первую очередь, со снижением внешнего спроса на товары российского сырьевого экспорта.

ШОК! Эксперты начали говорить о том, что одной из жертв коронавируса может стать ... политика инфляционного таргетирования центральных банков

По словам Пушана Датта, профессора экономики и политических наук в INSEAD, экономические потрясения, вызванные вспышкой коронавируса, вынудят центральные банки будущего пересмотреть свои приоритеты. Молодые годы сегодняшних руководителей центральных банков, отмечает профессор, пришлись на время нефтяных шоков 1970-х годов и всплеска инфляции тех лет. Таким образом, в силу своего жизненного опыта они придают большое значение инфляции и меньше беспокоятся о безработице. Следующее поколение, которое встанет у руля центральных банков по всему миру, будет иметь перед глазами последствия мирового финансового кризиса и пандемии COVID-19. И благодаря этому опыту они, скорее всего, будут придавать гораздо большее значение рискам повышения безработицы и в меньшей степени будут беспокоиться об инфляции.

Ему вторит старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона (PIIE) Джозеф Ганьон, который отмечает, что многие центральные банки могут последовать примеру ФРС США и перейти к двойному мандату — обеспечению одновременно и занятости, и ценовой стабильности. «Для ФРС занятость всегда была целью, сопоставимой по значимости с инфляцией, так что это не изменится», говорит он. «Но я думаю, что в других центральных банках, в которых у занятости не было такого же статуса, ситуация может измениться. И, я думаю, она должна измениться, потому что они [инфляция и занятость] на самом деле являются одинаково важными целями для центральных банков».

Может и мы доживем до смены парадигмы Банка России. Ведь инфляция за последние годы, конечно, снизилась, но все это время падали и реальные доходы населения, а это совсем не то, что нам обещали при введении инфляционного таргетирования в России. Где-то сейчас на карантине сидит будущий руководитель ЦБ 2050 года и думает вовсе не об инфляции.

Жаль только что ждать придется долго. Нынешние руководители ЦБ пока все продолжают нас 1990-ми пугать.

Как быть со здоровым образом жизни в эпоху коронавируса? Нет больше прогулок по паркам и утренних пробежек. Даже если бегать по Москве и разрешат, то только в маске. А ещё лучше в противогазе.

Тем, кто успел послужить в Советской армии, такие пробежки могут напомнить молодость и даже вызвать ностальгию. Но вряд ли это хорошо получится у современных девушек и юношей, лишенных подобного опыта.

А между тем поступают новые рекомендации. Причем от специалистов. Нам советуют есть жирное и сладкое. Пишут, что курение защищает от инфекции. А недавно даже сообщили, что, по мнению ряда экспертов, водка тоже помогает. Честно говоря, народ это всегда знал (водка универсальна). Да и Александр Григорьевич Лукашенко по данному вопросу уже авторитетно высказался. Но теперь белорусского батьку поддержали и некоторые врачи. Если даже водка не спасет от вируса, то незаменима как моральный фактор.

В общем, прощай ЗОЖ! Водка, сало и табак — новый рецепт здоровья.