Сегодня будем говорить  про пенсии, много мыслей на этот счёт.

Обоснование идеи поднятия пенсионного возраста, приводимое Медведевым, просто прекрасно: «Прежние рамки (срока выхода на пенсию) принимались очень давно — в 30-е годы прошлого века, средняя продолжительность жизни в тот период была в районе 40 лет... С тех пор жизнь в стране, конечно, изменилась, в лучшую сторону, у нас изменились и условия, и возможности, и желания людей трудиться, и период активной жизни, поэтому решение принимать необходимо», — говорит премьер. Мотивировка вчерашнего решения по лишению части пенсионеров пенсии тем, что 100 лет назад сталинское правительство наряду с организацией голода и репрессий решило, что люди должны работать, пока могут, а на пенсии средств нет, по меньшей мере странно. Но дело даже не в этом. У нас нет внятных цифр по 30-м годам (честной статистики за период с 25-го по 55 годы нам просто неоткуда получить). Но вот в начале 60-х годов ХХ века (60 лет назад) средняя продолжительность жизни в СССР составляла почти 69 лет, средняя продолжительность жизни мужчин — почти 64 года. К 2016 году эти цифры изменились на 71 и 65 — разница 1–2 года. Так какие же у нас есть основания увеличивать пенсионный возраст на 5–8 лет, ссылаясь на среднюю продолжительность жизни?

Сложно обосновать этот подход и в сравнении с другими странами. В странах с относительно благополучными пенсионными системами мужчины проживают на пенсии от 15 до 25% своей жизни, женщины — от 20 до 35%.  В России сегодня женщины в среднем живут на пенсии 25% жизни (что нормально), а вот мужчины — всего 11%. Для приближения к развитым странам нам надо было бы зафиксировать пенсионный возраст женщин и сократить его для мужчин. Предлагаемый же вариант (при неизменном ожидаемом сроке жизни, что, наверное, не вполне корректно, но с другой стороны — за последние 60 лет, как сказано выше, ожидаемый срок жизни изменился в России всего на 1,5 года!) оставит мужчинам на пенсии в среднем всего 3,7% жизни, женщинам — всего 14,9%. Эти показатели отбросят Россию далеко назад по сравнению даже с многими развивающимися странами. При этом, конечно, с цинично-финансовой точки зрения эту меру нельзя назвать неэффективной: немедленное увеличение пенсионного возраста до предложенного уровня уменьшило бы количество пенсионеров примерно на 34%, а выплаты примерно на 1,5-2 триллиона рублей в год.

Другое дело, что в долгосрочной перспективе она ничего не решает: трудовые ресурсы в России сокращаются на 0,5–1% в год, на горизонте в 25 лет(хотя кому в этом правительстве есть дело до того, что тут будет через 25 лет?) количество работающих в России по прогнозам уменьшится на 12 миллионов или примерно на 16%, в то время как количество пенсионеров (без учета роста пенсионного возраста) вырастет на те же 12–13 миллионов, или на 28–30%. Вывод за рамки пенсионного возраста 34% пенсионеров в лучшем случае позволит сохранить статус-кво, то есть 50-процентное финансирование пенсий из бюджета; скорее всего же, с учетом отставания темпов роста экономики от инфляции, ситуация будет даже хуже — при сохранении статус-кво покупательная способность средней пенсии снизится на 15–25%.

Yes!

Продолжаем про пенсии.

Мало кто знает, но расходы Пенсионного фонда России (ПФР) на собственные нужды приблизились к 1 триллиону рублей (порядка 13% общих затрат на выплату пенсий), только вдумайтесь в эти цифры. Для сравнения: затраты аналогичной структуры в США в пересчете по курсу рубля составляют в 1,5 раза меньше, при населении в 2,2 раза больше, чем в России, и среднем размере пенсии в 7 раз больше. В ПФР работает 121 000 сотрудников — в 8 раз больше, чем количество постоянных работников японской пенсионной системы (при приблизительно равном количестве пенсионеров в наших странах).

Кроме того при нынешнем астрономическом уровне пенсионных отчислений (в России это 22% для доходов до примерно 60 000 рублей в месяц, в США — до 15%, в Израиле — от 7 до 18% на выбор, во Франции 16,3%)  средняя пенсия в России крайне мала (30% средней зарплаты, в полтора раза меньше, чем в Чили, в 2 раза меньше, чем в Польше).

Уже сейчас дефицит ПФР финансируется напрямую из бюджета, поэтому нахождение дополнительных средств в бюджете вряд ли возможно — речь идет не о разовом платеже, а о ежегодном финансировании.

В этой ситуации остается либо попытаться провести масштабную реформу пенсионной системы, либо сократить расходы на пенсии и поскольку снижение размера пенсий представляется крайне непопулярной мерой, власть «логично» выбрала поднять пенсионный возраст.

Почему власть отказывается от настоящей пенсионной реформы? Во-первых, в обществе нет потребности в переменах, граждане не осознают масштаб проблем, рейтинг доверия власти, как никогда высок, да и сама власть предпочитает решать только сиюминутные проблемы, думать о том, что будет через 25-30 лет у них нет ни какого желания, эти проблемы будут решать уже не они. Во-вторых, пенсионную систему уже не раз пытались реформировать, все попытки оказались провальными.

Идея трансформировать полностью солидарную советскую систему пенсий, при которой выплаты происходили по нормативам, вне всякой связи с индивидуальными отчислениями, в комбинацию государственной и негосударственной систем не принесла сколько угодно значимых результатов, после череды банкротств негосударственных пенсионных фондов, на сегодняшний день, в них сосредоточено лишь около 1 триллиона рублей пенсионных резервов (то есть средств, переданных туда гражданами добровольно по программам индивидуального пенсионного страхования) и около 2,5 триллиона средств накоплений (то есть обязательных отчислений граждан по индивидуальным программам, которые они имеют право передавать НПФ в управление). Участниками добровольной системы являются около 5,6 миллиона человек — лишь 3,8% населения. При доходности, скажем, в 5% годовых (реальный результат 1 полугодия 2017 года) все НПФ принесли клиентам 50 миллиардов рублей за 2017 год (в то время как общие выплаты пенсий в стране составили около 7 триллионов рублей, или в 140 раз больше).   Это всего 71 000 рублей на работающего россиянина — абсолютно несравнимо с американскими 22 триллионами долларов, или почти 9 миллионами рублей на каждого работающего по текущему курсу рубля. Тем не менее даже и с этой системой вышел конфуз: хотя россияне продолжают уплачивать свою долю пенсионных взносов (22% от сумм оплаты труда), из которых 27% (6% ФОТ) должно было идти в пенсионные накопления, с 2014 года решением президента России эти 6% отправляются на выплату текущих пенсий, а сформированные индивидуальные счета граждан пополняются только за счет их инвестиционного дохода (если он есть). Фактически система отменена — уже накопленные суммы предельно малы и не могут формировать пенсии, однако ПФР продолжает тащить за собой всю логистику системы накоплений и все расходы на ее содержание, в то время как фактическая отмена едва введенной системы прикрывается словом «заморозка».

Если вы хорошо вложились в валюту, то вот так можно захеджироваться 😺

На прошлой неделе наш ЦБ оставил ставку рефинансирования без изменений, на уровне 7,25%. Само решение ожидаемо рынком, но последующая риторика Набиулиной укатала долговой рынок к уровням объявления американских санкций, собственно, как и курс рубля. Лично для меня большая загадка, зачем нужно было говорить так жестко про повышение риска инфляции. Я понимаю, что ЦБ - это независимый орган, но сейчас Набиулина показывает независимость от собственных мозгов.

Набиуллина: «В настоящее время мы не можем сделать один-два шага к ключевой ставке, которые позволили бы нам в полной мере перейти к нейтральной ДКП» (это примерный диапазон 6.75-7%). Также она добавила, что могут повышать ставку в случае рисков. Раньше такой риторики близко не было, по сути, регулятор посеял панику на ровном месте, я представляю себе, если бы такое сказали в ФРС, мы бы увидели панику на всех мировых рынках. И это все на фоне того, что минфин не выполняет план по размещению ОФЗ, ничего удивительного, нерезиденты бегут из нашего долга, ещё и ЦБ удружили.

Как человек, проработавший пять лет в invest banking, могу сказать, что динамика ОФЗ очень важна для всего долгового рынка, во-первых это бейнчмарк, который определяет доходность других бумаг, например Газпромбанк уже размещает свои бонды с доходностью выше на 20-25 базисных пунктов. Единственное логическое объяснение я сейчас вижу, в попытке запереть нерезидентов в ОФЗ и рисовать им убытки от снижения бумаг и валютной переоценки. Но это такое, из серии "разбомбить Воронеж", нерезиденты держат чуть больше 30% ОФЗ, остальное у наших банков( в основном у госбанков) и пенсионных фондов. Всё может быть, но скорее всего просто непрофессионализм.

Задорнов в интервью Financial Times сказал, что главная причина падения банка Открытие, это то, что он владеет 20% госбанка ВТБ и тем самым поддерживал его котировки.

Все конечно не так и намного сложнее, но это конечно серьезный прыжок на Костина. Интересно, снимут его теперь?

https://www.ft.com/content/f7963c5a-6fd1-11e8-852d-d8b934ff5ffa?sharetype=blocked

Долг за электроэнергию гарантирующих поставщиков Северного Кавказа продолжает расти. "Если раньше он составлял 50% от общей задолженности на рынке, то теперь он формирует 65% всей задолженности на опте. Особенно это ощутимо на фоне того, что в остальных регионах нашей страны темпы прироста долга не такие высокие, как в прошлые годы", - сказал Председатель Правления Ассоциации «НП Совет рынка» Максим Быстров в рамках встречи по реструктуризации долгов Северного Кавказа.

При этом, долги субъектов Северо-Кавказского федерального округа за потребленную электроэнергию превышает 22,8 млрд рублей, а прирост задолженности с начала года составил 2,75 млрд рублей.

Логично бы было перевести таких потребителей на предоплату и начать арестовывать собственность, но это уже фашизм получается, так в нашей многонациональной федерации нельзя.

Тем временем, рубль опустился до отметки 64 рубля за доллар. Падение на рынке ОФЗ усиливается с каждым днём.

Можно констатировать - начало выхода иностранных инвесторов с нашего рынка, ликвидность низкая, дальше ждём рост доходности ОФЗ выше 8% и тест USD/RUR по 65.

Ну чо, пенсионеры, бунт? Это кстати очень смешно, когда школьники и анкапы будут стоять за пенсионный возраст. Не за реформы, а за пенсионный возраст, Карл!

Чо пацаны, стагнация в экономике?

Помню, как в прошлом году все смеялись над министором экономического развития Орешкиным, который прогнозировал рост промышленности на уровне 2.1%, а в итоге оказалось в 2 раза меньше.  Теперь ошибка исправлена и Росстат опубликовал пересмотренные данные, теперь все как надо, промышленность выросла на 2.1% в 2017г.(как и прогнозировал МЭР).  После того, как Росстат передали под контроль МЭР, многие ожидали подобного.

Судя по всему, на данные Росстата можно вообще не смотреть. Зато у нас теперь отличный рост: например в мае текущего года промышленность в плюсе на 3,7%. На некоторых временных отрезках прошлого года темпы роста пересмотрены втрое (рост за апрель 3,9%, вместо 1,3%), а в несыревых отраслях увеличение произошло в 12,5 раз (2,5%, а не 0,2%).

Зато можно быть уверенными в том, что нужный "рост" в рамках исполнения майских указов будет. Росстат, под чутким руководством "эффективного прогнозиста" Орешкина отменяет стагнацию.

Правительство Дмитрия Медведева приняло решение, что после сегодняшнего матча цены на бензин будут вот такие. Ни кто же не против?

"НДС - это налог с богатых" Владимир Мау, ректор РАНХиГС.

Всё, что вам нужно знать о них.

Старейшая в Dow Jones американская компания General Electric покидает индекс. Ее акции беспрерывно находились там с 1907 года. В руководстве Dow Jones отметили, что сейчас промышленный бизнес играет в мире уже не такую важную роль. На место General Elektric придут бумаги аптечной сети Walgreens Boots Alliance Inc. 

За последние 12 месяцев акции General Electric опустились более чем в два раза и стали самыми дешевыми из всех ценных бумаг, входящих в индекс. Если в 90-е это была крупнейшая по капитализации мировая корпорация, то сейчас данный показатель составляет около $110 млрд (для сравнения, капитализация Amazon Джеффа Безоса, которая входит в тройку крупнейших, — более $700 млрд). Сейчас компания продает свои активы, проводит реструктуризацию, сокращает дивиденды и сталкивается со снижением спроса на некоторые виды промышленного оборудования в мире.

Историческое событие, ещё в конце прошлого века говорили, что хорошо для General Electric - хорошо и для США (надо сказать, что так говорили и про General Motors, а ещё раньше про Standart Oil Джона Рокфеллера) а сейчас ее просто не будет в индексе, эпоха уходит, технологический уклад меняется.

А у нас, тем временем, стабильная энергетическая сверхдержава и газпромномика.

Несмотря на то, что в США число вступающих в брак людей достигло исторически низкого уровня (с 78% в 1950 году до 48% в 2018-м), в этом году.

Tiffany удалось увеличить объем продаж обручальных колец на 11%, положив конец трехлетнему падению.

Секрет в новом подходе к марктетингу, пишет WSJ. Вместо белых моделей, в образе счастливых невест — представители цветных и однополые пары.

Фото с официальной страницы Tiffany в facebook

Но есть и хорошие новости 😺

Рособрнадзор лишил аккредитации один из рассадников леволиберализма Московскую высшую школу социальных и экономических наук (Шанинку).

Это не означает, что, так называемая, Шанинка закроется, но дипломы государственного образца там выдавать уже не будут. А значит и желающих написать научные статьи про "необходимость интеграции мигрантов" и про "каждой русской бабе по муджахиду иначе рождаемость не поднимим" будет поменьше.

Сегодня завершаю серию постов про пенсионную систему, а прежде, вспомним о чем писали ранее:

Самый первый пост про демографические пирамиды, старение населения и о том, что поколению родившихся в 80-е 90-е платить пенсию будет нечем. Следующий пост о том, сколько мы за всю жизнь платим государству и сколько в итоге получаем на пенсии. Вот тут про то как ЦБ видит пенсионную проблемму, оказывается, все дело в молодеже, которая не верит в солидарные схемы. В этом посте про то, сколько денег потеряют граждане на увеличении пенсионного возраста. Вот тут слова Путина о том, что пенсионный возраст ни в коем случае нельзя повышать.

Здесь можно почитать про фундаментальные проблемы пенсионной системы и про то, что в долгосрочной перспективе увеличение пенсионного возраста не решает проблему. Ну и наконец, в этой заметке можно прочитать про то во сколько нам обходится содержание пенсионного фонда и про вялые попытки пенсионной реформы.

А сейчас, логично будет написать про то, что нужно делать в сложившейся ситуации.

Во-первых, нужно понять, что долгосрочно ситуацию может улучшить только переход на индивидуальные пенсионные программы, которые будут стимулировать инвестиции граждан в свою будущую пенсию. А прямо сейчас нужно, максимально сбалансировать консолидированный бюджет из которого как раз и финансируется дефицит ПФР. Дефицит консолидированного бюджета 1,35 трллн. рублей, соответственно нужно найти дополнительные 1,35 триллиона рублей в год для выплат пенсий. Начать можно с ликвидации ПФР как системы и передачи ее функций по тендеру частной организации. Есть мнение, что за право получить функции ПФР (а с ними не только большие доходы, но и значительную клиентскую базу) будут бороться все крупнейшие российские банки и, возможно, IT-компании типа «Яндекса». В итоге вряд ли стоимость в пересчете на одного клиента у них окажется выше американской, а это экономия 700 миллиардов рублей в год. Далее, бюджет 2017 года выполнялся с ценами на нефть в 53 долларов за баррель. Сейчас, цена бареля $75 и далее в течение нескольких лет с большой вероятностью она будет держаться в районе 60–65 долларов за баррель (в среднем). Это создаст дополнительно 1 триллион рублей доходов бюджета только за счет налога на добычу полезных ископаемых — если даже до 50% этого превышения пустить на выплату пенсий, то наша задача уже будет решена. А ведь у нас есть еще возможности сокращения таких статей бюджета, как «национальная безопасность»; у нас есть еще огромные возможности наращивания внутреннего долга, который сегодня составляет менее 8% ВВП, так что увеличение его на 20–25 триллионов рублей за 10–15 лет не будет проблемой.

Описанные выше меры решают краткосрочную проблему, но уже сейчас нужно начать переход к коллективной страховой схеме, обеспечивающей лишь минимальную пенсию, все остальные доходы пенсионеры будущего должны получать от сочетания накопительной индивидуальной схемы и добровольных взносов. Как модель можно использовать американскую и/или норвежскую схемы — разрешить глобальные инвестиции и инвестиции в более доходные активы, существенно снизить бессмысленный контроль и одновременно устранить возможности для мошенничества, сделать максимально простой процедуру перехода из фонда в фонд. Нужно разработать долгосрочный план приватизации предприятий, недвижимости и земли в России с перечислением выручки в активы накопительной системы в равных долях каждому ее участнику.  Добровольное пенсионное страхование должно получить максимальные налоговые льготы — нулевые налоги на отчисления, включение в себестоимость любых перечислений компаниями добровольных пенсионных взносов в пользу работников — и максимальную гибкость: должны быть, например, разрешены перечисления в зарубежные пенсионные фонды. Добровольные взносы должны наследоваться без налога — это создаст больше уверенности у инвесторов и сделает схемы более популярными. Наконец, желание пенсионеров работать, нужно мотивировать освобождением их зарплат от налогов — в конечном итоге, государству выгодно, что бы человек дольше работал, если бы он вышел на пенсию, то государство только платило бы им, ничего не получая.

Понятно, что новая система заработает для тех, кому до пенсии еще достаточно много лет. Условно, ее можно вводить для всех мужчин младше 40–45 лет и женщин младше 35–40. Это даст переход в большой степени к новой системе через примерно 30-35 лет. А ближайшие 35 лет придется искать внутренние резервы.

Тем времен, на фоне роста цен и пенсионного возраста, рейтинги вождей снижаются.

С 14 по 20 мая деятельность президента одобряли 80% респондентов, с 4 по 10 июня — 77%, а в период с 11 по 17 июня — 72,1%. Работу председателя правительства Дмитрия Медведева в это же время в мае одобряли 45,4%, в те же даты в июне — 41,7% и 38,5% соответственно. Здесь речь идет о доверии к президенту и премьеру как к государственным институтам.

Вот тут интересно, с 72% всё понятно, одобряют, встают с колен, дают по зубам западу и т.д. в общем, счастливые люди, которым деньги не нужны.

А вот как быть с теми 8% ? Где ваша стойкость? Неужели нельзя ещё немного затянуть пояса по туже? Вы же на выборах вот недавно голосовали за нашего президента! Это такой удар в спину, что ли? Не ожидал от вас. Или вы думали, что в этот раз не нагнут или нагнут, но не так больно? В общем, нужно разобраться с этими националпредателями.

Ну и как всегда, старая схема про хорошего царя и плохих бояр прекрасно работает!

Наблюдательный орган парламента Канады по этике оштрафовал премьер-министра Джастина Трюдо за незадекларированные солнцезащитные очки, сообщает CBS.

Премьер получил очки в подарок от губернатора одной из провинций. Так как они стоили больше 200 долларов, Трюдо должен был указать их в декларации, однако почему-то этого не сделал. Размер штрафа составил 100 долларов.

Понапридумывают тут законов, бузотеры.