ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ОКТЯБРЕ: ИНДЕКС ВНОВЬ ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ, ВПЕРВЫЕ С МАЯ ЭТОГО ГОДА

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в октябре с 49.8 до 51.6 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается: «....  "Российское производства вернулось на территорию экспансии в октябре, поскольку деловая конъюнктура улучшилась впервые с мая. Более сильный рост производства и новые заказы поддержали незначительный подъем, поскольку компании также зафиксировали возобновление роста занятости.
Тем не менее, давление на производственные мощности сохранилось, поскольку цепочки поставок продолжали давать сбои. Сроки выполнения заказов увеличились в наибольшей степени с момента начала пандемии в апреле 2020 года, а запасы материалов и готовой продукции еще больше истощились. Обнадеживает то, что темпы инфляции затрат снизились до самого низкого уровня более чем за год....»

ВПЕРВЫЕ С НАЧАЛА ПАНДЕМИИ РОССИЯ ВОЗГЛАВИЛА ТОП-15

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 327К vs 388К накануне. Смертность: 4.6К vs 6К двумя днями ранее

По итогам выходных наша страна оказалась на первом месте как по числу заразившихся (это случилось в первый раз), так и по смертности (по этому показателю мы в последнее время делим 1-2 места с США). На рекордных отметках находятся также Греция и Украина, а усиление темпов роста пандемии уверенно продвигается на запад Европы – довольно заметное увеличение зафиксировано в Чехии, Словакии, Австрии и Словении.

🔴🟢 -  повышательная динамика на Wall Street сохраняется на преимущественно позитивной отчетности по итогам 3кв2021. Наибольшим спросом пользовались акции секторов здравоохранения, телекомов и IT. Ключевые события начавшейся недели - заседание ФРС 2-3ноября, и OPEC+ 4 ноября. Коррекция в нефти продолжается, на котировки сейчас больше влияет вероятность возобновления переговоров по иранской ядерной сделке, а вероятную неизменность увеличения добычи (+400 тыс бс) картелем рынок по большому счету уже заложил в цены. Также дополнительное давление в сегменте сырья оказывает продолжающееся снижение котировок угля, который снизился в Китае с $300 до $150 за тонну всего за один месяц

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 -  рост доллара против большинства валют ЕМ на сегодняшних торгах. Минувшая неделя закрывалась ростом рисков, и преимущественно снижением в акциях и бондах. Наиболее заметными были продажи госдолга Бразилии, с одновременным ростом ее CDS

MMI Market Sentiment Index

ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК СНИЖАЮТСЯ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, НО С ДОПАНДЕМИЙНЫМИ ПОКАЗАТЕЛЯМИ ДИНАМИКА ПОЗИТИВНАЯ

В сентябре грузооборот транспорта увеличился на 5.1%гг vs 5.9% гг в августе. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к сентябрю 2019 года рост составил 1.7%, что лучше 1.2% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 9М2021 рост составил 5.7% гг

В разбивке по сегментам картина следующая:

•  Трубопроводный транспорт: 8.5% гг vs 9.6%

•  Железная дорога: 2.4% гг vs 0.9%  

•  Автомобильный транспорт: -0.4% гг vs -1.8%

•  Внутренний водный: 8.5% гг vs 1.8%

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
•  Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”

FITCH
•  Словакия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
•  Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “ стабильный”
•  Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
•  Мальдивы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
•  Шри-Ланка - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”

Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/12749

ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В РОССИИ ДЕРЖИТСЯ ВЫШЕ УРОВНЯ В 40 ТЫСЯЧ ЗА СУТКИ

РОССИЯ:
• 40 402 заболевших за сутки vs 40 993 и 40 251 в предыдущие пару дней.
•  1 155 умерших vs 1 158 и 1 160 в последние два дня.

МОСКВА:
• 7 103 вчера vs и 7 603 и 7 267 за предыдущие двое суток.
• 96 умерших vs 94 и 97 в последние два дня.

ПОГРУЗКА РЖД В ОКТЯБРЕ: ГОДОВАЯ ДИНАМИКА НЕСКОЛЬКО УХУДШИЛАСЬ ЗА СЧЕТ СОКРАЩЕНИЯ ТЕМПОВ В УГЛЕ, СТРОИТЕЛЬНЫХ ГРУЗАХ И ЗЕРНЕ

Согласно оперативным данным РЖД по итогам октября объем погрузки составил 110.3 млн. тонн, что всего на 0.5% больше аналогичного показателя прошлого года (в сентябре: 1.2%, августе: 0.9%). За 10М2021: 3.4% гг.

Занимающий первое место по объемам уголь по итогам января-октября показал позитивную динамику в 7% (месяцем ранее было 8.1% гг), нефть с нефтепродукты 3.3% гг, промсырье: 4.3% гг, удобрения: 3.5% гг, лесные грузы: 2.8% гг, кокс: 6.4% гг, металлолом: 17.5% гг, цемент: 5.3% гг, черные металлы: 3% гг, контейнеры: 6.8% гг.

Позиции в минусе: строительные грузы: -4.9%, химикаты и сода: -0.5%, цветная руда: -1.2% гг, зерно: -5.1% гг в годовом сопоставлении.

РУБЛЕВЫЕ ЦЕНЫ В МОСКВЕ В ОКТЯБРЕ: ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ, НАЧИНАЯ С АВГУСТА ПРОШЛОГО ГОДА

По данным IRN.RU, по итогам октября месячный рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) составил 1.32% мм и 25% гг поднявшись до 238.9 тыс. за квадратный метр (сентябрь:  также 1.32% мм), годичные несколько снизились с максимальных за 11 лет отметок.  Динамика цен в долларах: 3.0% мм, 35.1% гг до $3 330 за квадратный метр (в сентябре: 2.1% мм).

Четвертый месяц после окончания льготной ипотеки в ее первоначальном виде. IRN отмечает, что ажиотаж закончился, спрос фактически не растет (-5% гг), тем не менее вторичные квартиры в Москве продолжают дорожать. По большей части виртуально: стоимость конкретных квартир не меняется, но средние цены увеличиваются из-за того, что адекватно оцененные предложения уходят с рынка, а новые выставляются в основном по завышенным ценам.

🔴🟢 -  Urals прибавляет более процента (отсутствие ожиданий неприятных сюрпризов от OPEC+ 4 ноября), и это, вкупе с позитивной динамикой фондовых индексов в Европе - основной драйвер возобновившегося спроса в акциях. С другой стороны - сохраняется давление в сегменте локального госдолга, рынок не имеет четкого видения относительно масштаба дальнейших действий Банка России, и в ОФЗ продолжаются продажи

MMI Market Sentiment Index

РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В СЕНТЯБРЕ БЫЛ МАКСИМАЛЬНЫМ С НАЧАЛА ГОДА

Объём денежной массы (М2) на конец сентября составил 60 606 млрд. Динамика: 1.3% мм и 8.2% гг vs 0.7% гг и 8.2% гг в августе. С устранением сезонности рост М2 составил 1.0% mm sa – это максимальный прирост М2 я января текущего года.

Рост М2 в августе-сентябре заметно ускорился – если в мае-июле темпы роста составляли 0.3-0.5% mm sa, то в августе-сентябре это уже 0.9-1.0% mm sa. Ускорение преимущественно связано с ростом бюджетных расходов, прежде всего, с разовыми выплатами в размере 700 млрд пенсионерам, военным и семьям школьников.

Поддержкой для роста М2 являются и сохраняющиеся высокие темпы роста кредита – как в корпоративном секторе, так и в розничном.

Как мы уже неоднократно отмечали, инфляция в РФ хорошо коррелирует с динамикой М2 с лагом примерно в 7 месяцев. Но М2 – не единственный фактор, описывающий инфляцию. В настоящий момент на динамику инфляции всё бОльшее влияние оказывают инфляционные ожидания

СНИЖЕНИЕ БЕЗРАБОТИЦЫ ПРОДОЛЖАЕТСЯ. РЫНОК ТРУДА ВХОДИТ В СОСТОЯНИЕ ПЕРЕГРЕВА

В сентябре норма безработицы снизилась до 4.33% vs 4.44% в августе. Это практически совпадает с историческим минимумом, который был зафиксирован в августе 2019г на уровне 4.31%.

Динамика безработицы подвержена сезонности. Если её устранить, то уровень безработицы можно оценить в 4.5% (в июле-августе было 4.7%). Для сезонно-сглаженного показателя исторический минимум наблюдался в феврале 2020г на уровне 4.4%. Рынок труда в одном шаге от этого значения и, скорее всего, до конца года будет зафиксирован абсолютный рекорд по минимальному значению безработицы за всё время наблюдений.

Спрос на трудовые ресурсы в сентябре незначительно снизился, что связано исключительно с сезонностью. В абсолютном выражении этот показатель остается вблизи исторического максимума.

Проинфляционные эффекты со стороны рынка труда (несоразмерный росту производительности рост зарплат) пока умеренны, но инфляционные риски с этой стороны нарастают

РОСТ ЗАРПЛАТ В РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ ИЗ-ЗА СКАЧКА ИНФЛЯЦИИ

В августе средняя начисленная зарплата составляла 52 355 руб. Рост на 8.3% vs 8.8% гг в июле. Замедление годовой динамики незначительно, но в реальном выражении замедление проявляется более отчетливо: 1.5% гг в августе vs 2.2% гг в июле. Связано это с ростом инфляции, которая съедает номинальный рост зарплат. Сейчас годовые показатели инфляции приблизились к 8%, и нельзя исключать, что годовая динамика реальных зарплат в 4-м кв уйдёт в минус.

По итогам 8 мес рост номинальной зарплаты составил 9.2% гг, реальной – 3.0% гг.

В лидерах по темпам роста (за 8 мес):

• гостиницы и общепит: 30 615 (август – 15.7% гг; 8 мес – 17.5% гг)
•  розничная торговля: 39 880 (14.9% / 15.1%)
•  строители: 50 648 (15.2% / 14.5%)
•  добыча угля: 78 483 (25.9% / 12.8%)
•  финансы: 113 336 (16.1% / 11.5%)
•  обрабатывающая промышленность: 50 585 (10.5% / 10.6%)
•  грузоперевозки на ЖД: 72 899 (13.3% / 10.5%)
•  сектор связи и IT: 91 722 (13.2% / 10.4%)

•  РЫНКУ ОФЗ ПОТРЕБОВАЛОСЬ 7 (!) ТОРГОВЫХ СЕССИИ, чтобы отыграть ясный и четкий сигнал ЦБ, прозвучавший 22 октября. Просто редкостные тормоза собрались на этом рынке)) https://t.me/mmi_msi/514  

•  ИНВЕСТОРЫ НЕ ПОВЕРИЛИ ГЛАВЕ ЕЦБ https://t.me/mmi_msi/515. И кинулись распродавать долги наиболее слабых европейских стран

•  СИТУАЦИЯ В БРАЗИЛИИ ВСЁ БОЛЕЕ ПОХОЖА НА ИДЕАЛЬНЫЙ ШТОРМ https://t.me/mmi_msi/516

•  Несмотря на рост нестабильности на финансовых рынков различных стран и регионов, общий индикатор глобального риска пока не даёт явных сигналов Risk-Off https://t.me/mmi_msi/517

•  БЕГСТВО НЕРЕЗИДЕНТОВ ИЗ ОФЗ – главная причина падения рубля и роста российских рисков https://t.me/mmi_msi/518

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В ОКТЯБРЕ: ТЕМПЫ НАРАЩИВАНИЯ ДОБЫЧИ ОСТАЮТСЯ ДОСТАТОЧНО УМЕРЕННЫМИ

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в октябре выросла на 190 тыс бс. до 27.5 млн баррелей в сутки (27.31 млн – в сентябре).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 118% vs 114% месяцем ранее. Саудовская Аравия по итогам октября прибавила всего 100 тыс бс (в сентябре: +120 тыс, в августе: +180 тыс бс). Сильно снизила выпуск Нигерия (-70 тыс. бс), также сократили выпуск Ливия (-30 тыс. бс) и Эк.Гвинея (-10 тыс. бс). Нарастили производство Ирак (+70 тыс. бс), ОАЭ (+40 тыс. бс), Кувейт (+30 тыс. бс).

Фактическое отсутствие намерений ОПЕК форсировать добычу - основной драйвер нынешнего роста цен на сырье. Текущая политика картеля определенно вызывает раздражения у США, которые озвучили намерения о неких возможных санкциях в отношении OPEC+, что звучит несколько сюрреалистично...

БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА СОХРАНЕНА НА МИНИМУМЕ, ЭКСТРЕННОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ СВЕРНУТО, А В ПЕРСПЕКТИВЕ РОСТ СТАВКИ ВОЗМОЖЕН В БОЛЕЕ РАННИЕ СРОКИ

Резервный Банк Австралии (RBA), как и ожидалось сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых. Недавно регулятор объявил о завершении масштабной программы экстренной покупки облигаций. Последние месяцы она проводилась объемом AUD1 млрд в неделю, ранее - AUD4 млрд в неделю, и завершение QE стало причиной значительных продаж облигаций на коротком и среднем участке кривой. В то же время стандартная скупка гособлигаций (AUD4 млрд в неделю) пока что сохраняется по крайней мере, до середины 2022 года и Банк подчеркивает, что инфляция все еще слишком низкая.

Одновременно заявлено, что таргетировать кривую регулятор больше не будет. RBA также опроверг свой предыдущий прогноз о том, что ставки вряд ли вырастут до 2024 года

НАКАНУНЕ ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО УМЕРШИХ ОТ КОРОНАВИРУСА В МИРЕ ПРЕВЫСИЛО 5 МИЛЛИОНОВ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 344К vs 327К накануне. Смертность: 5К vs 4.6К двумя днями ранее

Очередная знаковая "пандемийная" отметка достигнута  - теперь в мире более 5 миллионов умерших от COVID-19. Лидеры по этому показателю – США (всего умерло 767 тысяч), Бразилия (608К), Индия (458К), Мексика (288К), и , увы – Россия (240К). К сожалению, по темпам роста числа умерших наша страна в последнее время находится в тройке “лидеров” ТОП-15, и пока этот показатель не демонстрирует признаков стабилизации, или снижения.

🔴🟢 -  очередные максимумы обновили заокеанские индексы накануне, хороший спрос в акциях нефтегазовых компаний и cyclicals, в то время как защитные сектора (здравоохранение, телекомы и IT) были в минусе. Основной драйвер - корпоративная отчетность и рост деловой активности в США по итогам октября.  Китай торгуется в минусе, хуже рынка бумаги финансового и потребительского секторов. Нефть в плюсе на уверенности рынка в неизменности позиции OPEC+ относительно роста добычи, и проходящие сейчас в Китае продажи сырья из стратегических резервов пока рассматриваются инвесторами как вторичный фактор.

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 -  умеренный рост доллара против валют ЕМ, и преимущественно рост рисков большинства стран. За исключением восстанавливающейся Турции сохраняются продажи в сегменте локального госдолга, где Россия - аутсайдер в последние дни. В акциях - разнонаправленные настроения.

MMI Market Sentiment Index

ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В ОКТЯБРЕ: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА РОСТА ОБЪЕМОВ С НАЧАЛА ГОДА УВЕЛИЧИВАЕТСЯ

По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в октябре в России было добыто 45.86 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.84 баррелей в сутки (8.5% гг) vs 10.72 млн. бс в сентябре. 10М2021: 0.9% гг.

Рост объемов с начала года, после того, как месяцем ранее вышел в плюс, сохраняется. Производство нарастили практически все компании, а октябрьская квота России в рамках соглашения OPEC+ находится на уровне 9 млн. бс, таким образом присутствует определенное превышение объемов. Что касается экспорта в страны дальнего зарубежья, то в октябре он составил 19.4 млн тонн, за 10 месяцев – 176.8 миллиона тонн, это -4.6% в годовом сопоставлении.