📈Ключевая ставка на рост, падение или сохранение

В "черный понедельник" мы проводили опрос по поводу ключевой ставки https://t.me/MarketOverview/5045. В панический день голоса подписчиков разделились примерно пополам между "повысят" и "оставят без изменений". Предлагаю разобраться в причинах и последствиях каждого из решений.

ЗА ПОВЫШЕНИЕ ключевой ставки:
- падение курса рубля на 23% с 61,27 до 75,4 руб/долл (на 14:25 мск), острая фаза произошла в начале недели;
- падение курса - это инфляционный фактор, пока нет свежих данных по инфляции;
- нестабильный внешний фон из-за коронавируса
Примером может послужить Нацбанк Казахстана, который в понедельник экстренно поднял ставку с 9,25% до 12,00%

ЗА СНИЖЕНИЕ ключевой ставки:
- активная кампания банков по выдаче кредитов по сниженным ставкам продолжается (это скорее всего как индикатор)
Вспомните декабрь 2014 года, после повышения ставок по всем банкам было моментальная "заморозка" выдачи кредитов по низким ставкам
- снижение ставок простимулирует экономику, в частности внутреннее потребление через кредиты и недвижимость через ипотеку
Еще на прошлой неделе в связи с негативными последствиями от коронавируса и падением рынков ФРС США экстренно снизила сразу на 50 б.п.п. с 1,5-1,75% до 1-1,25%, президент США Трамп продолжает "продавливать" ФРС на очередной снижение. Сразу после американцев Банк Канады снизил ставку с 1,75% до 1,25%, Резервный Банк Австралии - с 0,75% до 0,5%. Вчера Банк Англии снизил ставку с 0,75% до 0,25%. Все развитые страны решили поддержать свои экономики.
UPD: ЕЦБ принял решение увеличить QE на 120 млрд евро до конца 2020
UPD2: Национальный банк Украины снизил ставку с 11% до 10%

ЗА СОХРАНЕНИЕ ключевой ставки:
- ЦБ обладает другими мерами регулирования денежно-кредитной политики, некоторые меры экстренной поддержки уже были введены: проведение аукциона репо "тонкой настройки" на 500 млрд руб, увеличение лимита операций "валютный своп" по предоставлению долларов США со сроком исполнения "сегодня" до 5 млрд долларов (ранее лимит составлял 3 млрд долл), продажа валюты на внутреннем рынке в рамках реализации бюджетного правила, учитывая цену на нефть и "с оглядкой" на предстоящую в апреле продажу валюты из ФНБ
- отказ Минфина от размещения ОФЗ;
- резкое падение курса рубля носит эмоциальный характер, а значит должно быть кратковременным.

Заседание Банка России запланировано на 20 марту, у регулятора есть целая неделя, чтобы получить свежие данные по инфляции (в том числе и по ожидаемой), отследить эффект от уже принятых мер поддержки рубля, промониторить опыт других стран и принять взвешенное решение. Я считаю, что ЦБ сохранит ставку на уровне 6,00% и будет наблюдать за внутренним и внешними рынками, сохраняя возможность экстренно поднять ставку. В случае стабилизации индикаторов в III квартале ЦБ может вернуться к снижению ставок - но(!) при отсутствии шоковых событий.

@MarketOverview

👆Очередной индикатор роста ставок на рынке, потенциального роста ставок по депозитам ... и ключевой ставки.

Доходности ОФЗ начинают расти:
- желтый - что было месяц назад;
- зеленый - что было неделю назад;
- голубой - сейчас
Оставлю вам ссылочку на очень хороший ресурс для мониторинга https://smart-lab.ru/q/ofz/

@MarketOverview

📢Banking news

🔻Третий день клиенты Московского Кредитного Банка испытывают проблемы с доступом в мобильное приложение и интернет-банк. Жалоб становится меньше, но проблемы сохраняются - временами невозможно войти в мобильное приложение, сделать выписку. Проведенные по карте операции длительное время находятся в авторизации, соответственно не начисляется кэшбек. В профильных чатах клиенты жаловались, что в мобильном приложении исчезли накопительные счета и остатки по ним, только в моменты работоспособности систем им удавалось увидеть их и вывести в другие банки.
Банк признает технические проблемы (о причинах можно почитать здесь), поэтому для всех клиентов с 16 марта отменяет комиссии на переводы с карты на карту и по СБП на 1,5 месяца до 30 апреля. Вероятно банк хочет показать готовность к оттоку средств клиентов, зря, лучше бы выбрал другие мотивационные бонусы в качестве извинений.
🔻ЦБ завершил 11 марта внеплановую специализированную проверку Еврофинанс Моснарбанка (Москва)
49% Еврофинанс Моснарбанка принадлежит правительству Венесуэлы, контрольный пакет 51% ранее принадлежал банку ВТБ и Газпромбанка, но после попадания банка в санкционный список США госбанки экстренно передали свои доли государству. К доле в венесуэльском банке проявлял интерес Промсвязьбанк, но по последней информации пакет может быть передан ГК Ростех. Именно через Еврофинанс Моснарбанк проходят все международные финансовые потоки Венесуэлы после того, как страна оказалась под санкциями США: от продажи нефти до личных операций руководства страны.
🔹По мнению Fitch задержание Олега Тинькова и его лечение лейкемии не окажет непосредственного влияния на рейтинги Тинькофф банка (сейчас рейтинг ВВ, прогноз стабильный) по причинам:
- в последние годы роль Тинькова в управлении была ограничена;
- в дни объявления новости о задержании основателя клиенты не забирали массово депозиты;
- комфортная позиция по ликвидности
🔹Эксперт РА повысил рейтинг Связь-Банка с ruA до ruA+, прогноз изменен с развивающегося на стабильный.
причина: повышение достаточности капитала, улучшение качества активов из-за переуступки проблемных активов на 25 млрд руб и докапитализации от предыдущего санатора ВЭБ.РФ на 12,8 млрд руб в форме безвозмездной помощи
Непонятно, для чего новый санатор Промсвязьбанк поддерживает рейтинг Связь-Банка, если в 2020 планируется его присоединение.

@MarketOverview

Немного позитива с утра☀️
ТОП 10 регионов по доступности ипотеки в 2019 году.
Отрадно, что в 75 регионах из 84 доступность ипотеки увеличилась за прошедший год💪🏻
Конечно основной причиной увеличения доступности стал не 🚀 космический рост доходов населения, а увеличение в крупных банках максимальных сроков кредитования и снижения размера первоначального взноса (или возможность обойтись без него вообще)☝️🏻

@MarketOverview

😷Коронавирус и банки

Решили собрать интересные новости по миру, связанные с коронавирусом COVID-19 и его влиянием на работу банков и других финансовых учреждений на местах.

🇷🇺Россия. Банк ВТБ запретил командировки в страны, где наблюдаются вспышки коронавируса (Китай, Вьетнам, Камбоджу, Малайзию, Таиланд, Тайвань, Сингапур, Шри-Ланку, Германию, Италию, Испанию, Францию, Германию, Корею, Японию, Иран).  
Вообще Банк России считает, что влияние COVID-19 на российскую экономику минимально, однако временные регуляторные послабления для российских банков были введены до 30 сентября 2020 :
-  банки освобождены от переоценки качества обслуживания долга заемщиков из отраслей туризма и транспорта в связи с сокращением доходов из-за коронавируса;
- банки освобождены от дорезервирования таких ссуд;
- понижен коэффициент риска до 70% для рублевых кредитов компаниям, производящим лекарственные средства и изделия медицинской техники, для валютных кредитов этим компаниям надбавки снижены до нуля.
В общем всё для банков и пока ничего для обычных клиентов - физических лиц.

🇬🇪Грузия. Крупнейшие коммерческие банки Грузии Bank of Georgia и банк ТBC (75% кредитного портфеля страны) после совещания с правительством Грузии приняли решение отложить ежемесячные платежи по займам до конца мая.
«Мы приняли решение предложить трехмесячный льготный период на взнос кредитов физическим лицам, микро-, малому и среднему бизнесу, а также всем тем бизнесам, которые работают в туристической, пищевой и такой индустрии, которая характеризуется массовым скоплением людей» - источник https://t.me/nlevshitstelegram/1303

🇹🇭Таиланд. Банк Касикорн объявил о немедленном закрытии всех пунктов обмена и прекращении операций по обмену валют. Все работники обменников были отправлены домой на двухнедельный карантин. До этого Касикорн закрыл отделение в провинции Чонбури на 14 дней из-за того, что в банк зашел зараженный итальянец.

🇰🇼Кувейт. После приостановки работы министерств и правительственных департаментов с 12 по 26 марта Кувейтская банковская ассоциация объявила о закрытии банков на этот же период. В каждой провинции останется только по одному работающему филиалу банков. Также с 12 марта на неопределенный срок приостановила свою работу Кувейтская фондовая биржа.

@MarketOverview

▪️Свежая инфляция и другие индикаторы ключевой ставки

Инфляция
О причинах изменения/сохранения ключевой ставки мы писали ранее (https://t.me/MarketOverview/5067), одной из главных является инфляция. Сегодня ЦБ выпустил официальный релиз, в котором дал явный сигнал рынку по поводу влияния коронавируса на инфляцию и ДКП. В феврале 2020 инфляция замедлилась на 0,1 п.п. до 2,3% из-за высокого дезинфляционного влияния высокого предложения продовольственных товаров, сдержанного спроса и лагового эффекта укрепления рубля в предыдущие месяцы. ЦБ принимает во внимание изменение внешних условий: распространение коронавируса и падение цен на нефть. "Вызванное этими событиями ослабление рубля является существенным, но краткосрочным проинфляционным фактором. Инфляция с низкого уровня последних месяцев будет возвращаться к цели Банка России быстрее, чем прогнозировалось ранее."
ЦБ считает, что выраженное и продолжительное замедление мировой экономики, возросшая неопределенность, ужесточение денежно-кредитных условий могут повлиять на динамику внутреннего спроса (то есть замедлить), что может стать значимыми дезинфляционными факторами среднесрочного характера.

Ставки по депозитам
А теперь посмотрим на другие индикаторы ставок на рынке. Банки продолжают снижать ставки не только по розничным и ипотечным кредитам, но и по депозитам. По итогам первой декады марта средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках снизилась до очередного рекордно минимального уровня с 5,22% до 5,15%.

Предоставление ликвидности
Сегодня ЦБ решил провести аукцион репо "тонкой настройки" на 500 млрд руб, лимиты операций "валютный своп" по предоставлению долларов США со сроком исполнения «сегодня» сохранены на повышенном уровне 5 млрд долл - всё это уже было применено 10 марта. Банк России еще раз подтверждает, что может регулировать рынки другими механизмами без изменения ключевой ставки

Итак, в копилку "за сохранение" ключевой ставки прибавилось, а также ещё больше утверждаюсь, что до конца года мы увидим смягчение ДКП и очередные снижения ставок.

@MarketOverview

Очень хороший способ оценить  условную "адекватность" ставок по ипотеке путем сравнивания их с доходностью 10-ти летних ОФЗ (пусть Вас не удивляет сравнивание именно с 10-ти летними бумагами, т.к. и средний срок ипотеки давно превысил 5 лет и сравнение с 10-ти летними инструментами в международном контексте более верное). Для сравнения представлены другие формирующиеся рынки и Россия здесь в верхней части списка со спредом в 2,6😔

@MarketOverview

​​⚡️Breaking news: ФРС США снизила ставку до 0%, объявлена новая программа количественного смягчения QE на $700 млрд
Причина: защита экономики США от коронавируса

- ФРС США будет держать ставку 0%-0,25% до тех пор, пока не будет уверена в восстановлении занятости и стабилизации цен, снижение ставки поможет поддержать экономическую активность, создаст благоприятные условия на рынке труда и вернет инфляцию к цели 2%. С рынка будут выкуплены облигации на $700 млрд (новая ликвидность)

- С 26 марта ФРС снижает норму резервирования для банков до 0%

- Центральные банки G-7 (Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, Европейский Центральный Банк, Швейцарский Национальный Банк и ФРС США) объединяются для координирования совместных действий по повышению ликвидности для обмена - ставки снижены на 25 б.п.п. по долларовым свопам.

релиз https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200315a.htm

Похоже главе Банка России Эльвире Набиуллиной очень повезло, за нее всё сделал постоянно оказывающий давление на ФРС президент США Дональд Трамп и глава ФРС Джером Пауэлл. России можно продолжить смягчать денежно-кредитную политику, возможно с "паузой" на очередном заседании 20 марта, но ждем снижения ключевой ставки в этом году.

@MarketOverview

📢Banking news

🔻ЦБ выдал 10 новых административных штрафов банку ФК Открытие за незаконное получение или предоставление кредитного отчета (ст. 14.29 КоАП), 2 штрафа получил банк ВТБ за неисправление кредитной истории (ст. 15.26.3 КоАП); размер каждого - 30-50 тыс. руб.
Общее кол-во штрафов банков за нарушения с кредитными историями с начала активной компании ЦБ - августа 2019: банк ФК Открытие - 139, Тинькофф банк - 30, банк Уралсиб - 27, Райффайзенбанк - 1, Промсвязьбанк - 5, банк ВТБ - 6, Росбанк - 3, Совкомбанк - 3, банк ДОМ.РФ - 2, Альфа-Банк - 4, банк Зенит - 1
🔸Банк ВТБ подал иск к Открытию Холдинг (ОХ, бывший владелец банка ФК Открытие) на 13,6 млрд руб - похоже ВТБ решил посостязаться с главным кредитором ОХ - банком Траст, его требования 450 млрд руб. Скоро публикация отчетностей, в которым мы увидим подробности требований кредиторов.
🔸Топ-менеджеры Сбербанка воспользовались моментом и начали скупать акции своих организаций. Председатель правления Герман Греф увеличил долю 10 марта с 0,0031% до 0,00399% (на ~40 млн руб), его заместитель Александр Морозов - с 0,0017% до 0,0021% (на 17 млн руб), другой заместитель Станислав Кузнецов - с 0,00059% до 0,00081% (на 10 млн руб.). Вероятно в минусе только зампред Александр Попов, который 3 марта Попов купил в очередной раз пакет 0,00030%  (на 14 млн руб) и потом всё просело.
🔸Из Норвик Банка (Киров) уходит член правления Владимир Кибардин, проработавший в банке 14 лет. Кибардин начал свою карьеру с обычного специалиста фронт-линии и дорос до руководителя департамента продуктов и продаж, на его место будет назначен Денис Траб.
Ранее Траб работал начальником отдела реализации розничных продуктов в Пробизнесбанке (лицензия отозвана в августе 2015), в котором взял два кредита в сентябре 2007 года на 1,25 млн руб на 10 лет под 20% годовых (не удивляйтесь, тогда такие ставки считались нормой) и в марте 2008 года на 1,2 млн руб на 15 лет. В общем у Траба начались "траблы", он допустил просрочку, конкурсный управляющий Пробизнесбанка в лице АСВ начал требовать с бывшего сотрудника 2,3 млн руб по первому кредиту и 1,69 млн руб по второму, сюда входят основной долг, проценты, штрафы и пени. Суд не согласился с АСВ в части суммы и уменьшил долги до 1,97 млн руб и 1,38 млн руб соответственно. Даже топ-менеджеры банков допускают просрочки - это жизнь!

@MarketOverview

10 марта войдет в историю😔
Общий объем торгов составил 264 млрд. рублей и это рекорд Московской биржи!
ТОП 5 торгуемых акций и оборот с 3 по 11 марта:
🔥Газпром - 186,4 млрд. руб.
🏦Сбербанк - 168,2 млрд. руб.
🛢Лукойл - 87,3 млрд. руб.
⛓Норникель - 84,2 млрд. руб.
🛢Сургутнефтегаз - 45,7 млрд. руб.

@MarketOverview

👨‍💻Ключевая ставка: как много изменилось

Это продолжение серии постов-мнений про ключевую ставку. Посмотрите другие: Опрос: сразу же в "черный понедельник" мы спросили вас, подписчики, что будет со ставкой; Ключевая ставка на рост, падение или сохранение: здесь мы разобрали факторы всех сторон и приняли решение, что ставку сохранят.

Итак, ситуация перевернулась с ног на голову из-за хороших показателей по инфляции, расширению программы предоставления ликвидности и самое главное - снижение ставки ФРС США до 0-0,25% и запуска программы нового QE.

📈 Повышение ставок по ипотеке - правильно анализируем индикатор
С 13 марта ставки по ипотеке повысил Юникредит банк и Транскапиталбанк (ТКБ) на 1,5 п. п. до 10,4‒13,5% и до 9,99‒10,29% соответственно. К повышению ставок готовится Абсолют Банк, Райффайзенбанк, Альфа-Банк и банк ФК Открытие. Однако ВТБ, МКБ, Зенит, СМП-Банк, Промсвязьбанк и УБРиР пока не планируют повышать ставки. Очень скептически отношусь к заявлениям Юникредита и ТКБ, так как по итогам 1п2019 они выдали всего 5,43 млрд руб (доля от рынка 0,43%) и 14,16 млрд руб (доля 1,12%) соответственно, а также в феврале они пытались захватить рынок заниженной ставкой и выдавали ипотеку от 6% и 4,9% соответственно, поэтому логично что в текущей ситуации "запас прочности" их маржи уменьшился или стал отрицательным. Думаю, что скоро о повышении заявят и другие игроки, которые давали максимально низкие ставки - Совкомбанк (от 6%), банк Санкт-Петербург (от 4,99%) и Металлоинвестбанк (от 4,8%).
Вывод: делаем поправку на долю и низкую базу ТКБ и Юникредита, смотрим на других игроков.

💪Меры поддержки Правительства
Пока меры не приняты, находятся на стадии слухов и обсуждений. Известно, что будет создан антикризисный фонд на 300 млрд руб, который будет наполняться в том числе из сокращения расходов, в регионах будут мониторить безработицу, деньги фонда будут направлены на массовое тестирование коронавируса среди населения, туристические и авиа-компании получать налоговые каникулы, компании малого и среднего бизнеса - квартальную отсрочку по оплате налогов, госкомпании могут отложить на 6 месяцев выплату дивидендов, регионы получат дополнительные межбюджетные кредиты и социальные выплаты по безработице, дополнительная компенсация доходов гражданам, находящимся в карантине.
На фоне мер поддержки повышение ключевой ставки может идти в разрез со стимулированием экономики и может привести к повышению стоимости заимствований для компаний.

@MarketOverview

По данным НБКИ просроченная задолженность на сроке 30+ снизилась в 4 квартале 2019 до 15,8%.
Конечно сейчас можно пуститься в размышления о грядущем😔, но результат то классный! Мне кажется те цели, которые ставил перед собой ЦБ в части контроля над кредитными рисками клиентов банков достигнуты. Есть конечно догадки, что в результате "поучаствовали" продажи банками "плохих долгов"😏

@MarketOverview

📢Banking news

🔻В субботу 14 марта в интернет-банке и мобильном приложении банка ВТБ произошел кратковременный сбой, клиенты не могли войти, жаловались на нерабочие сервисы и невозможность оплаты услуг. Это четвертый сбой в работе систем ВТБ с начала года. В этом году ВТБ заявил о планах потратить 6 млрд руб в течение 3 лет на развитие трех онлайн-сервисов: мобильного банка для физ. лиц, личного кабинета заёмщика, мобильного банка для бизнеса 3.0.
В начале года в тендере фигурировала другая сумма - 15 млрд руб. Напомню, в 2019 году в системах ВТБ произошло более 20 технических сбоев.
🔻ЦБ завершил 13 марта внеплановую специализированную проверку БайкалИнвестБанка (Москва).
С конца 2018 г. БайкалИнвестБанк и Банк Реалист находятся в процедуре объединения, реорганизация еще не завершена. Самый главный риск двух банков - это их акционер Олег Карчев, о котором АКРА ранее сообщала, что имеет отрицательное мнение о его деловой репутации.
Карчев - бывший совладелец банковской группы Рост, в которую входило 7 банков: Рост банк, СКА-банк, Тверьуниверсалбанк, Кедр, Уралприватбанк, Аккобанк и Байкалинвестбанк. Все банки, кроме последнего, находятся с 2014 г. под санацией.
🔸Вчера на офис банка Восточный в Санкт-Петербурге на перекрестке ул. Дыбенко и пр. Большевиков. Задержаны двое вооруженных грабителей, по версии МВД именно они грабили в январе офис Райффайзенбанка
🔸Сургутнефтегазбанк (СНГБ) ограничил возможность совершать онлайн-переводы через интернет-банк в связи с активизацией мошенников всем клиентам. Впервые встречаю такой метод решения проблемы, видимо она носит массовый характер для конкретно СНГБ. С помощью методов социальной инженерии, используя подмену номера на номер банка, представляясь сотрудниками СНГБ, мошенники узнают полный номер карты, срок окончания, CVV-код и подтверждающую смс для операции перевода. Чтобы восстановить доступ к переводам, клиенту требуется позвонить в банк для разблокировки сервиса.

@MarketOverview

Интересные данные 2019 года от НАПКА(Национальная ассоциация профессиональных коллекторских агентств) по максимальной сумме просроченной задолженности на сроке свыше 90 дней на одного должника.
В первой десятке сразу 4 новичка, причем рост за год в них просто безумный:
1️⃣Тюменская область (в 2018 году занимала 20 место)
2️⃣Челябинская область (в 2018 году занимала 14 место)
3️⃣Нижегородская область (в 2018 году занимала 16 место)
4️⃣Самарская область (в 2018 году занимала 11 место)

Вот так портфель "плохих" ссуд банков мигрирует к совсем другим ребятам⚔️

@MarketOverview

ЦБ действительно решил проблему огромных (посмотрите на суммы в 2016 и 2017 годах😳) потерь людей при переходах из ПФР или между НПФ! И действительно, если вспомнить 2018 год, то этот продукт звучал в стандартной консультации каждого банка.

@MarketOverview

⚡️Breaking news.
Банк ФК Открытие: сбой в работе мобильного приложения. Клиенты с утра не могут войти в личный кабинет для совершения операций.
UPD: при повторных попытках удается войти в мобильное приложение, система работает со сбоями, аналогичные проблемы наблюдаются в интернет-банке.

@MarketOverview

📢Banking news

🔻ЦБ завершил 16 марта внеплановую тематическую проверку РГС Банка (Москва, входит в группу банка ФК Открытие)
🔻ЦБ выдал новые административные штрафы за незаконное получение или предоставление кредитного отчета (ст. 14.29 КоАП): 3 - Райффайзенбанк, 1 - Тинькофф банк, 1 - банк ФК Открытие; размер каждого - 30-50 тыс. руб.
Общее кол-во штрафов банков за нарушения с кредитными историями с начала активной компании ЦБ - августа 2019: банк ФК Открытие - 140, Тинькофф банк - 31, банк Уралсиб - 27, Райффайзенбанк - 4, Промсвязьбанк - 5, банк ВТБ - 6, Росбанк - 3, Совкомбанк - 3, банк ДОМ.РФ - 2, Альфа-Банк - 4, банк Зенит - 1
🔸Анонсированный неделю назад buy-back 650 тыс. депозитарных расписок TCS Group Holding (холдинговая компания Тинькофф банка) состоялся, удалось выкупить по средней цене $13,99 на сумму более $9 млн, а планировали потратить $10 млн долл и ориентировались на цену $15,3. Э - экономия.
🔸Уралвагонзавод подал иск к банку Восточный на 205,9 млн руб. Компания АО РАМЭК-ВС получила банковскую гарантию на контракт с Уралвагонзаводом, но нарушила сроки исполнения договора, поэтому появились права требования к банку. Ранее Уралвагонзавод уже выигрывал суд по требованию 1,3 млн руб у банка Восточный по банковской гарантии, выданной компании ООО ИМПЭКС.

@MarketOverview

200 млн. барр. - то минимальное количество нефти, которым могут закупиться страны ОЭСР для заполнения своих резервных запасов.
Дешевая нефть - отличный повод поступать именно так, но много это или мало и зачем вообще нам эта информация? На самом деле этого (пополнения нефтяных резервов) хватит на 1 квартал потребления нефти. Что будет дальше в условиях постоянно снижающегося спроса - неизвестно😔

@MarketOverview

⚡️Breaking news

Райффайзенбанк прекращает с 1 апреля приём и пролонгацию вкладов в долларах США из-за снижения ставки ФРС. Отрицательные ставки и комиссии за обслуживание текущих счетов в долларах не взимаются. @MarketOverview

Отметка 80 рублей за доллар США пробита @MarketOverview