🇺🇸#бонды #сша #трейд
BlackRock сокращает лонг в бондах США. Ожидает дальнейший рост доходностей

#Еврооблигации
📉🇺🇦Евробонды Украины падают на Франкфуртской бирже на фоне геополитических рисков

На фоне геополитической напряженности евробонды Украины демонстрируют падение на торгах Франкфуртской биржи: так, например, выпуск Украина, 8.994% 1feb2024, USD на 18:05 (мск) торгуется по 86,78% от номинала, доходность составляет 17,718% – в пятницу цена закрытия составляла 91%, а доходность – 14,763%.

Выпуск Украина, 9.75% 1nov2028, USD торгуется по 87,635% против 91,34% по итогам пятницы. Доходность выросла с 11,962% до 12,893%.

#США #SP #акции #ФРС #ставки

Вот и американский рынок резво полетел на 3-5% вниз, давно так не летал, а ведь скорее всего массовых маржин-коллов мы пока не видели еще.

... говорят на геополитике ... но на геополитике золото обычно все-таки растет и растет хорошо, а оно не хочет как-то. Деловая активность в секторе услуг США за январь рухнула почти в стагнацию (50.9 против декабрьских 57.6) – омикрон и карантины.
Заседание ФРС в среду обещает быть непростым, обвал рынков к самому заседанию, когда надо принять значимые решения по дальнейшей перспективе ужесточения политики... на фоне пусть и временной, но все же слабой экономической ситуации и фонтанирующей инфляции. Хотя, с другой стороны, эта ситуация позволяет Пауэллу пойти по его любимой траектории – принять нейтральное решение, которое уже в рынке и выразить готовность, быть готовыми побороться с инфляцией.  

P.S.: CDS на Россию загнали на 255 - уже не мало, но все же не ужас...ужас..
@truecon

#партизанская_макроаналитика
Сегодня соотношение финансовые активы/ВВП в США 6,3 в России - чуть более 2,2.
Это, разумеется за счет статуса мировой резервной валюты. Если предположить, что после раздела мира на валютные зоны доллар несколько потеряет своё значение а рубль станет региональной резервной валютой, то это соотношение должно быть и там и там в диапазоне 3-4. Допустим, к 2025 году у нас 3-3,5, у США 4 (их зона при всех раскладах покрупнее будет, если только мы не затянем в свою орбиту кого-то вроде Индии, но это вряд ли)

В этом случае:
❗️В США: либо финансовые активы должны будут сложиться на 35-40%, либо номинальный ВВП в США должен будет вырасти в 1,575 раза, что эквивалентно росту на 12-13% в год. А при нулевом реальном росте ВВП это даёт инфляцию 12%
❗️в РФ  все зависит от роста ВВП: если, например, номинальный ВВП следующие 4 года будет расти со средним темпом в 10%, то финансовые активы должны будут в этом сценарии к концу 2025 года удвоиться. На первое полугодие 2021 года они составляли 241 трлн. руб. Сейчас наверное побольше, но порядок примерно тот же. А могут стать 270-300 трлн.  Что должно выразиться в том числе и в росте рынков, в части акций так раза в 3-4.

Так что РФ надо не упустить шанс и становиться лидером региональной валютной зоны 😄

#нефть
К вопросу о том, что даёт статус мировой резервной валюты и вообще финансового центра.
Лента принесла новость - Норвежская Var Energi планирует провести в Осло IPO, в ходе которого рассчитывает получить оценку примерно в $10 млрд. Имея в виду, что запасы у нее 1,147 млрд. тонн нефтяного эквивалента, это получается $8,7 за тонну запасов (которые то ли нефть то ли газ, скорее газ), причем локация - Северное море и чуть-чуть Баренцево. то есть запасы дорогие с break even point от $65, а скорее ближе к $80

Для сравнения - Лукойл. Запасы по западной классификации 15,8 млрд. баррелей нефтяного эквивалента (причем  12 млрд. - это нефть) капитализация под $55 млрд. на тонну запасов получается примерно $3,5. При очевидно лучшем качестве запасов и более низкой стоимости разработки.

Коллега Кримзон бы назвал это "новости хуцпанавтики", я же сформулирую иначе: разница между $8,7 и $3,5 - это как раз тот гэп, который надо закрывать российскому рынку. В том числе и через выгораживание собственной валютной зоны.
Перефразируя известное высказывание Лаврентия Берии, это не их заслуга, а наша недоработка))

$1,5 трлн сгорели на крипторынке

Капитализация глобального рынка криптовалют, по данным CoinGecko, упала в понедельник до уровня $1,6 трлн – это без малого в два раза ниже ноябрьского исторического максимума. Менее чем за три месяца со счетов стерта стоимость на $1,5 трлн. При этом с точки зрения исторических аналогий биткоину еще есть, куда падать.

Общая причина этого падения капитализации – идущее сейчас сдувание гигантского пузыря на рынках многих активов. Раньше всего оно началось и заметнее всего продвигается именно там, где сильнее всего были раздуты цены. Именно поэтому криптовалюты падают быстрее, чем акции Tesla, а та опережает Nasdaq. Последний же снижается куда быстрее, чем традиционный Dow.

📖 Подробнее читайте на сайте

#эксперт_экономика

#вестисполейАрмагеддонщины
Похоже Пакистану заплохело первому.
—————-
За последние две недели валютные резервы страны снизились до 17 млрд долларов, поэтому потребовалось срочно организовывать выпуск исламских облигаций.
——————
Надо сказать, что об этом инвесторов предупреждали заранее.
Пакистану в теории может помочь Китай или исламские банки. Вопрос - захотят ли.

Худшая инфляция за 74 года по методологии до 1980 года.

Инфляция в США 15,15%, самая высокая с июня 1947 года.

@financemap

#поменяйте_керенки
Кстати высокую инфляцию уже активно пытаются свалить на Россию и Украину:
1) во-первых, Газпром не продает газ (это уже несколько протухло, но талдычить не перестают)
2) во-вторых, именно конфликт России и Украины явится причиной дальнейшего роста инфляции
3) в-третьих, рынок продовольствия тоже напрягся
4) ну и вообще Байден сказал, что мир уже никогда не станет прежним

В общем-то все они по своему правы. И что более важно, напоротые за многие годы косяки надо на кого-то списывать. Но почему опять на нас?)) Ладно бы что другое, но инфляцию в долларе!  Ей богу, эту часовню мы точно не трогали))

​​💰Онлайн-семинар «Мосгорломбард: Трансформация ломбардного бизнеса и возможности для инвесторов» – 26 января в 16:30 (мск)  
   
💻26 января мы побеседуем с генеральным директором ГК Мосгорломбард, Председателем Совета Союза "Национальное объединение ломбардов" Алексеем Лазутиным. Он расскажет о среднесрочной стратегии развития сети, о том, как развивая крупнейшую сеть ломбардов в московском регионе, обладая широчайшей экспертизой в ломбардном бизнесе и глубоким пониманием регуляторных и иных аспектов отрасли, они строят разносторонний, ориентированный на все слои потребителей финтех-проект.
 
✅Спикеры онлайн-семинара:    
– Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds;
– Алексей Лазутин, генеральный директор ГК Мосгорломбард.
   
🕟Когда: 26 января в 16:30 (мск)  
🌏Где: Участие бесплатное. Необходима регистрация
 
👋До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

#транспорт
Давно ничего не писали про транспорт, а между тем там накопилось много интересного.
1. Во-первых, началась фактическая национализация РЖД. Запрет банкротства - этим могут похвастаться только казенные предприятия, политические партии и религиозные организации. ГУПы и МУПы банкротить можно. Логика тут вполне понятна: в ж/д инфраструктуру надо много вкладывать, а РЖД в результате структурной реформы (когда сначала лишилась наиболее рентабельных видов перевозок а потом набрала долгов) потеряла былую финансовую устойчивость. Поэтому чтобы никто лишний раз не беспокоил банкротство отменили. Про продажу пакета акций РЖД тоже уже никто давно не вспоминает. В общем маятник пошел в другую сторону.
2. В Китае тоже все интересно. Сеть ВСМ и так крупнейшая в мире, продолжает прирастать новыми объектами. сейчас она порядка 38 тыс. км., на 2035 год планируется довести до 50 тыс. км. При этом пока все линии ВСМ в Китае не являются доходными, кроме ветки Пекин-Шанхай. Вообще, самое логичное для китайцев было бы не полировать внутреннюю сеть ВСМ доводя их в отдаленные города поселки численностью до 500 тыс. человек, а строить трансевразийский ВСМ-коридор. Но по нему политически не договорились с Россией, поэтому сосредоточились на заведомо неокупаемых темах. Ну как говорится, не нам судить - нам бы хоть одну ВСМ построить нормально.
3. А вообще евразийский транзит оживает и по суше и по СМП. Но пока это красиво выглядит только на фоне "низкой базы" (то есть когда вообще нихрена не было, а вдруг что-то да зашевелилось). Тут конечно наши главные союзники - США и Австралия. Если они вдруг начнут чинить препятствия Китаю на море, то волей неволей придется везти товары в Европу через нас: даже инфраструктуру ремонтировать не надо. Но увы, других союзников в этом деле у нас пока нет.

Кстати о Китае, чтобы два раза не вставать.

В сфере энергетики КНР за последние 5 лет  (1) ввела в эксплуатацию большие объемы ВИЭ (2) отказалась от проекта энергокольца с РФ, КНДР, Японией (3) словила энергокризис в эту зиму и не факт что последний.

Решения в сфере транспорта мы уже обсудили в предыдущем посте👆, но суммируем: (1) КНР отказалась от трансевразйиской ВСМ, (2) закапывает сопоставимые  деньги на ВСМ по окраинам (тоже важно, но экономики там нет)  (3) при этом рискует получить морскую блокаду со стороны США из-за попытки взять под контроль Тайвань или просто по произволу (у США не заржавеет, если что)

Это и есть хваленая китайская мудрость им. тов. Сунь Цзы? Или мы чего-то не понимаем?))

🇷🇺#рынки #россия #today
90 - 80 - 90

#нефть #газ
Кстати, если уж говорить об эффективности рынка, то нефть по $90 за баррель в пересчете на условное топливо эквивалентно газу по цене ~$755 за тысячу кубов. А газ сейчас $1060 примерно.
То есть для достижения паритета либо газу надо упасть еще на 28,8%, либо нефти вырасти до $126.
——————-
Формула:
цена нефти за баррель * 7,3 * 1,15 = цена газа за 1000 кубов
https://www.kotel-modul.ru/useful/table#gas = калькулятор вот.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот это правда интересно. Выделю три аспекта:
1. Если сократить QE, то точно будет рецессия уже даже с показателями официальной инфляции.
2. Стерилизация денежной массы вряд ли возможна в серьезных объемах, потому что чем тогда финансировать госдолг? Так что это скорее чисто поговорить. Потом переобуемся.
3. Инфляция уже не монетарная, а тарифная (маховик раскрутили), поэтому сокращение денежного предложения создаст дефицит на рынке капитала и более ничего. То есть затруднит рефинанс и спровоцирует дефолты у корпоратов. Хотя  с другой стороны - все побегут в госдолг. На время проблему финансирования госов решить будет можно))

Криптовалютная битва приобретает административный размах.
Коллеги совершенно верно подмечают, что в данном случае прагматизм Минфина столкнулся с идеологическим неприятием темы независимой крипты ЦБ.
ЦБ готовит цифровой рубль и потому (как и другие мировые ЦБ) плохо относится к независимой крипте - она ему просто не нужна, ибо посягает на священное право государства чеканить монету.
Минфин рассуждает проще: запретить всегда успеем, давайте пока пострижем криптанов, казну пополним.
Все противоречия в данном случае в том, что Минфин лезет в ЦБ-шный огород и это вызывает понятное раздражение.
На мой взгляд, крипту сначала разрешат (лишив анонимности, потому что Минфин хочет отдать тему банкам), а уже потом запретят по мере полного запуска цифрового рубля. То есть году к 2024-2025-му.