Друзья! Традиционная чёрная пятница – ежегодная скидка на ВСЕ вебинары – стартует уже сегодня.

За годы наших встреч в онлайн-формате был накоплен большой массив полезной и очень практической информации.
С 19:30 пятницы, 26.11, до 19:30 понедельника, 29.11 можно приобрести любую лекцию по специальной цене.

Какие лекции наиболее актуальны в текущих условиях?

1️⃣ Китайский фондовый рынок: супервозможность для инвестора

2️⃣ Инфляционная угроза: как заработать в текущих условиях

3️⃣ Как торговать деривативами: теория и практика

4️⃣ Облигации: мир невероятных возможностей

5️⃣ Как спастись от цунами: персональный риск-менеджмент

Лекции были созданы как некий дневник инвестора, с целью зафиксировать мысли по рынку и дать пищу для размышлений. Сейчас, когда с самого первого вебинара прошло более 3-х лет, приятно осознавать, что некоторые наблюдения стали пророческими, другие — помогли людям уберечь накопления, а третьи дали мощную образовательную базу новичкам.

@bitkogan

Доброе субботнее утро, друзья!

Недавно мы подробно рассказывали о том, что такое биржевые сделкичто такое биржевые сделки.

Поступило много вопросов, касающихся конкретики, ведь порой для того, чтобы начать формировать собственный портфель, не хватает деталей, которые придают нам уверенность.

Сегодня мы подробно разберем, где покупать ценные бумаги и как это делать. В качестве примера возьмем акции, которые являются одним из наиболее торгуемых инструментов на большинстве бирж.

Акции иностранных и российских компаний обращаются на различных биржевых площадках. Всего их в мире около двухсот, но крупных и доступных не так уж много.

Где торгуем мы?
▪️New York Stock Exchange (NYSE);
▪️National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ);
▪️American Stock Exchange (AMEX);
▪️London Stock Exchange (LSE);
▪️Hong Kong Stock Exchange (HKEX);
▪️и конечно наши родные Московская и Санкт-Петербургская биржи.

Акции, которые обращаются на конкретной бирже, торгуются в валюте той страны, где находится торговая площадка. Акции некоторых компаний торгуются (имеют листинг) на нескольких биржах в разных странах и в разных валютах. Помимо самих акций, могут торговаться депозитарные расписки на них, ADR в США или GDR на других биржах, которые вы тоже можете приобрести в свой портфель.

Чтобы купить акции на бирже, вы обращаетесь к брокеру, с которым заключаете договор на предоставление услуг и открываете у него счет. Затем пополняете его деньгами и начинаете формировать портфель. Вы можете открыть счета у разных брокеров, которые находятся в разных странах. Географическая привязка или национальная принадлежность не так важны, ведь главное – это удобство, сервис, безопасность, отсутствие рисков и  максимальный доступ к биржевым площадкам.

Перед тем, как купить конкретную бумагу, нужно выяснить ее идентификаторы, чтобы потом легко найти ее в торговой системе. Это могут быть:
▪️Ticker (ticker symbol, stock symbol) – уникальное название компании на бирже;
▪️ISIN (International Securities Identification Number) – международный идентификационный код ценной бумаги;  
▪️Название компании-эмитента.

Продолжение ⤵️

Для совершения сделки с акциями вы даете брокеру соответствующее торговое поручение.
Сделать это можно тремя способами:
1️⃣ Через биржевой (торговый) терминал. Биржевой терминал – это специальная программа, установленная на ваш компьютер и привязанная к конкретному брокеру. Наиболее популярной и распространенной в России является программа QUIK. С ее помощью вы самостоятельно отслеживаете котировки и совершаете сделки в режиме реального времени. Вы можете отслеживать отдельные бумаги, строить графики движения цен, пользоваться огромным количеством дополнительных функций, которые есть в программе. Биржевые терминалы рассчитаны на опытных инвесторов, поэтому на начальном этапе лучше воспользоваться интернет-браузером и/или приложением брокера, с помощью которого вы также можете ежесекундно контролировать ваш брокерский счет и инвестиционный портфель.
2️⃣ Через специальное приложение или интернет-браузер брокера. Большинство крупных брокеров предлагают собственный браузер или отдельное приложение, которые позволяют вам видеть свой инвестиционный портфель, подавать поручения брокеру и обладают всем необходимым функционалом, с помощью которого вы можете торговать на бирже. Таких возможностей вполне достаточно для инвесторов, которые ежедневно покупают и продают акции, но предпочитают не перегружать себя информацией.
3️⃣ Голосовым поручением. Один из самых простых способов подачи поручений, который применяется теми, у кого нет времени для работы в он-лайне или для тех, кто работает на внебиржевом рынке.
Преимущество подачи торговых поручений голосом заключается в его простоте:
▪️Вы звоните на специальный номер (указан в договора на обслуживание) и проходите аутентификацию (пароль);
▪️Озвучиваете торговое поручение (покупка или продажа; название и количество бумаг);
▪️Оператор называет стоимость сделки и попросит подтвердить ее совершение (такие разговоры обязательно записываются).
Голосовое поручение, как правило, является платной услугой.

С выбором способа подачи поручений вы определились, остается только подать само поручение, которое называют приказом, ордером или заявкой.

Вы можете подать несколько видов поручений:
Buy — поручение на покупку, покупка с целью последующей продажи по более высокой цене называется открытием длинной позиции или игрой на повышение. Длинная позиция может быть открыта на несколько лет или на несколько секунд.
Sell — поручение на продажу, когда ваши бумаги выросли и пришло время их продать.
Sell Short — открытие короткой позиции, или поручение на продажу акций, которые вы взяли в долг у брокера. Короткая позиция открывается не покупкой, а продажей, причем не тех акций, которые вы приобрели, а тех, которые на время «взяли взаймы» у брокера.
В чем смысл такой сделки?
Короткие позиции открываются тогда, когда вы полагаете, что в скором времени стоимость понизится, т.е. вы играете на понижение. Для таких сделок характерна следующая последовательность:
1️⃣ Продажа акций, «взятых взаймы»;
2️⃣ Ожидание понижения их стоимости;
3️⃣ Покупка этих бумаг по более низкой цене;
4️⃣ Возврат акций брокеру.

Внимание❗️Короткие позиции крайне рискованны. Их открывают те, кто готов для получения дохода идти на серьезные риски потери денег. Мы предпочитаем открывать длинные позиции, т.к. мы являемся портфельными инвесторами и играем исключительно на повышение.

Продолжение ⤵️

Подаваемые вами поручения могут быть двух типов:
▪️Рыночные (Market Order) – торговое поручение на покупку или продажу акций по текущей рыночной цене, исполнение заявки происходит мгновенно.
▪️Лимитированные (Limit Order) – торговое поручение, где четко обозначена цена, по которой вы хотите совершить сделку купли/продажи той или иной ценной бумаги. Такие заявки на покупку подаются, когда вы желаете осуществить покупку по более низкой цене, чем та, которая есть сейчас. В случае с продажей, наоборот, выставляется более высокая цена. Исполнение лимитированной заявки происходит не сразу, или может не произойти, если рыночная цена за торговую сессию так и не достигнет обозначенного уровня.

Все заявки имеют срок действия до конца текущей торговой сессии.

Вместо заключения.
Многие считают, что купить или продать акции сложно. Это не так. Сейчас купить или продать акции очень легко, а вот сформировать портфель из акций и заработать на нем гораздо сложнее. Наш канал и сервис по подписке позволяют вам избежать многих трудностей, связанных с получением вами знаний о рынках и качественной информации для принятия решений на финансовых рынках.

Все остальное зависит только от вас.

#ликбез

@bitkogan

Рынки: что дальше?

К чему нам готовиться? Как на всем этом не потерять и, возможно, заработать?

Получил множество вопросов в личку: откуда вы знали? Речь о заметке «Рынки: вверх по лестнице, ведущей…вниз?»
В ней было все четко разложено.
1. Даны причины наступления неприятностей.
2. Дан был конкретный повод.
Все так и вышло.  
Господа! Честное пионерское – не знал. Знать, что именно произойдет, не дано никому.

Что дальше? Поскольку все, что сейчас происходит, описывается скорее законами психологии, а не экономики, будем исходить из этого. Человеческое сознание устроено так, что первая реакция на неизвестность и возможную опасность – шок и паника. Этим и объясняется вчерашнее падение рынков. Первая реакция – нажать на кнопку SELL. И с деньгами, немного похудевшими за вчерашний день, устремиться на забор. У ряда человеческих особей первой реакцией как раз является не паника и инстинктивное желание срочно что-то делать, но скорее ступор. Таковые обычно приходят на второй или третий день. А первоначально они выжидают. Во-первых, резать лосей – больно. Во-вторых, всегда есть надежда, что все рассосется.  

Поскольку денег в системе много (даже слишком много), то ждать тех, кто сидит в деньгах «на заборе» и ждет возможности закупиться «по дешевке», придется недолго.

Опять же, человеческая природа: деньги жгут руки. Очень трудно сидеть на них. Все эти факторы и двигали рынками в пятницу, и скорее всего, продолжат ими двигать в ближайшие 2-3 рабочих дня. По всей видимости энтузиасты, как мы писали ранее, текущие просадки выкупят. Где-нибудь ко вторнику-среде ситуация может выровняться. Рынки снова запоют привычную песенку «А нам все равно».
Вполне возможно, в понедельник-вторник начну фиксировать VXX, SOXS, TZA, SQQQ и прочих милых зверюшек, что взлетели вчера на 6-20%. Может, вырастут еще, если за выходные народ не успокоится и СМИ нам накидают новые страсти-мордасти про новый штамм. В таком случае VXX и 50% от начала взлета может прибавить. Главное, чтобы инвесторы реально испугались.
Сейчас все напишут: какая все это неожиданность. Что никто не мог даже подумать о таком…. ну и всякое разное иное. Уж хайповать, так хайповать.  
Итак, скорее всего, выкупят. Что дальше? А дальше многие из тех, кто на волне пятничной паники продались, побегут снова хватать улетающие вверх интересные и волатильные истории. По моему мнению, самое интересное ждёт нас недели через 2- 3. Если выяснится, что реально все это страшные вирусы… Тогда мы с вами вполне можем получить и вторую серию банкета, которая может быть гораздо неприятнее первой.

Что я имею в виду? Полагаю, что ближе ко второй половине декабря народ начнет осознавать, что этот новый штамм – дело серьезное. И тогда, возможно, по-новому пойдут новые волны продаж ценных бумаг и коммодитиз. И следующая просадка может быть поглубже первой.
Вот такой сценарий мне видится на ближайшее время. Впрочем, могу ошибаться… разве что по срокам😉

Совсем скоро – Новый год. И мы с вами, уже традиционно, встретимся он-лайн и обсудим что нас ждёт и что может быть, сценарии развития событий. Поговорим об итогах года уходящего и прогнозах на год грядущий.

О новом штамме. Боюсь, что все происходящее – не шутки. Ждал чего-то подобного. Нет, это скорее всего НЕ ФЕЙК. И ВОЗ нас не просто так пугает. Вопрос, скорее, в подаче информации. «Покачать» данную тему – святое дело, и наши заокеанские коллеги с энтузиазмом будут это делать. Глядишь, нефть со страху и на 60-65 прогуляется. Как говорится, мелочь, а старику Байдену в кассу.

Что делать?
1️⃣ Если вы в кэше и коротких бондах, и имеете в наличии что-то из темы VXX и прочего. В этой ситуации – спокойно смотреть на происходящее и думать лишь об одном: когда немного прикупить хорошо упавшие интересные истории.
2️⃣ Если вы в иной ситуации… Поговорим об этом завтра.

А пока – отдыхаем, друзья. И стараемся не думать ни о чем плохом.

@bitkogan

Нефть Brent.

Нефть WTI.

Для нефти пятница получилась по-настоящему черной.

День начался плохо, а закончился еще хуже. Баррель WTI потерял в цене больше $10, это стало самым сильным падением с апреля 2020-го, момента, когда цены ушли в минус. Американской нефти сейчас особенно тяжело, ведь основное бремя продаж резервов ложится именно на Штаты. Падение Brent не дотянуло до $10, но все равно это 7-й результат по дневному падению в истории.

Кажется, на горизонте показался Черный лебедь… Пока нельзя сказать, что он уже прилетел. Новый штамм может оказаться не таким страшным, как во вчерашних заголовках и тотального закрытия границ и жестких локдаунов удастся избежать. (Впрочем, боюсь, что этого мы не избежим). Но риск существует и напрашиваются некоторые аналогии с прошлым разом.
Взять историю с продажей стратегических резервов, о котором Байден объявил во вторник. Лучшего момента не придумаешь. Прямо как для начала ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией накануне первой волны пандемии. Напоминаем, что тогда все закончилось уходом цен в отрицательную зону.

В пятницу рынок определенно испугался. Граммофон, ранее крутивший бодрую песенку «Про зайцев», выдохся. По крайней мере, на какое-то время.

Несмотря на то, что после Дня Благодарения рынок обычно «тонкий», вчера объем торгов и фьючерсами, и опционами на нефть WTI был значительно выше среднего. Самым торгуемым контрактом с большим отрывом был январский пут со страйком $60, а цена его подскочила в 19 раз❗️Страховки разлетаются быстрее и дороже горячих пирожков.

Все так плохо? Может ли ситуация весны 2020 повториться? Пожалуй, нет.

К вирусной атаке мир готов лучше, чем раньше. Совершенствуются протоколы лечения. Появляются все новые и новые вакцины. Да и на нефтяном фронте ситуация сильно отличается от весны прошлого года. Тогда несвоевременный рост предложения стал следствием ссоры основных производителей из ОПЕК+. Теперь же группа едина (по крайней мере внешне), а лишние баррели идут от резервов потребителей. А вот резервы… они не безграничны. Это важно.

Мы уже говорили о том, что пока ОПЕК+ выглядит фаворитом в игре с Байденом и компанией. Вирус пришел Байдену на помощь, но это не более чем временный союзник. Кроме того, он дает в руки картеля оружие, которое может быть использовано уже на следующей неделе.
Если в четверг разговоры шли на тему, будет ли ОПЕК+ делать трёхмесячную паузу в повышении добычи в ответ на распечатку резервов или нет, то теперь мы не исключаем сокращения добычи той или иной степени резкости. В случае негативного сценария по новому штамму это просто необходимо. И ведь не придерешься к ним и не обвинишь в искусственном завышении цен, когда мир в опасности.
При позитивном сценарии, сократив добычу ОПЕК+ поставит шах и мат Байдену с его резервами в течение пары месяцев. А что, неплохо. Дать ценам немного упасть, заставить продать резервы по низким ценам, а потом снова поднять цены. Подарок тем, кто скупит. Конечно, за это придется заплатить временным снижением доходов от сокращения добычи. Но жадничать сейчас может быть еще хуже. Посмотрим, что они выберут на следующей неделе.

Интрига, однако.

#нефть

@bitkogan

«Неделя. Отражение» Коронавирус. Нефть. Падение рынков. Суд в Висконсине. Турция. Украина. Инфляция.

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

#видео

@bitkogan

Торговая сделка США и КНР – дедлайн близко.

На прошлой неделе президент США Джо Байден на онлайн-встрече с председателем КНР Си Цзиньпином призвал Пекин к выполнению условий торговой сделки с Вашингтоном. Призыв весьма своевременный на фоне сокращения американского импорта в Китай.

Согласно условиям первой фазы сделки, с 1 января 2020 г. по 31 декабря 2021 г. Китай должен приобрести американских товаров на сумму $380 млрд. На конец октября Китай выполнил свои обязательства лишь на $210 млрд, т.е. значительная часть сделки не будет реализована в срок.

Почему китайцы не выполнили свою часть сделки? Во-первых, немаловажную роль сыграла пандемия коронавируса и возникшие перебои в цепочке поставок. Во-вторых, администрация Байдена с самого начала дала понять, что не собирается продолжать жесткую политику Трампа. В-третьих, введенные Трампом пошлины слабо сдерживают рост импорта из Китая. По итогам 2020 г. китайский экспорт в Соединенные Штаты увеличился на 8%, а за январь-октябрь текущего года вырос уже на 32% (г/г).
Зачем стараться, если и так все работает? 😉

Теперь все внимание на Байдена и компанию. Если они таки решат наказать китайцев за не выполненные до конца обещания, какие у них карты? Очередные санкции и пополнение черных списков? Умеют и практикуют, но без вау-эффекта. Увеличить пошлины? Маловероятно, ведь это приведет к дальнейшему росту инфляции в стране – актуальный и очень больной вопрос для США. Так что, скорее всего, вопрос будет замят и предан забвению.

#Китай

@bitkogan

Эрдоганономика – путь в бездну.

Президент Турции Эрдоган вновь заявил, что процентные ставки будут снижены. Великий предводитель всех тюрков мира (по крайней мере, в своих фантазиях) добавил, что и в дальнейшем Турция не откажется от своей новой экономической политики.

Лира после этого выступления упала более чем на 3% (USD/TRY достиг 12,5). Вот это я понимаю – все на благо народа. И правда – хватит уже населению страны страдать от сильной лиры! Все-таки думаю, что Эрдогану присудят Нобелевскую премию. Если не за успехи в экономическом развитии, так за упорство.

При этом журналисты буквально замучали меня вопросами – а чем же турецкий президент отличается от либеральных рос. экономистов, предлагающих нашему ЦБ понизить ставку?

- Послушайте, но Эрдоган решительно делает то, о чем мечтают большинство либеральных экономистов – борется с высокими ставками. Так в чем отличие?

Отвечу всем и сразу.

1️⃣ Правильная политика ЦБ – это, прежде всего, максимально предсказуемая и понятная всем политика. Мы можем сколь угодно долго критиковать наш ЦБ за сверх высокие ставки. Но в одном его упрекнуть не получится. Политика ЦБ РФ абсолютно предсказуема и понятна. ЦБ декларирует жесткую позицию по отношению к инфляции и… как может, с ней борется. В меру своих возможностей и самое главное, своего мандата. Если же мы хотим, чтобы ЦБ РФ отвечал еще и за уровень занятости и темпы экономического роста – давайте обсуждать изменение мандата нашего ЦБ.

Что же касается Эрдогана, он создал ситуацию, когда высшая власть страны руководит деятельностью местного ЦБ в рамках своего понимания экономики и ее законов. Что приводит к абсолютной непредсказуемости такой деятельности. А в конечном итоге – к экономической катастрофе в Турции. К такому у нас в стране точно никто не призывает.

2️⃣ К каким аспектам работы нашего ЦБ могут быть претензии? Лично у меня в рамках мандата ЦБ вызывают удивление темпы подъёма ставок. На мой взгляд, если бы мы были более осторожными в этом вопросе, ничего страшного бы не случилось.

Представим себе, что ключевая ставка сейчас не 7,5% (и до конца года увеличивается до 8%), а скажем 6-6,5%. Согласен, в такой ситуации РЕАЛЬНАЯ ставка (ключевая ставка минус инфляция) стала бы отрицательной – примерно -1,5%. И что? Трагедия? Не думаю. При этом мы не делали бы подарков локальным инвесторам и керри трейдерам. Ибо в текущих условиях иметь доходность 8,5% годовых по ОФЗ на 3-5 лет или 10% по надежным корпоратам – это невероятная щедрость. Таким образом мы просто поощряем людей становиться рантье. В этом идея?

3️⃣ Есть вопросы к ЦБ и по другим темам. Ломбардный список, политика в области обменного курса, регуляторка...
Однако главное, чего не отнять у нашего Регулятора – то, о чем говорили ранее: у ЦБ РФ есть четкая, понятная и предсказуемая политика в области ДКП. И это очень правильно.

Повторю: если мы хотим что-то менять (а этого безусловно требуют времена), то вопрос, прежде всего, стоит об изменении философии нашего ЦБ. О создании новой денежно-промышленной политики. Но без изменения мандата ЦБ здесь ничего не поделаешь.

4️⃣ Мы, конечно, обожаем критиковать российскую власть, и поводов для этого более чем достаточно. Но представить себе, что Эльвира Сахипзадовна получает от Президента прямые указания – насколько поднять или опустить ставку... Нет, не могу. И вряд ли хоть один, даже самый либеральный российский экономист может представить ситуацию, когда величину изменения ставки будут определять на Старой Площади, а не на Неглинной. Это, знаете ли… было бы настоящим кошмаром для всех. И ни один экономист – консервативный или либеральный – не может призывать к такому, будучи в здравом уме.

Так что, господа журналисты. Сравнивать с Эрдоганом наших экономистов, которые хотят от ЦБ РФ меньшего консерватизма и построения новой денежно-промышленной политики, просто некорректно…

Что касается Эрдогана, огромная благодарность ему за одно: он показал всему миру яркий и наглядный пример того, как никогда НЕ НАДО делать 😉

#Турция

@bitkogan

На фоне прошедшей “Black Friday” стоит вспомнить про защитные страхующие «шортовые» инструменты.

Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.

Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».  

Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.

Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).

Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:

VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.

Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.

Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.

Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.

Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.

И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.

Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.

Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.

#ликбез

@bitkogan

Онлайн сопровождение крупных инвест портфелей. Вы просили – мы сделали.

Не раз имел диалог с читателями канала:

- Евгений, а вы даете консультации по формированию портфеля?
- Разумеется. Это моя работа.
- Отлично. А вот если портфель более миллиона долларов, даете консультации онлайн что купить или продать, к примеру, раз в неделю, или там каждый день?
- Ну каждый день, это трудновато будет. А так – да.

Речь тут идет уже не о формировании портфеля, но онлайн сопровождении (не путать с автоконсультированием). Для тех, кто хочет управлять и принимать решения самостоятельно, но при этом желает, чтобы рядом был верный друг, который и посоветует, и покритикует.

Рад анонсировать, что к сегодняшнему дню мы выстроили и такой сервис!

Теперь мы можем предложить вам персональный инвест консалтинг, который будет сформирован индивидуально под Вас и Ваши интересы, и позволит воспользоваться накопленным нами опытом и экспертным анализом по интересующим вас вопросам.

Немного подробностей:

▪️В качестве формата взаимодействия по услуге персонального инвестиционного консультирования выбраны телефонные и online консультации.

▪️Периодичность консультаций – 1-2 раза в неделю (не менее 5 раз в месяц).

▪️Состав консультации формируется исходя из ваших запросов и может включать:
• общий анализ развития рыночной ситуации;
• анализ портфеля и новых инвест идей в рамках вашей стратегии;
• предложения по изменению структуры портфеля;
• обзор текущих инвестиционных возможностей присутствующих на рынках в разных классах активов;
• анализ инвестиционных идей по вашему запросу.

▪️В силу стоимости и формата данная услуга обычно является наиболее востребованной у инвесторов с размером портфеля не менее $1 млн.

Обратите внимание: наш опыт перекрывает сферу финансовых рынков и инвестиций. В случае возникновения у вас вопросов в других областях, мы будем рады помочь при наличии необходимых компетенций.

Обратиться за услугой или узнать больше: @bitkogans, mail@bitkogan.com, +7(903)1431132, +7(905)5829895@bitkogans, mail@bitkogan.com, +7(903)1431132, +7(905)5829895.

@bitkogan

Доброе утро, друзья! И что, кина не будет? Паника таки отменяется?

Мы все ждали продолжения вчерашнего банкета. Но… недолго омикрон пугал инвесторов.

Честно говоря, полагал, что еще день-другой инвесторы отдадут дань уважения новой заразе.
Тем более, что она стремительно начала распространяться по миру.
 
Уже обнаружены первые случаи в Канаде, Великобритании, Китае, Германии и других странах. Израиль вновь закрывает границы для иностранцев. Похоже, на носу новые локдауны в Европе и иных местах. Япония, наконец, присвоила новому штамму наивысший уровень опасности.

Но бравые инвесторы, как обычно, решили, что все это ерунда, не стоящая переживаний более чем на один день.

- Порядка 4% стремительно прибавляет нефть,
- растут промышленные металлы,
- зеленеют фьючерсы на индексы мировых бирж.
Одним словом, новая серия песни про зайцев.

Причины понятны:
1. Денег в системе до безумия много.
2. Инвесторы, сидевшие ранее на заборе и ожидавшие своей порции счастья, осознали: вот он, миг удачи! Налетай, подешевело. Приступ страха за секунду сменился на приступ жадности. «А вдруг, все самое интересное раскупят до нас»…

Что нам есть на это сказать?
1. Я бы не спешил пользоваться таким «подарком судьбы» и бежать покупать подешевевшие бумаги. Вполне возможно, таковых «подарков» ещё будет хватать.
2. Если что-то было приобретено на волне пятничной паники, я бы, увидев прибыль 3-5% (а то и меньше), предпочел ее зафиксировать и как раз подождать.
3. Ждал бы сообщений от ВОЗ и руководителей тех стран, где найдены первые заболевшие новым штаммом. Вполне возможно, в ближайшее время нам объявят о новых локдаунах.

Друзья. Будьте аккуратнее. Не давайте волю эмоциям. Иначе потом может быть мучительно больно…

#рынки

@bitkogan

Теперь поговорим о том, о чем не успели из-за огромного количества поступающих новостей спокойно поговорить вчера.

Пара слов о нашем долговом рынке.

После нескольких драматических дней распродаж госдолга и корпоратов, нашему долговому рынку наконец-то дали возможность перевести дух.

В прошлую среду наметился некий позитивный "сантимент", достаточно серьезно усилившийся в четверг. В среднем "по палате" (по кривой G-curve) доходности упали на 10 б.п., верхние точки доходностей, еще на предыдущей неделе превышавшие 9% (на короткой части кривой), в четверг ограничились "скромными" 8,85%.

Спрос наблюдался не только в секции ОФЗ, но и во многих корпоратах, переписавших в начале недели свои минимальные значения по ценам. Так, в четверг начали отрастать недавно размещенные бумаги Сегежи, ранее стабильно продававшиеся ниже номинала (99,7-100,0%). В бумагах Самолета 10 серии тоже прибавилось бодрости, неплохо себя почувствовали  бумаги Биннофарм Групп, в среду вышедшие на рынок, а в новом выпуске КАМАЗа, также вышедшем в среду в стакан с дебютным двухлетним выпуском "зеленых бондов" объемом 2 млрд руб., наблюдался настоящий праздник, которого мы не наблюдали уже много месяцев – котировки сразу же превысили 100,5%.

Чем объяснить такой "пир во время чумы" (инфляция бьет рекорды, Блумберг давит на геополитическую мозоль, история с Роснано подливает масло в огонь), продолжавшийся вплоть до пятницы?

Мое мнение: рынок слишком болезненно реагировал на все новости последних дней, и многие бумаги оказались сильно перепроданы. Полагаю, мы наблюдали не возврат оптимизма, но устранение фактора перепроданности.

А что пятница? Пятница принесла на рынок "страх", сменивший "жадность" всего лишь из-за одного инфоповода – "омикрон". Разумеется, ОФЗ среагировали падением котировок в начале дня, однако бОльшая часть потерь была достаточно быстро отыграна.

Это довольно логично, ведь, как мы помним, именно приход коронавируса заставил в т.ч. и наш ЦБ, снизить ставки до экстремально низких уровней. В этот раз мы такого не ждем, но есть вероятность, что рост ключевой ставки ради борьбы с инфляцией немного замедлится.

Короче, вирусы-вирусами, а доходности на нашем внутреннем долговом рынке в настоящий момент более чем сладкие. Полагаю, что для тех, кто хочет пересидеть на заборе грядущие неприятности и шторма, наш долговой рынок благодаря заботе ЦБ стал не самым плохим местом.

Для меня вопрос в одном: какие конкретно корпораты в настоящий момент заслуживают большего интереса?..

P.S. Друзья, упомянутый выше девелопер Самолет проводит сегодня свой первый Investor's Day. С 14:30 МСК трансляция мероприятия будет доступна по ссылке. С интересом послушаем, что нам имеет сказать руководство компании.
Investor's Day. С 14:30 МСК трансляция мероприятия будет доступна по ссылке. С интересом послушаем, что нам имеет сказать руководство компании.

#облигации

@bitkogan

Что интересного ожидать на этой неделе?..

В то время, как власти Австралии пытаются решить проблему «троллей» в интернете, а весь остальной мир замер в ожидании новой волны коронавирусных ограничений, на рынках покой нам даже и не снится...пытаются решить проблему «троллей» в интернете, а весь остальной мир замер в ожидании новой волны коронавирусных ограничений, на рынках покой нам даже и не снится...

Начнем с нефти. По мнению аналитиков из Goldman Sachs, 12% просадка цен на черное золото выглядит чрезмерной, учитывая хотя бы тот факт, что ОПЕК+ может пересмотреть план по добыче природного ископаемого уже на ближайшем заседании. По этой причине Банк предпочитает дождаться дополнительной информации о распространении нового штамма Covid, прежде чем обновлять прогнозы. Нефть, как мы уже писали ранее, отпрыгивает на положенные ей 4%. Рибаунд однако. Это нормально.

Тем временем, в США приближаются выборы в Конгресс, и ситуация на энергетическом рынке может привести к тому, что большинство в Конгрессе получат республиканцы. В связи с этим не исключаем, что администрация Байдена сделает все возможное, чтобы сбить цены на бензин к $3 за галлон и ниже. Для этого придется обрушить котировки на черное золото до $65-67. Другой вопрос – допустят ли члены картеля такой вариант развития событий, или же страны объединятся перед единым врагом…

В общем и целом, волатильности в ближайшее время избежать не получится, а это означает, что «полетать» еще может и российский рубль. С нетерпением ждем министерской встречи ОПЕК+, которая состоится в этот четверг.

Говоря о рынках развивающихся стран, одним из основных рисков является не столько коронавирус, сколько дальнейший уход инвесторов от риска. Согласно все тем же товарищам из Goldman Sachs, Федеральная резервная система США может удвоить темпы сокращения ежемесячных покупок облигаций с января до $30 млрд и свернуть программу покупки бондов к середине марта. Goldman ожидает, что ФРС начнет повышать процентные ставки только с июня и в общей сложности сделает это три раза в 2022 г.

Скорее всего, что-то об этом будет сказано в докладе Джерома Пауэлла по экономическим перспективам США сегодня вечером. Кроме того, заслуживает внимания отчет Пауэлла и министра финансов Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената о реализации закона CARES, принятого в ответ на пандемию Covid-19. Это произойдет во вторник.

В России, тем временем, инвесторы будут пристально следить за двумя событиями – сегодня за брифингом председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. Как всегда, в центре внимания – брошка.

В среду же наступает срок погашения выпуска облигаций «Роснано» на сумму по номиналу 4,5 млрд руб. Мне крайне не нравится тишина по данному вопросу. В случае реального дефолта и реструктуризации долга может очень серьезно пострадать весь рынок квази госбумаг.

Одним словом, неделька вновь обещает быть богатой на события…

#макро

@bitkogan

Индивидуальная консультация Евгения Когана и другие призы в сервисе BidKogan!

Друзья, мы решили немного разогнать ноябрьскую тоску и разыграть среди подписчиков сервиса по подписке ценные призы.сервиса по подписке ценные призы.

🏆Главный приз – консультация Евгения Когана  
🏆А также 9 подписок по тарифу START на сервис Bidkogan!

Для участия в розыгрыше необходимо выполнить всего два условия:
1. Иметь действующую подписку на сервис BidKogan по 1 декабря 2021 г. включительно.
2. Отправить номер своего заказа не позднее 30.11.2021 года до 23:59 МСК на promo@bidkogan.com c пометкой «Участвую в розыгрыше».

❗️Определение победителей состоится в прямом эфире для подписчиков сервиса 1 декабря.

В розыгрыше могут принять участие клиенты с подпиской на любой из тарифов Start, Optimal, Business и Professional.

@bitkogan

⚡Выступая на брифинге Ассоциации европейского бизнеса, Эльвира Набиуллина объявила, что инфляция ее сильно беспокоит, и для возвращения к целевым уровням потребуется сохранить жесткую денежно-кредитную политику.объявила, что инфляция ее сильно беспокоит, и для возвращения к целевым уровням потребуется сохранить жесткую денежно-кредитную политику.

Что это значит для политики ЦБ?

Банк России не считает, что он «пережестил» с повышением ставки. Похоже, что ЦБ повысит ставку на 50 б.п., а то и больше. И для тех, кто собирается приобретать ОФЗ, это будет хорошим подарком, так как доходности будут сохраняться высокими.

Что с ОФЗ?

В преддверии выступления главы ЦБ доходности практически по всей кривой ОФЗ упали примерно на 0,3 процентных пункта. Цены ОФЗ, соответственно, идут наверх. Индекс RGBI за день прибавил 0,6%. И причина тут не в Эльвире Набиуллиной и не в политике ЦБ. На самом деле, произошло все так, как мы и говорили: многие бумаги оказались сильно перепроданы на новостях прошлой недели. Их стоимость может продолжить повышаться в ближайшие дни, даже несмотря на жесткую риторику Банка России.

Доходности наших облигаций высоки, цены на них могут еще подрасти. Сейчас может быть неплохой момент для приобретения корпоративных бондов со сроком погашения через от 2 до 5 лет.

В моменте политика ЦБ не так влияет на стоимость российских облигаций, как их перепроданность. То, что сказала Эльвира Сахипзадовна, – важно. Но в данный момент более значим тот факт, что общие тренды складываются в пользу покупателей российских облигаций.

Что с рублем?

А между тем рубль, который собрался укрепиться на фоне роста нефти, не спешит. Это можно связать с тем, что завершился налоговый период, и упало количество продавцов валюты. Или, как вариант, причина в том, что народ еще не сильно верит в прекращение негатива с геополитикой. Также не исключаю, что на рубль влияют какие-либо факторы, о которых мы пока не в курсе. Обращаю на это ваше внимание.

По-прежнему не думаю, что у рубля большой потенциал падения. Тем не менее, нежелание рубля укрепляться немного напрягает.

@bitkogan

В Китае продолжается прессинг сектора казино.

Сегодня сектор потрясла громкая новость: арест лиц, причастных к отмыванию денег через трансграничные переводы с помощью казино в Макао. Среди арестованных: CEO одной из крупнейших игровых компаний Макао Suncity Group. Акции компаний сектора, в том числе, Wynn Macau (1128 HK) и MGM China (2282 HK) ожидаемо обвалились на торгах в Гонконге.

Интересно, что аресты произошли вскоре после объявления о новых регуляторных ограничениях, связанных с денежными переводами через Alipay и WeChat Pay. После того, как котировки Alibaba и Tencent просели на этих новостях в пятницу, китайский ЦБ выпустил комментарий, что новые правила направлены на борьбу с трансграничными переводами через азартные игры. Вскоре последовали аресты в секторе казино. Пазл сложился.

Какие выводы можно сделать из этих событий?

Первое: сектор казино Макао остается категорией с очень высокими рисками. Не исключаем дальнейших негативных событий регуляторного плана и падений акций сектора.
Второе: китайские техи также остаются в фокусе регулирования, а значит и здесь уровень риска немаленький. Возможно, центр внимания регуляторов с Alibaba сместился на Tencent, но это детали. Настороженное отношение к «китайским» техам может сохраняться на рынке достаточно долго, если, конечно, регулятор не даст понять, что его кампания «бей своих, чтобы чужие боялись», закончена.

#Китай

@bitkogan

Стоило только сказать о том, что рубль ведёт себя на удивление странно, как он поимел совесть и начал укрепляться. Что вполне логично.

@bitkogan