🟢 - преимущественно позитивные настроения на рынках, представители мировых регуляторов уверены в непродолжительности нынешнего роста инфляционных трендов, мягкая ДКП сохраняется, и это возвращает аппетит на рисковые активы - вчера на Wall Street вновь наблюдался спрос в акциях технологического сектора. Нефть торгуется чуть ниже $69 на возникших проволочках в иранских переговорах

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - несколько смешанная динамика на ЕМ, рост валют против доллара, но, в то же время преимущественно рост CDS, хуже аналогов торговалась Россия, а неплохой спрос отмечен в мексиканском госдолге.

MMI Market Sentiment Index

ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В СЕРЕДИНЕ МАЯ: ВСЕ БЛИЖЕ К ОТМЕТКЕ 5 ПРОЦЕНТОВ ГОДОВЫХ

По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде мая увеличилась до 4.944% с предыдущих 4.934% годовых.

Темпы роста ставок не столь уверенные по сравнению с прошлой декадой, тем не менее повышательный тренд уже начался. Мы ожидаем поднятия ставки по итогам июньского заседания на 25 б.п., и дальнейший рост стоимости депозитов продолжится большими темпами.

РОСТ БИЗНЕС КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ УСКОРЯЕТСЯ, ВСЕ ЦИФРЫ – ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ

Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в мае вышел лучше прогноза, увеличившись с апрельских 96.6 до 99.2 пунктов (ожидалось 98.2). Оценка текущей ситуации - 95.7 (ожидалось 95.5) vs 94.2 в апреле. Бизнес-ожидания за месяц повысились до 102.9 пунктов (прогноз - 101.4) vs 99.2 месяцем ранее.  “…Немецкая экономика набирает обороты», - говорится в заявлении президента IFO Клеменса Фуэста

СУТОЧНЫЙ ПРИРОСТ ПО РФ – МЕНЕЕ 8 ТЫСЯЧ, НИСХОДЯЩИЙ НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ

РОССИЯ:
•  7 884 заболевших за сутки vs 8 406 и 8 951 в предыдущие пару дней
•  393 умерших vs 319 и 357 в последние два дня.

МОСКВА:
•  2 075 вчера vs и 2 487 и 2 924 за предыдущие двое суток.
•  57 умерших vs 59 и 56 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 200К).

Процентные ставки повышаются, налоговая нагрузка растет, доходы населения падают, курс рубля колеблется. Что делать бизнесу?

Принимать финансовые решения в условиях непростой макроэкономической ситуации — большая ответственность: от этих решений может зависеть судьба вашего бизнеса. Хорошо, когда есть с кем посоветоваться. В Bell.Club, проекте издания @thebell_io, вы сможете задать свои вопросы одному из самых авторитетных российских макроэкономистов.

27 мая героем Bell.Club станет главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова. Наталия расскажет о текущей макроэкономической ситуации, даст прогнозы на будущее и поможет предпринимателям понять, на что ориентироваться при выстраивании стратегии и опираться при принятии решений.

Вы сможете задать Наталии любой вопрос и получить подробный ответ. Все встречи Bell.Club проходят в формате off the record.

Успейте купить билет — количество мест ограничено.

Интеллектуальный партнер — издательство «Альпина Паблишер»

БАНК ИНДОНЕЗИИ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ, ДКП ПОКА ОСТАЕТСЯ ПРЕЖНЕЙ

Банк крупнейшей экономики Ю-В Азии вновь оставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне 3.50% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой.

Сохранение ставки на минимуме ставит целью поддержать экономику и одновременно обеспечить стабильность на финансовых рынках (рупия - довольно волатильна последние месяцы) в условиях риска оттока капитала. Инфляция в стране стабильна, и регулятор не ожидает ее роста ранее начала 2022 года, таргет ЦБ: 2-4%.

В стране действует механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства. Общий объем уже предоставленной поддержки экономике превысил $55 млрд.

ЦБ ПРЕДПРИНИМАЕТ ПЕРВЫЕ ШАГИ ПО ОХЛАЖДЕНИЮ ПЕРЕГРЕТОГО РЫНКА ИПОТЕКИ

Банк России на днях объявил об макропруденциальных мерах, направленных на некоторое охлаждение перегретого рынка ипотечного кредитования. Речь идёт о повышении надбавок к коэффициентам риска по ипотечным кредитам, предоставленным с 1 августа 2021 года (таблички с новыми коэффициентами – здесь).

ЦБ отмечает значительное ухудшение качества выдаваемых кредитов, в частности, на первичном рынке доля кредитов с первоначальным взносом менее 20% выросла с 24% во II кв 2020г до 45% в I кв 2021г. По таким кредитам у банков больше риска, поэтому ЦБ будет заставлять их больше резервировать. Для банков это будет означать увеличение стоимости фондирования таких кредитов, поэтому их реакцией может быть некоторое увеличение ставок, что должно транслироваться в замедление темпов роста ипотеки.

Использование макропруденциальных мер для борьбы с перегревом отдельных рынков – это уже применявшийся механизм, и это явно лучше, чем бороться с такими локальными перегревами повышением ключевой ставки, т.к. последняя действует на все кредиты.

Ситуация на рынке потребительского кредитования также приближается к точке, когда ЦБ может включить макропруденциальные механизмы сдерживания. Возможно, это произойдёт уже осенью.

🟢 - глобальное снижение доллара из-за уменьшения инфляционных ожиданий в США оказывают поддержку рублю, равно продолжающийся налоговый период -  уплата экпортерами акцизов, НДПИ, и НДС. Ключевая поддержка позитивного сентимента - фактический анонс встречи РФ и США в Женеве (мы пока еще официально не подтвердили), а также неотражение белорусской санкционной риторики по отношению к России

❗️CNN: Байден и Путин встретятся в Швейцарии в июне. Предположительно, 16-17 числа в Женеве

MMI Market Sentiment Index

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В США: ТЕМПЫ РОСТА В СТАДИИ УСКОРЕНИЯ

В марте сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 1.6% мм и 13.3% гг, что выше ожидавшихся 12.3% гг. Годовой показатель - на максимуме с декабря 2013 года (!).

Рост цен заметно усилился, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам. Мягкая денежно-кредитная и бюджетно-фискальная политика в США обуславливает довольно ощутимый приток средств населения как на рынок жилья, так и на финансовые рынки. Перегрев увеличивается, и по годовым темпам роста цен достигнуты уровни 2013 года - предыдущего довольно заметного скачка.

БУРНЫЙ РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

По данным Банка России в апреле бурный рост в сегменте кредитования населения продолжался. По итогам месяца кредит населению вырос на 2.1% мм и 17.6% гг vs 2.2% мм и 14.4% гг в марте (здесь и далее все цифры без учета приобретенных прав требований). В абсолютном выражении прирост кредита составил 441 млрд руб (442 млрд в марте), а с начала года – 1 331 млрд. Для сравнения, за 4 месяца 2020г прирост кредита населению составлял лишь 520 млрд. Эти цифры позволяют сделать вывод, что динамика кредитования населения вносит положительный вклад в ускорение спроса со стороны домохозяйств, причем этот вклад становится всё более существенным.

Разбивка по ипотеке и необеспеченному кредитования за апрель пока отсутствует. Обычно ЦБ публикует её в последний день месяца. Мы ждём рост ипотечного портфеля банков на 25% гг к середине года и роста необеспеченных кредитов на 15-16% гг.

США: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ УВЕРЕННОСТИ НАСЕЛЕНИЯ НЕСКОЛЬКО ПРИТОРМОЗИЛОСЬ

Индекс доверия потребителей в США в мае составил 117.2 пункта (ожидалось 119.2) vs 117.5 пунктов в апреле. Это -0.3% мм и 34.6% гг.

Некоторое снижение индекса обусловлено ухудшением оценки домохозяйствами ожиданий, которые довольно заметно понизились - до 99.1 пункта vs 107.9 месяцем ранее, оценка текущей ситуации в этом месяце продолжила рост до 144.3 пунктов с апрельских 131.9.

Несколько неожиданная помесячная динамика, учитывая довольно уверенный недавний рост Leading Indicators https://t.me/russianmacro/11108 . Некоторое ухудшение оценки ожиданий респондентами касается всех категорий: дохода, бизнес-условий и рынка труда

♻️ ОТКРЫЛСЯ СБОР ЗАЯВОК НА ПЕРВЫЕ «ЗЕЛЕНЫЕ» ОБЛИГАЦИИ МОСКВЫ

Ориентир ставки 1-го купона «зеленого» выпуска облигаций города 74-й серии объемом до 70 млрд рублей расположен в диапазоне 7,29-7,38% годовых. Об этом сегодня сообщил Интерфакс со ссылкой на собственный источник на финансовом рынке.

Сбор заявок уже состоялся сегодня, он также продолжится завтра, 26 мая, с 10:00 до 13:00. Техразмещение запланировано на 27 мая. Уполномоченный агент по размещению облигаций - АО «Гарант-М».

На средства, полученные от размещения таких бондов, город профинансирует проекты, положительно влияющие на экологическую обстановку и здоровье жителей. В частности, по словам заммэра Москвы по вопросам экономической политики и имущественно земельных отношений Владимира Ефимова, речь идет о вложениях в развитие городской сети электробусов и строительстве линий и станций метрополитена.

Новые долговые инструменты станут первым субфедеральным «зеленым» займом в России.

#реклама

#onemorebax. Закрытый канал.
⠀
Лучшие свинг- и позиционные сделки фондового рынка c реализацией
от 1 недели до 6 месяцев.
⠀
👉Не менее 15 торговых сетапов в неделю.
👉Потенциал доходности от 10 до 100%.
👉Только Америка и Китай, редко Европа и Азия.
👉20% .spb, 80% .us
👉10% короткие, 90% лонг.
👉Только тренды: техи, биотехи, каннабис, электромобили, зеленая энергетика, финтех, полупроводники, космос, криптофонда, гейминг.
🙅Нет спаков, опционов и ipo.
⠀
💥💥💥
Каждому подписчику
БЕСПЛАТНАЯ ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ НЕДЕЛЯ в подарок.
💥💥💥
⠀
https://onemorebax.ru/promo?gcpc=ea3ba
Ежемесячная подписка 3000 руб.
⠀
Кому лучше всего?
👍Имеющим прямой доступ на Америку или квалификацию.
👍Активно работающим в терминалах.
👍Имеющим торговый депозит от 300.000 руб.
👍Знающим свой риск-профиль.
⠀
Кому нет?
⛔Перекладывающим ответственность за результат.
⛔Ищущим сервисы автоследования.
⛔Не переносящим убыточные сделки.
⠀
В каждом сетапе: 1-3 уровня тейков, расчет потенциальной доходности, фундамент, техника, 2 варианта стопов.
⠀
Примеры сделок прошедшей недели:
🎯Ford (F) +13%, 1/1, us, spb
🎯Mosys MOSY +31%, шорт, us
🎯Marathon (MARA) +20% us
🎯NortonLifeLock (NLOK)+33%us, spb
🎯Fisker (FSR) +15%, us
🎯3d Systems (DDD) +20%, us
🎯MP Materials (MP) +13%, us
🎯Palantir (PLTR)+18%, us, spb
🎯Ovid Therap (OVID) +18%, us
🎯Porch (PRCH) +23%, us
🎯ROKU (ROKU) +10%, us, spb
🎯Woof (WOOF) +15%, 2/2, us
🎯DuPont (DD) +12%, us, spb
⠀
https://onemorebax.ru/promo?gcpc=ea3ba
#onemorebax

ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В АПРЕЛЕ – ДИНАМИКА К БОЛЕЕ РЕПРЕЗЕНТАТИВНОМУ 2019 ГОДУ НЕСКОЛЬКО УХУДШИЛАСЬ

Росстат опубликовал данные по промпроизводству за апрель, зафиксировав улучшение по всем компонентам, но следует отметить, что годовая динамика уже второй месяц подряд имеет низкую базу прошлого года, т.к. тогда уже были закрыты на локдаун многие предприятия.

Промпроизводство увеличилось на 7.2% гг, но в то же время к апрелю 2019г: 2.2% vs 4.5% в марте, т.е. это позволяет утверждать, что динамика производства в апреле ухудшилась по сравнению с мартом.

Этот же вывод можно сделать и из данных Росстата: они оценили сезонно-сглаженный рост в апреле в 0.0% mm sa (в марте было 1.2% mm sa).

ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ – UNCHANGE, НО ОЖИДАЕТ РОСТА СТАВКИ В 2022 ГОДУ

Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания ожидаемо сохранил ключевую ставку без изменений на минимальной отметке 0.25% годовых, но спрогнозировал ее повышение к сентябрю следующего года, в результате чего местная валюта достигла трехмесячного максимума. Текущая ДКП будет сохраняться до тех пор, пока цели по инфляции (таргет: 2%) и занятости будут достигнуты, отмечается, что восстановление экономики все еще неравномерно.

RNBZ ожидает как минимум одно повышение ставки на 25 бп до 0.5% к сентябрю 2022 года и прогнозирует, что ставка достигнет 1.5% к концу 2023 года. Объемы программы скупки рыночных активов (LSAP) сохранены на прежнем уровне – 100 млрд NZD ($70 млрд).

ГРУЗИЯ С 1 ИЮНЯ ОТКРЫВАЕТ СВОИ СУХОПУТНЫЕ ГРАНИЦЫ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 523К vs 442К накануне. Смертность: 12К vs 8.9К двумя днями ранее. Вблизи максимальных отметок продолжает находиться число заболевших за сутки в Аргентине и Колумбии, это в моменте второй по массовости очаг роста после южноазиатского региона.

Грузия объявила об открытии с 1 июня своих сухопутных границ, но речь о полноценном возобновлении турпотока в Россией пока не идет, т.к. все еще действует постановление №763-р, согласно которому, пересекать границы РФ наземным транспортом могут лишь отдельные категории граждан, и это распоряжение, хотя и было принято в марте 2020 года, пока что остается в силе.

🟢🔴 - Смешанная динамика на рынках, разнонаправленно движутся и индикаторы рисков: VIX прибавляет более 2%, в то время, как Bitcoin вновь торгуется выше $40К. Настроения продолжают определяться подтверждением "голубиной" риторики Федрезервом, с одновременной уверенностью регулятора во временном характере текущего скачка инфляции. На переговорах МАГАТЭ и Ирана сохраняются противоречия, и пока о заключении итоговой сделки речь не идет, что поддерживает нефть.

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - валюты ЕМ в слабом плюсе ввиду продолжающегося глобального ослабления доллара, в то же время спрос в акциях и сегменте локального госдолга - довольно избранный. Преимущественно увеличиваются риски, аутсайдер среди стран -Турция.

MMI Market Sentiment Index

ЭКСТРЕННОЕ НАРАЩИВАНИЕ СКУПКИ АКТИВОВ ЕЦБ ПОКА НЕ ПРОИСХОДИТ – БАЛАНС РАСТЕТ ДОВОЛЬНО РАВНОМЕРНО

Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €27 млрд до €7.643 трлн, очередного максимума vs роста также на €27 млрд неделей ранее. ЕЦБ в марте анонсировал увеличение скупки активов во втором квартале, но заметный недельный рост был зафиксирован после этого лишь один раз, и потом все вернулось к привычным объемам. И пока что на полноценное “’экстренное QE”, как было объявлено ранее, происходящее пока не совсем и похоже.

Тем временем, ЕЦБ продолжает сохранять dovish-риторику, PEPP остается на уровне €1.85 трлн, по словам его представителей разговоры о скором сворачивании экстренного стимулирования являются спекуляцией, а июньское заседание, которое рассматривается рынком как ключевое в плане судьбы объемов QE – это не крайний срок, и решения будут приниматься и после него. Рост инфляции по-прежнему рассматривается как временное явление, но регулятор пристально следит за ростом доходностей.