🟢🔴 - практически номинальный рост доллара к валютам ЕМ сегодня, накануне отмечен спрос в акциях, среди разнонаправленной динамики в локальном госдолге - довольно заметные продажи Бразилии, но покупки Турции

MMI Market Sentiment Index

ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В АВГУСТЕ: ТРЕТЬЕ СНИЖЕНИЕ ПОДРЯД

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности опустился в августе с 47.5 до 46.5 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается:
«....Российские производители отметили, что деловая конъюнктура сектора в августе продолжала ухудшаться, так как спрос продолжал ослабевать. Общий объем продаж снижался более быстрыми темпами на фоне ухудшения внутреннего и внешнего потребительского спроса. В результате компании неохотно заменяли сотрудников, уволившихся добровольно, а занятость сокращалась самыми быстрыми темпами с ноября 2020 года. Усилия по сокращению затрат также отразились на резком падении закупочной активности. Хотя ценовое давление оставалось исторически существенным, произошло заметное замедление темпов инфляции затрат, поскольку цены на сырье росли самыми низкими темпами почти за год...».

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В США: ПУЗЫРЬ В СЕГМЕНТЕ ФОРМИРУЕТСЯ ВСЕ ОТЧЕТЛИВЕЕ

В июне сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 2% мм и 19.1% гг, что выше ожидавшихся 18.5% гг. Годовой показатель – вновь на максимуме с начала нулевых! Индекс по 10 основным городам: 1.8% мм, и 19.2%

Рост цен заметно усилился, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам. Мягкая денежно-кредитная и бюджетно-фискальная политика в США обуславливает довольно ощутимый приток средств населения как на рынок жилья, так и на финансовые рынки. Судя по всему, повышательная тенденция будет сохраняться и в ближайшей перспективе, рынок определенно находится в стадии перегрева (как, собственно, и в России).

РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В АВГУСТЕ: ТЕМПЫ НАРАЩИВАНИЯ ОБЪЕМОВ НЕСКОЛЬКО СОКРАТИЛИСЬ

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в августе выросла на 210 тыс бс. до 26.93 млн баррелей в сутки (26.72 млн – в июле).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 115% vs 115% месяцем ранее. Саудовская Аравия, которая в июле увеличила сразу 460 тыс. бс, в августе существенно сократила прибавку – плюс всего 180 тыс. бс. Сократили добычу Нигерия, причем сразу на 100 млн. бс, и Конго. Страны, не входящие в соглашение (Иран, Ливия) также уменьшили добычу

ПИТЕР ВНОВЬ ОБОГНАЛ МОСКВУ ПО СУТОЧНОМУ ПРИРОСТУ ЗАБОЛЕВШИХ

РОССИЯ:
•  18 368 заболевших за сутки vs 17 813 и 18 325 в предыдущие пару дней.
• 790 умерших vs 795 и 792 в последние два дня.

МОСКВА:
• 1 229  вчера vs и 1 162 и 1 424 за предыдущие двое суток. (В Питере: 1.312)
•  47 умерших vs 44 и 50 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 200)

СБЕРИНДЕКС: ВНОВЬ РОСТ РАСХОДОВ НА ТОВАРЫ В ПРЕДДВЕРИИ НАЧАЛА УЧЕБНОГО ГОДА

Сбер делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени более репрезентативно, и недельное сравнение приводится к данному периоду.
По итогам недели со 23 по 29 августа (vs допандемийного периода 2020 года):

•  Все товары и услуги: 14.4% к указанному выше периоду vs 14.1% неделей ранее

•  Товары: 15.7% vs 14.9%

•  Услуги: 10% vs 10.7%

Отмечается довольно существенный спрос на непродовольственные товары:+27.5%, из которых, рост на канцтовары: +80%, что прямо указывает характер трат накануне 1 сентября

ПОГРУЗКА РЖД В АВГУСТЕ: ГОДОВАЯ ДИНАМИКА ПРОДОЛЖИЛА СОКРАЩЕНИЕ

Согласно оперативным данным РЖД по итогам августа объем погрузки составил 109.1 млн. тонн, что всего на 0.9% больше аналогичного показателя прошлого года (в июле: 4.1%, июне: 10.2% гг). За 8М2021: 4.0% гг. По отношению к более репрезентативному 2019 году рост составил также скромные 0.1%, в июле снижение к 2019 году было в -0.1%.

Занимающий первое место по объемам уголь по итогам 8м21 показал позитивную динамику в 8.8% гг, нефть и нефтепродукты 1.6% гг, промсырье: 6.2% гг, зерно: 2.5% гг, удобрения: 3.5% гг, лесные грузы: 2.7% гг, кокс: 5.5% гг, металлолом: 25.2% гг, цемент: 7.2% гг, черные металлы: 2% гг, контейнеры: 7.1% гг.

Позиции в минусе: строительные грузы: -3.5%, химикаты и сода: -0.6%, цветная руда: -0.6% гг в годовом сопоставлении.

ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ: ТЕМПЫ РОСТА – ВЫШЕ ОБЩЕРОССИЙСКИХ

Столичный промышленный комплекс по итогам 7М2021 продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.

Так, индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июль на 25.3% год-к-году в то время, как российский – на 4.4%. Решающий вклад в рост внесли обрабатывающие производства, в Москве рост на 26.3% год-к-году (РФ: 5.6%). , и рост с начала этого года в основном обеспечили предприятия по производству текстильной продукции, бумажных изделий (в основном – упаковка), электрооборудования (инфраструктуры центров обработки данных, обновление инфраструктуры операторами сотовой связи), химических и лекарственных средств.

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ВЕДОМСТВО ПРАКТИЧЕСКИ ВЫПОЛНИЛО КВАРТАЛЬНЫЙ ПЛАН

Сегодня Минфин размещал (без установления лимитов) классические выпуски ОФЗ-26238 и 26239, погашением в 2041 и 2031 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только в этом июне.

В 10-летней бумаге спрос составил 137.4 млрд., а в рынок ушла почти половина объема – 67.4 млрд., под средневзвес в 7.13% годовых, вчерашнее закрытие –7.09%

В длинной 26238 было размещено 24.7 млрд при спросе в 36.3 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.41 % годовых, чуть хуже вчерашнего закрытия в 7.39%.

Ведомство разместило обе бумаги несколько дешевле вчерашнего закрытия, тем не менее ему уже удалось привлечь 664 млрд. рублей из запланированных 700 млрд. на третий квартал.

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА АВГУСТ: КОНЪЮНКТУРА СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВНОЙ, НО ВО МНОГИХ ЮРИСДИКЦИЯХ ЦИФРЫ НИЖЕ ИЮЛЬСКИХ, И УЖЕ 4 СТРАНЫ – НИЖЕ 50 ПУНКТОВ

Деловой климат в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам августа сохраняется достаточно благоприятной, но динамика показателей схожа с июльской и июньской – у большинства отчитавшихся стран цифры хуже, чем в предыдущий месяц. Позитивный импульс явно угасает...

Теперь Россия, Малайзия, Китай (Caixin) и Индонезия (где довольно серьезное снижение) находятся ниже психологической отметки в 50 пунктов. Довольно существенное восстановление в Бразилии

ЧИЛИ: НОРМАЛИЗАЦИЯ ДКП ПРОДОЛЖИЛАСЬ ДОВОЛЬНО УСКОРЕННЫМИ ТЕМПАМИ

Чилийский Центральный Банк по итогам своего заседания поднял ключевую ставку на 75 бп до 1.5% годовых, что выше ожиданий рынка, предполагавшего +50 бп.

Инфляция резко ускорилась, и  заметно превышает допандемийный уровнень составив 4.54% гг, что заметно выше от верхней границы целевого показателя банка в 2-4%.

Экономическая активность страны, ведущего производителя меди в мире, хорошо восстанавливается (2кв21: +18.1%гг !!!), ситуация с пандемией отличается от соседей по региону в заметно лучшую сторону.

ПОМИДОРЫ РАЗВЕРНУЛИСЬ!

C 24 по 30 августа ИПЦ вырос на 0,09% (в предыдущие 6 недель было: 0.10%, -0.01%, 0.00%, -0.06%, 0.00% и -0.01%). Рост цен с начала августа составил 0.16%. Годовой показатель инфляции приблизился к 6.8%.

Из хороших новостей:

•  Продолжается снижение цен по ряду стройматериалов
•  Усилилось снижение цен на туруслуги (окончание отпусков)
•  Продолжается снижение цен на овощи борщевого набора
•  В яйцах сохраняется downtrend

Не очень хорошие новости:

•  В помидорах зафиксирован разворот тренда. Это произошло чуть раньше, чем обычно
•  Продолжается ралли в свинине, повышенная инфляция в говядине и баранине
•  Сохраняются повышенные темпы роста цен по многим непродам, в т.ч. детская одежда, смартфоны
•  Рост цен на бензин по-прежнему опережает общую инфляцию

Всплеск инфляции во второй половине августа делает высоковероятным превышение инфляцией 7% уже в сентябре. Мы не сомневаемся, что ЦБ повысит ставку 10 сентября. +25 или +50 бп - оцениваем, как фифти/фифти

•  Министры ОПЕК+ подтверждают июльские договоренности о восстановлении добычи по 400 тыс бс ежемесячно https://t.me/mmi_msi/352

•  Российский министр заявляет, что с мировых рынком нефти всё Ок, а внутри страны риска роста цен на бензин нет https://t.me/mmi_msi/353

•  Если пятничные NFP будут такими же слабыми, как сегодняшние ADP, то мы можем столкнуться с оголтелой покупкой риска https://t.me/mmi_msi/354

•  Крайне важный момент для российских рынков! Интерес инвесторов к EM приобретает выраженный характер https://t.me/mmi_msi/355

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В АВГУСТЕ СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВНЫМ, НО ИМПУЛЬС ПРОДОЛЖАЕТ ОСЛАБЕВАТЬ

Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам августа составил 54.1 пунктов (55.4 в июле)

Все субиндексы продолжают находиться выше 50, но в то же время практически все цифры ниже июльских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Впервые снизились за последнее время индексы как закупочных, так и отпускных цен, но остались на высоком уровне. Т.е. ценовое давление немного ослабло, но по-прежнему сильное.

Основные субиндексы изменились следующим образом:
•  Выпуск: 51.9 vs 54.4
•  Новые заказы: 53.6 vs 55.3
•  Новые экспортные заказы: 51.0 vs 52.7
•  Будущий выпуск: 64.1 vs 64.2
•  Занятость: 52.0 vs 52.7
•  Закупочные цены: 70.4 vs 71.2
•  Отпускные цены: 60.1 vs 60.3

В СЕКТОРЕ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ СОХРАНЯЮТСЯ ПОЗИТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ

Статистика за июль:

•  В номинальном выражении: 12.7% vs 19.2% гг в июне; 17.0% гг по итогам 7 месяцев
•  В реальном выражении: 4.7% vs 10.9% гг в июне; 9.3% гг по итогам 7 месяцев

Так как сопоставление с 2020г не совсем показательно, то имеет смысл посмотреть динамику к 2019г. Она следующая:

•  Июль 2021г к июлю 2019г: рост на 4.5% (в июне 21 к июню 19 было 4.4%)

Можно говорить о сохранении устойчиво-высокой годовой динамики. В августе-сентябре мы, скорее всего, увидим новую волну ускорения, связанную с выплатами школьных денег (более 200 млрд) и пенсионно-военных ( полтриллиона)

ДЕЛЬТА-ШТАММ ПРЕРВАЛ ВОССТАНОВЛЕНИЕ СЕКТОРА УСЛУГ

Статистика за июль:

•  В номинальном выражении: 25.2% vs 48.5% гг в июне; 23.8% гг за 7 месяцев
•  В реальном выражении: 20.2% vs 42.2% гг в июне; 19.4% гг за 7 месяцев

Так как сопоставление с 2020г не совсем показательно, то имеет смысл посмотреть динамику к 2019г. Она следующая:

•  Июль 2021г к июлю 2019г: -3.3% (в июне 21 к июню 19 было 1.3%)

Можно говорить о существенном ухудшении динамики восстановления в секторе услуг, который пока не вернулся на докризисные уровни. Причина паузы – летний всплеск ковида, сопровождавшийся усилением ограничений. В августе-сентябре картина, скорее всего, заметно улучшится

ГЛОБАЛЬНЫЕ ТРЕНДЫ ПО ЗАБОЛЕВШИМ И СМЕРТНОСТИ, ПОХОЖЕ, РАЗВОРАЧИВАЮТСЯ ВНИЗ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 682К vs 520К накануне. Смертность: 10.4К vs 7.6К двумя днями ранее.

Некоторое время назад заболеваемость и смертность в мире вышли на плато, и теперь появились первые признаки снижения обоих показателей. В ТОП-15 более-менее стабильно выше 100К случаев только у США, остальные страны следуют с довольно значительным отрывом. Рост в некоторых азиатских странах, даже в случаях обновления национальных максимумов, в глобальном масштабе некритичен. До недавнего времени проблемных Малайзии, Таиланде рост приостановился, а суточное увеличение там не превышает 20 тысяч.

🟢🔴 - Заокеанские индексы закрылись в плюсе, в ходе сессии Nasdaq Comp. в очередной раз обновил максимумы. Определенно обнадеживающей для рынков накануне вышли данные по безработице в США от ADP, и если завтрашние payrolls подтвердят негативные тенденции, то Федрезерв может смягчить свое мнение о сроках сворачивании QE. Индекс страха VIX снизился более, чем на 2 процента. Нефть незначительно корректируется на подтверждении OPEC+ объемов наращивания добычи.

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - небольшое укрепление валют ЕМ против доллара, в акциях (в условиях сохраняющегося повышательного тренда в последнее время) вчера наблюдалась смешанная динамика, равно, как и в сегменте локального госдолга. Хуже аналогов торговалась Мексика.

MMI Market Sentiment Index

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказывает о привлекательности для инвесторов длинных ОФЗ.
📍 Какие факторы об этом говорят и какого дохода ожидать инвесторам, читайте по ссылке