Цены на нефть развернулись после затяжного падения
• Причиной стал слух о намерениях Трампа отложить пошлины на мексиканские товары.
• Brent выросла на 2.8% до 62.3$/bl, WTI – на 2.79% до 53.12$/bl.
• Ранее цены на нефть просели из-за опасений инвесторов о возможном падении спроса из-за торговых войн.
• Угрозы торговой войны с Мексикой все же остаются.
• Вице-президент Майк Пенс заявил, что тарифы все же вступят в силу с понедельника, а перед этим Трамп введет в стране режим ЧП.
• Переговоры между сторонами продолжатся сегодня.

На рынках
• Добыча нефти в России упала сильнее, чем это требует сделка ОПЕК+, из-за ремонтов и ситуации с нефтепроводом Дружба.
• Пекин обходит американские запреты в торговой войне с помощью экспорта продукции из соседних стран.

Русский IR
• Газпром нефть и Shell создают совместное предприятие для освоения месторождений в ЯНАО.
• Государство больше не будет изымать прибыль Газпрома через разовые решения по НДПИ.

Политика
• США ужесточили санкции против венесуэльской нефтяной компании PDVSA.
• США прекратят обучать турецких пилотов из-за покупки С-400.

@AK47pfl

Топ активных инвестидей РДВ

Инвестидея №153 от 03.04.2019
Лонг Россетей от 0.97 руб.
Цель 6.50 руб.
Статус: активна
Текущая цена 1.33 (+37%)
Проверить

Инвестидея №154 от 04.04.2019
Лонг Полюс от 5230 руб.
Цель 6688 руб.
Статус: активна
Текущая цена 5330 (+4.3% с учётом дивидендов)
Проверить

Инвестидея #155 от 15.05.2019
Лонг Газпромнефти от 351.05 руб.
Цель 500 руб.
Статус: активна
Текущая цена 373.00 (+6.3%)
Проверить

Инвестидея #156 от 22.05.2019
Лонг Татнефть преф от 571 руб.
Цель 650 руб.
Статус: активна
Текущая цена 604 (+5.8%)
Проверить

Инвестидея #158 от 30.05.2019
Лонг Сбер преф от 206.21 руб.
Статус: можно закрывать
Результат +6.2% (+221% годовых)
Проверить

@AK47pfl

CEO Полюса Павел Грачёв дал интервью Reuters. Вот о чём он сказал, максимально коротко:

1. Free float в Полюсе в будущем поднимут до 25-30% (сейчас 20.5%). Это увеличит ликвидность акций и стоимость компании.
2. В 2019 году Полюс добудет 2.8 млн тройских унций золота. На Наталке, которая в 2019 году вышла на полную мощность, добудут 400 тыс. унций.
3. На капекс в 2019 году потратят $725 млн. В 2020-2022 капзатраты снизят до $600 млн.
4. Независимый аудит по Сухому Логу проведут в 2020, инвестиционное решение примут в 2021 году. Сухой Лог это 20% запасов золота РФ.

@AK47pfl

Что интервью Грачёва значит для акционеров:

1. Грачёв говорит об увеличении free-float. Керимов хочет продать пакет дороже, чем в прошлый раз ($38), а менеджмент заинтересован в росте акций. Значит, компания продолжит работать на капитализацией.

2. Полюс добывает очень много золота. По объёму добычи компания входит в топ-3 в мире, значит, будет интересна зарубежным инвесторам.

3. Низкий капекс = Рост дивидендов. Снижение капекса в Полюсе говорит о высокой эффективности компании.

4. После разведки Сухого Лога акцию купят крупные инвесторы, так как аудит проведёт международная компания. Сухой Лог - фактор для роста стоимости акций Полюса в 2 раза.

@AK47pfl

Новатэк продолжает продуктивные дни на ПМЭФ. Вот новости за сегодня:

Новатэк будет поставлять СПГ во Вьетнам, ещё один перспективный рынок СПГ. Компания подписала меморандум о взаимопонимании с Total, Siemens и Зарубежнефтью по обеспечению электрогенерации Вьетнама СПГ.

Новатэк подписал с китайцами соглашение о развитии Северного морского пути. А именно круглогодичного судоходства. Это, опять же, укрепляет позиции СПГ Новатэка на азиатском рынке.

Также сегодня ожидается 10% Арктик СПГ-2 продадут японской Mitsui, сообщал вчера Bloomberg.

@AK47pfl

Ещё по Новатэку: министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих говорит, что переговоры между Новатэком и Saudi Aramco ещё актуальны.

Ранее арабы хотели проиобрести 30% в Арктик СПГ-2. Однако Новатэк изначально собирался продать всего 40% компании и уже продал 10% французской Total и 20% китайцам. Оставшиеся 10%, как сообщал Bloomberg, Новатэк сегодня продаст японцам.

Есть три варианта развития событий с саудитами:
1) Новатэк продаёт в Арктик СПГ-2 больше, чем 40% компании.
2) Saudi Aramco получает большую долю в одном из новых проектов Новатэка.
3) Saudi Aramco купит долю в самом Новатэке, например, у Газпрома.

В любом из этих вариантов, в выигрыше оказываются акционеры Новатэка. Арктик СПГ-2 — лишь первый из череды лакомых объектов, долю в которых мечтают купить крупнейшие мейджоры.

@AK47pfl

Вот как выглядит топ-10 лучших и топ-10 худших рынков с начала 2019 года. По состоянию на 7 июня 2019 г в долларах США, с учетом дивидендов.

Лучшие:
1. Греция +30.43%
2. Россия +24.82%
3. Швейцария +18.05%
4. Канада +16.94%
5. Австралия  +15.84%
6. США +14.47%
7. Франция +14.22%
8. Китай +13.45%
9. Нидерланды +12.94%
10. Новая Зеландия +12.50%

Худшие:
1. ЮАР +5.62%
2. Япония +5.06%
3. Тайвань +4.41%
4. Индонезия +3.42%
5. Аргентина +0.06%
6. Малайзия  -1.63%
7. Казахстан  -1.88%
8. Корея -4.32%
9. Турция -5.49%
10. Пакистан  -10.02%

@AK47pfl

​​RTSI +0.46%, фьючерс S&P500 +0.36%, CSI +0.99%, UST 10y 2.129, нефть $63.37/bl, 1$=64.81р. КНР угрожает "ужасными последствиями" крупным технологичесим компаниям за соблюдение запретов США. США отложили введение пошлин на мексиканский импорт и ввели новые санкции против Ирана. Что означает картинка.

@AK47pfl

Всемирный банк (ВБ) назвал пять рисков для российской экономики
• В докладе об экономике России ВБ назвал ключевые риски, угрожающие российской экономике в 2019 г.
• Внешними рисками ВБ назвал: усиление санкций, торговые войны и ухудшение настроений на рынках развивающихся стран, резкое падение цен на нефть.
• Среди внутренних рисков ВБ отметил: высокие темпы розничного кредитования и недостаточно эффективную реализацию нацпроектов.
• Если какие-то из них реализуются, рост ВВП в 2019 г может не достигнуть даже 1.2%, по мнению ВБ.

На рынках
• Оборонные компании из США Raytheon и United Technologies ведут переговоры о слиянии.
• Китай угрожает "ужасными последствиями" крупным ИT-компаниям за соблюдение санкций США.

Русский IR
• ВТБ приобрел крупного зернового трейдера Мирогрупп ресурсы.
• Магнит начал тестировать магазины малого формата — "Магнит Сити".

Политика
• США и Мексика заключили миграционное соглашение. Введение 5%-ных пошлин на мексиканский импорт отложено.
• Минфин США ввел новые санкции против Ирана.

@AK47pfl

В четверг, 13 июня, Газпромнефть проведёт День стратегии. Об этом мероприятии не объявлено официально на IR-сайте компании, оно пройдёт в формате "для своих".

Перед инвесторами выступят:
• Сергей Вакуленко, начальник департамента стратегии и инноваций
• Алексей Вашкевич, начальник по геологоразведке и развитию ресурсной базы
• Вадим Яковлев, заместитель CEO
• Алексей Янкевич, CFO

@AK47pfl

День стратегии Газпромнефти пройдёт за день до ГОСА, на котором акционеры одобрят рекордные для компании дивиденды за 2018 год.

Встреча будет посвящена Стратегии-2030. Главных темы, конечно, будет две: когда дивиденды повысят до 50% прибыли и когда Газпром начнёт сокращать долю в ГПН.

— О росте дивидендов: сейчас известно, что payout будет увеличен до 50% в течение нескольких лет. На встрече менеджмент может рассказать о конкретных сроках.

— О продаже доли: окончательное решение о продаже принимается в Газпроме. Менеджмент Газпромнефти надеется на скорую продажу доли и, возможно, расскажет о позиции менеджмента обеих компаний по этому вопросу.

@AK47pfl

AK47rdv@protonmail.com Впереди брокеров и инвестбанков.

В июне-июле потенциально состоятся две крупные сделки для Новатэка. Доли в Арктик СПГ-2 купят японские инвесторы и арабская Saudi Aramco.

Полная продажа долей в АСПГ-2 увеличит стоимость GDR с $200 до $250 (1600 за акцию в рублях), апсайд +25%. Изначально Новатэк собирался продать 40% в АСПГ-2. Однако на ПМЭФ CEO компании Леонид Михельсон заявил, что Новатэк может продать больше, если это поможет развитию логистики и сбыта.
• Сейчас Новатэк владеет 70% долей в Арктик СПГ-2, 10% принадлежат Total, 20% китайским CNPC и CNOOC.
• Total и китайцы купили долю в проекте по оценке $25 млрд. Для сравнения, это в два раза больше, чем капитализация НЛМК.
• Новатэк может продать в Арктик СПГ-2 ещё 20% минус 1 акция, чтобы сохранить контроль над проектом.

Японские и арабские инвесторы хотят купить долю в АСПГ-2, потому что видят, как Новатэк захватывает Азиатско-Тихоокеанский регион со своим СПГ. Азия — самый перспективный рынок сбыта СПГ и Новатэк осваивает его одним из первых.
• Потребление СПГ в Азии вырастет к 2030 году в несколько раз.

@AK47pfl

​​RTSI +0.74%, фьючерс S&P500 +0.26%, CSI +3.57%, UST 10y 2.147, нефть $62.34/bl, 1$=64.78р. Игорь Сечин требует от Транснефти компенсации за загрязненную нефть. США увеличат военную помощь Украине. Что означает картинка.

@AK47pfl

Рынки США растут на фоне смягчения политики ФРС
• Снижение ставки поддерживает рынки на фоне замедления экономики и торговых войн.
• Инвесторы закладывают 2 снижения ставки к концу 2019 г.
• Следующее заседание ФРС должно состояться 18-19 июня.

На рынках
• Huawei может установить российскую операционную систему на свои устройства.

Русский IR
• Яндекс запустил в Москве онлайн-магазин с бесплатной доставкой.
• Глава Роснефти Игорь Сечин перенаправил претензии европейских нефтяных компаний из-за загрязненной нефти в Транснефть.

Политика
• Конгресс  США намерен выделить $250 млн на военную помощь Украине.

@AK47pfl

Акционеры Полиметалла начали продавать пакеты. В октябре РДВ сообщал, что продать пакеты собираются владельцы 29.5% Полиметалла. На прошлой неделе 4% пакет акций продал Николай Мамут, сын Александра Мамута.
• Навес из акций составляет ещё 25.5% — почти 60% free-float.
• Скоро акции будут проданы самим отцом Александром — около 6%.
• Дальше выйдет Мосионжик — около 4%.

Акционеры продают пакеты, потому что всё хорошее, что могло случиться в Полиметалле, уже случилось. Компания торгуется по Р/Е 14х, акция уже включена во все возможные индексы, роста производства и дешёвой добычи у компании нет. Зато есть мутные проекты, из которых менеджмент пытается сделать инфоповоды, например, поиск золота в Башкирии.

Полиметалл — не лучший выбор акции золотодобывающей компании. При дороговизне производства, навесе из акций и отсутствии перспектив развития, компания всё ещё оценивается дороже Полюса.

@AK47pfl

Сравнение оценки Полюса и Полиметалла. Бизнес Полюса лучше по всем показателям, однако он всё ещё стоит в 2 раза дешевле Полиметалла.

@AK47pfl

Татнефть утром в пятницу отчиталась по МСФО за 1 квартал 2019 года и провела конференц-звонок.
• Источники РДВ подтверждают инвестидею по префам Татнефти с целью 650 рублей.

Финрезультаты оказались очень сильными, особенно "дивидендные" статьи — FCF и чистая прибыль:
• Выручка 227 млрд руб., в рамках консенсуса
• EBITDA 87 млрд руб., на 8.5% выше консенсуса. Рекорд по рентабельности EBITDA = 38.1%
• Чистая прибыль 60 млрд., рост за квартал на 59% и на 10% выше консенсуса.
• Свободный денежный поток 42 млрд руб., +23% за квартал и 3.5х г/г на фоне резкого снижения капзатрат 38% кв/кв. Это 25ый позитивный по FCF квартал подряд.

Впервые за долгое время компания провела звонок для инвесторов день-в-день с отчётностью. Раньше было 2 недели между звонком и репортом. Менеджмент подтвердил прогноз капзатрат на 2019 (130 млрд руб.) и пообещал FCF в 2019 не ниже, чем в 2018. Значит, и дивиденды будут не меньше, чем в прошлом году.
• За 2019 ожидается дивидендная доходность 12% по обычке и 15% по префу.

При текущей цене и доходности преф слишком привлекателен, чтобы его игнорировать. Особенно перед ГОСА, к которому Татнефть традиционно готовит сюрприз для акционеров.

@AK47pfl

С 17 мая обычка Татнефти выросла на 16%, в то время как преф прибавил всего 4%.

@AK47pfl

Научно-образовательная политика - это зеркало России. Кривое, но иногда выдающее картины потрясающей четкости.

Кто управляет нашей наукой и высшим образованием, куда и почему их направляет? Как в этих сюжетах пересекаются, переплетаются и сталкиваются интересы элитных групп? Есть ли шанс на научно-технологический прорыв? Как реализуются нацпроекты «Образование» и «Наука»?

Мы входим в аналитику на Старой Площади и берём интервью у министров, среди наших читателей и авторов - высшие управленцы страны, мы консультируем элиту нашей сферы и формируем новостную повестку дня в науке и образовании.

Читайте канал «Научно-образовательная политика» и всё станет немного яснее. И про науку, и про образование, и про страну.

https://t.me/scienpolicy