​​RTSI +0.32%, S&P500 index +0.68%, S&P500 futures -0.10%, CSI +0.92%, UST 10y 2.076, нефть $64.12/bl, 1$=63.16р. Военный атташе Южной Кореи получил ноту из-за обвиненний России и Китая в нарушении воздушного пространства. В ЧТ решение ЕЦБ по ставке. Что означает картинка.

@AK47pfl

На рынках
• Saudi Aramco 12 августа проведет первую в своей истории телефонную конференцию, посвященную итогам первого полугодия 2019 года.
• США начинает антимонопольное расследование в отношении крупных технологических компаний, лидирующих на рынке.

Политика
• Военный атташе Южной Кореи получил ноту из-за «воздушного хулиганства».
• Новый раунд торговых переговоров США и Китая состоится 29-31 июля в Шанхае.
• Премьер-министр Италии Джузеппе Конте выступит сегодня в Сенате республики по делу о предполагаемом финансировании из России входящей в правящую коалицию партии Лига.

@AK47pfl

ММК не будет выплачивать высокие дивиденды за 2 квартал 2019 года в связи с увеличением цен на железорудное сырье. Источники РДВ прогнозируют дивиденды в районе 0,87 рублей на акцию. Это почти в два раза меньше, чем за второй квартал 2018 года. Совет директоров объявит рекомендацию по выплате дивидендов 1 августа, после публикации отчета МСФО за 2 квартал.

@AK47pfl

​​Дивиденды Газпромнефти могут оказаться даже выше, чем рассчитывали источнкии РДВ. Прибыль Газпромнефти за 2 квартал снова будет значительно выше прогнозов.

В 1 кв. 2019 Газпромнефть заработала 108 млрд рублей чистой прибыли — на 5% выше консенсуса аналитиков. Чистая прибыль выросла на 54.9% год к году, а выручка на 12.6%.

Во 2 кв. 2019 Газпромнефть, похоже, заработает ещё больше чистой прибыли, благодаря нефти в рублях. Из-за роста нефти, нефть в рублях во 2 квартале подорожала к 1 кварталу на 13.8%.

Чистая прибыль — база для расчёта дивидендов Газпромнефти. Два главных позитивных триггера для Газпромнефти в 2019 году — рост чистой прибыли и увеличение коэффициента выплат до 50% чистой прибыли. Похоже, Газпромнефть приятно удивит инвесторов по обеим этим статьям.

Газпромнефть опубликует отчётность за 2 квартал в начале августа. По расчёту источника РДВ, потенциал роста акций Газпромнефти составляет на данный момент более 24%. Сильная отчетность послужит поводом дополнительного пересчета цели в большую сторону.

На фото - нефть в рублях с начала года.

@AK47pfl

Вторая волна ABB: четыре самых ожидаемых продажи пакета собственника. Главные участники рынка - собственники крупнейших компаний - начинают фиксировать прибыль. В июле пакеты продали собственники Полиметалла и НЛМК. Теперь очередь этих четырёх компаний:

ММК — Рашников. Источники РДВ сообщают, что владелец 84.26% акций ММК Виктор Рашников собирается продать часть пакета в компании. В последний раз Рашников продал 3% акций в сентябре 2017 года. Дисконт к рынку тогда составил 3.5%.

Норникель — Абрамович. Абрамович пытался продать пакет в Норникеле Потанину в 2018 году, однако английский суд заблокировал сделку. Теперь Абрамович продаёт пакет в рынок через ускоренную подачу заявок. Первый пакет в 1.7% уставного капитала он продал 13 марта. Новый пакет будет продан в ближайшие недели, считает источник РДВ.

Полюс — Керимов. CEO Полюса говорил о том, что компания увеличит фри-флоут 20.5% до 25-30% в "среднесрочной перспективе". Чтобы успеть до августовского пересмотра веса в индексе MSCI и получить приток денег пассивных фондов, Керимову необходимо продать пакет в рынок в следующие 2-3 недели. Тем более, что время идеальное: из-за бурного роста цен на золото акции обновляют исторический максимум почти каждый день.

QIWI — Открытие. Акции QIWI демонстрируют все признаки нерыночного поведения. Например, бурно растут на плохих новостях. Пока QIWI удаётся убеждать американских инвесторов в том, что QIWI - блокчейн компания, мы в России прекрасно понимаем причины манипуляций. Объявление о выходе крупного собственника - дело времени.

@AK47pfl

🔥🎯 Инвестидея: long RUAL (short-term, без хеджа)
Текущая цена: 28.40
Цель: 40.00, upside +40%
#Metals

Русал — самый недооценённый производитель алюминия в мире. Русал стоит в полтора раза дешевле, чем доля Русала в Норникеле. И если полгода назад такая оценка была оправданна, то сейчас в Русале появились реальные триггеры для роста.

Мировые инвестдома проявляют интерес к Русалу. На акции Русала появился очевидный спрос со стороны крупных инвесторов. Среди консенсуса аналитиков Bloomberg 11 рейтингов buy (!), 2 hold и 0 sell.

Бизнес Русала восстанавливается. Компания активно перезаключает договора, расторгнутые из-за санкций, и строит крупный завод в США стоимостью $1.7 млрд. Очевидно, со сбытом продукции у Русала проблем не будет.

Русал сейчас самая защищенная от санкций российская компания. Благодаря американскому совету директоров, санкционные риски из Русала ушли. Несмотря на это, компания всё ещё стоит дешевле, чем до санкций.

Цель источников РДВ по Русалу 40 рублей за акцию (5 гонконгских долларов), апсайд 40%.

@AK47pfl

🚀 Апсайд Русала до стоимости мировых аналогов составляет +140%! Русал - компания, которая контролируется американскими структурами и имеет значительную долю бизнеса за пределами РФ. В связи с этим, к Русалу уместно применять средние мультипликаторы мировых аналогов.

@AK47pfl

​​Один из главных факторов роста Русала — компанию снова начали покрывать мировые инвестдома. Это значит, что инвесторы начинают быстрыми темпами возвращаться в акцию.

Только в июле оценку по Русалу пересмотрели 8 (!) крупных инвестдомов из консенсуса Bloomberg (на фото). Минимальный апсайд от аналитиков +20%. Ренкап и JPMorgan считают, что справедливая оценка акций Русала 6.20 гонконгских долларов, апсайд 77% к текущей цене.

Инвестдома - это оптовые закупщики, которые перепродают инвестиции розничным покупателям. С новым Советом директоров Русал будет интересен и западным, и восточным инвесторам.

Источники РДВ покупают Русал с целью 40 рублей за акцию, апсайд +40% к текущей цене.

На фото - цель аналитиков консенсуса Bloomberg по акциям Русала в гонконгских долларах (курс 1 гонконгский доллар = 8 рублей)

@AK47pfl

В пятницу Яндекс отчитается по МСФО и это очень важно. Отчётность может показать первую прибыль в истории сервиса такси, тогда как Uber и Lyft в своей истории не заработали ни доллара прибыли.

У Яндекс.Такси есть весомое преимущество над публичными аналогами: в отличие от Uber и Lyft, Яндекс.Такси прибылен. В 1 квартале рентабельность EBITDA Uber и Lyft составила -28%, в то время как у Я.Такси всего -2%. Глава Яндекса Аркадий Волож заявил, что сервис такси стал прибыльным ещё в 3 квартале 2018 года.

Доля Яндекс.Такси в России вырастет до 40%. 16 июля Яндекс объявил о покупке конкурента - группы компаний "Везёт". До покупки Яндекс занимал 27% рынка такси РФ и более 50% рынка Москвы и Санкт-Петербурга. После покупки "Везёт" доля Яндекса на российском рынке такси увеличится до 40%.

Результаты Я.Такси в преддверии IPO могут ускорить переоценку всей компании. По мультипликаторам аналогов, Яндекс.Такси на IPO может получить оценку $2.5-5.4 млрд. Если Яндекс.Такси оценят по верхней границе, капитализация сервиса составит 42% капитализации всего Яндекса.

@AK47pfl

История дня: Дочки Газпрома продадут около 3% акций материнской компании на Московской бирже
• Gazprom Gerosgaz Holdings BV и Rosingaz Limited – планируют 25 июля разместить на Московской бирже 693.63 млн акций материнской компании.
• Пакет соответствует 2.93% уставного капитала Газпрома - почти в 20 раз больше среднедневного оборота Газпрома на Мосбирже за последние 10 дней.
• Исходя из цены закрытия акций Газпрома на Московской бирже в среду пакет оценивается в 147 млрд руб.
• Сбор заявок будет осуществляться сегодня.
• По индексу РТС сегодня возможна коррекция, так как вес акций Газпрома в индексе РТС составляет почти 15%.

@AK47pfl

​​RTSI -0.44%, S&P500 index +0.47%, S&P500 futures +0.10%, CSI +0.24%, UST 10y 2.043, нефть $63.14/bl, 1$=63.28р. Дочки Газпрома продадут около 3% акций материнской компании на Московской бирже. Борис Джонсон вступил в должность премьер-министра Великобритании. Новатэк увеличил прибыль в первом полугодии в шесть раз. Что означает картинка.

На рынках
• Ритейлеры грозят ЦБ бойкотом Системы быстрых платежей из-за тарифа на платежи по QR-коду.
• Роснефть аргументирует необходимость налоговых льгот на 460 млрд руб. для своего Приобского месторождения тем, что понесла прямые потери из-за сделки ОПЕК+.

Русский IR
• Новатэк увеличил прибыль в первом полугодии в шесть раз.
• Сбербанк и Mail.ru Group cоздадут совместное предприятие, в которое войдут Ситимобил и Delivery Club.

Политика
• Северная Корея запустила две ракеты малой дальности в Японское море.
• Бывший мэр Лондона и министр иностранных дел Борис Джонсон официально вступил в должность премьер-министра Великобритании.

@AK47pfl

31 июля будет заседание ФРС и никто не знает, как это повлияет на российский рынок. Возможно как продолжение ралли в российских акциях, так и обвал, как прошлой осенью.

В связи с этим мы предлагаем составить портфель из защитных и рисковых акций. Первые источники РДВ предлагают взять в лонг, вторые - зашортить.

Татнефть преф — long. Дивидендная доходность 2019 года - фантастические 15.6%. Это больше, чем доходность любой ликвидной акции на российском рынке.

Юнипро — long. Самая щедрая компания среди энергетиков, дивдоходность в 2020-2022 годах будет около 12%. Компания стоит дёшево из-за суда с Русалом, но источники РДВ верят, что дело решится в пользу Юнипро.

Газпромнефть — long. Во 2 квартале Газпромнефть снова побьёт прогнозы по чистой прибыли - отчётность выйдет 2 августа. Уровень выплат увеличат до 50% прибыли МСФО, дивдоходность 10%.

Х5 Retail Group — long. Ожидаются сильные результаты за второй квартал, отчётность по МСФО выйдет 15 августа. Исторически продуктовый ритейл - защитный сектор (бета - 0.72).

Мосбиржа — long. МосБиржа - защитная акция, так как доходы и прибыль биржи растут на высокой волатильности. Мосбиржа стоит дешевле всех мировых аналогов и даст дивдоходность 9%.

Фосагро — long. Акции Фосагро – один из лучших хеджей от ослабления рубля. Компания выплачивает дивиденды почти 100% прибыли, поэтому с ростом доллара значительно растут и дивиденды.

ММК — short. Дивиденды компании серьёзно пострадают из-за подорожания железной руды. Плюс риск продажи части пакета основного собственника. Одна из лучших возможностей для шорта.

Русгидро — short. Компания платит низкие дивиденды, дивдоходность всего 6%.  На своей презентации 25 июня Гусгидро сообщила, что не намеревается увеличивать их размер в ближайшее время.

ВТБ — short. ВТБ обещал заплатить 50% прибыли по МСФО, за счёт этого акция сильно выросла и теперь у неё самая низкая дивидендная доходность (~7%) в банковском секторе.

@AK47pfl

🚀 Юнипро и Русал обсуждают мирное решение спора о расторжении ДПМ Березовской ГРЭС.
В случае мирного разрешения конфликта Юнипро и Русал не расторгнут ДПМ. Это позволит сохранить Юнипро до 10 млрд рублей в 2020-2024 годах, которые пойдут на дивиденды. Акция +2.5% с начала дня.

Юнипро - самая дивидендная акция в электроэнергетике. Компания платит больше 100% свободного денежного потока. Источники РДВ держат акции Юнипро в long.

@AK47pfl

🔥🎯 Инвестидея: long UPRO (mid-term, без хеджа)
Текущая цена: 2.66
Цель: 4.00, upside +50%

Юнипро — самая дивидендная акция в электроэнергетике. Компания в следующем году даст дивдоходность 11.9% и будет продолжать выплачивать максимально возможное количество дивидендов.

Юнипро платит больше дивидендов, чем любая другая компания в электроэнергетике. В 4 квартале 2019 года компания завершает ремонт на Березовской ГРЭС. Благодаря этому, Юнипро вернётся к выплате высоких дивидендов.
• В декабре 2019 компания выплатит 0.111 рубля на акцию (столько же уже выплатили в июне)
• В 2020-2022 годах Юнипро будет платить 0.317 рубля на акцию, дивидендная доходность составит 11.9%.

Юнипро выплачивает дивидендами больше 100% свободного денежного потока. Причина в том, что владелец 83.7% Юнипро — немецкий концерн Uniper, и дивиденды — единственный способ для немецкой компании получать доход от дочки.
• Для примера, в 2017 году Юнипро выплатила дивиденд 271% прибыли.

Юнипро — самый эффективный производитель электричества в РФ. Компания вырабатывает 5% электричества в стране и занимает третье место по мощности среди частных энергокомпаний страны.
• Рентабельность EBITDA у Юнипро составляет 33.44% - это самый высокий показатель среди российских аналогов.

Акции Юнипро догонят акции других электроэнергетиков, которые с начала года выросли на 20-60%, считают источники РДВ (на фото).

@AK47pfl

Вчерашний рост Новатэка на отчетности - отличная возможность закрыться по хорошим ценам.
С начала года цена акций в долларах выросла на 21%. Основными триггерами роста были продажи долей китайским компаниям в Арктик-СПГ-2 и увеличение объема добычи на Ямал СПГ.  Только на этих новостях акция выростала на 7% за 2 дня.

На данный момент на финансовые результаты компании оказывают негативное влияние рекордно низкие цены на СПГ. Источники РДВ закрывают инвестидею по Новатэку.

@AK47pfl

​​LFL-трафик Магнита упал десятый (!) квартал подряд. Сегодня компания опубликовала операционные результаты за 2 квартал.
• За первое полугодие LFL-трафик сократился на 2.9%.
• LFL-продажи за полугодие выросли на 1.1% только благодаря росту среднего чека на 4.1%.

Пока из Магнита утекает трафик, компания продолжает заниматься экспансией. Во 2 квартале 2019 г. компания открыла 661 магазин по сравнению с 335 во 2 квартале 2018 г.

Главный конкурент Магнита, X5 Retail Group, выбрал другую стратегию, которая кажется более правильной в долгосрочной перспективе, считает источник РДВ. Вместо экспансии, Х5 работает над эффективностью своих торговых точек. Как результат, за аналогичный период LFL трафик Пятёрочки вырос на 3.3%.

@AK47pfl

Подробности о сегодняшнем пожаре на ММК:
https://74.ru/text/incidents/66173425/

Источники РДВ находятся в шорте ММК в рамках защитного портфеля. Одна из причин — рост цен на железную руду, из-за которой маржа EBITDA компании сократится почти в два раза.

@AK47pfl

Юнипро увеличила производство электроэнергии на 11.9% за первое полугодие 2019 года. Об этом компания сообщила на сайте.

Завтра компания отчитается по РСБУ за 6 месяцев 2019 года — это станет триггером для роста акций. Источники РДВ ожидают, что отчётность будет позитивной.

Юнипро — долгосрочная инвестиция, и сейчас отличный момент для входа. Уже завтра на заседании ЦБ снизит ключевую ставку на 25-50 б.п. Вклады в банках и вложение средств в ОФЗ становятся менее выгодными. Поэтому стоит отдать предпочтение акциям с высокой доходностью.
• Юнипро даёт самую высокую дивидендную доходность среди нециклических российских компаний. Со следующего года она составит 12%.

Юнипро уже объявила дивиденды на 2019-2022 год; после 2022 года компания, скорее всего, их увеличит. Компания выиграла два проекта по модернизации общей мощностью 1.66 ГВт. Юнипро введёт их в эксплуатацию в 2022 и в 2024 годах. Инвестировав 6-7 млрд рублей, Юнипро получит гарантированную окупаемость проектов с IRR 14% через договоры о предоставлении мощности, а также денежные потоки за счёт продажи электроэнергии. Это значит, что компания продолжит платить высокие дивиденды и после 2022 года.

Инвестидея РДВ по Юнипро здесь:
https://t.me/AK47pfl/2569

@AK47pfl

В середине августа Татнефть объявит размер осеннего дивиденда. Консенсус-прогноз по дивиденду составляет 31 рубль. Источники РДВ считают, что компания может заплатить больше.

Татнефть преф — одна из лонговых позиций в защитном портфеле РДВ (полный состав защитного портфеля здесь). Татнефть преф - самая доходная российская акция на периодах 5 и 10 лет. Даже при небольшом падении котировок появляются покупатели, которые готовы выкупить акции из-за их огромной дивидендной доходности.

Дивидендная доходность префа Татнефти по итогам 2019 года составит более 15%. По итогам всего 2018 года Татнефть направила на дивиденды 84.91 рубля на акцию. Глава копании Наиль Маганов заявил, что по итогам 2019 года компания как минимум сохранит уровень дивидендов. Источники РДВ считают, что дивиденд будет выше, чем в прошлом году.

@AK47pfl