Откупать Алросу по текущим уровням - это как в 2017 году откупать Магнит по 9000 рублей.

@AK47pfl

Татнефть преф — лучшая бумага для стратегии buy the dip.

В последние полторы недели в префах Татнефти наблюдается классическая ситуация "покупай на слухах - продавай на фактах". Акции корректировались после позитивных новостей о дивидендах. Низкая ликвидность и тонкий рынок в вечер пятницы усугубили падение.

В акциях сохраняются позитивные триггеры в виде фантастической дивидендной доходности и вероятной конвертации в обычку. Исторически все коррекции в префах Татнефти быстро выкупались и текущая не станет исключением.
• По итогам всего года Татнефть заплатит 95-100 рублей дивидендов на акцию. При текущей цене годовая дивдоходность составит 15.2-16%.
• Ближайший дивиденд Татнефть заплатит уже через месяц  — отсечка 25 сентября. Размер дивиденда 40.11 рубля, доходность 6.4% за полгода.

@AK47pfl

🎒 Защитный портфель №2: ожидаемое событие по НМТП, похоже, будет в сентябре.

НМТП примет новую стратегию до конца 3 квартала 2019 года — то есть до конца сентября. Такие данные содержатся в ежеквартальном отчёте за 2 квартал - скачать его можно здесь (стр. 22).

Вместе со стратегией компания может объявить размер спецдивиденда и новую дивполитику. В зависимости от них, акционеры НМТП в течение следующего года получат дивидендную доходность от 15 до 30%.

НМТП — одна из лучших акций для лонга на российском рынке, считает источник РДВ, аналитик частного инвестфонда из Москвы. Бизнес компании практически не зависит от внешних условий и выигрывает от ослабления рубля.

• При этом новый собственник НМТП - Транснефть - заинтересован в стабильном и высоком денежном потоке от дочки, а сделать это возможно только через дивиденды.

@AK47pfl

AK47rdv@protonmail.com Впереди брокеров и инвестбанков.

Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot

​​RTSI +0.62%, S&P500 index +1.21%, S&P500 futures +0.10%, CSI -0.02%, UST 10y 1.591, нефть $59.78/bl, 1$=66.90р., 1$=7.06 юаней. Что означает картинка.

На рынках
• Акции PG&E упали из-за риска расходов в размере $18 млрд в связи с  судебными исками.
• Прокуроры США готовят расследование против крупных компаний из технологического сектора.

Русский IR
• Роснефть настаивает на льготах для проектов в Арктике несмотря на предложения Минфина о моратории на господдержу нефтегазовых проектов.

Политика
• США провели испытание новой крылатой ракеты наземного базирования.
• Вице-президент США Майк Пенс связал успех переговоров с Китаем с соблюдением законов Гонконга.

@AK47pfl

Почему акции Лукойла вчера выросли на 5%? Акции выросли из-за массового закрытия шортовых позиций после объявления параметров выкупа.

Перед офертой среди трейдеров была популярна стратегия покупки бумаг под выкуп. Схема работала так: трейдер покупал акции Лукойла с одного брокерского счёта и одновременно открывал шорт с другого брокерского счёта. Таким образом, трейдер не зависел от колебаний цен на акции, а акции в лонговых позициях предъявлялись к выкупу.

Вчера Лукойл объявил о параметрах выкупа акций и трейдеры начали массово закрывать шортовые позиции — из-за этого акция начала расти. Этот рост перешёл в классический шорт-сквиз. То есть рост акций Лукойла не был основан на позитивных новостях и носил чисто технический характер.

Фундаментально Лукойл остаётся слабой бумагой с низкой дивдоходностью и маловероятным новым байбеком. Цель источников РДВ по Лукойлу 4200 рублей.

@AK47pfl

Ждём негативной реакции рынка после короткого "сквиза" в Лукойле. Помимо предстоящего снижения веса MSCI, видим риск снижения активности компании в отношении выкупов в 2П19. Расходы на выкуп до конца 2019 г. будут довольно низкими. — БКС

@AK47pfl

На что смотреть в завтрашней отчётности Роснефти? Исторически, акции Роснефти сильно растут в день публикации отчётности даже на падающем рынке.

Свободный денежный поток. Ожидания аналитиков настолько низкие (менее $2 млрд!), что любой позитивный сюрприз в FCF вызовет рост котировок.

Комментарии менеджмента по поводу компенсации от Транснефти. Транснефть обещала компенсировать нефтяникам $330 млн. Компенсация в пользу Роснефти может составить 15 млрд рублей. Это почти 10% квартальной прибыли Роснефти.

Динамика долга. Роснефть направляет около 130 млрд рублей в год на проценты по кредитам. Уменьшение долговой нагрузки будет перенаправлять эти средства прямиком в прибыль, а из прибыли — в дивиденды.

@AK47pfl

Источник РДВ, который находится в шорте Qiwi, остаётся в позиции и наращивает шорт. Его аргументы нерушимы:

— Терминальная сеть Qiwi умирает. Терминалов год назад было 152 тысячи, сейчас 136 тысяч.

— Регуляторные риски. Президент подпишет документ, запрещающий использование анонимных кошельков.

— Конкуренция. Qiwi приходится конкурировать на перенасыщенном рынке с экосистемами банков, Яндекс.Денег, VKPay и телекомов.

По собственным прогнозам Qiwi, во втором полугодии рост выручки замедлится до 0%, а прибыль и вовсе снизится. Чемпионат Мира по футболу прошёл, дальше расти за счёт ставок на спорт будет значительно сложнее.

Плюс ко всему этому, пакет акций Qiwi, принадлежащий банку Открытие выделен в непрофильный актив и стоит на продажу. Открытие будет использовать рост цен на акции, чтобы продавать их в рынок тем, кто всё ещё верит в рост бизнеса.

@AK47pfl

Металлургам всё ещё есть, куда падать. На фото - отрыв акций Северстали и ММК от цен на сталь.

@AK47pfl

На недавнем risk-off Роснефть демонстрировала устойчивость благодаря крепкой руке мощного покупателя. Завтра компания опубликует отчётность за первое полугодие, и возможно, она прольёт свет на действия таинственного покупателя. Эта ситуация открывает реальную возможность вырасти упавшим на 20% от максимума бумагам Роснефти.
— Финаскоп, в мае предсказавший ралли в Газпроме за день до повышения дивидендов.

@AK47pfl

Ожидания аналитиков по завтрашней отчётности Роснефти. Акции стоят дёшево, средний таргет 542 рубля, +34% к текущей цене. После 12 предыдущих отчётностей акция росла, в среднем, на 2%.

@AK47pfl

История дня: Запад приглашает Россию вернуться в G8 в 2020 году
• Об этом заявили президент Франции Эмманюэль Макрон и президент США Дональд Трамп.
• Владимир Путин напомнил, что Россия не отказывалась от участия в G8 и готова к сотрудничеству
• Возвращение в G8 означает постепенное возвращение деловых отношений России с Западом
• Вернуть Россию в Большую восьмерку предложил также бывший депутат Национального собрания Франции Жак Мияр
• Это произошло в ходе визита президента России во Францию, где он встречался с Эмманюэлем Макроном.
• Политик обеспокоен сближением России и Китая на фоне санкций Запада.
• Формат Большой восьмерки перестал действовать в 2014 г.
• Тогда западные страны отказались сотрудничать с Россией из-за присоединения Крыма.

@AK47pfl

​​RTSI +1.37%, S&P500 index -0.79%, S&P500 futures +0.30%, CSI +0.08%, UST 10y 1.586, нефть $60.02/bl, 1$=66.55р., 1$=7.06 юаней. Что означает картинка.

На рынках
• Россия увеличила поставки нефти и нефтепродуктов в США до максимума с 2013 года.

Русский IR
• Россети могут купить 40.4% акций МРСК Сибири у ее крупнейшего миноритария СУЭК
• MSCI снизил вес акций Лукойла  в своих индексах.

Политика
• Россия и Китай инициировали заседание Совбеза ООН из-за ракетных разработок США.

@AK47pfl

Роснефть отлично отчиталась за 2 квартал. Вот 3 главных момента из отчётности:

1. Финансовый долг и торговые обязательства снизились на 800 млрд рублей (!) за полгода. Роснефть тратила на обслуживание долга 130 млрд рублей в год. Сокращение долга означает, что часть этих денег будет направлена на дивиденды. Роснефть активно гасит обязательства по долгосрочным контрактам с китайцами. Благодаря этому долг сократится ещё сильнее, а прибыль вырастет на $2 млрд в год.

2. Дивиденды выше ожиданий. Они составили 15.34 рубля при прогнозе 13.50 рубля. Роснефть платит дивиденды в размере 50% чистой прибыли по МСФО. Она оказалась на 11.5% выше консенсуса и превзошла все прогнозы аналитиков.

3. Свободный денежные поток выше ожиданий. Положительный FCF создаёт базу для дальнейшего снижения долга, а значит, и для увеличения чистой прибыли.

🎒 Источники РДВ находятся в лонге по Роснефти в рамках Защитного портфеля №2. Цель 450 рублей за акцию.

@AK47pfl

Доля налогов и пошлин в выручке Роснефти упала с 45% до 40.9%. Роснефть, а точнее, её акционеры, являются основным бенефициаром налогового манёвра в нефтянке РФ. Это позволит компании увеличить чистую прибыль и дивиденды.

Налоговый манёвр подразумевает, что экспортные пошлины в нефтянке заменяются пропорциональным увеличением НДПИ, налога на добычу полезных ископаемых. Роснефть — крупнейший экспортёр нефти в России.
• Также положительный эффект на налоговую нагрузку оказало введение обратного акциза — налогового вычета по акцизам на нефтепродукты.

@AK47pfl

Дивдоходность НКНХ может составить 14.4% к 2020 году за счёт нового законопроекта.

Гендиректор НКНХ Азат Бикмурзин внес в Госсовет Татарстана законопроект о предоставлении налоговых льгот для развития инвестиционной деятельности. Преференции будут касаться только обрабатывающих производств и полностью покрывать капитальные затраты.

Предприятия смогут полностью компенсировать затраты на CAPEX за счёт отчислений по налогу на прибыль. Тем самым у компаний исчезнут затраты в виде амортизационных отчислений в течение 2-3 лет. Это приведет к росту чистой прибыли и, в дальнейшем, дивидендов.

Чистая прибыль НКНХ только от налоговых льгот вырастет на 20% (!) и составит 35.5 млрд. руб. НКНХ выплатит 9.69 рублей дивидендов на акцию, что даст 14.4% дивдоходности в случае одобрения предложения.

• Законопроект скорее всего будет одобрен, поскольку ТАИФ обладает сильными лоббистскими возможностями

Цель источников РДВ по префу НКНХ составляет 100 рублей, апсайд +54%.

@AK47pfl

​​Как устроена Юнипро, самая доходная компания в российской генерации? Юнипро вырабатывает 5% электричества в стране и занимает третье место по мощности среди частных энергокомпаний страны.

Юнипро покупает топливо и производит из него электричество. Основа выручки — продажа электроэнергии и мощностей сбытовым компаниям и крупным потребителям. Главные статьи расходов: топливо (62%), персонал (12%) и амортизация (10%). Четыре электростанции Юнипро используют газ, основной поставщик - Новатэк. Березовская ГРЭС работает на угле, поставщик – СУЭК.

Юнипро — самый эффективный производитель электричества в РФ. Рентабельность EBITDA у Юнипро составляет 33.44%. Станции Юнипро на 20% моложе среднего по рынку РФ. Юнипро состоит из 5 тепловых электростанций: Сургутская ГРЭС-2, Берёзовская, Шатурская, Яйвинская и Смоленская ГРЭС.
• Сургутская ГРЭС-2 - самая крупная тепловая электростанция в РФ и третья в мире.
• В январе будет введён 3й блок Березовской ГРЭС, что увеличит мощность станций ещё на 8%.
• Компания поддерживает эффективность оборудования. В 2010-2015 гг компания ввела новые энергоблоки, которые на 25% эффективнее традиционных за счёт использования парогазового цикла.

Юнипро – самая доходная в энергетическом секторе. Дивидендная доходность составит 11.9% уже в 2020 году. Менеджмент обещает поддерживать высокий уровень дивидендных выплат.

Акции Юнипро — идеальный инструмент для долгосрочных инвесторов. Инвесторы получат 40% текущей стоимости акций дивидендами всего за 3 года. Плюс к этому, могут подорожать сами акции Юнипро: это единственная компания в генерации, которая не подорожала в этом году (на фото). Цель источников РДВ по Юнипро 4 рубля, апсайд 51%.

@AK47pfl