Обзор рынка нефти и нефтепродуктов от Лукойла. Часть 2. Нефтехимия.

К 2035 году спрос на сырье для нефтехимической промышленности увеличится на 18%. Основная причина - развитие нефтехимии в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.

Дизельное топливо - основной драйвер увеличения спроса. Развитие экономик Индии и Китая будет сопровождаться активным строительством зданий и транспортной инфраструктуры.

Рост спроса на нефтепродукты поддержит цены на нефть. Это положительно скажется на всем секторе нефти и нефтехимии.

Часть 1. Нефть.
Часть 2. Нефтехимия.
Часть 3. Никель.

@AK47pfl

Обзор рынка нефти и нефтепродуктов от Лукойла. Часть 3. Никель.

Стоимость никеля к 2025 году может увеличиться в 2 раза из-за роста спроса. Рост вызовет увеличение электрификации транспорта, которая вызвана климатической политикой стран.

Потребность в никеле для производства аккумуляторных блоков электромобилей увеличиться в 38 раз к 2035 году – нейтральный сценарий. Данный сектор занимает около 10% от всего спроса на никель.

Рост стоимости и спроса на никель положительно отразится на акциях компаний добытчиков.

Часть 1. Нефть.
Часть 2. Нефтехимия.
Часть 3. Никель.

@AK47pfl

По теме покупки Роснефтью Сургутнефтегаза. В следующем году Роснефть заработает $16 млрд прибыли. С учётом +$5 млрд прибыли Сургутнефтегаза и +$1 млрд эффекта от сокращения долга, прибыль Роснефти может составить $22 млрд. Текущая капитализация Роснефти $76.3 млрд.

То есть, покупка Сургута увеличит дивдоходность Роснефти до 14.4% к текущей цене. И это второй крупнейший производитель нефти в мире.

https://t.me/russianmacro/6567

@AK47pfl

Завтра важное событие для Роснефти. Компания проведет Совет Директоров, где примут решения, которые могут толкнуть акции компании вверх.  Главный вопрос повестки: О статусе реализации Стратегии Роснефть - 2022.

Вот что ожидают инвесторы от события:
• Дальнейшего снижения капекса на 2020 год;
• Информации о направлении предоплат от новых контрактов с Китаем на погашение долга;
• Деталей по байбеку: 2020 - последний год для реализации текущего байбека на $2 млрд;
• Комментариев по росту FCF и дивидендов.

Когда 1 мая 2018 года Роснефть дополняла Стратегию Роснефть-2022, акции компании взлетели на 6.5% от цены закрытия предыдущего дня. Завтра ситуация может повториться.

@AK47pfl

Источники РДВ оценили творчество участника чата:

Поверьте, очень тяжело
Нам в Qiwi вашем разобраться
Ну, птица это или фрукт?
До пор до сих никак не можем догадаться
И даже доктора блокчейн наук!

Поверьте, очень тяжело
Понять есть ль главный в ханке вашей?
Солонин, Ким иль новый кто?
Вы хоть познакомьте с секретаршей вашей!

Пусть хоть она порадует немного
Расскажет нам про бизнес, про любовь и драйв.
Да, дивиденды не получим,
Но кругосветка явно теперь будет в кайф.

У киви фрукта кислый вкус,
А птичка киви мала слишком,
Дайте назовем компанию арбуз?
Ну или слон!
И выпьем за успех компании винишко!

@AK47pfl

РДВ — это только фундаментальные идеи. Кто ставит против РДВ, всё равно проиграет.

https://t.me/AK47pfl/3532

Купив Лукойл сейчас, можно сэкономить на налогах за 2019 год

Сегодня Лукойл последний день торгуется с дивидендом 192 рубля на акцию. Если купить Лукойл сегодня, то завтра утром можно получить бумажный убыток, который уменьшит прибыль за 2019 год, а значит и базу для налогов, т.к. дивиденды придут на счёт только в 2020 году. Таким образом выплата налогов будет фактически бесплатно перенесена на год вперёд.

Например, вы заработали за год 100 тыс рублей:
• Дивиденд Лукойла после вычета налога составит 167 рублей - именно на эту сумму завтра на открытии упадут акции Лукойла.
• Если купить 599 акций Лукойла и продать утром, то завтра на открытии ваш бумажный убыток составит 100 тысяч рублей (167 рублей на акцию умножить на 599 акций). То есть на бумаге прибыль за год будет равна нулю.
• Фактически Ваша прибыль придёт в виде дивидендов от Лукойла в начале 2020 года.

@AK47pfl

​​Зарабатываете ли Вы на том, что слушаете музыку? Кто-то - да.

Музыка – альтернативная инвестиция, которая сейчас активно развивается. Индустрия растет на 9.7% в год после стагнации из-за пиратов. И это несмотря на наличие существенного снижения продаж CD, digital музыки и рингтонов.

Главный драйвер рынка музыки — это стриминг. Он вырос в среднем на 32% по всему миру в 2019 году. Стриминг – это трансляция музыки через платформы, например Apple Music, Spotify, Яндекс.Музыка. Стриминг выгоден всем: пользователь платит за подписку и получает доступ к 50+ миллионам записей, а платформа перечисляет правообладателям 75%-95% от собранных средств пропорционально статистике прослушиваний.
• Китайская фирма - владелец TikTok, также хочет кусочек пирога и планирует запустить сервис потоковой передачи музыки. На этой новости акции Spotify упали на 3.5% за день.

Благодаря стримингу бизнес правообладателей стал более инвестиционным и прогнозируемым. Правообладатели зарабатывают, покупая права на определенный трек и размещая его на стриминговых платформах.

Рынок стриминга вырастет с текущих $8.9 млрд до $30 млрд к 2030 году, считают Goldman Sachs. Стриминговые доходы зависят от количества прослушиваний и количества проданных подписок. Из-за привычек слушателей параметры стабильны: денежный поток довольно просто прогнозируется и оценка таких активов становится прозрачной за пределами отрасли.

Бизнес правообладателей – новая инвестиционная возможность с высокой доходностью для частных инвесторов.

@AK47pfl

Россия — самый дешёвый рынок акций в мире. Это означает, что в России самый дорогой в мире акционерный капитал: для привлечения инвесторов в акции российские компании должны предлагать доходность в 2 раза выше, чем и китайские и в 3 раза выше, чем американские.

Рост стоимости российских компаний сделает российское общество и государство богаче на $570 млрд:

http://pfladvisors.com/analytics/stoimost-privlecheniya-aktsionernogo-kapitala-v-rossii-ili-pochemu-rossiya-dolzhna-perestat-byt-stranoj-s-samoj-vysokoj-stoimostyu-kapitala-v-mire/

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​RTSI +0.13%, S&P500 index -0.04%, S&P500 futures -0.01%, CSI +0.18%, UST 10y 1.917, нефть $66.25/bl, 1$=62.66р. 1$=7.00 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• Палата Представителей США одобрила обе статьи обвинения в ходе процесса импичмента Трампа. Далее в январе должен проголосовать Сенат. Для объявления импичмента Трампа необходимо, чтобы за проголосвали 67 из 100 сенаторов. Однако это едва ли вероятно, поскольку большинство в сенате занимают республиканцы — в основном сторонники Трампа.

Что было вчера
• ВЭБ создаёт третьего по величине в России оператора грузовых вагонов.
• Минюст США согласовал ТМК продажу предприятий в Америке.
• Северсталь инвестирует в технологию по производству наноламинированных сплавов.
• Нафтогаз считает почти нулевым шанс на новый транзитный контракт с РФ до января.
• НОВАТЭК просит Владимира Путина разрешить заказать десять газовозов на зарубежных верфях.

Что будет сегодня
• Мосбиржа: Набсовет по новой программе мотивации, основанной на акциях.
• Роснефть: СД утвердит актуальную долгосрочную программу развития.
• Татнефть: ВОСА по дивидендам (24.36 руб).
• Большая пресс-конференция Владимира Путина.
• Заседание центральных банков Великобритании и Японии.

@AK47pfl

🔥 Лукойл сегодня торгуется первый день без дивиденда. И это отличный момент купить акции, чтобы получить дивдоходность выше 10% за год.

Вот, сколько дивидендов заплатит Лукойл за следующие 12 месяцев:
• Финальный дивиденд за 2019 год 318 руб. - к выплате в июле 2020 года
• Дивиденды за первое полугодие 2020 года будет 320+ руб. - к выплате в декабре 2020 года

Итого, за следующие 12 месяцев Лукойл выплатит 638 рублей на акцию - это 10.5% от текущей цены.

И это голубая фишка с отличным корпоративным управлением в нефтяном секторе, защищенном от ослабления рубля.

@AK47pfl

Для русской нефтянки складывается исключительно позитивный внешний фон:

• Нефть 4150 рублей за баррель — это комфортные условия для роста прибыли и дивидендов (см.картинку - ось слева).

• S&P500 на максимумах благодаря Рождественскому ралли. Договоренность Трампа и китайской стороны поддержали мировые рынки.  

Главные выгодополучатели в текущих условиях:
• Лукойл — на такой нефти может закрыть дивидендный гэп за 1-2 дня.
• Роснефть — имеет самую высокую бету на нефть среди российских нефтяников.

@AK47pfl

Роснефть vs Газпром: у какой акции больше перспектив в 2020? 2019 год был годом Газпрома на Российском рынке. Газпром является самой популярной бумагой в портфеле читателей РДВ.

Дивидендная доходность
Роснефть 1:0 Газпром
Обе бумаги - голубые фишки с высокой доходностью. Роснефть даст 7.8% доходности в 2019 и 11.1% в 2020 году, когда Газпром по 6.7% и 9.0% соответственно. При этом у Роснефти есть перспектива значительного увеличения прибыли, а у Газпрома нет.

Состояние рынка
Роснефть 2:0 Газпром
Рынок нефти стабилен за счет соглашений ОПЕК+, Роснефть способна развиваться в рамках ограничений и высокой конкуренции. Рынок газа становится конкурентным из-за роста поставок СПГ.

Перспективы роста:
Роснефть 3:1 Газпром
В 2020 будет запущен Северный поток-2, что вместе с завершенным строительством других газопроводов приведет к снижению капекса на $200 млрд. Роснефть в 2020 году ожидает повышение прибыли, арктический проект Восток-ойл, возможное уменьшение процентных платежей, увеличение добычи. Каждое из этих событий способно увеличить капитализацию Роснефть от 10 до 30%.

Роснефть имеет больший потенциал апсайда, чем Газпром.

@AK47pfl

Таблица десятилетия: 12 из 15 худших акций S&P1500 с 2010 года — компании, связанные с добычей нефти в США. Все они потеряли более 90% стоимости.

Главная причина обвала — необоснованно высокая оценка компаний в пик сланцевого бума в 2010 году. Также роль сыграло падение цен на нефть. Даже новые технологии не помогли из-за того, что у компаний накопились долги за прошлые неудачные инвестиции.
• 90% сланцевиков получают отрицательный денежный поток даже при ценах выше $60 за баррель, сообщал ранее РДВ.

Целью кампании со сланцевой нефтью было сделать США чистым экспортёром нефти — и эта цель достигнута. Теперь темпы роста добычи нефти серьёзно замедлятся, а индустрию ждёт консолидация.

@AK47pfl

Замедление сланца означает, что цены на нефть в обозримом будущем продолжат расти. Сланцевая добыча в США в последние годы была главным источником роста предложения нефти. И именно из-за сланца странам ОПЕК+ пришлось снижать добычу.

Если темп роста сланцевой добычи притормозит хотя бы на пару лет на фоне продолжающегося роста спроса, это будет мощной поддержкой для нефтяных цен. А в перспективе даст странам ОПЕК+, в том числе и России, возможность нарастить добычу.

Это позитивно для российской нефтянки. Особенно для Газпромнефти и Роснефти, так как у них есть большие возможности для увеличения производства и их прибыль более чувствительна к росту цен на нефть.

@AK47pfl

⚡️ Совет директоров «Роснефти» утвердил план финансово-хозяйственной деятельности на 2020-2021 гг:

"Приоритетными направлениями на 2020-2021 годы являются повышение операционной эффективности и доходности акционеров Компании, а также ее инвестиционной привлекательности. Последовательно двигаясь к достижению данных целей, «Роснефть» предусмотрела в плане рост доходности акционеров относительно достигнутого уровня 2019 года в условиях сохранения волатильности на мировых рынках."

https://www.rosneft.ru/press/releases/item/198835/

@AK47pfl

​​Неоднозначный подарок: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 декабря 2019 года.
#rub

Сейчас курс $1 = 62.5 руб.

• Рубль укрепился до 62.5 за доллар – негатив для всех экспортеров, в первую очередь нефтянки и металлургов. Нефтяному сектору помог рост нефти до $66.18, что позитивно скажется на финансовых результатах и дивидендах. Также нефть стала одной из причин укрепления рубля.
• Sberbank CIB прогнозирует дальнейшее ослабление доллара до 60 рублей в 1 квартале 2020 года из-за позитивной макроэкономической ситуации и политики ведущих ЦБ. Обычно это говорит об обратном процессе – ослаблении рубля.
• Прогнозы участников: источники РДВ 69, Sberbank 67, коммьюнити РДВ 66.9, JPMorgan 65.5, Raiffeisen 65 рублей за доллар

@AK47pfl

Фундаментальная стоимость акций российских нефтегазовых компаний.
#toppicks

Сильные и недооцененные акции:
• Роснефть —- 1000, апсайд +122%
• Сургутнефтегаз — 100, апсайд +108%
• Башнефть — 2677, апсайд +55%
• Лукойл — 7337, апсайд +21%

Нейтральные акции:
• Газпромнефть — 530
• Газпром — 270
• Татнефть — 800
• Новатэк — 1300

О том, что такое фундаментальная цена — здесь.

@AK47pfl