Гибель бизнеса не проходит даром для российской экономики. Банкротство компаний уже стоило кредиторам порядка 12 трлн рублей – это примерно как  половина федерального бюджета, полтора годовых бюджета Пенсионного фонда и 10 бюджетов всей системы высшего образования.

Взыскать с несостоятельных  заёмщиков удалось лишь 5% накопленных долгов, констатирует «Институт банкротства в России». За первое полугодие банкротами в России были признаны 4918 юрлиц, почти на 10% больше, чем год назад.

Мораторий на банкротства, введённый во время пандемии и действовавший до 7 января, лишь отсрочил неизбежное. В оставшиеся месяцы года аналитики прогнозируют дальнейший всплеск «отложенных» дефолтов.

К концу июня общая задолженность российских организаций достигала почти 150 трлн рублей (130% ВВП). Порядка 6 тыс. компаний имели просрочку на 4,096 трлн рублей.

#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем ВДО в евро перестали покрывать официальную инфляцию.
Это к сожалению только начало. "Удовольствие" минимум года на три, если не на все 10-11 лет.

Заметки на полях о том как правильно считать инфляцию. Учимся у титулованных экономистов администрации Байдена.

https://twitter.com/Breaking911/status/1435679846307405830

Директор Национального экономического совета при президенте США и советник президента США по экономическим вопросам, Брайн Дис сообщает на брифинге, что "если не считать роста цен в этих категориях [говядина, свинина, куриное мясо], то рост цен на продукты питания находится в большем соответствии с историческими нормами".

Вот как надо. Если не считать мяса - все ок, инфляции нет.
Можно продолжить: Если не считать что стоимость поездки на Uber выросла на 90% за три года - инфляции транспортных услуг нет. Если не считать рост стоимости жилья, то никакой "жилищной инфляции" тоже нет.

Росстату - учиться и учиться передовым методам статистического учета!

Кстати, администрация Байдена уже обещает карать производителей мяса за рост цен, и тут так и хочется сказать "рыночная экономика? нет, не слышал!"
https://www.reuters.com/business/biden-administration-plans-tougher-action-rein-meat-prices-2021-09-08/
Кстати, метод "карать за рост цен", если там не было картельного сговора (который надо бы доказать), приводит всегда только к одному: появление черного рынка + дефицит того товара, цены на который пытаются искусственно прижать, со всеми неизбежными коррупционными последствиями.

Добро пожаловать в дивный инфляционный новый мир. Ах да, многим придется таки жрать червяков, ибо нормальное мясо будет слишком дорогое или по объективным причинам или из-за "зеленых налогов на мясо" (вам это даже в России косвенно обещают лет через 10). Ну ничего, зато официальная инфляция будет, как говорит мистер Дис, "в большем соответствии с историческими нормами".

Сегодня все новости про инфляцию и они сами по себе настолько ярки и хороши, что встревать со своими пятью копейками смысла не имеет). Разве что метод 👆 предлагаемый для борьбы с ростом цен👇 весьма экстравагантен: давайте какое-то время не будем признавать очевидное))

​Стоимость перевозки автомобилей через океан стремительно растет. По данным Clarksons Research Services, в августе суда, перевозящие автомобили и промышленное оборудование, показали самые высокие показатели с 2008 года. Растянутые глобальные цепочки поставок и восстановление продаж автомобилей во всем мире в течение 2021 года способствовали росту ставок, в то время как кризис имеет отголоски рынка контейнерных перевозок, где стремительные темпы повышают стоимость перевозки всего, от велосипедов до кофе.

Ну и до кучи про инфляцию в Китае 👇

Инфляция в Китае: ускорение роста цен производителей при слабой динамике потребительских цен

Темпы роста цен производителей в августе достигли максимального значения с сентября 2008 года (+9,5% г/г). К ускорению роста цен в промышленности привело в первую очередь подорожание продукции угольной, химической и сталелитейной отраслей. 

Темпы роста потребительских цен замедлились в августе до минимального значения за последние 5 месяцев (+0,8% г/г). На фоне подъема заболеваемости covid-19, отмеченного в стране в конце июля - начале августа произошло ужесточение карантинных ограничений на транспорте, что привело к замедлению годового прироста цен на бензин, авиабилеты и услуги проживания в отелях. Кроме того, понижательное давление на показатель инфляции в годовом выражении продолжают оказывать низкие цены на свинину, установившиеся к настоящему моменту после восстановления хозяйств от последствий эпидемии АЧС 2019 года.

#продвижение

Хочется инвестировать не в кота в мешке, а во вполне понятные бумаги?

Автор канала Ритейлер Свифт поможет вам с этим. Всё, о чем не любят говорить компании и ритейлеры в частности, он расскажет своим подписчикам в первую очередь. Но этим дело, конечно, не ограничится:

Собственный опыт в инвестициях и не только. Прибыль по акциям Coty составила 218%.

Инсайды, которые Ритейлер Свифт получает от своих давних знакомых. Он раньше Bloomberg сообщил о планируемом IPO Familia.

Разбор аналитики и собственные комментарии по ней. Подписчики сохранили деньги, пока другие теряли их на Fix Price по рекомендациям банков.

Инвестиции — это всё ещё непростое дело, но вместе со знающим человеком становится чуточку проще: @retailerswift

К Ихъ Сиятельству пора начинать  обращаться не иначе как ПетрАркадьич. Ибо участие в Столыпинском форуме обязывает.
Про судьбы России доступность капитала, понимаешь, будут говорить, и про ВДО тоже. Ссылка на повестку вот - https://stolypinforum.ru/9-9-16-15-2.
Как я справлюсь с завистью - трудно сказать, но пока можно тут посмотреть трансляцию панели, а также самое интересное будет по возможности комментироваться в чате. Начало в 16-15, не пропустите)

UPD: похоже трансляция предусмотрена только с одной площадки, и, увы, не нашей (((
Ну значит не судьба. Будем писать в чат

По мотивам давешней панели на Стопыпин-форуме.

Похоже, что в условиях растущей инфляции, преимущественно импортируемого происхождения, у властей РФ может быть два ответа.

Первый – начать бороться с ней, поднимая ключевую ставку, вместе с которой начнут расти и рыночные ставки. Побочные эффекты: удушение промышленного производства и потребления, повышение рисков, особенно у малого и среднего бизнеса.

Второй – не трогать ключевую ставку, смирившись с ростом инфляции. В этом случае промышленное производство и потребление могут не пострадать или даже расти, но реальные процентные ставки окажутся в отрицательной зоне.

Любой из сценариев негативно скажется на инвестициях в инструменты с фиксированной доходностью, особенно с большой дюрацией. Как ни странно, относительно безопасным местом могут оказаться ВДО – их традиционно небольшая дюрация защищает от рыночного риска, а более высокий кредитный риск (усиливающийся в случае увеличения процентных ставок) может регулироваться выбором эмитентов с хорошим запасом маржинальности и без острой потребности в постоянном рефинансировании.

На что еще стоит обратить внимание по итогам первого дня Столыпинского форума:
1) большинство выступающих даже не пытались делать вид, что инфляция "временна" и скоро все вернется на круги своя и будет "как при бабушке"
2) если спикеры и обращались к экономической теории, то это было не ММТ а кейнсианство.

Если не углубляться в дебри экономической теории, то базовая разница вот в чём:
- кейнсианство говорит о том, что надо стимулировать экономику (в наших условиях это интерпретируется как печатать деньги, но вообще это и госзаказ и строительство инфраструктуры на условиях ГЧП) и главное её заставить расти, а то, что попутно будет инфляция  - это фигня;
- ММТ говорит о том, что вообще все фигня и мы живем в таком мире, где можно печатать деньги, а инфляции не будет. По крайней мере, в отдельных странах, чьи валюты обладают статусом мировой резервной.

Печатать деньги хотят  и те и другие. Но эпоха "потери берегов", характеризовавшаяся популярностью ММТ, похоже подходит к концу. Столыписнкий форум тут не показатель, все-таки осиное гнездо ММТ совершенно не там. Но отрадно, что разум к экспертному сообществу потихоньку возвращается. Мы кстати предлагали ещё год назад  выкинуть ММТ на помойку, но тогда, судя по всему, очевидное ещё не стало документированным.

#транспорт
#вестисполейАрмагеддонщины
Документированным потихоньку становится и коллапс в грузоперевозках. Но совершено не из-за контейнеровоза в Суэцком канале.

#поменяйте_керенки
Тем временем в США пошла раскручиваться стагфляционная спираль. Интересно посмотреть как будет в ближайшие полтора-два года  меняться безработица и миграция из Латинской Америки. Может так оказаться что мигранты позволят местным массово бросить работу и пересесть на пособия. То есть  безработица будет фиксироваться как в Испании 15-20% но реально искать работу большинство не будет: рабский труд - удел мигрантов, а нам и на вэлфере неплохо.

Тема #чо_там_у_хохлов давненько не будоражила тележеньку, но вот похоже пошла вода в хату: Украина хочет разблокировать кредит МВФ, а фонд в этот раз не очень торопится - не 2015 год политическая целесообразность пропала и потому можно как следует побороться с коррупцией.
Все это сильно напоминает 1996-1997 годы в РФ, когда миссия фонда пыталась рулить экономикой, а местные чиновники из под палки что-то реализовывали, но где возможно лишь делали вид что предписания выполняют. В общем все по нестареющей классической схеме.
Неприятным побочным эффектом может быть дефолт Украины по бондам, если с МВФ все-таки не договорятся. Но это дело такое: в аппаратных играх Фонда может быть все что угодно, и даже находясь внутри предсказать исход не всегда возможно. Но поскольку выходные, предлагается поиграть в гадание на кофейной гуще, то есть опрос👇

Пока я тут занимаюсь глупостями, Ихъ Сиятельство написал очередную аналитическую колонку, в которой задался вопросом - совместимы ли социализм и народная демократия лизинговые компании и МСФО. Оказалось, что вполне, но как говорится, есть нюансы.
В общем у нас снова статья про лизинг!

#вестисполейАрмагеддонщины  
#стройка

В данном случае The Bell на пару с FT, конечно, нагнетает и манипулирует (особенно забавна залипуха в конце  про отказ чуть ли не на уровне Политбюро поддерживать застройщика - свечку держали самолично, видимо. Или опять напрямую из головы Путина, то бишь Си, транслируют), но в целом проблема высвечена верно - кризис если и долбанет, то как раз по причине того, что внутриклановые интересы кто-то в  США или Китае поставит выше общих договорённостей.
"Настоящий трест лопается только изнутри" - сказал классик американской литературы О'Генри и кто мы такие, чтобы с ним тут спорить?
Что касается непосредственно стройки - то возможно это не только китайская проблема. У нас, например, недавно ярко выступил Сергей Гордеев из ПИКа, сказавший очень правильные слова "Нам нужно очень качественное жилье, чтобы оно было красивым, удобным и современным".
Если учесть что понятия "ПИК" и "качество" давно уже антонимы, чего бы дело ни касалось, это высказывание скорее можно перевести как "так дальше жить нельзя". И адресовано оно в этом случае скорее партнерам и лоббистам компании, нежели клиентам. Видимо пирамида в недвижке буксует по всему миру и строителям тупо страшно, потому что именно их сделают крайними.
Я их в этом отношении вполне могу понять.
Но все-таки в полноценный обвал я ни в Китае, ни у нас не верю. Скорее стоит ждать стагнацию и заморозку рынка. "Говнострой" разумеется просядет, но не до такой степени, чтобы у банков пошли большие списания по ипотеке. Иначе тут тоже сюжет болезненный может получиться не хуже "Московского кольца".

#нефть
Очень странная и любопытная история - Shell, несмотря на всю свою "зеленость" и, между прочим, статус самой крупной голландской компании, рискует если не прекратить свое существование, то как минимум стать бледной тенью себя самой в случае, если активистам удастся провернуть нечто похожее на судебное преследование Standart Oil. Понятно, что дело в суде её противникам еще надо выиграть, но сам факт того, что в Европе нефтяников начинают серьезно прессовать весьма показателен.
————————
“Мы увидим судебные разбирательства в отношении корпораций, аналогичные делу Shell”, – цитирует агентство Bloomberg слова Руперта Стюарта-Смита, члена управленческой группы Программы устойчивого права Оксфордского университета.
————————-
Нашим властям соблазнительно, конечно, в этой связи громко сказать - переезжайте к нам, у нас тут такого не будет, но я думаю,  вариант а-ля "уход Глинских из Литвы под руку Москвы" в данном случае маловероятен: для этого надо чтобы были готовы умы, а не только кошельки. А умы в Европе точно не готовы, да и у нас наверное тоже. Хотя были голландцы при Петре Первом и ничего))