#ГОЭЛРО_2
ТГК-1 между тем превратился в МГТС - долгов у компании почти нет, теперь только дивиденды маме. Ну что сказать - ждём-с)
ЗЫ: Ленэнерго кстати тоже неплохо смотрится

#нефть
Коллеги пишут про проблемы ННК-Нефтегазхолдинга (1 и 2), но я бы не стал торопиться его хоронить. Собственно, никто и не скрывает что это по факту структурное подразделение Роснефти, поэтому если что спасут. Как в случае с "пролонгацией" кредита ВТБ под 0,01% - Роснефть просто внесла денег на депозит в ВТБ под такую же ставку и вопрос решился.
Кроме того, надо понимать, что без льгот ни одна компания Паяху разрабатывать не сможет. Правда вовсе не факт, что её надо разрабатывать немедленно, можно и отложить лет на 10, если исходить из интересов развития отрасли в целом. Но тут уже, конечно, корпоративные интересы превалируют. В общем, пока ИгорьИваныч на посту ничего ужасного с компанией Худайнатова не случится. Иное дело облигационеры - их могут накуканить, но вспоминая предыдущие эпизоды, для этого достаточно простого желания менеджмента. Формальными поводами никто заморачиваться не будет. Такой уж эмитент ((

Что такое "защитные активы"? После публикации поста с цитатой директора UBS по поводу "пузырей" (https://t.me/crimsondigest/954), спрашивают какие активы являются "защитными".

Обычно, когда говорят о "защитных активах" подразумевают защиту о падения фондовых рынков, но в нашем случае актуальна защита другого рода - то есть защита от девальвационного шока, вызванного возможной монетизацией бюджетных дефицитов и пенсионных обязательств на глобальном уровне.

Прежде, чем писать дальше, традиционный дисклеймер про личную ответственность:

Предупреждаю: Вы - сами несете ответственность за свои финансовые решения. Пост носит справочный характер, не является призывом к покупке конкретных финансовых инструментов. Для получения рекомендаций соответствующих вашей личной ситуации, уровню риска и компетенциям обращайтесь к лицензированным брокерам и банкам.

Теперь список (субъективный, конечно) защитных активов:

С точки зрения "защиты от девальвации" активы, которые или сохранят ценность или пострадают в меньшей степени, чем условные "доллары в банке":
1. Золото
2. Добытчики золота
3. Так называемые hard assets - как шутили мои западные коллеги "хедж от инфляции - это то что делает больно, если падает тебе на ногу". То есть пачка облигаций - нет, золотой или палладиевый слиток - да, баррель нефти - тоже да, и даже ящик с апельсинами или мешок с кофе - тоже да. Принцип, думаю, понятен - то что нельзя "напечатать" - это защитный актив. Это не значит, что у таких активов нет других проблем таких как срок годности, стоимость хранения или обслуживания.
4. Недвижимость, но уровень "защитности" сильно зависит от конкретной локации, вида недвижимости, цены приобретения и так далее.
5. Акции компаний, у которых есть положительный (в идеале - стабильный, надежный и предсказуемый) денежный поток - на фоне сильно отрицательных ставок по облигациям, войны с кэшем и девальвации валют, акции, которые платят дивиденды или хотя бы представляют из себя доли в стабильном бизнесе (т.е. никаких Убер и Blue Apron) - это будут довольно желанные активы.

ПС: Список не так важен. Важна логика. Валютный кризис, о котором пишет Далио и все остальные - это по сути изощренная месть промышленного капитала (кстати, вспомните биографию Трампа) финансовому капиталу: ценность "долгов" (в любой форме) и "денег" при реализации этого сценария падает, а ценность физических активов (которые нельзя "напечатать по желанию ФРС") - растет.

Хоть это 👆и несколько офтоп для канала, но на самом деле рассуждения очень здравые.

Очень важная заметка соратника Николая Павлова о рестракте Финавиа. Коротко и доступно объясняется почему это беспрецедентный кидок, похлеще первого рестракта ЮТейра и прочих "гостинцев". Всем читать обязательно! 👇

#probondsмонитор #вдо И все-таки они снижаются. Доходности высокодоходного облигационного сегмента. Явление новое. Обычно бумага проходит размещение, давая премию тем, кто на первичном размещении ее и купил. Далее, на вторичных торгах цена быстро вырастает, иногда на несколько фигур. Затем доходность относительно стабильна. Июльская диаграмма показывает рост цен и снижение доходностей. Те, кто покупал ВДО весной, в т.ч. на вторичном рынке, видят в своих портфелях положительную переоценку и дополнительную доходность. Наверно, сектор становится более крупным и потому начинает жить тенденциями широкого облигационного рынка.
@AndreyHohrin
@MaksimPotapenko

Коллеги из boomin выпустили квартальный обзор по ВДО, в котором расширили масштаб рынка аж до 81,5 млрд. (именно столько сейчас обращается бумаг, начиная с  1 января 2017 года) Это с одной стороны льстит самолюбию нашей песочницы, но с другой возникают некоторые вопросы методолгического свойства: что считать ВДО? Конечно при нынешней сиутации ставки в 12-13% уже можно назвать довольно высокими, но были ли они таковы в 2017 году? И ПИК размещающийся в начале 2017 года под 13% - это было ВДО, или просто так получилось? Считать ли ВДО РСГ-финанс, который явно был включен в Московское кольцо и займ служил исключительно для перетока средств между его участниками. Так что цифра коллег в 81 млрд., конечно, красивая, но на мой взгляд завышенная. Оценка по волшебной таблице в 14 млрд. кажется как то более правдоподобной. Впрочем в отсуствии первичных размещений можно устроить укрепляющую сознание дискуссию на тему кто более прав - Boomin или канал "Высокодоходные облигации"

Уважаемые коллеги!
Некоторое время назад вы проходили опрос на сайте http://angrybonds.ru/ и выразили желание участвовать в  проекте "Статистика ВДО" и вот мы рассылаем вам первое задание.
Вам необходимо до 10 августа:
1)  заполнить опросник в прилагаемом файле (название файла просьба изменить прибавив в конце свой ник или логин)
2) выслать его нам на почту (angrybonds18@gmail.com) ответным письмом.

Будем ждать вашего ответа. Если что не понятно, пишите  @patsak9876

Все кто опрос не проходил, но участвовать хочет, могут присоединиться. А коллег с никами @Skydivernsk
@WhyAyeMan
@aleksandr_mukhin
@DeniCEltron
@R_045
@Robert
@sibiryak11
@VVik00
@krapotkin
прошу добавится в группу "Статистика ВДО"(https://t.me/stat_VDO) - я вас не могу добавить из-за настроек приватности

Финансовый омбудсмен Павел Медведев о законопроекте категоризации инвесторов:
"Я предлагаю все население России разделить пополам. Одну половину научить вовремя покупать и вовремя продавать, а другую – не вовремя продавать и не вовремя покупать. Когда первая половина накопит себе на пенсию, потом их поменять местами."
По-моему план ЦБ раскрыт 😂

#транспорт
коллеги дают отрезвляющие оценки по СМП и это правильно. Тут дело даже не в нерадении исполнителей (хотя это тоже есть), а в том, что транспортная сеть эффективнее всего создается по принципу "слона надо есть по частям". То есть если у вас есть три проекта МТК - Восток-Запад, Север-Юг и СМП, то сделайте сначала самый простой и дешевый. То есть Север-Юг. А потом уже занимайтесь расчерчиванием карт и мечтами о глобальном доминировании. И ресурсы распыляться не будут и польза очевиднее. Будем надеяться, что так и произойдет в итоге.

ТГК-2 - наряду с Квадрой самая недооцененная в секторе акция. Торгуется сейчас на уровне около четверти ЧА по РСБУ и трети по МСФО.👇

📚 ⚠️ ТГК-2 динамика по первым полугодиям начиная с 2010 года:  #id7968 #micex #TGKB #новости
"тгк-2" - в заголовке (независимый)

По Финавиа суд запретил исполнять решение ОСВО 👇. Это ещё не победа, но уже кое-что.

A75-14230-2019_20190730_Opredelenie (2).pdf

#вестисполейАрмагеддонщины
Плаксивым голосом героя Юрия Богатырёва из к/ф "Неоконченная пьеса для механического пианино":
Господа! санкции США против Германии из-за Северного потока - это так прекрасно!
Если они дойдут до реализации, то немецкие деньги свалят из США и будут парковаться в Газпроме. И всё будет точно также как в прежние времена до 2008 года.

#вестисполейАрмагеддонщины
в рядах гадателей про протоколам ФРС почему-то царит уныние после очередного понижения ставки. Хотя я до конца не понимаю его причин: то ли поставили не на то, то ли рушится вера в звездно-полосатую мощь (в которую по моему уже в самих США мало кто верит). Дело, однако, обстоит довольно просто - у нас есть пример Японии с нулевыми ставками, пример Европы с отрицательными. Придут туда и США, никуда не денутся. Я больше скажу - и Китай туда придет и мы тоже. Вопрос как быстро.
Крайний срок для США  - это 2024 год, когда проценты по госдолгу (если ставку не снижать) вырастут настолько, что новых займов будет хватаить только на их уплату. Не будем сильно критиковать корректность допущений использованных в  расчетах, но в целом идея ясна: чисто математически такой момент рано или поздно наступит, ибо пылесос трежерей когда-нибудь всё с рынка да высосет. Поэтому снижать ставку  будут еще 9 раз)) Что не исключает драматургии внутри указанного процесса - могут то снизить то поднять, но по принципу "шаг вверх - два вниз", и вообще в соотвествии со сценарными канонами Голливуда до последнего наводить тень на плетень. Но результат все равно будет равен нулю.  
Более интересным является вопрос запуска масштабной эмиссии. То есть когда через ведро под названием финансовый рынок начнет серьезно переливаться и эмиссия будет сказываться на потребительском рынке. Я думаю, что это случится сразу же после ссоры с Китаем. Коллеги сообщают, что дела на данном направлении не так просты как кажется на первый взгляд. И что процесс ссоры пока по обоюдному согласию тормозится из-за выборного цикла в США . То есть активных действий тут стоит ждать с 2021 года. Вот как раз в период с 2021 по 2024 год и стоит ждать окончательного переформатирования мировых финансов))

#нефть
коллеги телеграфируют - сланцевые "лидеры" по прежнему на виду, но не так как собирались. И что самое неприятное - вы можете хватануть немного сланцев сами того не желая, купив структруки у БКС. То есть "опыты в БКС" как они есть.

Немножко еще понагнетаю про девальвацию 👇. На самом деле, коллеги правы - политическое решение есть, и именно потому дискуссия вышла в публичное поле -  всем ясно дали понять, что отменять его никто не будет. Поэтому сейчас банкиры активно стелят соломку, чтобы потом сказать сакраментальную фразу: "я не из тех, кто всегда говорит, но я же говорил"(с)

К списку финансовых тяжеловесов, которые предупреждают о катастрофических последствиях попыток Евросоюза и США решить экономические проблемы с помощью печатного станка, присоединился очень крупный голландский банк ING.

Материал Рейтер с комментариями от Рейтер: "Глава одного из крупнейших европейских банков, ING, предупредил об опасностях, связанных с печатанием денег центральными банками, заявив, что уже доступно достаточно дешевых денег и что вливание большего количества средств мало что поможет укреплению слабой уверенности...
«Я не думаю, что QE - это рецепт поддержки в неопределенной ситуации», - сказал Хамерс [глава ING] журналистам, имея в виду так называемое количественное смягчение для печати свежих денег. «На рынке нет недостатка в деньгах». Несмотря на то, что банкиры ранее предъявляли аналогичные жалобы, грубые комментарии Хамерса имеют вес, поскольку его банк является одним из крупнейших в Европе - у него 38 миллионов клиентов."
https://uk.reuters.com/article/uk-ing-groep-results-idUKKCN1UR3JI

Мой прогноз: Хамерса не послушают, так же как не послушали Далио, Гундлаха и JP Morgan. Девальвация - это политическое решение, и по сути единственный выход, который дает определенные шансы нынешней элите (точнее ее части, которая владеет реальными активами) сохранить власть и общие контуры финансово-экономической системы, и при этом "обнулить" набранные долги.