Что самое смешное в
планах белорусского минфина разместить свои гособлигации на Московской бирже? Конечно, ожидания насчет ставки: меньше 10% годовых в российских рублях.
А почему это так смешно? А в том числе потому, что условные 9,5% на нашем рынке - это типичная ставка для
субфедеральных облигаций очень крепких эмитентов (менее крепкие могут размещаться куда дороже, процентов до 15). Это госбумаги, которые выпускают регионы или даже муниципалитеты, до райцентров включительно, под негласные, но надежные гарантии центра: дефолтов по таким бумагам в обозримом прошлом допущено не было.
И собственно юмор в том, что белорусский минфин, в сердце своем понимая, что их страновые риски соответствуют ставке процентов в 16-18 (что практически аналог русской рулетки), делает лицо кирпичом: ненене. Мы первоклассный заемщик. Предложим 9,5 – налетят, разберут и добавки попросят.
...Постойте, а может, слово «субфедеральные» в этой истории действительно ключевое? Может, белорусский минфин уже догадывается о чем-то таком, чего еще не знаем мы?