Очень четкая и конкретная статья. Основная мысль: с четвёртого квартала 2020 года Штаты будут экспортировать больше нефти, чем покупать.

И совсем не удивительно, что под флагом спасения демократии и свободы РФ отжимается с нефтяного (и газового) рынка Европы. Мировое потребление нефти растет. Но не такими темпами, как производство и экспорт из США.

Что произойдёт, когда Америка будет производить и экспортировать еще 2-3 дополнительных миллиона баррелей? ОПЕК во имя стабилизации цен еще сократит производство и экспорт? От каких еще рынков откажутся?  

Вам не кажется все происходящее одной большой игрой в кошки-мышки?

Как хорошо известно, ОПЕК - организация более чем аморфная и раздираемая противоречиями. Чтобы убедить, к примеру, саудитов дополнительно сократить производство и экспорт, Америке необходимо найти более чем весомые аргументы - явно не экономического характера.

Еще один крупнейший игрок на этом поле - Россия. Убедить РФ сократить свою долю на рынке можно двумя путями. Либо путем перекрытия любых каналов к новым современным технологиям добычи нефти (что делается уже сегодня). Подразумевая, что текущие месторождения и так скоро (7-8 лет ) иссякнут. Либо пойти интенсивным путем, то есть путем ввода санкций.

Если логика правильна, в какой-то момент ждем зачисления какой-нибудь крупной российской нефтяной компании  в разряд «очень плохих парней» со всеми вытекающими.

Для полноты ощущений обязательно должен выйти в прокат леденящий душу боевик, где злодей, разумеется, российский нефтяник, пытается захватить и поработить мир. Бравые и бескорыстные американские парни должны будут встать стеной на защиту демократии и свободы. Часть из этих парней трагически отдаст жизнь в борьбе, вызвав слезу у зрителя.
Но главный герой (кого на этот раз приговорят стать Спасителем человечества?), израненный, но непобеждённый, пробьется сквозь все тернии и .... Покупаем попкорн и нервно сжимаем потными руками подлокотники.

В первой половине ХХ века попытки передела мира заканчивались более чем печально. Уроков человечество, по всей видимости, не извлекло...
Или?

@bitkogan

http://www.profinance.ru/news/2019/01/21/bqjt-opek-pomogaet-amerikanskomu-slantsu-vershit-novuyu-revolyutsiyu.html

Продолжим нефтяную тему.

Как мы помним, венесуэльскую нефть практически НИКУДА нельзя перенаправить. Основная проблема в нефтеперерабатывающих заводах. Переоснастить их и заточить под эту тяжелую и сернистую черную жижу за 5 минут НЕРЕАЛЬНО. Процесс модернизации и дорог, и длителен по времени. А раз так, ждем стремительного развития событий.

Интересно, что будет с нефтяными ценами, когда вся эта нефть все-таки поступит на рынок?

@bitkogan

 https://www.rbc.ru/politics/05/02/2019/5c58d1a59a79473b0a625a53?from=main

Какие же у нас мудрые руководители! Особо ценные кадры - в области экономического развития.
Правильно говорил один усатый деятель: кадры решают все.
Поменяли руководство Росстата и сразу «жизнь стала лучше, жить стало веселее».

Вот, оказывается, кто был главный вредитель! Вовремя разобрались, сместили. И вот вам результат!

Если так, ждем дальнейших радостных реляций, роста рождаемости, продолжительности жизни, ошеломляющей статистики по росту доходов населения, продажам недвижимости и стремительному росту   благосостояния народа.

Только чего мы в итоге достигнем, подменяя реальный результат рисованными «с потолка» цифрами...

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/04/02/2019/5c5837e19a79471154cd3e67

С большим уважением хочу ответить Виталию.

Не является ли озвученная им точка зрения излишне пессимистичной?

В нашем профессиональном сообществе достаточно специалистов, которые, как в силу опыта, так и в силу образования, могут стать ДЕЙСТВИТЕЛЬНО независимыми инвестиционными консультантами. Равноудалёнными от крупнейших игроков рынка. Которые смогут дать своим клиентам независимую и непредвзятую экспертизу по заданным вопросам.

Несомненно, любое начинание обречено на шероховатости и критику. Как мы знаем, в споре рождается истина. Если этот спор и аргументированная критика помогут сделать лучше конечный результат - давайте спорить и обсуждать.

Как человек, не один год работавший в уважаемом западном финансовом учреждении в качестве инвестиционного советника, я уверен: если при поддержке экспертного сообщества разработать грамотные «правила игры», подобное осуществимо и у нас.

https://www.facebook.com/100004093448825/posts/1646382675508165/

Сегодня Роснефть бодро объявила о том, что в 2018 г. чистый долг компании снизился примерно на $14 млрд. Отношение чистого долга к EBITDA по итогам года снизилось на 40% и составило 1.2х. В целом финансовый результат можно признать неплохим, в разрезе выручки, EBITDA и cash flow, что объясняется высокими ценами на нефть и ростом добычи. Желающие могут ознакомиться с отчетом на сайте компании.

Хочу сказать о другом.
Снижение долговой нагрузки компании довольно ярко свидетельствует об итогах девальвации рубля, где население страны беднеет, а большие экспортеры извлекают выгоду. Долг Роснефти, номинированный в рублях, составляет чуть больше половины совокупной долговой нагрузки. Соответственно, если представить, что на конец 2018 г. курс рубля по отношению к доллару не изменился бы по сравнению с уровнем конца 2017 г., то снижение долговой нагрузки Роснефти составило бы существенно меньше, чем $14 млрд.

Иногда складывается впечатление, что в РФ сильный рубль не нужен никому, кроме ... народа.

@bitkogan

Вопрос про надёжные облигации – один из самых популярных от почтеннейшей публики. Все хотят и чтобы эмитент был понадежней с рейтингом не ниже ВВВ ,и чтобы доходность в долларах радовала глаз. Задача не из простых, но, скажу прямо, такие облигации на рынке есть. Сделал две небольших подборки бондов, номинированных в долларах США и евро. Данные по дюрации, доходности и ценах представлены в таблицах.

Среди облигаций, номинированных в евро, выделю ряд системообразующих европейских банков. Среди них глобальный немецкий Deutsche, крупнейший австрийский Raiffesen Bank, итальянские Unicredit и Intesa. Большое количество банков среди этих бондов объясняется их повышенной доходностью по сравнению с компаниями реального сектора.

Банковский сектор Европы испытывает определенное давление из-за продолжительного периода низких ставок в Еврозоне, а также последствий долгового кризиса в Греции. В тоже время, несмотря на проблемы в банковской системе Европы, системообразующие банки остаются высоконадежными активами, и в случае кризисных ситуаций могут рассчитывать на поддержку ЦБ Европы.

Thyssenkrupp – крупный индустриальный холдинг. Сталь, компоненты и системы для автомобильной промышленности, лифты, эскалаторы, комплектующие и целые технологические линии для различных видов промышленности, строительство химических заводов и установок для производства цемента – неполный перечень продукции и услуг, которые предприятия концерна предлагают своим клиентам на всех пяти континентах. Peugeot SA – в 2018 г. реализовал 3,88 млна автомобилей. Прирост физических объемов продаж составил 6.8%. Значительный запас наличных денег на счетах и их эквивалентов позволяет говорить об отрицательном долге компании.

Auchan Holding – мультинациональный ритейлер, известный, наверное, всем, в том числе и в России. Arcellor Mittal – транснациональный металлургический холдинг, крупнейшая сталелитейная компания в мире.

Теперь о долларовых бондах. Среди эмитентов, номинированных в долларах, мы можем увидеть большее разнообразие отраслей и значительно более высокие ставки доходности, как минимум в 2 раза превосходящие доходности в евро. По некоторым компаниям, у которых сохраняется высокий долг, например Ford Motor, мы можем увидеть доходность и около 6% годовых при наличие рейтинга инвестиционного уровня - BBB. Скорее всего, такой высокий долг – последствия кризиса 2008 г. и последующих реструктуризаций.

В целом, все представленные эмитенты обладают достаточно высокими рейтингами, не ниже BB-. Инвестор может выбрать, как компанию, показывающую высокие темпы роста, и в которой могут появиться дополнительные драйверы для улучшения кредитного качества. Например возможное поглощение Netflix`а. Так и нецикличные компании, которые слабо реагируют на кризисные явления в экономике и рецессии, типа Inmarsat, Efes и Arcos.

Netflix – один из лидеров по производству интернет-контента, выручка компании в 2018 г. составила около $16 млрд. При этом, средний тем роста выручки за последние 3 года – около 33%. По слухам, компания может стать объектом для поглощения со стороны Apple. EFES – один из лидеров в Европе и СНГ по производству пива и напитков. Имеет значительный запас ликвидности на балансе, несмотря на давление со стороны кризисных явлений в турецкой экономике. ARCOS DORADOS HOLDINGS – самый большой френчайзи Макдональдца в мире. Компания является нецикличной и подходит для периодов рецессий на рынках. Обладает низким уровнем долга (Net Debt/Ebitda – около 1.6).

Вариантов много, это далеко не полный перечень.

Планирую время от времени делать подобные посты, где буду знакомить читателей с интересными идеями глобального рынка облигаций с доходностями 4-5% годовых в долларах США.

Наткнулся с утра на прелюбопытную статью. Пишут товарищи о том, как Трамп плетет интриги вокруг ОПЕК. А те, мало того, что «ведутся», так еще и рынок не контролируют.
В принципе, посыл правильный. То, что решения ОПЕК все слабее и слабее влияют на рынок известно уже, наверное, даже ученикам начальных классов.

Хочу сказать немного о другом. Господа, ну неужели не доходит? Это не интриги, не «подножки». Это принципиальная позиция США, их стратегия на долгие годы – быть №1 в мире. И они будут придерживаться этой стратегии во что бы то ни стало. Штаты хотят диктовать свои условия на глобальном рынке нефти, и будут это делать. Недаром под это строятся танкеры и сумасшедшими темпами растет нефтедобыча. Так, в 2018 г. производство нефти в США выросло почти на 20%.

Все начинают удивляться и обижаться на США. А, между тем, удивляться тут нечему. Это все равно, что обижаться на волка, который хочет съесть ягненка. Обижаться, может, и не стоит, а вот опасаться – вполне.

На мой взгляд, США сейчас пытаются заново осуществить передел определенной, и очень важной, составляющей глобального бизнеса и мировой экономики – рынка нефти. На протяжении десятилетий эта поляна была поделена, и каждый знал свое место. И вот несколько лет назад Штаты «вылезли» со своим сланцем…

Дальше углубляться не буду, это долгая и сложная тема, как-нибудь мы обязательно об этом поговорим. Хочу сказать о другом: друзья, вспомните, сколько раз этот мир пытались поделить и чем это все заканчивалось? Я сейчас пытаюсь сказать о наиболее пессимистичном сценарии, который, верю, все же не осуществится. Но помнить об этом, считаю, необходимо.

@bitkogan

Друзья! Сегодня в программе «Секреты инвестиций с Екатериной Андреевой» будем говорить об инвестировании.

Мегаполис 89,5 FM. 19.00.

Лучшее время для подведения итогов какой-либо деятельности каждый из нас определяет сам. Кто-то предпочитает это делать в конце года, кто-то – сразу после наступления Нового года.
Я решил поговорить о результатах года ушедшего спустя месяц. Мы все уже вошли в рабочий ритм, можно спокойно оглянуться назад.

Как вели себя истории, о которых писал в 2018? Рассмотрим детально.
 
Акции
 
Канадские «экологи». Этот сектор – флагман, на котором за 2018 в начале 2019 можно было прилично (или, если хотите, «неприлично») заработать. Все знают, что эта тема – мой «конек», я о ней говорю давно. Притом, настолько давно и удачно, что многие без зазрения совести используют мои идеи - выдавая их за свои. Впрочем, я не жадный, у меня нет монополии, и я не являюсь бенефициаром этих компаний. Я лишь вовремя, один из первых, «поймал» идею и написал об этом в канале.
 
Представители «зелёного сектора», в основном, показали отличный рост. Не обошлось без исключений (WAYL и APHA), но, если судить «в среднем по больнице», результат считаю неплохим. На данном этапе принял решение немного порезать позицию. Зачем, если продолжаю верить в идею?
Господа, это всего-навсего частичная фиксация прибыли. Она вполне укладывается в ту стратегию инвестирования, которой я придерживаюсь. Своего рода минимизация рисков на случай роста волатильности (а она в секторе пока еще высока). Если это случится, значит будет возможность откупить дешевле.
 
Сургутнефтегаз (SNGSP RX). Весь год акции компании хорошо росли благодаря долларовой «подушке безопасности» на балансе и высоким ценам на нефть. Я аккуратно фиксировал прибыль, начиная с уровня в 37 рублей, а закончил около 39 руб.
 
Сбербанк (SBER RX). В сентябре открывал длинные позиции в Сбере, упавшем до локальных минимумов (около 170 руб.). Сегодня акции торгуются вблизи 215 руб.
 
Сейчас и Сбер, и Сургут стоят еще дороже, и вполне могут показать дальнейший рост. Но есть опасения, связанные с геополитикой и новыми санкциями. Не исключаю, что на фоне этих рисков на акции может быть оказано давление.
 
Pinduoduo (PDD US). Напомню, что начал «подбирать» PDD в конце августа около $19. Сегодня котировки приближаются к $30.
 
Carnival Corp (CCL US) и Royal Caribbean (RCL US). В начале лета рекомендовал присмотреться к акциям круизных компаний – Carnival Corp (CCL US) и Royal Caribean (RCL US). Большую часть прибыли зафиксировал в сентябре, когда компании выросли на 8% и 14% соответственно.
 
ETF MSCI Turkey (TUR US). В сентябре этот инструмент находился на многолетних минимумах (с 2008 гг.) – около $20. Сегодня цена выросла более чем на 40%.
 
Teva (TEVA). Одна из моих любимых историй на американской фондовом рынке. Начал писать о ней, если память мне не изменяет, когда бумага стоила $12-13 (сейчас около $20). Не исключаю, что в 2019 г. компания может сделать качественный скачок, в том числе и на бирже. Если все будет ок, то ожидаю котировки на уровне $25-26 по мере реализации новой стратегии оптимизации издержек и соответствующего улучшения показателей.
 
Barrick Gold (GOLD US) и Newmont (NEM US). За год котировки менялись достаточно волатильно, но тому есть причины: обе компании приняли участие в знаковых сделках M&A. Плюс к этому, скачки цен на золото на фоне того, что происходило в США с ключевой ставкой. Пока честно признаю, что идеи не работают так, как я ожидал.
 
Что будет дальше? Не исключаю, что «забег» в золоте продолжится, и это позитивно повлияет на котировки. Кстати, говорил о золоте и его хороших перспективах часто и достаточно давно. И каждый раз находились «умники», считавшие, что будет иначе. Ребята, результат на табло: $1315 за унцию. Более того, «умники» вовремя «переобулись» и теперь вовсю рекомендуют золото к покупке (в частности, JP Morgan «советует своим клиентам поучаствовать в золотом ралли».

Tesla (TSLA US). Неоднократно предупреждал, что связываться с акциями детища Илона Маска – очень рискованно.

В течение года котировки только подтверждали мои опасения: сильно не просели, но «бросало» их изрядно. В таких неспокойных условиях заработать сложно, но можно. Не исключаю, что кто-то неплохо «прокатился» на американских горках Tesla в 2018 г. И даже не смотря на то, что последние отчеты компании вроде бы начинают говорить о каком-то позитиве, я пас.
 
Celgene (CELG). Обращал внимание на эту идею, как альтернативу Teva, и первое время задумка себя не оправдывала: бумага снижалась. Однако затем, благодаря хорошей оценке в крупной сделке M&A, ситуация выправилась, и убытки были покрыты.
 
Electronic Arts (EA). Пока идея не работает так, как я рассчитывал. Признаю, в краткосрочной перспективе история себя не оправдала. Посмотрим, что будет в долгосрочной.
 
Оборонка (LTM, RTN, BA). Здесь, за исключением Boeing, пока дела также идут неважнецки. Lockheed и Raytheon по итогам года оказались в минусе. Только у Boeing все отлично: бумага недавно обновила новые максимумы. Вместе с тем, по Lockheed и Raytheon (учитывая геополитическую напряженность) ситуация не выглядит безнадежной. Заказы будут расти, а за ними и показатели. По-прежнему считаю эти истории правильной, хоть и не самой этичной, инвестицией.

@bitkogan
 

IPO на американском рынке акций. Основная идея - краткосрочное спекулятивное участие в размещениях.
 
Xiaomi (1810 HK). В течение нескольких дней после IPO котировки подскочили на 30%, потом пошли вниз.
 
Tenable (TENB US). Компания разместилась по $23.00 за акцию, в первый же день торги закрылись на уровне $33.89.
 
Anaplan (PLAN US). Цена размещение составила $17. Через несколько дней инвесторы имели возможность зафиксировать прибыль на уровне $26.
 
В качестве резюме отмечу, что это далеко не полный перечень всего, о чем писал в канале.

Инвестиции бывают и прибыльные, и убыточные. Главное – не суетиться и спокойно идти по намеченному пути.

О том, как я принимаю инвестиционные решения, а также о философии нашей работы, подробно говорил во время вебинара https://2stocks.ru/2.0/webinars/prinyatie-investicionnyh-resheniy-moy-opyt
 
Грамотный и спокойный подход к инвестированию, методичная работа, опыт и приобретенные знания, и своевременное использование защитных инструментов (TVIX, VXXB) позволяют сохранить положительный баланс побед и поражений на финансовых рынках.
Чего и вам желаю!

@bitkogan
 
 

Все как в старые «добрые» времена США и СССР. Опять начнем «гонку вооружений»?

История никого ничему, как оказывается, не учит. Или ее учить не хотят. Все происходящее касается, увы, каждого. А может коснуться еще сильнее.

И только одно небольшое, но забавное, отличие от старых «добрых» времен: новые технологии позволяют нам с вами насладиться ростом заказов и капитализации компаний, где бы они ни торговались. От всего этого явно выиграют GD, BA, LMT, RTN, NOC и им подобные, ибо и заказов, и прибылей прибавится. Понятное дело, и наши концерны получат хорошие заказы. Только купить их акции вряд ли получится. (Точнее купить -то можно, а толку? Никакой связи между ростом заказов и капитализацией увы уже давно нет.) А вот американские компании - можно, и вполне законно.
Эти акции вели себя не слишком убедительно в прошлом году. Вполне возможно, учитывая дополнительные заказы,   вознаградят за терпение.

Будем теперь компенсировать увеличившиеся у нас налоги и поборы прибылями от растущих в цене акций американской военки - как бы грустно или цинично это не звучало.
Бред, правда?

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/06/02/2019/5c5a54319a79472154ea0878?from=main

Вчера поздно вечером, после окончания торгов на Нью-Йоркской бирже, компания Electronic Arts (EA) выпустила свой финансовый отчет за 3 квартал. При прочих равных, отчет можно было бы признать неплохим: и выручка выросла на 11% до $1289 млн, и операционный убыток в $41 млн сменился прибылью около $242 млн, а EPS составил $0.86 по сравнению с -$0.6 годом ранее. Вместе с тем, на пред-торгах котировки рухнули на 16%, а это одно из самых ощутимых падений для компании за всю историю обращения ее акций на фондовом рынке.
В чем причина?

Произошедшее является классическим примером, когда результаты компании – пусть сравнительно неплохие – оказались ниже ожиданий рынка. Аналитики ожидали выручку около $1750 млн, а EPS – около $1.95. Судя по всему, переоценили. Невысокий результат можно было предположить на фоне неудачных продаж одного из основных проектов компании – игры Battlefield V. Компания продала около 7.3 млн копий этой компьютерной «войнушки», а надеялась приблизиться к отметке 8.5 млн. Не вышло.

Мое мнение: на такой крупной просадке, скорее всего, буду подбирать акции. Подобные падения, как правило, выкупаются на коротком промежутке времени. Не всегда полностью, но шанс заработать лишние несколько процентов, как мне видится, существует. Теоретически, может просесть и дальше; в таком случае будут подбирать еще понемногу.

По самой компании нужно отметить ряд позитивных факторов. Во-первых, в 2019 г. выходят сразу несколько свежих игр: обновленная версия Need for Speed (не исключаю, что этот релиз легендарной игры будет иметь большой успех) и Anthem (игра в жанре RPG, на которую EA очень рассчитывает). Во-вторых, неплохо запустился новый командный боевик Apex Legends, эффект увидим в следующих отчетах компании.

Есть еще один фактор, о котором я не упомянул. К сожалению, в последнее время интересные темы, которые я освещаю в канале, «заимствуют» не совсем чистоплотные блогеры. Мне, по большому счету, все равно, но по-человечески немного раздражает.
Все карты раскрою и в ближайшее время обязательно о нем расскажу отдельно.

@bitkogan