Бумага продолжает радовать.  

Пока не продаю, держу в Агрессивном портфеле сервиса по подписке BidKogan.

@bitkogan

Недели три назад задавали вопрос о том, что делать с белорусскими корпоративными и суверенными облигациями, учитывая напряженную политическую обстановку в стране. Писал, что продолжу их держать.

На результаты выборов бумаги в настоящий момент реагируют позитивно. Корпоративный РитейлБел вырос на 1 п.п. Суверенные бумаги показали гораздо более скромный рост – в пределах 0,2 п.п.

По моему мнению, «драма» еще не закончилась.

Тем не менее, кредитный риск крупнейших эмитентов и суверенных облигаций страны считаю приемлемым, а доходность, которую они предлагают в обмен на этот риск – адекватной.

Пока оставлю бумаги в портфеле «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan.

@bitkogan

Получил в «личку» несколько вопросов примерно такого содержания: держу привилегированные акции «Центрального телеграфа», они упали на 40%! Что делать?!😳

Почесал я затылок и понял, что надо, как в недавнем марафоне «Учимся инвестировать на фондовом рынке», подробно объяснить, что такое дивидендная доходность и дивидендный гэп.

Дивидендная доходность – это отношение годового дивиденда на 1 акцию к рыночной цене покупки этой акции инвестором. Если вы купили акцию за 100 руб., после этого она выросла до 120 руб. перед отсечкой, а компания объявила годовые дивиденды в размере 8 рублей на акцию, то ваша дивидендная доходность считается как 8/100=8%.

Дивидендный гэп – это сленговое выражение, под которым понимается изменение цены акции компании на дату после отсечки. Что это означает? К примеру, если дивидендная доходность той или иной акции составляет 7%, как правило, на следующий день после отсечки котировки снижаются примерно на эту величину.

Компания платит дивиденды, то есть расстается с определенной суммой денег, поэтому в относительном выражении капитализация падает на величину доходности от дивиденда.

Что произошло в случае с префами «Центрального телеграфа»?
Дивиденды составили 11,83 на акцию, то есть доходность по цене закрытия 6 августа была около 40%. Дата отсечки по дивидендам (то есть составление реестра акционеров, которые получат дивиденды) – 10 августа. Помним при этом, что все расчеты по сделкам на «МосБирже» совершаются на Т+2 (расчеты проходят на второй день после совершения сделки).

Соответственно, дивидендный гэп по «префам» «Центрального телеграфа» из-за этого нюанса случился не в день отсечки, а в пятницу, поскольку на два дня раньше акция еще торговалась «с дивидендами».

Нет смысла расстраиваться по поводу того, что акции «ЦТ» снизились на 40%. Это величина дивидендной доходности, а выплаты в абсолютном выражении придут к вам на счет, если вы являлись держателем «префов» на момент отсечки.

@bitkogan

Россия и Кипр договорились по соглашению о двойном налогообложении, сообщил министр финансов Кипра.

В том, что договорённости будут достигнуты, никто не сомневался. Столь «жирного и вкусного» клиента никто никогда не отдаст. Тем более, «альтруистичные» киприоты.

@bitkogan

Не могу не прокомментировать финансовые результаты банка «Тинькофф» за 1 полугодие 2020 г.

Компания показала рынку очень сильные цифры. С одной стороны, это прекрасно, тем более, для многих это стало приятным сюрпризом. С другой, теперь придется соответствовать. Планка задана!

Обо всем по порядку.
Выручка банка (interest income) в годовом выражении увеличилась на 24,7% до 63,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 25,1% до 19,3 млрд руб.
При этом, безусловно, выделяется весьма стремительный рост подразделения «Тинькофф Инвестиции», посредством которого люди инвестируют на фондовом рынке. Выручка данного сегмента увеличилась год к году в 10,5 раза до 2,2 млрд руб.

Клиентская база направления увеличилась в два раза, до 1,9 млн человек. Благодаря этому «Тинькофф» стал лидером по числу уникальных клиентов на «Мосбирже». Простой подсчет говорит о том, что банк заработал примерно 1 158 руб. комиссионных с каждого клиента, или порядка 193 руб. в месяц. И клиенту, что называется «не внапряг»,и банку – польза.

Полагаю, «Тинькофф» очень хорошо попал в струю. Активная реклама «Тинькофф Инвестиции» совпала с бумом на российском фондовом рынке, когда люди понесли свои сбережения с депозитов на брокерские счета.

Плюс, возможно, сыграла роль дистанционная модель бизнеса «Тинькофф». Грубо говоря, банк практически не почувствовал удара пандемии и карантина. Людям ведь не нужно идти в офис банка, которого нет. Любую операцию можно сделать через онлайн-приложение или сайт. Поэтому, безусловно, это стало конкурентным преимуществом в первом полугодии.

Как пойдет дело дальше? Посмотрим. На самом деле, проблем у банка хватает, как, впрочем, и у любого другого. За последнее время акции «Тинькофф» (TCS LN) выросли в цене весьма существенно – на 80% с мая 2020 г. Выглядят сегодня довольно дорого, если смотреть на мультипликаторы: 3,8х по P/Book Value.

К примеру, среднее значение P/BV по американскому банковскому сектору составляет порядка 1,2х. У «Сбера» сегодня аналогичный показатель колеблется на уровне 0,9х , а у ВТБ и того меньше (0,4х). Так что для покупки, с одной стороны, дороговато, с другой – рост может продолжиться.

Буду следить за этой историей.

@bitkogan

Бумага, о которой говорил неоднократно, радует.  
Это, как мы помним, хозяева Jaguar Land Rover.

Вполне возможно, скоро буду фиксировать. Прибыль по ней уже более 25%.

@bitkogan

А вот и палладий.

Ну что же, не зря мы с вами ждали его рывка (сегодня растёт примерно на 6%).

Чуйка, она такая😉

@bitkogan

Похоже, конфликт акционеров в золотодобывающей компании Petropavlovsk (POGR RX) набирает обороты.

Сегодня состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором прежняя команда управленцев компании не получила мест в Совете директоров. Кроме того, судя по всему, предстоят некие судебные разбирательства в отношении сделок со связанными сторонами в течение последних трёх лет.

На этом фоне бумага сегодня падала на 7% (несмотря на растущее золото), хотя в моменте часть падения была выкуплена.

Испытываю двойственные ощущения. С одной стороны, подобные вещи напрямую не влияют на операционную деятельность компании. Правда, в отдельных случаях – до поры, до времени. Тем не менее, это не отменяет недавних блестящих операционных результатов.

С другой стороны, во время акционерных, скажем так, разбирательств котировки может весьма неслабо потряхивать. Плюс ко всему, из-за этого из бумаги могут начать выходить крупные стратеги, как, например, сделал это на прошлой неделе норвежский фонд Norges Bank.

На фоне высоких цен на золото акции Petropavlovsk фундаментально остаются весьма привлекательными. В то же время, риски, связанные с акционерными спорами, слишком высоки.

На прошлой неделе полностью закрыл позицию в портфеле сервиса BidKogan с хорошей прибылью. Тем не менее, за бумагой слежу и, возможно, буду снова заходить по более низкой цене.

@bitkogan

Сказка длилась недолго.

О том, что история с Kodak – большой риск, говорил совсем недавно.

Надеюсь, в это «чудо расчудесное» никто не успел залезть.

@bitkogan

Сегодня, по моему мнению, очень важно следить за ситуацией вокруг турецкой лиры.

Если в Турции обвал валюты продолжится, это может спровоцировать хорошую встряску на развивающихся рынках.
Не забываем: слабость демонстрируют и бразильский реал, и южноафриканский ранд.

Обострение бюджетно-долгового кризиса в Турции может ослабить в итоге и наше все, Его Величество Рубль.

@bitkogan

Сегодня с утра началась резкая коррекция по всем драгоценным металлам.

Пока затрудняюсь сказать, что это: разворот тренда или высокая волатильность, вследствие большой перегретости сектора. Скорее, второе.

Следим за котировками очень внимательно. Если тенденция продолжится, возможно, позицию по золоту нужно будет закрывать.

Честно говоря, не думаю, что тренд развернулся. Но чем более «разогрет» товар, тем выше волатильность.

Не забываем про скользящий стоп, о котором очень детально говорил на днях.

@bitkogan

Палладий.

Золото.

Платина.