Стало известно о предложении ввести предельные цены на зерно и макароны.

Не проще ли сделать иначе. Взять и, одновременно с поднятием вывозных пошлин, средства направить на компенсацию производителям для более дешевой продажи внутри страны. С одной стороны, забираем у тех, кто продаёт за границу. Они и так хорошо зарабатывают, мировые цены на пшеницу на исторических максимумах, и прибыли производителей (даже в условиях роста вывозных пошлин) очень неплохие.

Одной рукой забираем деньги в бюджет, другой – стимулируем тех же производителей продавать по более низким ценам в России.

Мы должны действовать не только кнутом, но и пряником. Продал дома дёшево – получи компенсацию. Почему нет?

@bitkogan

В дополнение к уже сказанному сегодня утром относительно Байдена и демократов.

Многие сегодня полагают, что после инаугурации коронавирус исчезнет из американской политической повестки. Особенно, после того, как Байден решил возобновить уплату взносов в ВОЗ.
Так ли это на самом деле? Немного порассуждаем на эту тему и назовем топ-5 секторов, которые могут стать бенефициарами ситуации.

Да, действительно, COVID-19 демократы изо всех сил пытались использовать в качестве инструмента в политической борьбе. И, откровенно говоря, преуспели в этом. СМИ – за демократов. Поэтому насаждение всеобщей паники и обвинения Супердеда в том, что он упустил пандемию, не просто имели место, а буквально «кричали» из каждого смартфона, ноутбока, планшета и т.д.

Теперь демократы победили. Но эпидемия никуда не делась. Вполне вероятно, что теперь ей будут уделять гораздо меньше времени в информационном поле. Возможно, будет происходить постепенное замещение этой темы чем-то другим. Свято место пусто не бывает.

С другой стороны, на пандемии вырос огромный бизнес: вакцины, маски, исследования, тесты и т.д. Поэтому последствия пандемии будут с нами еще очень долго, быть может, всегда. По аналогии с 11 сентября, после которого мы уже не обращаем внимания, к примеру, за контролем емкостей с жидкостями при проходе на посадку. Возможно, теперь будут иммунные паспорта. Но сейчас немного не об этом.

Как уже было сегодня сказано – пройдет 3-4 месяца и локдауны, скорее всего, будут постепенно уходить в прошлое, а экономика – восстанавливаться.

Какие отрасли могут стать бенефициаром такого сценария? Назовем топ-5 таких секторов.

1. Нефтянка и все что с ней связано – нефтесервис, танкеры. Превышение уровня в $60 за баррель Brent вполне реально.
2. Автомобилестроители. Особенно те, которые активно развивают производство электрокаров.
3. Банки. Вполне возможно, что растущая инфляция заставит регуляторов перейти к повышению процентных ставок.
4. Авиакомпании. Очевидно, что восстановление авиасообщения – дело времени. Возможно, не в полном объеме, но все же.
5. Оффлайн-ритейл. Окончание локдаунов означает, что люди снова в прежнем объеме смогут ходить по магазинам и делать покупки, не используя онлайн-сервисы.  

Необходимо понимать, что у каждой из этих отраслей куча своих рисков, трудностей и проблем. Например, авиакомпании сильно закредитованы (поэтому смотрим на ETF U.S. Global Jets), нефтянка испытывает трудности из-за развития сектора электромобилей. Вместе с тем, в случае возвращения мира к нормальной жизни эти направления могут восстанавливаться быстрее других.

При этом, все же, нужно держать в уме и негативный сценарий: новые штаммы, новые локдауны, новые проблемы в экономике и социальной жизни, которые власти будут заливать новыми деньгами.

@bitkogan

Сегодня днем прошло заседание Банка Турции.

Регулятор принял решение сохранить ставку РЕПО на уровне 17%. Рынок обрадовался тому, что ставка остается высокой: лира укрепилась на 0,3% буквально за несколько минут после заявления.

Судя по всему, недавнее высказывание президента Турции о вреде высоких ставок осталось лишь словами. Пока ЦБ демонстрирует независимость от Эрдогана.

Есть ли основания полагать, что разумная политика ЦБ Турции продолжится дальше и покупать турецкие активы не так уж и опасно?
Увы, мы предполагаем, а располагает... Сам Эрдоган и располагает.

С одной стороны, на редкость адекватное поведение регулятора вселяет надежду на стабильность лиры. Но, с другой стороны, президент Турции имеет власть заставить Банк Турции снизить ставку, тогда лира снова начнет падать. Напомню, что за последние 5 лет сменились 4 главы Банка Турции, да и нынешний, говорят, является близким союзником Эрдогана.

Поэтому нельзя недооценивать вероятность, что ситуация с лирой снова ухудшится. Инфляция в Турции за последние полгода разогналась с 11,7% до 14,6%. Чтобы сдержать серьезный рост цен, ставку придется сохранять высокой еще долгий срок. Сколько времени турецкий президент будет терпеть ненавистные высокие ставки от ЦБ (он же видит в них все беды)? Непонятно. Если терпение господина Эрдогана закончится, то, стоит ему топнуть ножкой, ЦБ будет вынужден понижать ставку. Тогда безумие снова вернется и инвесторы будут в панике распродать лиру и турецкие активы.

Полагаю, стоит быть осторожнее с турецкими ценными бумагами. Хочется верить, что с судьбой турецкого финрынка все будет прозрачно и стабильно, но нельзя недооценивать власть и ее «неортодоксальный» подход к экономике.

@bitkogan

Получаем много вопросов по Qiwi.

Читатели хотят знать о перспективах компании.
А перспективы, на первый взгляд, не самые приятные. Впрочем, обо всем по порядку.

В середине января Центробанк фактически парализовал работу казино и букмекеров, отрезав их от поступления денег. На прошлой неделе регулятор запретил сервису ЮMoney (бывшие Яндекс.Деньги) транзакции физлиц от и в адрес компаний-нерезидентов. В декабре аналогичное ограничение получила и Qiwi.

На самом деле, это серьезный удар по компании. По некоторым оценкам, в 2019 г. на долю платежей в букмекерском бизнесе Qiwi приходилось 22% от всего объема транзакций. То есть почти четверть выручки, а это немало.

Кстати, в 2018 г. доля подобных переводов составляла 30-40%. Значит, компания, предполагая, что с этим видом деятельности могут возникнуть трудности, заранее начала оптимизировать структуру выручки. Это хорошая новость.

Более того, Qiwi, по нашему мнению, может получить свой «круг спасения». К примеру, попытаться договориться с «Единым регулятором азартных игр». Стать его техническим партнером или осуществить какую-либо другую синергию. Короче, придется переформатировать бизнес или плотно подружиться с государством.  

Отметим, что на этом фоне акции Qiwi снизились до уровней марта 2020 г. Уровни привлекательные, но лишь для тех инвесторов, у которых высок аппетит к риску. Игрокам с более консервативным настроем, вероятно, лучше пройти мимо.

@bitkogan

Прямой Instagram эфир с Владимиром Смеркисом.

Друзья, в 18:00 буду в прямом эфире «в гостях» у радиоведущего и популярного блогера Владимира Смеркиса.

Обсудим насущные темы и ответим на вопросы подписчиков.

Чтобы посмотреть эфир, подпишитесь на инстаграм @evgeny_kogan и примерно в 18:00-18:05 нажмите на мой аватар.

До встречи!

@bitkogan

На прошедшей неделе за пособиями по безработице в США впервые обратились 900 тыс человек. Показатель оказался ниже прогноза (рынок ожидал 910 тыс).

Уже вторую неделю подряд мы наблюдаем рекордное количество обращений за пособиями с августа. Значит, американский бизнес не справляется с высокой заболеваемостью и ограничительными мерами и увольняет работников.

Рынок на эту новость никак не реагирует. Это неудивительно. Какой смысл обращать внимание на такие «мелочи», если скоро будут великодушные вливания денег от нового президента? Сейчас как раздадут американскому народу по $600 (в рамках пакета на $900 млрд), потом как добавят еще $1400 (в рамках пакета от Байдена на $1,9 млрд)… Вот тогда и будет рынкам счастье.

@bitkogan

Ой, хорошо растет сектор автопроизводителей. Очень приятно, что оказался прав.

@bitkogan

Смотрю на то, как формируется команда Байдена.

Честно говоря, не ожидал. Достаточно много сильнейших профессионалов.
Среди первых лиц, что-то реально решающих, много высокого уровня специалистов по РФ.

Один только Госсекретарь и руководитель Госдепа (МИД) – Энтони Блинкен – чего стоит. Закончил Гарвард, а потом Колумбийский университет, юриспруденция, социология. Блинкен написал несколько работ по СССР и его нефтегазовой добыче. Считается специалистом по России. Кстати, человек очень разносторонний. К примеру, играет в ансамбле на электро-гитаре.

Смотрю на остальных: выпускники с отличием Джоржтауна и Гарварда, Колумбийского университета и Принстона, Йеля и Беркли... и так далее. Огромное количество выдающихся ученых, профессоров Гарварда и Йеля, и т.д.

Напоминает мне все это команду Рейгана, когда экс-актер собрал великую команду талантливых управленцев и вошел в историю как один из наиболее эффективных американских президентов.

Повторюсь: среди них много РЕАЛЬНЫХ специалистов по РФ.

Особое внимание, кроме Блинкена, на Викторию Нурланд и, особенно, на первого зама ЦРУ – Дейвида Коэна. Этот человек в совершенстве знает все о движении капиталов, отмывке денег, каналах движения средств и т.д. Он прекрасно понимает (как никто другой) как можно за считанные мгновения обрушить практически любой банк в мире и довести до банкротства целую страну – при желании.

Да, среди них очень много... эвенков🤗 Что ж, будем считать это международным эвенкийским заговором.

Задачи перед этими людьми стоят невероятно сложные. Абсолютно новая реальность, через которую нужно провести огромный линкор самой крупной экономики мира и не разбить. Кругом рифы. Океан абсолютно неизведан и полон неожиданных водоворотов и страшных течений.

То, что происходит в мировой экономике, беспрецедентно. И решать текущие задачи можно будет, скорее всего, абсолютно беспрецедентными мерами.
Впрочем, это, похоже, удел эвенков. Решать нерешаемые задачи.

О России... Байден поручил изучить вопрос.
Перевожу на русский: спешить не будем, все изучим. Досконально. Далее, похоже, будет как в фильме, где великий Папанов говорил: «Бить буду аккуратно... но сильно».
Кроме того, Байден отказался включать перезагрузку-2.

Поживём – увидим. Похоже, нас ждут не самые простые времена.

@bitkogan

Вчера состоялось заседание ЕЦБ по монетарной политике.

Регулятор оставил ставки на прежнем уровне и не поменял объемы покупки активов (QE). Это неудивительно, ведь ЕЦБ в прошлом месяце увеличил программу QE на 500 млрд евро. Куда уж больше?

Напечатанные регуляторами развитых стран деньги сегодня почти не идут в реальный сектор, а попадают на фондовый рынок. Например, в Еврозоне, несмотря на работающий печатный станок, потребительские цены вообще не растут, а даже падают: инфляция остается на уровне -0,3% с сентября. И никакое QE ее разогнать, увы, не помогает.

Им бы, конечно, ослабить курс евро... Но об этом можно только мечтать. Мудрая эвенкийская бабушка уже предупредила: ай ай ай тем, кто будет хулиганить. Пока евро будет крепким.

Председатель ЕЦБ Лагард признала, что европейская экономика остается в плачевном положении. Во многих странах ограничительные меры продолжают ужесточаться. Потребительские настроения падают: индекс доверия потребителей в январе упал с -13,9 до -15,5. Еврозона начнет как-то восстанавливаться, только когда ограничительные меры спадут – а этого, судя по всему, ждать не один месяц.

Что интересно, ЕЦБ все еще прогнозирует, что ВВП Еврозоны в 2021 году вырастет на 3,9%. Что ж, очень оптимистичный прогноз, если учитывать, что Bloomberg, JPMorgan, UBS и другие аналитики ожидают падения европейского ВВП даже в 1 квартале 2021. Как мне кажется, такой резкий рост ВВП возможен только если в Еврозоне всех очень оперативно вакцинируют. А тут, увы, не угадаешь. С вакцинами, как и с самим распространением вируса, все очень неопределенно.

Наверняка мы знаем, что Еврозона будет испытывать серьезные проблемы еще несколько месяцев, а ЕЦБ продолжит покупать ценные бумаги в том же темпе. Если не произойдет чего-то внезапного, скорее всего, на европейском рынке в ближайшее время все будет по-старому, без особых потрясений.

Эх, нужен европейцам свой экономический Чапаев! Взмахнуть шашкой. Напечатать сразу эдак 5-10 триллионов евро. Выкупить на баланс ЕЦБ все что можно и что нельзя...
Но увы: орднунг юбер аллес, как говорится.

@bitkogan

Ребята, небольшое дополнение к посту, в котором указаны эвенки.посту, в котором указаны эвенки.

Получил ряд обращений в личку: мои дорогие читатели интересуются источником таких данных.

Что ж. Я понимаю, утро, и чувство юмора у многих ещё спит. У кого-то его, этого чувства, нет в принципе.
Но, пожалуйста, не до такой же степени!

@bitkogan

Вчера вечером на торгах начал снижаться российский рубль. Сегодня утром снижение продолжилось.

Причина понятна: обещания американцев разобраться со всем, что касается России, и нервное ожидание завтрашнего дня.

Друзья. Предлагаю сегодня всем не поддаваться эмоциям. Эмоции – очень плохая штука для финансовых рынков, которая обычно приводит к потерям. Помните об этом.

@bitkogan