#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 08.09.2020

RTSI -0.12%, S&P500 index -0.81%, S&P500 futures +0.77%, CSI +0.79%, UST 10y 0.716, нефть Brent $41.92/bl, золото $1939.90/унцию, 1$ = 75.8340 рублей, 1$ = 6.8296 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 08.09.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🇩🇪 🇷🇺 #макро #GAZP Ангела Меркель не исключает санкций против Северного потока-2 в связи с отравлением Алексея Навального. Трамп также заявил, что поддерживает остановку реализации проекта, который усилит конкуренцию американского газа и российского в Европе. Введение санкции может серьёзно повлиять на акции Газпрома (GAZP) и на курс рубля.

🛢 #сектор Экспорт нефтепродуктов из России в США может вырасти на 25% г/г до 175 млн барр. в физическом выражении. В стоимостном выражении экспорт по итогам 2020 может вырасти в 1.5 раза до $6 млрд. Это связано с прекращением импорта тяжелой нефти из Венесуэлы и тем, что американские НПЗ не могут перерабатывать легкую сланцевую нефть. Таким образом объём экспорта нефти и нефтепродуктов в США может составить до $8 млрд.

⛏ #NLMK Стойленский ГОК НЛМК (NLMK) приостановил работу из-за обрушения конвейерной галереи. Ведется оценка сроков восстановительных работ и ущерба. Стойленский ГОК входит в тройку ведущих российских предприятий по добыче железной руды, его доля в общероссийском производстве железорудной продукции превышает 18%.

🚛 Wildberries начал принимать некрупные товары от поставщиков через собственные пункты выдачи заказов. Компания также подтвердила намерения расширять сеть пунктов выдачи. Это позволяет упростить логистику для поставщиков некрупных товаров, исключая из логистической цепочки распределительные центры, что подойдёт почти половине поставщиков Wildberries.

За чем следить сегодня:
• ЕС: ВВП IIкв2020 (12:00 мск). Прогноз: -15.0% г/г.

@AK47pfl

⚖️ Акции Яндекса (YNDX) падают меньше всех из технологического сектора. Упали как аналоги Яндекса – Google, Mail (MAIL), Facebook, так и перегретые без видимой причины компании, как Apple или Tesla.

С открытием рынков США либо акции Яндекса догонят Nasdaq и аналоги в коррекции, либо вторые отскочат. Примечательно, что основной рост произошёл вчера во время выходного в США. Вероятно, это связано с тем, что при закрытых рынках США больший вес имеют физические лица, которые остались последними покупателями Яндекса.

#мультипликаторы #YNDX
@AK47pfl

🇷🇺 Геополитическая напряжённость привела к ослаблению курса рубля. Недавние события, связанные с Навальным и Беларусью увеличили риск новых антироссийских санкций. Всё это привело к ослаблению рубля даже против рекордно слабого доллара.

Основная защита от падения курса рубля среди российских акций - префы Сургутнефтегаза. Дивиденды на преф повышаются при ослаблении рубля благодаря переоценке валютной кубышки в $48.5 млрд и дивидендной политике, по которой дивиденды на преф зависят от прибыли по РСБУ. При этом колебания цен на нефть второстепенны для прибыли при резких движениях курса рубля.

Если текущий курс доллара сохранится до конца года, то дивиденд на преф составит около 8 рублей на акцию, что даёт 21.6% доходности к текущим ценам.

#макро #SNGSP
@AK47pfl

❗️ ЛЕНЗОЛОТО — НОВЫЙ ЭМИТЕНТ НА NEO.PUTINOMICS #LNZL

Лензолото (LNZL)

Справедливая цена: 19567 руб.
Апсайд: +9%
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/lnzl/moex

@AK47pfl

​​🔬 Газпром (GAZP) - компания, которая попала в идеальный шторм. Отравление Навального впервые заставило Германию усомниться в завершении строительства газопровода Северного Потока-2. Ранее Газпрому стоило опасаться лишь санкций со стороны США, а теперь есть вероятность санкций и со стороны членов ЕС.

Газпром имеет множество проблем, помимо Северного потока-2, что приблизило акции к историческим минимумам в долларах:
• Планы по снижению экспорта газа в 2020 на 16.3% и цен на 37%.
• Заполненные на 92% газохранилища в Европе.
• Проблемы с Турцией, которой невыгодно покупать дорогой Газпромовский газ при наличии дешёвого спотового СПГ и в будущем своего нового месторождения.
• Невозможность снизить капекс достаточно, чтобы сгенерировать положительный свободный денежный поток

Риск санкций против Газпрома появился на фоне начала восстановления на рынке газа. Многие инвесторы делали крупную ставку на Газпром. Сейчас они вынуждены закрывать свои позиции на фоне неопределённости.

Долгосрочно Газпром всё ещё выглядит интересно. Слабый рубль, новый для Газпрома китайский рынок, восстановление рынка газа, нормальная дивидендная политика - всё это рано или поздно позволит акциям Газпрома вернуться выше 200 рублей за акцию. Однако среднесрочно его котировками будет управлять геополитика и очень высокая доля в портфеле среднестатистического инвестора.

#анализ #GAZP
@AK47pfl

🌎 Индекс Nasdaq в моменте падает на 8.5% с максимумов — и ему тяжело будет отскочить. Недавний рост американских технологических компаний вызывал недоумение у фундаменталистов. К примеру Apple, чья прибыль и EBITDA находится на уровнях 2015 года, вырос на 63% с начала года.

Рост рынка носил технических характер и протекал следующим образом:
• Некоторые институционалы и недавно пришедшие на рынок физические лица покупали огромное количество колл-опционов – ставили на повышение.
• Продавцы опционов покупали акции, на которые были выпущены опционы, чтобы ограничить свой риск. Чем больше акции росли, тем больше им приходилось покупать. Так крупный американский маркетмейкер Citadel ради хеджа приобрел долю в Tesla на 4.3%, в которой сквиз начался ещё зимой.
• Как результат, имеем сквиз на рынке за счёт продавцов опционов - крупные инвестбанки - и физиков.

Сейчас крупные продавцы опционов оказываются зажаты в акциях и давят рынок теперь уже вниз. Мало что может противостоять массовым продажам опционов со стороны маркетмейкеров, учитывая, что фундаментально большинство техов США всё ещё переоценены. В любом случае, выкупать такое падение крайне опасно.

#макро
@AK47pfl

Сегодня в России отмечается официальный профессиональный праздник День финансиста. 8 сентября 1802 года манифестом императора Александра I было учреждено Министерство финансов Российской империи. Начиная с 2011 года в этот день финансисты отмечают профессиональный праздник.

Поздравляем всех, кто работает в финансовом секторе, а также всех, кто торгует на бирже.

#рынок_рф
@AK47pfl

🛢 Сегодня нефть WTI падает на 7%, Brent на 4.5%. Однако для российских нефтяников всё не так плохо: падение нефти для них компенсируется ослаблением рубля, а сами нефтяники оптимизировали расходы после апрельского нефтяного обвала.

На фото — нефть Brent в рублях с начала года

#сектор #нефть
@AK47pfl

🧠 Как устроены основные индексы американского рынка и зачем они нужны. Индексы фондового рынка или отдельных его частей показывают динамику и состояние рынка. За рынком США инвесторы следят по трем индексам: S&P 500, DJIA, Nasdaq.

S&P 500 включает 500 компаний США с наибольшей капитализацией. Показывает наиболее полное состояние американского фондового рынка. Вес каждой компании в индексе вычисляется как отношение капитализации компании к общей капитализации 500 эмитентов.

DJIA (Dow Jones industrial Average) — промышленный индекс Доу Джонса, включает 30 крупнейших компаний страны, торгующихся на на Нью-Йоркской бирже или на бирже технологических компаний Nasdaq. Вес компании определяется как отношение цены акции эмитента к общей цене выбранных акций.

Nasdaq — индекс технологических компаний США — включает акции 2500 эмитентов, торгующихся на бирже NASDAQ. Вес компании определяется тем же способом, что и для S&P 500: отношением капитализации одной компании к остальным из индекса.

Рост или снижение индексов говорит о динамике рынка, что позволяет оценивать динамику отдельных акций. Например, уникальный для рынка случай, как правило, указывающий на силу компании, говорит рост акции на фоне падения индексов или падают на фоне их роста.

📚 Больше образовательных материалов от РДВ здесь.

#образование
@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 09.09.2020

RTSI -2.38%, S&P500 index -2.78%, S&P500 futures -0.12%, CSI -1.72%, UST 10y 0.667, нефть Brent $39.43/bl, золото $1932.50/унцию, 1$ = 76.4465 рублей, 1$ = 6.8510 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 09.09.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🦠 #макро Испытания вакцины от коронавируса AstraZeneca были остановлены из-за серьёзного побочного эффекта у одного из участников испытаний в Великобритании. Испытания были прекращены во время масштабной 3 фазы, проходящей в США, Великобритании и других странах. Это ставит под угрозу и испытания остальных вакцин, если подобные побочные эффекты будут найдены во время них.

За чем следить сегодня:
• Русская Аквакультура (AQUA): последний день с дивидендом 5 руб за 2019г.
• Россия: ВВП IIкв2020 (13:19 мск). Прогноз: -8.5% г/г.

@AK47pfl

❗️ РАЗБОР. Globalports.

Globalports - оператор портовых терминалов, лидер российского рынка перевалки контейнеров по грузообороту и пропускной способности терминалов.

Капитализация: $592.98 млн

Акционеры: 30.75% - группа Дело (одна из крупнейших логистических компаний в РФ), 30.75% -  APM Terminals (основан лидером мировой логистики - MAERSK), 18% - структуры бывших владельцев Globalports; 20.5% - free float.

Основные активы - 7 портовых терминалов:
• Первый контейнерный терминал в Большом порте Санкт-Петербурга, площадь 89 га
• Петролеспорт в Санкт-Петербурге, 119 га
• Восточная стивидорная компания в порту Восточный (Находка), 77 га
• Логистический парк Янино во Всеволожском районе Ленинградской области, 51.2 га
• Усть-Лужский контейнерный терминал в Ленинградской области, 38.9 га
• 2 контейнерные терминала в Финляндии — Multi-Link Terminals в Хельсинки и Котке.

Положение на рынке:
• Доля Globalports на рынке контейнерных перевозок в России: 49% в балтийском, 31% в дальневосточном и 17%, в черноморском регионе.
• Рост Globalports быстрее рынка за счет высокой эффективности и новых сервисов, в частности присоединение к логистическим цепочкам MAERSK (корабли) и MODUL (ж/д). Например, в первом квартале 2020 года при падении рынка на 2.4%, оборот контейнеров через порты компании вырос на 8.4%.

#разбор #GLPR
@AK47pfl

❗️ РАЗБОР. Globalports.

Видео о порте в Питере:
👉  https://www.youtube.com/watch?v=E8l_Fst6pjY

#разбор #GLPR
@AK47pfl

🗣 Вчерашнее падение нефти могло быть спровоцировано тем, что Мексика хеджировала риски путами, обсуждают на рынке. Мексика каждый год хеджирует риски, покупая путы - опционы на падение нефти. Таким образом страна защищает себя от падения цен на нефть.

С высокой долей вероятности вчерашнее падение нефти было кратковременным, считает источник РДВ в крупной нефтяной компании.
• В моменте нефть Brent прибавляет 1%.

#сектор #сентимент
@AK47pfl

🗣 Продавцы воздуха: Система получила 25.8 млрд руб за актив, у которого нет собственного капитала. Система (AFKS) и РКИФ продали актив, которым владеют кредиторы, и заработали на этом. Собственный капитал ДМ (DSKY) за полгода упал вдвое до -3.589 млрд руб. (это не опечатка, см график) – акционерам ничего не принадлежит.

#сентимент #DSKY
@AK47pfl

❗️ СЕЛИГДАР ПРЕФ — НОВЫЙ ЭМИТЕНТ НА NEO.PUTINOMICS #SELGP

Селигдар преф (SELGP)

Справедливая цена: 40 руб.
Апсайд: +16%
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/selgp/moex

@AK47pfl

❗️ БУРЯТЗОЛОТО — НОВЫЙ ЭМИТЕНТ НА NEO.PUTINOMICS #BRZL

Бурятзолото (BRZL)

Справедливая цена: 1550 руб.
Апсайд: +39%
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/brzl/moex

@AK47pfl

🇷🇺 Банки увеличивают выдачу кредитов населению, несмотря на неблагоприятные финансовые условия. Так, ВТБ (VTBR) за 8М 2020 увеличил выдачу кредитов физлицам до 1 трлн руб. (+7% г/г). Общий объем портфеля розничных кредитов ВТБ с начала года вырос на 8%, превысив 3.5 трлн руб на 1 сентября. Это опасно, потому что растет риск неплатежей.

Тот факт, что банки продолжают наращивать кредитный портфель, приведёт к масштабному кризису неплатежей. По расчётам аналитиков S&P, доля проблемных займов на балансе банков достигнет 12-15% к концу 2020 года или 10.9 трлн руб. По итогам года может произойти рекордное списание плохих долгов, что скажется на прибыли.

#макро #VTBR
@AK47pfl