Вернулись к уровням слабее 380 тенге за доллар на фоне стабилизировавшейся на $50 за баррель нефти и российским рублём, который немного нырял на прошлой неделе выше 67 за доллар, потом вернулся, а сегодня снова сдаёт позиции #ПриключенияТенге на @FINANCEkaz

ПОГРАНИЧНАЯ ИНФЛЯЦИЯ

По итогам февраля 2020 года годовая инфляция в Казахстане составила ровно 6% и таким образом вышла на верхнюю границу таргетированного коридора Национального Банка.

Самый значительный рост цен на 1,3% в прошлом месяце был зафиксирован в столице. Всего же в столице инфляция с начала года выросла на 2%, а в Казахстане в целом на 1,3%.

— Таким образом, инфляция в Казахстане уже по факту оказалась на верхней границе текущего таргета Нацбанка в 4-6%, и не исключено, что к концу первого квартала – началу второго квартала она выйдет за ее пределы, — объясняет управляющий директор AERC, известный экономист, автор канала @tengenomika Олжас Тулеуов. — В этой связи в краткосрочном периоде вероятность снижения базовой ставки Нацбанка практически сводится к нулю.

​[3 марта] #УтреннийШорт — коротко о главном#УтреннийШорт — коротко о главном

Минфин США убрал из санкционного списка две российские компании, которые попали под ограничения в июне 2017 года. Обе структуры принадлежат бывшему президенту «Роснефти» Эдуарду Худайнатову.

Рост мировой экономики в 2020 году может замедлиться до 1,5% из-за коронавируса, предупреждает ОЭСР. Это при худшем сценарии, но даже лучший обещает рост лишь на 2,4%. Организация призывает власти поддержать бизнес, снизить налоги и отсрочить платежи по долгам.

С начала 2020 года российские банки впервые за пять лет резко ограничили выдачу кредитных карт: в январе 2020 года число выданных карт рухнуло на 21,7%. Потребительское кредитование падает из-за ограничений, наложенных ЦБ.

Российский рынок впервые с 26 февраля открылся ростом — индекс Мосбиржи к 11:30 вырос на 3%, индекс РТС — на 5%. Рынок двигает вверх рост цен на нефть, которая прибавила почти 4% на надеждах на новое сокращение добычи ОПЕК+ и вмешательство в ситуацию мировых финансовых властей — прежде всего американской ФРС.

Тиньков действительно в Лондоне, его действительно хотели арестовать из-за налоговых претензий, и он действительно вышел под залог.

НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

✅ Вероятность дефолта в Италии подскочила до более чем 11%.🔹Нефтяные хедж-фонды покупают пут-опционы за 40$, чтобы получить прибыль от падения спроса.🔹Количество немцев, владеющих акциями, в прошлом году сократилось на 660 000, только 15% немцев (19% мужчин, 12% женщин) старше 14 лет сейчас инвестируют в акции.🔹Трейдеры закладывают почти четыре снижения ставки ФРС к концу января 2021 года.🔹Китай — Caixin Manufacturing PMI за февраль — 40,3, предыдущие значение 51,1, самое резкое замедление за всю историю.🔹Австралия — рынок заложил 100% понижение ставки ЦБ сегодня.🔹Рубини ожидает падение фондового рынка США на 40%.🔹Goldman ожидает 4 понижения ставки ФРС к концу второго квартала 2020 года.🔹Ликвидность во фьючерсах на SP500 — абсолютный минимум.🔹Рост ВВП Китая в первом квартале 2020 года из-за коронавируса может замедлиться до 2% — заместитель руководителя Совета по экономической политике Китайской ассоциации политических исследований Сюй Хунцай.🔹Goldman — один из самых крупных шоков по спросу на сырье за всю историю, у нефти самое слабое начало года за 30 лет.🔹MEPS — неопределенность дестабилизирует ситуацию на стальных рынках EM.🔹ЦБ РФ просит отсрочку с продажей Сбербанка из-за волатильности на рынке.🔹Нефть не будет больше дорогой, как 10 лет назад, мир будет жить до 2040 года в эпоху дешевой нефти — вице-президент Лукойла.

КАРТИНКА ДНЯ

Сравнение недельного падения SP500 из-за коронавируса с историческими падениями.

#ХроникиВируса 3 МАРТА#ХроникиВируса 3 МАРТА

📍​​Измерение температуры у пассажиров при въезде в страну для предотвращения коронавируса — затратная и не вполне эффективная мера, следует из рекомендаций ВОЗ.

📍​​ВОЗ — пока рано объявлять пандемию коронавируса в мире, 130 стран пока не заявили ни об одном случае заболевания.

📍​​Продолжение эпидемии коронавируса принесет авиакомпаниям Китая потери до $14,3 млрд.

📍​​Коронавирус становится главным риском для российской экономики в 2020 году. Главная угроза для российской экономики – сокращение экспорта нефти в Китай и снижение цен на нее, единодушны эксперты. Основные риски – для промышленности.  Сократится экспорт транспортных услуг.

📍​​ОЭСР — из-за коронавируса снизила прогноз роста ВВП Китая на 2020 г на 0,8 п.п. , до 4,9%, а ВВП России до 1,2%. Темпы роста глобальной экономики в 2020 году упадут в два раза, до 1,4–1,5%.

📍​​В Казахстане вирус не зафиксирован.

#ИНДЕКСЫ 3 МАРТА#ИНДЕКСЫ 3 МАРТА

Пламенная речь Джером Джеромовича протянула руку помощи американским фондовым индексам, но не спасла доллар США. Инвесторы сначала закладывали понижение ставки ФРС летом, потом в апреле, а теперь уже рынки считают, что ставка будет понижена на заседании уже 18 марта.

Укрепляемся на фоне чуть дорожающей нефти и более менее стабильного российского рубля. Кажется, даже наша валюта поймала отскок во всей красе #ПриключенияТенге на @FINANCEkaz

Средневзвешенная ставка вознаграждения банков по выданным кредитам в тенге физлицам в январе выросла с 16,8% до 19,0% годовых. Годовая инфляция за данный период увеличилась на 0,2% до 5,6%, в то время как базовая ставка Нацбанка не изменилась и составила 9,25%, пишет АФК.

ПРОЕКТ ЗАВЕРШЕН НА 16,6%, ПОТРАЧЕНО 156 МЛРД ТЕНГЕ

Счётный комитет по контролю за исполнением республиканского бюджета опубликовал заключение по госаудиту Астана LRT. Комитет рекомендует рассмотреть вопрос целесообразности дальнейшей реализации проекта легкорельсового трамвая ввиду его не окупаемости. Комитет отмечает невысокую вероятность массового использования LRT населением.

— Аудитом установлена арифметическая ошибка, допущенная разработчиком ТЭО 2013 года и приведшая к необоснованному увеличению суммы общих инвестиционных затрат на 13 млрд тенге, — сообщили в комитете. — Несмотря на это, МТК РК выдано положительное заключение отраслевой экспертизы без указания суммы проекта.

Как вы считаете, проект продолжат или нет?

БАБЛО НАНОСИТ ОТВЕТНЫЙ УДАР ВИРУСУ

Федеральная резервная система пошла на экстренные меры в связи с распространением коронавируса и падением рынков. Она снизила ставку на экстренном заседании — это произошло впервые с мирового кризиса 2008 года.

Ставка снижена сразу на 50 п.п. до уровня 1–1,25%.

— Только снижения ставки недостаточно, если фабрики будут закрыты, логистические цепочки будут нарушены  - все это происходит вне зависимости от ставки ФРС, — считает CEO EXANTE Алексей Кириенко, — Снижение ставки опасно тем, что чем ближе она к нулю — тем меньше инструментов остаётся у ФРС, и в момент когда экономика окажется в ситуации не гипотетического, а реального кризиса — снижать будет уже некуда.

Как вы считаете, в долгосрочной перспективе, такая мера поможет рынкам или нет?

ВАКЦИНА ФРС ПОКА НЕ РАБОТАЕТ

Вакцина ФРС подействовала, но очень ограниченно. Основные фондовые индексы США торгуются со смешанной динамикой. Инвесторы опасаются, что сокращение процентной ставки может быть недостаточным действием для защиты крупнейшей экономики мира от последствий эпидемии коронавируса.

— Снижением ставок вирус не лечится, хотя в моменте подрастем, — считает экономист, автор телеграм-канала @russianmacro Кирилл Тремасов. — Я не думаю, что это только психологическая поддержка. После рекордно быстрого обвала на прошлой неделе у кого-то из крупных участников рынка могли возникнуть проблемы. Поле для маневра сузилось, но помимо снижения ставок до нуля остается еще и опция QE. Так что 2-3 волны паники ещё смогут погасить.

​[4 марта] #УтреннийШорт — коротко о главном#УтреннийШорт — коротко о главном

Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев поручил пересмотреть действующий порядок переноса выходных дней в связи с праздниками: «Если праздничный день совпадает с воскресеньем, следующий день объявляется выходным. Следующий день (понедельник) должен быть рабочим для всех госслужащих».

Сбербанк договорился о создании совместной облачной платформы SberCloud.Advanced с попавшей в опалу в США китайской Huawei. У самого Сбербанка глобальные планы в облачном бизнесе — накануне Герман Греф доложил Владимиру Путину, что банк создал платформу — не хуже, чем у Google или Amazon, над которой работали 23 тысячи инженеров.

Дирекция автотранспорта Латвии решила заблокировать сервис «Яндекс.Такси» на территории страны. В качестве причины ведомство указало отсутствие регистрации приложения. В самой компании заявили, что сервис работает в штатном режиме.

Смузи в коворкинге. Российскому предпринимателю Олегу Тинькову грозит экстрадиция в США. Налоговые службы США обвиняют его в уклонении от налогов, по оценкам экспертов, на сумму около $40 млн. Уклониться от экстрадиции вряд ли удастся. На акции, находящиеся в собственности Тинькова, может быть наложен арест.

ПРЯМАЯ РЕЧЬ

Глава ФРС Джером Пауэлл: «Мы в постоянном контакте с мировыми ЦБ. Риски для экономики США повысились и мы решили действовать. Будем использовать все доступные инструменты. Экономика США в порядке. Мы понимаем, что понижение ставки не решит все проблемы, но оно точно поможет экономике».

НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

✅ Доход руководства «Аэрофлота» вырос на 40%, несмотря на лишение премий за крушение Superjet.🔹Фондовый рынок Кувейта упал на 11%.🔹LQD, крупнейший в США ETF инвестиционного уровня, в пятницу продемонстрировал рекордный отток в размере 1,14 млрд долларов.🔹OECD предупреждает, что коронавирус может сократить глобальный рост вдвое.🔹Вирус оказывает дефляционный эффект: инфляция в Еврозоне замедлилась до 1,2% с 1,4%.🔹Поставки российского газа через Украину в Европу в феврале составили 3,926 млрд куб. м, или 76% от забронированных мощностей.🔹ЕЦБ — распространение коронавирусной инфекции COVID-19 создает риски для экономических перспектив и работы финансовых рынков.🔹Deutsche понижает прогнозы по мировым ВВП.🔹Почти половина мировых промсекторов в режиме падения.🔹GT — ЦБ Китая готов снизить ставку и ввести послабления по кредитам для бизнеса с 1 марта по 30 июня.🔹Оxford Economics: Рост мирового ВВП в 2020 году может быть ниже 2,3% из-за коронавируса.🔹Пенс — новые лекарства, которые помогут улучшить состояние заразившихся коронавирусом, могут быть готовы к лету или в начале осени.🔹Маршалловы острова выпустят свою госкрипту, которая будет ходить на островах параллельно с долларом США.🔹Lloyd’s начал предоставлять услуги по страхованию крипты.🔹Минфин РФ завтра не будет проводить запланированный аукцион ОФЗ.🔹В феврале 2020 года общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 11,5%.

КАРТИНКА ДНЯ

ISM Import Index падает до уровней 2008 года.

Свежий #АнтиХайп от экспертов @EXANTE и трейдера Евгения @khtrader Халепы. Фондовые индексы растут второй день подряд. Позитив проецируется на товарный рынок, где уверенно восстанавливается энергетика. Это происходит на фоне ожиданий участники рынка согласованных и активных действий от мировых ЦБ в поддержку экономики и рынков.

❗НА САМОМ ДЕЛЕ масштабные карантины на фоне коронавируса останавливают производство и нарушают цепочки в торговых отношениях. Главная проблема для экономики — не деньги, а люди. Увеличив количество денег людей больше не становится. Новая ликвидность, которую так ждут участники рынков ненадолго поддержит финансовые рынки, надувая локальный пузырь. Рано или поздно пузырь начнет сдуваться, и падение может оказаться гораздо серьезнее. Если выздоравливающий Китай восстановит спрос на нефть, а коронавирус остановит добычу в странах Ближнего Востока, например, в Иране и Ираке, то цены улетят в космос, а агрессивные действия ОПЕК+ по сокращению будут ошибкой.

#ХроникиВируса 4 МАРТА#ХроникиВируса 4 МАРТА

📍​​В «Газпроме» вводят корпоративный карантин. Распоряжением зампреда зарубежные командировки сотрудников отменяются, а от частных поездок на отдых настойчиво рекомендуется воздержаться.

📍​​Встреча ОПЕК+ пройдет без журналистов из-за коронавируса.

📍​​В Казахстане с 5 марта временно приостанавливается обслуживание в портах Актау и Курык морских судов, прибывающих из Азербайджана и Ирана.

📍​​В Казахстане на карантине находится 298 человек, в изоляции на дому — 353 человека. Всего лабораторно обследовано на COVID-19 — 969 человек. Результаты отрицательные. Вирус в стране не зафиксирован.

#ИНДЕКСЫ 4 МАРТА#ИНДЕКСЫ 4 МАРТА

Лекарство ФРС не сработало, как это прогнозировали. Фьючерс на индекс S&P 500, достигавший в течение дня 3 135 пунктов, снизился до 3 031 пункта. Зато это несколько оживились азиатские рынки. В запасе у ФРС остается не так много инструментов борьбы с паникой.

​AQR ИТОГИ

На прошлой неделе подвели итоги AQR и все обратили внимание только на четыре банка, которые попали в программу защиты активов. @FINANCEkaz хотелось бы остановиться на другом аспекте — что объединяет банки, которые успешно прошли AQR. Напомним, это Народный банк, Сбербанк, Kaspi, Forte, Jýsan Bank, Bank RBK, Альфа-Банк, Altyn Bank, Хоум Кредит и ВТБ.

📍Цифровизация. Современный успешный банк — это цифровой банк. По результатам AQR именно банки, которые развивали свои информационные системы, увеличивали доступ к исторической статистике, детализировали доступные данные и всячески с ними работали — показали хороший результат. В рамках цифровизации у некоторых банков были отмечены также и разработки новых подходов к классификации финансовых активов, новых подходов к расчёту провизий и балансовой стоимости активов, соответствующих новому, более сложному, стандарту.

📍Риск-менеджмент. По результатам проверки наблюдается существенный прогресс по внедрению в банках моделей оценки риск-метрик, в том числе в связи с переходом на МСФО 9. Кажется, что в будущем только такой подход сможет обезопасить банки.

📍Оценка. У банков успешно прошедших AQR наблюдается применение достаточно точных оценок стоимости залогового имущества, при этом в рамках проверки данное имущество было оценено даже выше, чем по оценкам, которые банк использует при расчёте провизий. При этом важным критерием успешности банка служит развитие процессов контроля качества оценок залогового имущества и недвижимости на балансе банков.

Именно на этих трёх китах строится успех современного банка — цифровизация, риск-менеджмент и адекватная оценка залогового имущества. Например, одна из самых адекватных оценок недвижимости на балансе по результатам проверки была у Forte и Altyn банков.

Свежий #АнтиХайп от экспертов @EXANTE. Финансовые рынки быстро «съели» обещания скоординированных мер поддержки от G7, равно как и экстренное снижение ставки ФРС на 50 пунктов за две недели до запланированного заседания. Масштаб влияния эпидемии таков, что даже ФРС, знающая больше многих, не скрывает опасений перед коронавирусом. Это верный признак, что рынки будут падать и далее.

❗НА САМОМ ДЕЛЕ совместное коммюнике после конференц-колла министров финансов и глав ЦБ стран G7, равно как и внеплановое снижение ставки—– это способ успокоить рынки, которые «вдруг» обратили внимание на проблему коронавируса. Подобное поведение рынков описал Сорос в теории рефлексивности, утверждающей, что человеческое поведение, поведение рынков в нашем случае, определяется не реальностью, а субъективными представлениями о ней. Сейчас рынки метнулись от уверенности, что ситуация быстро пойдет на поправку, к состоянию, близкому к панической атаке.

Тенге продолжает укрепляться на фоне ослабления доллара из-за решения ФРС о снижении ставки. Российский рубль сегодня тоже прибавил почти половину процента на торгах в Москве. Кстати, вновь возобновилась активность на KASE по российскому рублю. 190 млн рублей или почти 1,1 млрд тенге по курсу 5,7637 за один рубль прошло сегодня через биржу — три сделки, два участника #ПриключенияТенге на @FINANCEkaz

​Чё там в Узбекистане? Если вам интересно, как и чем живёт финансовый мир страны года по версии The Economist, если для ваш Ташкент, почти как дом родной, то мы настоятельно рекомендует подписаться на канал наших партнёров в Узбекистане — t.me/avestagroupuz. Там всё в лучших традициях телеграмма — кратко, ёмко и по сути. Узбекистан на проводе! Подписывайтесь!

​[5 марта] #УтреннийШорт — коротко о главном#УтреннийШорт — коротко о главном

В 2019 году количество людей с активами более $30 млн выросло на 31 000, превысив полмиллиона человек. Почти половина ультрахайнетов живет в США. Россия по числу сверхбогатых — на 9-м месте в мире.

Россия не поддержала предложение Саудовской Аравии о новом сокращении добычи нефти. Глава Минэнерго Александр Новак покинул переговоры до их окончания. На фоне разногласий ключевых участников сделки ОПЕК+ нефть Brent подешевела на 2%.

Обещание средней зарплаты в $2700 к 2020 году в программе «Концепция-2020» было лишь «предварительным планом», не осуществившимся из-за внешних факторов — финансового кризиса 2008 года, сказал президент Владимир Путин.

В Украине будет новый премьер и правительство. Зеленский признал, что Гончарук не воровал — но этого уже недостаточно. Президент страны Владимир Зеленский внес в Раду кандидатуру вице-премьера Дениса Шмыгаля.

ЦИФРА ДНЯ

$12 млрд выделит Всемирный банк на борьбу с коронавирусом. Пакет помощи для борьбы с COVID-19 будет включать финансирование в объеме до $12 млрд, $8 млрд из которых будут выделены в ускоренном порядке.

$50 млрд выделит на борьбу с последствиями вируса МВФ.

ФРАЗА ДНЯ

Трамп: «Ставка ФРС всё еще высокая. Покупайте падение!».

НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

✅ Миллиардер Майкл Блумберг снял свою кандидатуру с выборов президента США.🔹Мнучин — казначейство переговорит с банками о послаблении банковского регулирования для поддержки финсистемы США из-за вируса.🔹Доходность по 10-тилетним облигациям США меньше 1% и это впервые в истории.🔹55% малого бизнеса КНР еще не возобновили работу.🔹ЦБ Китая может понизить ставку в марте — China Securities Journal.🔹Goldman: влияние вируса на мировые ВВП указывает на значительный удар по спросу на нефть в ближайшие месяцы.

КАРТИНКА ДНЯ

На Китай приходится 3% ВВП Германии. Более глубокое снижение экспортного спроса со стороны Китая или сбои в цепочках поставок из-за резкого падения промышленного производства в Китае могут подтолкнуть Германию к рецессии. 10-летняя доходность по облигациям на пути к новым минимумам на фоне этих опасений и падает до −0,64%.

Свежий #АнтиХайп от CEO международной инвестиционной компании EXANTE Алексея Кириенко. Эпоха спокойного тренда вверх кончилась — наступает время присмотреться к рынкам и отобрать интересные активы:

— Глобально решение ФРС по снижению ставки для инвесторов в американский рынок может означать, что доходность по банковским депозитам в долларах вскоре станет нулевой, равно как и по государственным трежерис. Как показывает практика, внимание со стороны центробанков и правительств говорит о скором развороте к росту. Он редко происходит сразу, поскольку смягчение политики займет какое-то время, пока дойдет до экономики. Сейчас наступает время присмотреться к рынкам и отобрать интересные активы, в частности, упавшие и недооцененные акции. Также стоит обратить внимание на криптовалюты, которые не подвержены рискам массовых отказов транзакций — в отличие от банков и не подвержены инфляции — в отличие от традиционных активов.