Рубрика #мюсли
Есть одна очень большая проблема у всех ICO — это утилитарность токенов, а точнее — ее отсутствие. Токены бывают трех типов по классификации FINMA — утилитарные, ценные бумаги, финансовые инструменты. Различить их очень просто: финансовые инструменты — это простые транзакции (Ripple, например); утилитарные — это токены, которые используются для оплаты товаров или услуг (ETH, BAT, например); ценные бумаги — это все остальное.
Чтобы цена на токен росла, нужно, чтобы этот токен покупали, да чтобы уровень покупки постоянно рос на рынке. Люди будут покупать токен либо для того, чтобы продать его позже подороже, либо для использования для оплаты услуг и товаров. Очевидно, что спекулятивный рост токена — это пузырь, который в итоге лопается; а утилитарный рост (оплата товаров и услуг) — продолжится, пока есть спрос на эти товары и услуги.
Что может предложить компания, которая проводит ICO? Очевидно, на ICO нельзя выводить ни финансовые инструменты, ни ценные бумаги — первое регулируется налоговыми, второе — комиссиями по ценным бумагам. Единственное, что можно предлагать сегодня на ICO — это утилитарные токены. То есть единственное, что может рекламировать и указывать в публичных документах компания, проводящая токенсейл — это как токеном будут пользоваться в будущем или как им пользуются сейчас реальные люди.
И вот тут нас нагоняет простая проблема. Если у команды нет продукта, то спрос на токен является лишь выдумкой фаундеров, не более (в 99.999% случаев спроса и не будет, а значит, цена расти не будет) — и все венчурные инвесторы это понимают, поэтому не дают деньги. Если у команды есть продукт и токен, но нет активных пользователей — значит, продукт никому уже не нужен (а значит, и токены покупать не будут, и цена расти не будет) — и все венчурные инвесторы это понимают, поэтому не дают деньги. Если у команды есть продукт, токен и активные пользователи — тогда почти нет смысла проводить ICO, деньги и так от инвесторов будут течь рекой.
Получается, ICO можно проводить только при наличии следующих условий:
1. Готов продукт, готов токен, есть пользователи, которые активно ежедневно используют токен для оплаты товаров и услуг.
2. Активность растет ежедневно, даже когда спадает рост количества пользователей сети.
3. Необходимо либо не распылять доли владельцев акциями инвесторов, либо не подвергаться контролю акционеров, либо собрать очень много денег на рост прямо сейчас.
Вот и все. Если у проекта нет рабочего MVP с тонной пользователей — то в 99.999% случаев цена покупки токена проекта после ICO пойдет вниз — а значит, покупать токен смысла нет. Если у проекта есть MVP, но нет пользователей — то с еще большей вероятностью эти пользователи не появятся, а значит, цена пойдет вниз, а значит, покупать эти токены смысла нет.
Проблема ICO в том, что необходимость утилитарности токена заставляет его играть по законам рынка — а они беспощадны. Есть спрос на использование токена — будет рост цены, нет спроса — будет падение цены. Вкладывать свои деньги можно только в проекты, токены которых будут постоянно покупать на бирже для оплаты товаров и услуг. Только в этом случае окажется, что постоянно будут люди, готовые купить токены — а значит, будет постоянная ликвидность.
Например, если Digital Ocean выпустит сегодня свой токен, которым в долларовом эквиваленте можно будет оплачивать серверы — я сразу куплю тонну этих монет, так как лично буду постоянно ими оплачивать сервис. Более того, я буду знать, что цена постоянно будет расти: пока у DO есть клиенты — они будут скупать монеты для оплаты. А если цена будет расти, то, купив сегодня монет, я смогу в будущем оплатить большее количество серверного времени меньшим количеством токенов. А в случае, если внезапно потребуется ликвидировать токены — просто на бирже их поменяю в фиат.
Но это работает с Digital Ocean, потому что у них уже гигантская база пользователей и я уверен в наличии спроса на продукт. Это не сработает с ноунеймами, которые запустят непроверенный временем хостинг с десятком пользователей.
Есть одна очень большая проблема у всех ICO — это утилитарность токенов, а точнее — ее отсутствие. Токены бывают трех типов по классификации FINMA — утилитарные, ценные бумаги, финансовые инструменты. Различить их очень просто: финансовые инструменты — это простые транзакции (Ripple, например); утилитарные — это токены, которые используются для оплаты товаров или услуг (ETH, BAT, например); ценные бумаги — это все остальное.
Чтобы цена на токен росла, нужно, чтобы этот токен покупали, да чтобы уровень покупки постоянно рос на рынке. Люди будут покупать токен либо для того, чтобы продать его позже подороже, либо для использования для оплаты услуг и товаров. Очевидно, что спекулятивный рост токена — это пузырь, который в итоге лопается; а утилитарный рост (оплата товаров и услуг) — продолжится, пока есть спрос на эти товары и услуги.
Что может предложить компания, которая проводит ICO? Очевидно, на ICO нельзя выводить ни финансовые инструменты, ни ценные бумаги — первое регулируется налоговыми, второе — комиссиями по ценным бумагам. Единственное, что можно предлагать сегодня на ICO — это утилитарные токены. То есть единственное, что может рекламировать и указывать в публичных документах компания, проводящая токенсейл — это как токеном будут пользоваться в будущем или как им пользуются сейчас реальные люди.
И вот тут нас нагоняет простая проблема. Если у команды нет продукта, то спрос на токен является лишь выдумкой фаундеров, не более (в 99.999% случаев спроса и не будет, а значит, цена расти не будет) — и все венчурные инвесторы это понимают, поэтому не дают деньги. Если у команды есть продукт и токен, но нет активных пользователей — значит, продукт никому уже не нужен (а значит, и токены покупать не будут, и цена расти не будет) — и все венчурные инвесторы это понимают, поэтому не дают деньги. Если у команды есть продукт, токен и активные пользователи — тогда почти нет смысла проводить ICO, деньги и так от инвесторов будут течь рекой.
Получается, ICO можно проводить только при наличии следующих условий:
1. Готов продукт, готов токен, есть пользователи, которые активно ежедневно используют токен для оплаты товаров и услуг.
2. Активность растет ежедневно, даже когда спадает рост количества пользователей сети.
3. Необходимо либо не распылять доли владельцев акциями инвесторов, либо не подвергаться контролю акционеров, либо собрать очень много денег на рост прямо сейчас.
Вот и все. Если у проекта нет рабочего MVP с тонной пользователей — то в 99.999% случаев цена покупки токена проекта после ICO пойдет вниз — а значит, покупать токен смысла нет. Если у проекта есть MVP, но нет пользователей — то с еще большей вероятностью эти пользователи не появятся, а значит, цена пойдет вниз, а значит, покупать эти токены смысла нет.
Проблема ICO в том, что необходимость утилитарности токена заставляет его играть по законам рынка — а они беспощадны. Есть спрос на использование токена — будет рост цены, нет спроса — будет падение цены. Вкладывать свои деньги можно только в проекты, токены которых будут постоянно покупать на бирже для оплаты товаров и услуг. Только в этом случае окажется, что постоянно будут люди, готовые купить токены — а значит, будет постоянная ликвидность.
Например, если Digital Ocean выпустит сегодня свой токен, которым в долларовом эквиваленте можно будет оплачивать серверы — я сразу куплю тонну этих монет, так как лично буду постоянно ими оплачивать сервис. Более того, я буду знать, что цена постоянно будет расти: пока у DO есть клиенты — они будут скупать монеты для оплаты. А если цена будет расти, то, купив сегодня монет, я смогу в будущем оплатить большее количество серверного времени меньшим количеством токенов. А в случае, если внезапно потребуется ликвидировать токены — просто на бирже их поменяю в фиат.
Но это работает с Digital Ocean, потому что у них уже гигантская база пользователей и я уверен в наличии спроса на продукт. Это не сработает с ноунеймами, которые запустят непроверенный временем хостинг с десятком пользователей.
