Коллеги совершенно правы - в нынешней регуляторной парадигме кроме QE вариантов особо больше и нет. Так что печатать будут. Но с другой стороны убрать в такой ситуации главный "абсорбент" (рынок недвижимости) было бы сильнейшей заявкой на премию Дарвина. Так что в случае эмиссии льготную ипотеку корее всего продлят и может быть ещё снизят первоначальный взнос.
Самое интересное, что в наших условиях это на какое-то время может и сработать: ибо денег пока много не только лишь у всех и недвижка в долларах относительно недорогая. Пока что. Но ближе к концу следующего - началу 2022  года из инвестиционных квартир в Москве и Питере я бы в любом случае начал выходить. Так, на всякий случай)

В силу производственной необходимости (я готовлю продолжение серии "прогнозных" постов на 2021, которая публикуется на https://sponsr.ru/crimsonanalytics) я за последние дни перечитал пару десятков институциональных аналитических материалов на тему "что будет с финансовыми рынками и экономикой в 2021 году".
И хочу поделиться с вами занятной свободной таблицей от американского гиганта JP Morgan.
Она и про прошлое, и если не повезет, то и про будущее. Российское. Посмотрите: у нас инфляция в 2020 - одна из худших среди более-менее серьезных развивающихся рынков, т.е. уже хуже чем в ЮАР, но все еще лучше чем в Турции. Реальный рост ВВП - худший. В 2021 (и этим прогноз JP Morgan радикально отличается например от прогноза Сбера) - мы опять можем получить инфляцию как в Индии или ЮАР, но при этом без "индийского" роста реального ВВП в 6,9%. Остается надеяться на нефть и что методы стимулирования экономики все-таки откалибруют так чтобы стимулирование не жгло инфляцией кошелек рядового обывателя.

любопытная табличка 👆👆👆

🎬28 декабря отмечается международный день кино. Команда Cbonds собрала подборку крупнейших киностудий и сервисов для просмотров фильмов, которые вышли на рынок облигаций в 2020 году.

✨И начнем мы с The Walt Disney Company. В этом году в связи с масштабным закрытиям отраслей бизнеса компании Fitch Ratings и S&P Global Ratings понизили рейтинг эмитента в иностранной валюте до А- и BBB+ соответственно; S&P Global Ratings понизило рейтинг эмитента в национальной валюте до BBB+. Рейтинг в национальной валюте A2/BBB+/- (M/S&P/F); рейтинг в иностранной валюте -/BBB+/A- (M/S&P/F).
Однако это не повлияло на размещения облигаций компании. The Walt Disney Co провела 11 выпусков еврооблигаций и одно внутреннее размещение. В совокупности компания смогла собрать $18,512,011,801.61.

📡Телекоммуникационная корпорация Comcast, в состав которой входит NBCUniversal, разместила 14 выпусков евробондов в размере $18,045,580,000. Рейтинг эмитента в течение года не менялся. Рейтинг в национальной валюте A3/A-/- (M/S&P/F); рейтинг в иностранной валюте A3/A-/A- (M/S&P/F).

💵Корпорация Amazon, которая также занимается производством фильмов и является площадкой для их просмотра, разместила 6 выпусков еврооблигаций в 2020 году. Несмотря на то что Amazon стала одной из немногих компаний, которые больше выиграли, чем проиграли в период коронавируса, объем размещений составил $10 млрд. Агентства не изменили рейтинг эмитента в 2020 году. Рейтинг в национальной валюте A2/AA-/- (M/S&P/F); рейтинг в иностранной валюте -/AA-/A+ (M/S&P/F).

🐆У медиакомпании Discovery Communications, LLC размещены 3 выпуска еврооблигаций в объеме $3,732,036,000. Рейтинг эмитента в этом году не менялся. Рейтинг в национальной валюте Baa3/BBB-/- (M/S&P/F); рейтинг в иностранной валюте Baa3/BBB-/BBB- (M/S&P/F).

🦊Fox Corporation разместила 2 выпуска еврооблигаций на сумму $1.2 млрд. Агенства не проводили рейтинговые действия по эмитенту. Рейтинг в национальной валюте Baa2/BBB/- (M/S&P/F); рейтинг в иностранной валюте -/BBB/- (M/S&P/F).

💻У компания NetFlix было всего 2 выпуска евробондов в 2020 году в объеме $1,072,225,000, в прошлом году количество размещений составило 4. S&P Global Ratings повысило рейтинг эмитента в иностранной валюте до BB. На текущий момент рейтинг компании в иностранной валюте Ba3/BB/- (M/S&P/F).

Похоже, есть все шансы на то, что  2021 год станет концом прежнего  BigTech.
За Фейсбук уже взялись: тут важна не сама сумма штрафов ($9 млрд. - это чуть больше квартальной прибыли), а требование ликвидировать офшоры плюс возможность по ходу рассмотрения дела увеличить сумму иска, как это было, например, в случае с ВР в 2010-2011 годах.
Последнее, безусловно, ухудшит отчетность и есть шанс что инвесторы и прибыли,  и положительного денежного потока ближайшие года-два не увидят. В общем, самое время немножко продавать. Или не немножко - в принципе нынешние 267 баксов на недельном графике выглядят высоковато.
Дополнительным нервозным фактором может стать переоценка всего сектора, особенно если Трамп после нового года никуда не уйдет, или уйдет но "разменяет" пост президента на возможность  засудить пару-тройку айтишников и устроить нечто вроде второго дела "Standard oil"

Не из говна, а плодородного слоя. Сами вы ...  это самое!)
"The blues is the roots; everything else is the fruits.“ - сказал великий Вилли Диксон.
И в отношении ВДО это точно также верно.
————————
Если серьезно, 2/3 эмитентов с высоким риском  - это нормально. Может не по объемам эмиссий, но по головам точно.  Более того - это признак живого, а не декоративного фондового рынка.
Если у нас всех желающих допускать до листинга как в США, то будет примерно также.
Я усиленно продвигаю эту мысль везде где только могу и надеюсь, что рано или поздно догундимся до нужного результата))

Кстати, раз уж речь зашла о Вилли Диксоне 👆👆 - грех не запостить

#ЮТейр
несмотря на то, что облигации Финавиа давно сняты с торгов суды продолжаются. И хотя там все непросто, пока точка не поставлена ничего не закончено. Коллеги просят присоединиться к иску тех держателей, кто почему-либо ещё этого не сделал.
Текст заявления о присоединения, инструкция о присоединении, а также само исковое заявление находятся в открытом доступе в архивном файле, размещенном 10.08.2020: rar, 953,68 КБ по ссылке https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37976&type=10

#гонки_на_портфелях
начинаем подводить итоги. Во-первых, общий результат! (виноват, отвалилась картинка - см. ниже)

#гонки_на_портфелях
Во-вторых, приветственные слова участников гонок.
Я просил всех написать по паре абзацев, но сэр Гарри написал эссе. Разумеется, победителей не судят, поэтому публикуем в аттаче))

#гонки_на_портфелях
Андрей Витальич, в свою очередь подготовил МанифестЪ:
—————————-
Мог ли я предполагать, что в этом году наш портфель высокодоходных облигаций, путь и виртуальный, покажет 18%? Очень вряд ли. А в марте-апреле считал бы и 10% по году победой. Но у рынков своя логика, к которой мы можем только адаптироваться. В итоге, получилось неплохо (цифры реальных сделок немного хуже, но именно немного).  Являются ли высокодоходные облигации волшебным инструментом по умножению денег? Конечно, нет. Ради дохода лавировать здесь приходится как и на любом другом рынке. И инвестирование связано с весьма осязаемыми рисками потерь. Причем, как это свойственно любому новому рыночному сегменту, доходность склонна снижаться, а как риск – расти.
Искренне благодарен Илье (Harry Lime) и Николаю за темп и Дмитрию Адамидову за приглашение и организацию! Буду рад новым «гонкам»!
——————

#гонки_на_портфелях
Ихъ Сиятельство телеграфирует:

Краткие результаты портфеля:
1. только ВДО, только hard-core
2. доходность 16,04% или на 75 б.п. выше бенчмарка
3. диверсификация über alles
Подробности прилагаются.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги подводят итоги года, но я например воздержусь. Не потому, что за карантин и мне понравился 2020 год, а потому что в экономическом смысле процессы никакие не закончились: до узлового момента надо подождать минимум квартал, а то и два. Я думаю большинство читателей согласится с тем, что ковидный кризис был, во-первых,  рукотворным, а во-вторых, запустил целый букет процессов, которые будут определять наше будущее минимум следующие 10 лет. Это не значит что все будут чипированы и сидеть по домам все это время, но изменения будут и большие.  Осталось только понять, насколько они будут резкими и болезненными. Полагаю, окончательно это решится в ближайшие полгода, максимум к августу-сентябрю.
Поэтому для глобальных итогов сейчас не самое удачное время: слишком много "если" и вовне и внутри.
Но в любом случае очевидно, что в прежнем своём виде рынки не сохранятся. Вопрос только в том насколько они быстро и драматично будут меняться. И хочется конечно сохранить песочницу, но это похоже будет трудновато: в следующем году скорее всего ставки по ВДО опустится ниже 10% (думаю, ко второму полугодию) а в среднем по году если наши модельные портфели смогут показать 11-12%, то это будет вполне себе успех. 15-20-25% можно будет наспекулировать, или найти в прямых займах и краудлендинге, но это совершенно иная история. Мы разумеется все это проверим и увидим в очередном сезоне гонок, который стартует в начале января. Но в целом я пока полон пессимизма: пассивное инвестирование будет показывать все меньшую реальную доходность, а чтобы сохранить доход инвестору придётся принимать все больший риск. Или становится не пассивным, а настоящим инвестором: входить в бизнес напрямую. В любом случае, всех с наступающим Новым годом и всем чем положено!

#газ
Салат "оливье", "Ирония судьбы" и ... материал о скорой отставке Миллера с поста главы Газпрома - так теперь выглядит новогодняя триада. Без этого Новый год не настоящий. Но статья вышла теперь можно начинать справлять)
Если серьезно, проблема в данный момент не в том, чтобы кого-то отправить в отставку, а в том кого поставить на его место. Чтобы не спровоцировать внутрикорпоративную войну, которая затронет до кучи и правительство,  и администрации доброй половины регионов (особенно на Северах) и медиа-сферу, и социалку, и спорт (да так, что казус с Дзюбой детской шалостью покажется) и много ещё чего.
Поэтому отставка Миллера рано или поздно случится, но не ранее, чем решат с дееспособным преемником.  В общем, "торопиться не надо" (с), поживём увидим. Но рост курса акций при всем том - это правильно и своевременно)

Новогодняя подборка!
🍾🍾🍾🍾🍾🍾🍾
Недвижа Поздравляет ВСЕХ с Наступающим Новым Годом и подготовила подборку каналов, которые читает сама, и те, кто читает ее и репостит.

Readovka - громкие расследования, острая социалка, коррупция, политика. Эксклюзивные подробности, никакой цензуры и блоков. Только реальные новости.

Компромат 2.0 - коррупция, бизнес, политика. Мониторим активные компромат-кампании. Гарантируем конфиденциальность.

Финансовый Караульный - главный по экономической повестке в Телеграме. Формирует финансовую картину мира.

НеАдские бабки - финансовые феи канала "нафеячили" много полезных лайфаков и раскрыли кучу схематозников. А что будет дальше - читаем на канале.

Рисковик - ваша риск-служба «в кармане»: информация о банках, актуальные финансовые и экономические темы. Его читают банковские ТОПы, продвинутые инвесторы и рекомендуют консультанты McKinsey.

BlackAudit - канал от автора жестких проверок. В целях выявления, предупреждения, пресечения налоговых и экономических преступлений рекомендуем.

Новый ВЕК - политика нового века как концентрированная экономика. Разоблачение того, что было вчера, инсайды о том, что происходит сегодня и надежные прогнозы про то, что будет завтра.

Железобетонный замес - самые инсайдерные инсайды недвижимости. Последние новости с закрытых совещаний.

Горчица - интимные тайны российский миллиардеров и чиновников, грязь современной элиты, коррупция, силовики, преступный мир, тайны шоу-бизнеса, воры в "законе", банковские мошенники и схематозники.

Дептранс Москвы — официальный канал Дептранса, где можно узнать самые полезные и важные новости Московского транспорта. Кстати, это первое ведомство, которое так ярко и успешно зашло в телеграм еще до его разблокировки.

Novostroyman - все о недвижимости Москвы: старты продаж, новости, недобросовестные застройщики. Оперативно. Регулярно. Честно.

Стройка - специализируется только на проверенных новостях и репортажах из сфер строительства, недвижимости и архитектуры, а их регулярные дайджесты позволяют формировать полную информационную картину дня.

Нерезиновая - интересные материалы по нашей столице, много новостей, которые не попадают в общий резонанс. Для особых любителей Москвы!

MOS_NEWS - выжить в столице: как москвичи борются за свои права и иногда добиваются справедливости. Канал для гражданских и политических активистов.

Арбитр - вскрывает мутные  закупки госкорпораций, расследует бизнес-схемы чиновников, рассказывает  о самых громких судебных процессах.

banki — Канал о финансах и банках  Самое интересное и важное о банках, обзоры рынков и мнения экспертов. Подписывайтесь, присылайте свои новости, истории и комментарии.

Крымчанин — все самое важное из главного курорта страны: новости туризма, недвижимости и авторские инсайды, только у нас!

VescoAlex — авторский блог профессионального риэлтора с большим опытом: статьи, ответы на вопросы, обо всем интересном и важном из мира недвижимости!

Журнал «Компания» — одно из старейших деловых изданий России. Острые расследования о чиновниках и олигархах, колонки экспертов, собственные рейтинги.

Агрегатор правды выбирает  только ДОСТОВЕРНЫЕ новости из всех политических каналов на площадке Телеграм.  Никаких вымыслов, домыслов, пропаганд — только свободные и честные новости.

В Телеграм много каналов о банках, финансах, инвестировании, но практически нет каналов о страховании. Единственный в своем роде — The Mad Insurer

РИА Недвижимость - канал, который ведут журналисты редакции недвижимости РИА Новости. Все главные новости о квадратных метрах - оперативно и от проверенных источников.

Присоединяемся к коллегам. Всех соратников бондовиков с наступающим!
https://t.me/Bonds_lab/6476

Отдельно поздравляем коллег с Кримсон Дайджест!  Спаисбо на добром слове и no pasaran!

#вестисполейАрмагеддонщины
К прошлой войне готовятся не только генералы, но и эксперты и аналитики.
Вчера, в разгар беспощадной борьбы с оливье и холодцом случайно клацнул в компьютере не на то видео и понеслось.
Узнал много леденящих душу подробностей:
1)Миpoвaя элита демонтирует миp за два года
2) Миp накрыли цифpoвым колпаком
3) Буквально на днях введут цифровой доллар (вот тут еще такое же, но попроще изложено)
4) Мир распадется на валютные зоны
5) Мы вообще нихрена не понимаем что происходит
Последний тезис кстати наиболее честный и четко отражающий умонастроения экспертного сообщества.
Ёрничать конечно проще всего, но я лично это уже столько раз проделывал, что подумал: настала пора поговорить серьезно.

Итак, тезисно: почему я лично не верю ни в цифровой ГУЛАГ, ни в 10-летний карантин, ни в конфискацию долларов, ни в другие страшные события о которых много говорится.

Во-первых, именно потому, что о них много и часто говорят.  Про конфискацию доллара и замену на что-то другое по моему аж с 2005 года. В реальности, все крупные пакости делаются тихо и быстро. Стоит вспомнить мерзкий ковид  и локдаун. Бац и  ввели. Если о какой-то теме заговорили СМИ (и она не касается повышения налогов), то это верный признак того, что данная тема не будет реализована, а вброшена для отвлечения внимания.

Во-вторых, все комбинации с цифровизацией, замены валют и прочим были бы уместны в том  случае, если бы деньги были дефицитным ресурсом для правительств и ТНК, Но сейчас это не так - денег "у кого надо" много. А обобрать остальных и перераспределить активы можно гораздо проще - санкции, штрафы, инфляция. Зачем такие усложнения? Печатай деньги, вводи санкции, отжимай бизнес и активы - с 2016 года все уже поняли как это работает, да собственно и до того многие хорошо знали.

В-третьих, любые проекты по цифровизации чего-либо показывают, что на внедрение надо минимум 2-3 года. Даже такая в целом локальная и понятная история как система быстрых платежей "завелась"  через года полтора. Что уж говорить о совсем новой и к тому же массовой теме, призванной охватить миллиарды транзакций в день. Так что если цифровыми валютами начали интересоваться в прошлом году, дай бог чтобы к 2025 году в мировом масштабе нормально заработали хотя бы межгосударственные и межбанковские расчеты.

Так что же кризиса не будет?
Будет, но совсем не такой. Основной угрозой в нынешней ситуации как по мне является открытый конфликт крупных ТНК и связанный с этим управленческий хаос. Причем это связано не с каким-то там угрозами, а с самыми что ни на есть возможностями. Ведь в нынешней ситуации контроль за эмиссией резервной валюты дает уникальные шансы разбогатеть.
Нажал на кнопку и у тебя денег больше чем у всех остальных вместе взятых. И ты их просто всех купил (может не всех, но кого смог). Это огромный соблазн, согласитесь. А если добавить к этому рейдерскую "господдержку" в виде санкций - вообще открываются невиданные возможности.
До поры до времени "веселье" сдерживает пакт о ненападении между крупными игроками. Но в общем только он и сдерживает. И сдержки эти такие ... .примерно как перед началом Первой мировой. Всё очень сложно и держится на соплях. Достаточно пары энтузиастов или провокаторов, чтобы консенсус пошел прахом. А взаимных обид там накопилось, наверняка, огромное количество

Именно поэтому я верю в непрерывное QE, высокую инфляцию и низкие ставки. То есть повторение в большем масштабе 1970-х, но никак не 1930-х. Уж когда это все в полном объеме реализуется - один бог знает. Ближайший по времени узловой момент по идее должен быть в августе-сентябре этого года, но это как обычно не точно)
В любом случае, инструменты с фиксированной доходностью надо выбирать крайне осторожно. Через какое-то время абсолютно все инструменты до некоторой степени превратятся либо в бумаги с отрицательной ставкой (в реальном выражении) либо в  ВДО.
Так что не теряем бдительности товарищи. И несмотря ни на что - с Новым годом!
Оливье должен быть доеден! ))