Экологический сектор, возбужденный перспективой скорой легализации, бурлит и, кажется, не собирается релаксировать, по крайней мере, на бирже.

Не пора ли продавать, ведь ряд бумаг за 2 месяца выросли на 200-300%?

Решил показать график цен ряда бумаг. Не в разрезе движения за последние месяц-три, но в разрезе последних пяти лет. Выводы делайте сами.

На что стоит обратить внимание? Ряд бумаг по-прежнему торгуются значительно ниже своих уровней 2-3 года назад. А значит это только то, что простор для творчества еще остается. И неплохой.  

Полагаю, что коррекция, и весьма резкая, в этом секторе давно уже назрела, но... Угадать бы, когда.

Свое мнение уже обозначил: продавать планирую ближе к самому факту легализации.

Однако в эко-сертификате, выпущенном совместно с Vontobel, постоянно идет работа по «подрезанию ноготков» – по 10-15% фиксируются сильно выросшие бумаги, и очень не спеша увеличивается доля кэша. Сегодня доля кэша и бондов в сертификате (фонде) – порядка 60%. Так что готовы как к коррекции, так и к продолжению движения.

Кстати, цена эко-сертификата скоро приблизится уже к 160% 😉

@bitkogan

Много шума вокруг IPO и SPAC.

▫️ IPO - это один из самых лакомых кусочков на всем Wall Street.

▫️Когда компания принимает решение стать публичной, то на ее бумаги выстраивается огромная очередь.  

✔️Большинство компаний, выходящих на IPO, приносят сверхприбыль, например вот список недавних IPO-сделок:

• Airbnb +113%
• Ozon +52%
• C3.AI +228%
• Affirm +101%
• Poshmark +66%

▫️За 2020 год средняя доходность IPO-портфеля составила более 190%, и это далеко не самый лучший результат, который можно сделать на IPO.

Это вообще реально?

▫️Да, более чем. И это не какие-то виртуальные деньги типо биткоина, а твёрдые инвестиционные инструменты, закреплённые американским законодательством и торгующиеся на NASDAQ и NYSE.

✔️Помимо этого существует ещё одна интересная история, которая называется SPAC.

✔️В 2020 году 51% компаний вышло на рынок через SPAC - это альтернативный способ выхода на IPO.

✔️В декабре средневзвешенный SPAC-портфель показал 36% за месяц (да, это та реальность, в которой мы живем😉)

✅ О том, как составить инвестиционный портфель из SPAC и IPO вы можете узнать здесь:

🔵IPO CLUB🔵
🔵IPO CLUB🔵
🔵IPO CLUB🔵

✔️На канале IPO CLUB все темы разобраны не просто на атомы, а на субатомные частицы, поэтому контент будет полезен и понятен как профессионалам, так и новичкам.

Подписываясь на канал IPO CLUB, вы становитесь частью инвестиционного комьюнити, где сможет обсудить свои идеи и получить рекомендации от экспертов и участников.

Для вашего удобства на Канале создано удобное меню, по которому вы с лёгкостью сможете отфильтровать интересующие вас темы.

Рубрики канала:

▫️Обзор компаний, выходящих на IPO и SPAC
▫️Методы повышения аллокации
▫️Ежедневные образовательные статьи
▫️Вебинары с приглашёнными экспертами на актуальные темы  
▫️Показываем разнообразные IPO-стратегии на примере собственных счётов в Freedom Finance, QBF, Interactive Brokers.
▫️Мудрые мысли от инвесторов на каждый день

🎁 Подписывайтесь прямо сейчас и забирайте бонусы:

✔️Редкие американские книги по IPO (перевод с английского)
✔️Вебинар «Как читать аналитику компаний».

P.S.: так глубоко тему IPO и SPAC никто не разбирает в интернет-пространстве.

▫️Переходите по ссылке и проверьте: https://t.me/ipoclub21

#реклама

Как мы неоднократно писали, центральные банки не смогут мириться с ослаблением доллара относительно своих валют.

Причина в том, что дорогая отечественная валюта – это серьезный удар по экспорту этих стран.

В прошлом году Швейцария и Вьетнам покупали доллары и продавали отечественную валюту, чтобы ее удешевить и помочь экономике. США оскорбились и признали обе страны валютными манипуляторами. Более того, недавно к активным продажам отечественной валюты и покупкам доллара с целью сдержать укрепление своих валют присоединились Банк Израиля и Банк России.

История развивается интересным образом:  Председатель Банка Швейцарии заявил, что признание Швейцарии валютным манипулятором со стороны США никак не повлияет на денежно-кредитную политику. Иными словами, Швейцария продолжит и дальше продавать франки, несмотря на недовольство Штатов. Франк за 5 дней обесценился к доллару на 1,5%. Посмотрим, какова будет ответная реакция США…

Обратите внимание, одна из причин сегодняшней слабости евро – это как раз активные действия банка Швейцарии против укрепления франка.

Как я и предполагал еще очень давно, валютным войнам быть и они только набирают обороты. Кто дальше будет присоединяться к регуляторам, покупающим доллары? И, главное, кто за это больше всех огребет?

@bitkogan

Пробой состоялся: началось падение евро, уровень 1,20 пробит.

Рынок драгметаллов отреагировал моментально: золото, серебро, остальные металлы начали проседать.

Фондовые рынки пока ведут себя более стабильно, но, тем не менее, может начаться RISK OFF.

Возможно, причина дополнительного укрепления доллара – действия ЦБ Швейцарии, который включился в борьбу против ослабления доллара, вместе с ЦБ России и Израиля. Интересно, кого теперь американцы назовут валютным манипулятором?😉

Внимательно следим за ситуацией.

@bitkogan

Примерно неделю назад писали о компании KAZ Minerals (казахский производитель меди).

Сегодня была опубликована цена tender offer, которая составила 7,8 британских фунтов. Это примерно на 22% превышает цену первого предложения, сделанного миноритарным акционерам в октябре 2020 г.

Произошло то, чего мы и ожидали: мажоритарный акционер Nova Resources (владеет около 39% капитала KAZ) увеличил цену выкупа.
Мы ожидали большего, но и цена в 7,8 фунтов – неплохое предложение. Во всяком случае, для спекулятивной игры получить за неделю доходность в районе 10% – отличный результат.

Можно на этом успокоиться, продать и забыть. Но все же интересно, каким может быть дальнейший сценарий развития ситуации с компанией? Nova Resources хочет «собрать» более 75% акций, и в этом случае она получит право сделать делистинг и полностью консолидировать KAZ Minerals.

Однако, основная интрига заключается в том, согласится ли необходимое количество миноритариев на предложенные условия? Есть ощущение, что многих их них 7,8 фунтов может не устроить, и они попытаются дождаться или добиться более высокой цены.

Что делать дальше нам, рядовым участникам рынка с этой историей? Несколько вариантов.
1. Продать и забыть. Идея отработала отлично, 10% за неделю греют душу и бумажник.
2. Продать часть позиции и посмотреть, что будет дальше. Вполне возможно, игра еще не окончена.
3. Продать и продолжать следить за бумагой. Вполне возможно, что сработает правило «buy on the rumor, sell on the fact», и в бумагу придет некоторая коррекция. А вот после нее можно задуматься об открытии новой позиции на случай, если миноритарии будут добиваться более высокой цены выкупа.
4. Примерно неделю назад писали о компании KAZ Minerals (казахский производитель меди).

Сегодня была опубликована цена tender offer, которая составила 7,8 британских фунтов. Это примерно на 22% превышает цену первого предложения, сделанного миноритарным акционерам в октябре 2020 г.

Произошло то, чего мы и ожидали: мажоритарный акционер Nova Resources (владеет около 39% капитала KAZ) увеличил цену выкупа.
Мы ожидали большего, но и цена в 7,8 фунтов – неплохое предложение. Во всяком случае, для спекулятивной игры получить за неделю доходность в районе 10% – отличный результат.

Можно на этом успокоиться, продать и забыть. Но все же интересно, каким может быть дальнейший сценарий развития ситуации с компанией? Nova Resources хочет «собрать» более 75% акций, и в этом случае она получит право сделать делистинг и полностью консолидировать KAZ Minerals.

Однако, основная интрига заключается в том, согласится ли необходимое количество миноритариев на предложенные условия? Есть ощущение, что многих их них 7,8 фунтов может не устроить, и они попытаются дождаться или добиться более высокой цены.

Что делать дальше нам, рядовым участникам рынка с этой историей? Несколько вариантов.
1. Продать и забыть. Идея отработала отлично, 10% за неделю греют душу и бумажник.
2. Продать часть позиции и посмотреть, что будет дальше. Вполне возможно, игра еще не окончена.
3. Продать и продолжать следить за бумагой. Вполне возможно, что сработает правило «buy on the rumor, sell on the fact», и в бумагу придет некоторая коррекция. А вот после нее можно задуматься об открытии новой позиции на случай, если миноритарии будут добиваться более высокой цены выкупа.
4. Открыть позицию именно сейчас, когда подтвердился факт повышения предложения со стороны мажоритария, и есть некоторые основания ожидать «продолжения банкета», то есть второго улучшенного оффера.

В любом случае, получился весьма интересный кейс! Продолжаем наблюдение.

@bitkogan

Сегодня Банк Англии оставил ставку и программу QE без изменений, как в последнее время принято у регуляторов развитых стран.

Но это не помешало инвесторам разочароваться.

Напомню, что в последние месяцы Банк Англии активно рассматривал введение отрицательных ставок по резервам. Многие инвесторы ждали, что их скоро введут. Отрицательные ставки понизили бы доходности облигаций и повысили цены на английском фондовом рынке.

Стоило регулятору сообщить о том, что до отрицательной ставки еще, минимум, полгода, как рынок моментально отреагировал:
1.Фунт укрепился к доллару на 0,7% и продолжает расти в ходе пресс-конференции председателя Банка Англии.
2. Стоимость гособлигаций Великобритании падает. До заявления регулятора доходность 10-летних гособлигаций была 0,36%, спустя час выросла до 0,41%.
В продолжение уже поднятой сегодня темы валютных войн.

Введение Банком  Англии отрицательных ставок значительно снизило бы спрос на фунт и сделало бы его дешевле по отношению к доллару и евро. Возможно, Великобритания осторожничает с отрицательными ставками еще и из страха быть обвинённой в валютных манипуляциях. Не время сейчас портить отношения, особенно – с ближайшими соседями. 😉

Британский лева пока осторожно рычит, не более того.

@bitkogan

Мне поступило достаточно много вопросов следующего содержания: Евгений Борисович, зачем Apple выпустила облигаций на $14 млрд, если у компании есть $36 млрд долларов наличными?Apple выпустила облигаций на $14 млрд, если у компании есть $36 млрд долларов наличными?

Действительно, вопрос хороший. Более того, у Apple есть $160 млрд ценных бумаг, которые можно в любой момент продать. Если деньги и так есть, зачем платить проценты за их привлечение?
По моему мнению, есть три основные причины.

1. Apple рассчитывает на высокие дивидендные доходности акций в будущем

Сама компания заявила, что будет использовать привлеченные средства с выпуска облигаций для общих корпоративных целей, включая выкуп акций и выплату дивидендов. Доходность пятилетних облигаций Apple превышает дивидендную доходность акций на 0,6%. То есть получить средства на выкуп акций дороже, чем доходность этих самых акций. Выглядит экономически невыгодно. Но это только на первый взгляд. На самом деле, процентные расходы по выплате долга вычитаются из налогооблагаемой базы. А вот дивидендные выплаты не подлежат вычету. Тогда получается, что проценты по займам вполне могут оказаться меньше, чем проценты по акциям. Это уже может быть, как минимум, не убыточно. Тем более если Apple ожидают, что дивидендная доходность по их акциям будет в будущем выше, чем сейчас.  

2. Apple ожидает, что выгоднее условий для займов не будет

Apple с мая прошлого года выпустила облигации уже в третий раз, это неспроста. Сейчас ставки ФРС находятся на минимальном уровне, а из-за QE на рынке много ликвидности. Благодаря этому сегодня проценты по облигациям, вполне вероятно, самые низкие. Компания пользуется низкими ставками по займам, пока может.

3. Apple планирует расширяться и, вероятно, имеет стратегию на десятилетия вперёд

Apple выпустила облигации с шестью разными сроками погашения. Самый длинный – 40 лет. Apple – это огромная корпорация, которая постоянно вкладывает деньги в новые проекты. В будущем она наверняка планирует расширяться, а это требует серьёзных вложений, причём долгосрочных. Вот компания и решила воспользоваться случаем занять на подольше и подешевле.

Стратегия компании занимать много и надолго говорит об уверенности ее руководства в том, что компания будет расти и развиваться, принося больше прибыли и дивидендов. И это не может не радовать.

@bitkogan