American Public Education (APEI US) отчитался за 1-й квартал.

Консолидированная выручка увеличилась на 18,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $88,5 млн. Чистая прибыль более чем удвоилась в годовом исчислении до $0,49 на акцию. EBITDA выросла на 87% и составила $15,9 млн. Число новых студентов увеличилось на 45%, равно как и общее число учащихся.

Прекрасные операционные и финансовые результаты выше прогноза и… Снижение резкое акций.

Выглядит абсолютно нелогично. Да, руководители компании выражали опасения насчет приобретения университета Расмуссена, которое намечено на 3-й квартал. Однако другого негатива в комментариях мы пока не заметили.

Немного удивлены реакцией рынка.
В сервисе по подписке подумываем увеличить позицию. Оценка по мультипликаторам и перспективы компании очень привлекательны.

@bitkogan

Не можем не отметить финансовые результаты банка TCS Group Holding (TCSG RX) или, как его в России называют «Тинькофф».

В 1 квартале 2021 г. общая выручка банка выросла на 21% в годовом выражении и составила около 57 млрд руб.

При этом чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 57% до 14,2 млрд руб. Что важно отметить, совокупные активы клиентов «Тинькофф Инвестиции» превысили 415 млрд руб. При этом доля направлений деятельности, не связанных с кредитованием, составила 43% от выручки и 24% от чистой прибыли. Отдельно отметили бы рост клиентской базы. Так, в 1 квартале 2021 г. общее число клиентов достигло 14,8 млн.

Порадовал TCS и прогнозом на 2021 г. Так, чистый прирост кредитного портфеля ожидается на уровне 30%, а чистая прибыль — не менее 55 млрд руб. Получается, что чистая прибыль по итогам 2021 г . может вырасти почти в 4 раза.

Рынок принял результаты работы TCS Group более, чем благосклонно. Котировки акций банка по итогам вчерашних торгов выросли почти на 10%, а капитализация вплотную приблизилась к $13 млрд. На наш взгляд, акции TCS – интересная история, особенно в свете растущих инфляционных ожиданий.

Акции компании в текущий момент не держим в портфелях сервиса по подписке. Однако, учитывая растущие инфляционные ожидания, вероятно, примем решение об их покупке.

@bitkogan

«Сбер» (SBER RX) опубликовал бухгалтерскую отчетность за апрель 2021 г.опубликовал бухгалтерскую отчетность за апрель 2021 г.

Итого за прошедший месяц банк заработал 103,6 млрд руб. чистой прибыли.

В целом за 4 месяца наступившего года чистая прибыль «Сбера» составила 386,1 млрд руб. (+67,8% год к году). При этом рентабельность капитала составила 25,4%, что превысило собственные прогнозы банка.

Отметим, что, начиная с сегодняшних торгов, акции «Сбера» торгуются без дивидендов. То есть, с начала торгов котировки упали примерно на величину дивидендной доходности акций – на 6%.

Полагаем, что, учитывая статус бумаги, а также снижение напряженности на геополитической арене, есть смысл обратить внимание на акции «Сбера».

Во всяком случае, в сервисе по подписке мы увеличили позицию в расчете на относительно быстрое закрытие дивидендного гэпа при отсутствии серьезных политических рисков.

@bitkogan

По мере того, как улучшается погода в Москве, портится погода на мировых финансовых рынках и в геополитике.

Доброе утро, друзья!

Все пропало? Обвал рынков, о котором все только и говорили в последнее время, начался?  
Не уверен. На мой взгляд, началась та самая майская болтанка, о которой мы говорили. Это пока не обвал, даже не репетиция оного.

Почему я так думаю?
1. Мы с вами пока не видим бегства инвесторов в доллар США. А если на рынках все по-настоящему нервничают, доллар начинает расти относительно других валют.
2. Падения не носят драматического характера. Пока часть просадок достаточно спокойно часть выкупается.  
3. Индекс страха (индекс волатильности VIX) вырос на 11%, а VXX – на 7%. Но иные «медвежьи» инструменты с плечом (TZA, SOXS и др.) никакой выдающейся динамики не показали. Иначе говоря, страшно, но не очень.
4. Рынок коммодитиз пока не особенно реагирует на происходящее. Как известно, когда на рынках действительно некомфортно, то падает абсолютно все.  
5. Основная причина нервотрепки рынков – инфляционные ожидания. В принципе ничего нового. И опасения, что ФРС в ближайшее время, несмотря на предварительные обещания, таки начнет сворачивать лавочку. (Иначе говоря, завершать политику количественного смягчения.) Да, вчера десятилетки UST вновь просели и доходность по ним вновь вернулась на уровень 1,62. Неприятно? Немного.
Драматическое изменение?
Пока не особенно.

Мы здесь не так давно уже бывали.  

Одним словом, вполне нормальные майские пляски рынка в диапазоне 4000-4200 по S&P, на мой взгляд.

Закупаться на «всю ивановскую» защитными инструментами я бы пока не стал. Более того: вчера на совершенно ничем не оправданных падениях немного добрал акций APEI. Отчет, как и ожидалось, вышел отличный. Рынок повел себя как истеричная барышня. Ну что же...  спасибо за отличную возможность дешево купить хорошую и недорогую компанию. Не рекомендую, констатирую факт.

Думаю, в ближайшие дни вновь узрим позитивную динамику на рынках. Тут продолжу свою стратегию последнего времени: неторопливая фиксация выросших активов и постепенное увеличение доли коротких качественных облигаций. А реверсные штуковины а-ля VXX, TZA, SOXS и другие обязательно прикуплю еще. Чуть позже. Полагаю, настоящие ягодки от рынка нас ждут не ранее конца мая-начала июня. Совсем «весело», по моему мнению, нам станет ближе к августу-сентябрю.
Но это будут уже иные истории.

О геополитике.
Ничего неожиданного. Полыхнуло, в принципе, ожидаемо. Пока ситуация в Израиле, несмотря на беспрецедентный масштаб происходящего, носит локальный характер. Еще неделя-другая и, скорее всего, стрельбы и запуски ракет прекратятся. Проходили.
Опять же, ситуация станет абсолютной иной, если на сцену выйдут несколько иные игроки. Это произойдет. Но... не сейчас. Чуть позже, как мне видится.  

Почему и чего ждем? Спокойно обсудим на выходных. Но то, что градус взаимной ненависти и градус напряжения и в геополитике, и в обществе растет, это факт. И мы с вами это наблюдаем.

@bitkogan

История с американским трубопроводом Colonial Pipeline перерастает в самый настоящий кризис. трубопроводом Colonial Pipeline перерастает в самый настоящий кризис.

Во вторник паника охватила многих водителей на юге и востоке США, к заправкам выстроились длинные очереди из машин.

По данным Службы информации о ценах на нефть, организации, которая анализирует нефтяной сектор, во вторник на заправочных станциях в южных штатах было продано в два-три раза больше бензина, чем обычно. На некоторых станциях заканчивается топливо, в то время как другие ограничивают покупки до 10 галлонов.

Нехватку топлива ощутили и авиакомпании. Некоторые заявили, что для обеспечения бесперебойности работы будут перевозить авиакеросин по воздуху. Авиаперевозчики также планируют увеличить количество технических остановок для вынужденных дозаправок.
 
Американская служба, отслеживающая цены на бензин (Gas Buddy) к утру среды сообщила, что 16% заправочных станций в Северной Каролине и более 10% заправочных станций в Вирджинии/Джорджии остались без бензина. Сообщения о перебоях с поставками бензина еще сильнее подстегивают спрос.

Несколько удивляет отсутствие реакции со стороны Администрации Байдена. Кажется, в Вашингтоне уверены, что трубопровод починят в ближайшее время и ситуация наладится. Трудно представить себе что произойдет, если будет иначе...

Местные власти предпринимают попытки хоть как-то исправить ситуацию. Так, губернатор штата Джорджия подписал указ о приостановлении действия налога на бензин в штате до субботы, а губернаторы Вирджинии и Северной Каролины объявили чрезвычайное положение, пытаясь приостановить действие некоторых правил перевозки топлива.
Вместо знаменитых «ревущих» двадцатых, американцы перенеслись сразу же в семидесятые: с растущей инфляцией, очередями на бензин и обострением на Ближнем Востоке.

Вместо послесловия.
Что для политиков самое главное в конфликтной ситуации? Найти врагов, их изобличить и хорошо хайпануть на подобных событиях.
Ждем новых серий разоблачений страшных восточноевропейских хакеров, например. Будет забавно, если выяснится, что фамилия одного из них Петров. Фамилию ещё одного хакера угадайте сами😉 Интересно, какие кары небесные и земные им уготованы?

@bitkogan

Уже в самое ближайшее время Coinbase может лишиться статуса единственной крупной платформы по обмену криптовалютылишиться статуса единственной крупной платформы по обмену криптовалюты.

На перспективный рынок готовы выйти новые игроки. Криптовалютная компания (Block.One) планирует вложить $10 млрд в новую биржу биткоинов под названием Bullish. Среди инвесторов значится один из основателей PayPal Питер Тиль и инвестиционный банк Nomura.

По задумке основателей, новая биржа будет работать с компаниями с полностью децентрализованной структурой, использующей цифровой реестр блокчейн для записи и проверки платежей. Это позволит полностью отказаться от услуг бирж и традиционных банков. Биржа будет функционировать на платформе (EOS), позволяющей самостоятельно проверить транзакции.

Запуск децентрализованной биржи последовал за ростом цен на альтернативные криптовалюты за пределами Bitcoin. Например, цена Ethereum, второй по величине криптовалюты по рыночной капитализации, выросла на 1750% за последние 12 месяцев.

На рынке платформ по обмену криптовалют уже очень скоро может стать тесно. Многие попробуют повторить успех Coinbase, чье размещение в прошлом месяце было оценено в $100 млрд.

@bitkogan

Несколько слов о происходящем в Израиле.

Из родительского чата в Израиле (увы, актуально и в России):
- Завтра школа будет?
- Ты имеешь в виду учебу или само здание?
 
Почему полыхнуло именно сейчас? Кто и зачем пытается нагнетать ситуацию, используя информационные поводы, которых в этом непростом регионе всегда хватает?

На этот раз основная причина в многолетнем соперничестве (часто кровавом) двух палестинских группировок, ФАТХ и ХАМАС, каждая из которых претендует на безусловное лидерство на Палестинских территориях.
В этом месяце должны были состоятся выборы в Палестинской Автономии; все опросы указывали на то, что победа достанется ХАМАСу. В такой ситуации лидер ФАТХа, престарелый Абу Мазен, поступил очень просто: он отменил выборы, обвинив в этом евреев (как без этого). ХАМАС в ответ решил показать кто в доме хозяин и с помощью провокаторов-камнеметателей накалил обстановку настолько, что она буквально вспыхнула. Теперь ХАМАС, возглавивший протестующих, становится хозяином «де факто», а потом надеется и формально оформить свою победу. Заложниками этих разборок стали простые люди, жизнь которых в этом сложном регионе совсем не проста.
 
Поводов для начала конфликта несколько.
1. «Выселение несчастных палестинцев из их домов зверскими и бездушными израильтянами.».
Зачем израильтянам понадобилось выселять бедняжек? Что это было?
Глупость или торжество израильской бюрократии, которой плевать на все?
Вовсе нет. История с так называемым «выселением арабов из домов» в иерусалимском квартале Шейх Джеррах запутана так же, как все на Востоке.Пять лет назад несколько евреев купили эти дома; заселиться они не успели, ведь «доброжелательные» соседи начали этому активно противодействовать. Пока суть да дело в дома самовольно вселились арабские семьи. Для их выселения понадобилась многолетняя судебная процедура, лишь сейчас пришедшая к своему завершению. Но кого волнуют юридические детали, когда есть такой замечательный повод в очередной раз обвинить евреев в экспансии и поднять народ на протест?
Но как красиво все подано: зверюги выселяют арабов с исконных земель.

2. «Отвратительные израильтяне оскверняют арабские святыни. Врываются в мечети».
Что в реальности? ХАМАС финансирует отряды провокаторов-камнеметателей.
Эти деятели сначала бросают камни, особенно любят бросать их в молящихся евреев около Стены Плача. Затем эти «красавцы» бегут прятаться от израильской полиции в мечети. А далее – «осквернение» святынь...

Теперь – непосредственно о происходящем.

События начали приобретать воистину драматический характер.
Обстрелы Израиля ракетами беспрецедентны: только за два дня по израильским городам выпущено около 1000 ракет. Мы с вами убедились: никакая, даже самая совершенная, противоракетная оборона не может выдержать одновременных пусков сотен ракет.
Прямые попадания в отдельные дома. Жертвы среди мирного населения. Абсолютно вышедшая из-под контроля ситуация в городе Лод, куда пришлось ввести внутренние войска (подразделения МАГАВ).
Полагаю, интенсивность столкновений может возрастать. В арабском секторе накоплено и, как выясняется сейчас, есть огромное количество оружия.
 
Главное: очевидно, Израилю придется проводить широкомасштабную наземную операцию в Газе. Судя по всему, данная операция неизбежна. Но это означает возможные потери для ЦАХАЛА. Отважится ли правительство Израиля на этот шаг?
 
Я еще не говорю о том, что ко всему этому шабашу вполне может подключиться и Хизбалла, за которой стоит понятно кто...
Похоже, продолжение следует. И, возможно, не самое веселое. Впрочем, ХАМАС сейчас может расслабиться – своей цели он, похоже, добился.

Слово за израильтянами.

Рынок пока не верит в серьёзный конфликт: акции израильских оружейных компаний сегодня падают. А вот шекель – одна из наиболее стабильных валют мира – последние дни под давлением.

@bitkogan

Шекель/доллар США.

Для мировых рынков проблема инфляции сегодня – проблема №1.

Очевидно одно: инфляция – тот фактор, что может как серьезно обрушить рынки, так и, главное, породить хаос в мировых финансах.

Есть серьезные опасения, что инфляция просто уничтожит сбережения многих, особенно тех, кто сидит в кэше или в депозитах с невысокими ставками.

✔️Что делать?
✔️Есть ли защита?
✔️Существуют ли инструменты, которые не просто защитят наши деньги, но и дадут дополнительную прибыль?

Долгий, серьезный, очень обстоятельный разговор с ответами на все вопросы и разбором конкретных компаний (более 50) состоится уже завтра в 19:00.разговор с ответами на все вопросы и разбором конкретных компаний (более 50) состоится уже завтра в 19:00.

Думаю, лекция в этот раз продлится порядка трех часов и уже по обыкновению даст всем участникам и много интересных идей, и пищу для размышлений.

Присоединяйтесь.

❗️Специальные условия для «ранних пташек» и для участников сервиса по подписке действуют до 12:00 (МСК). Промокоды для подписчиков платного канала – у @askbitkogan.сервиса по подписке действуют до 12:00 (МСК). Промокоды для подписчиков платного канала – у @askbitkogan.

@bitkogan

Ситуация с «хакерской атакой» на американский нефтепровод заметно оживила интерес к акциям компаний, что занимаются кибербезопасностью.

За последние дни котировки многих из них немного подросли против проседающего рынка.

@bitkogan