⬆S&P500 (+0,08%) 4 548  
⬆Dow Jones (+0,08%) 35 417  
⬆Nasdaq100 (+0,09%) 15601  
⬆US Treasuries 10Y 1,55%  

📊Вчера американские фондовые индексы скорректировались, существенное снижение наблюдалось в финтехе: акции Visa, Mastercard потеряли более 6% на фоне информации об антимонопольном расследовании в США (риски снижения комиссии). Сезон отчетностей продолжается. Сегодня инвесторы будут оценивать финансовые результаты Apple, Amazon, Starbucks, Mastercard, Merck.  

🛻Акции Ford выросли после предоставления позитивного прогноза: автоконцерн повысил  прогноз по прибыли и объявил о возобновлении выплаты дивидендов. По мнению менеджмента проблемы с нехваткой чипов продлятся и в 2023г.  

✈Airbus второй раз за год повысил прогноз по прибыли и денежным потокам, на фоне восстановления спроса (восстановление авиаперевозок).  

🎢GlobalFoundries (один из крупнейших производителей чипов) привлекла на IPO $2,6 млрд и была оценена в $25 млрд.  

🇨🇳Китайские акции на столько снизились, что наступило время для их покупки (Bloomberg). За последние недели несколько инвест домов отметили привлекательность китайских активов на фоне текущих оценок, включая HSBC, Nomura, UBS. Morgan Stanley рекомендовал инвесторам присмотреться к долговым инструментам китайских эмитентов. #новости #обзор

⬇S&P500 (-0,46%) 4 566
⬇Dow Jones (-0,22%) 35 535
⬇Nasdaq100 (-0,81%) 15637
⬇US Treasuries 10Y 1,55%

📊Американские индексы закрылись в плюсе на фоне позитивной динамики акций банковского и промышленного секторов. Акции Merck приблизились к историческим максимумам на фоне позитивных финансовых результатов и предварительных прогнозов по продажам лекарства от COVID-19 (molnupiravir). Так, компания ожидает что продажи от molnupiravir в 2021г. составят $0,5-$1,0 млрд в 2022г. $5.0-7.0 млрд.

🍎Акции Apple снизились на постмаркете – финансовые результаты не дотянули до консесус-прогноза на фоне проблем с цепочкой поставок. Менеджмент отметил сохранение сильного спроса на продукцию компании.

🎁Акции Amazon снизились на постмаркете - финансовые результаты не дотянули до консесус-прогноза на фоне слабых темпов роста ecommerce (эффект высокой базы) и повышенных транспортных расходов, расходов на персонал. Несмотря на слабые результаты 3 квартала, прогнозы на 4 квартал выше консенсуса. Учитывая проблемы с цепочками поставок, компания подготовилась к повышенному спросу в период Holiday season, нарастив запасы +30% г/г.

🌗Facebook осуществляет ребрендинг – Meta, названия принадлежащих компании программных продуктов останутся прежними, сообщил основатель компании Марк Цукерберг. По его словам, новый бренд акцентирует внимание компании на метавселенной, где человек откажется от экранов и будет испытывать эффект присутствия в виртуальной реальности. #новости #обзор

💊Ежеквартальную отчётность не так давно представила компания Biogen. В целом ее можно оценить как умеренно негативную. Выручка за квартал снизилась на 17,8% г/г и составила $2,7 млрд, но при этом показатель превысил ожидания на 4%. Чистая прибыль, наоборот, оказалась ниже прогнозов и составила $2,22. Что касается прогнозов по выручке, то они немного превысили ожидания аналитиков и составили $10,8-10,9 млрд.

Теперь перейдём к препаратам компании и разберём основные из них, на которые сейчас направлен основной фокус бизнеса. Совокупные продажи по портфелю препаратов от рассеянного склероза снизились. Связано это по большей части с продолжением усиления конкуренции на фоне появления дженериков препарата Tecfidera. Напомним, по этому препарату Biogen проиграла судебный спор по патенту. Но это касается только территории США.

Продажи препарата Spinraza для лечения спинальной мышечной атрофии тоже продемонстрировали снижение. Связано это с ростом конкуренции со стороны препарата Zolgensma (Novartis) от этого же заболевания.

Для лечения болезни Альцгеймера Biogen разработал  препарат Aduhelm. Но продажи по нему идут весьма сложно. Связано это с высокой стоимостью годового курса лечения - $56 000, а также с отсутствием покрытия препарата страховкой Medicare. Последний фактор влияет на участие государства в оплате этого курса для пациентов. В следующем апреле ожидается решение Medicare относительно внесения в страховое покрытие  этого препарата, что поможет сделать Aduhelm доступнее и существенно повысить показатели продаж.

На текущий момент Biogen разрабатывает ещё один препарат от Альцгеймера - Lecanemab. Относительно прогнозов и новых одобренных препаратов, менеджмент тоже сделал интересные заявления. Так, могут получить одобрение препараты Tofersen для лечения бокового амиотрофического синдрома и Zuranolone для лечения депрессии. Отметим, что оба препарата продемонстрировали спорную эффективность в ходе клинических испытаний, но в виду необходимости новых препаратов для лечения этих заболеваний вероятность одобрения кратно возрастает. Появление новых препаратов в случае одобрения на рынке ожидается не ранее конце 2022- начала 2023 г.

Как итог, акции компании с учетом коррекции становятся более привлекательными, но мы пока повременим открывать позицию в них.

#Biogen #BIIB

⚡​​🚗Ford хорошо отчитался за 3кв21 - скорр. прибыль на акцию $0,39 (доля авто дивизиона 2/3, 1/3 банковский), возобновил выплату дивидендов в размере $0,4 на акцию в год (дох-ть 2,3%), повысила прогнозы. Компания подтвердила прогнозы по существенному преодолению дефицита чипов и росту продаж в 4кв21. Отметим, что маржинальность авто дивизиона в Северной Америке составила 8%, что находится на уровне нашей долгосрочной цели 8%. Ставим компанию на пересмотр, поскольку она существенно переросла нашу цель $13,9.

#отчётность #Ford #новости

​​Timeline завершения программы обратного выкупа активов.

💥По оценкам Goldman Sachs уже на грядущем заседании 3 ноября ФРС объявит о старте сворачивания QE по $15 млрд в месяц. Кроме того, аналитики ожидают что первое повышение ставки будет уже в июне 2022 г.  

🎢Ожидаем повышенной волатильности на этой неделе в связи с заседанием ФРС. Исторически, рынок негативно реагировал на заявления о сворачивании qe(-5/6% по индексу S&P500).  

🎁Основные бенефициары более раннего роста ставки: компании финансового сектора.  #us #fed

​​⚡💻Сегодня последний день перед выделением VMware из Dell. Акционеры Dell получат 0,44 акции VMware за каждую акцию Dell во владении или 0,44x($151-$27(дивид.))=$54,5 за акцию Dell. Остаток $110-$54,5=$55,5, прибыль на акцию остатка $6, P/E 9x - потенциал роста до 15х по аналогам или для старого dell $34/110=30%.

#новости #dell #драйвер #spin_off

​​Несмотря на ожидаемое сворачивание монетарных стимулов, вредные индексы США продолжают обновлять исторические максимумы. В условиях ужесточающейся ДКП в выгодной ситуации оказываются бумаги банковского сектора (SYF, FITB, CFG).

⬇S&P500 (-0,17%) 4 600  
⬇Dow Jones (-0,17%) 35 739  
⬇Nasdaq100 (-0,05%) 15886  
⬇US Treasuries 10Y 1,54%  
 
📊 Негативная динамика фьючерсов, инвесторы заняли выжидательную позицию перед заседанием ФРС США 3 ноября. Вчера индексы закрылись в положительной зоне на фоне сильных финансовых результатов Boieng, Dow и рост акций Tesla, вновь +8% по итогам вчерашних торгов.

🌗Стартовала конференция ООН по изменению климата. Индия объявила о достижении углеродной нейтральности к 2070г.

🖤Bofa ожидают нефть марки Brent по $120 к лету 2022 г.

🇦🇺Банк Австралии объявил об отмене управления кривой доходности, рассматривает возможность повышения ставки уже в 2023г. (ранее 2024г.)

🪨Freeport McMoran объявляет о новой программе выкупа акций на 3 млрд долл.
#новости #обзор

​​🌡️В США зарегистрировано начало сезонного роста заболеваемости covid-19 во второй половине прошлой недели, см. график. Надеемся, что сезонность закончится в течение 1-2 месяцев, как этой весной.

#статистика #covid #США

​​🍎Apple – вторая по капитализации на текущий момент компания мира. Есть ли потенциал роста в ближайший год?

🎢С начала 2020г. акции выросли на 100%, большая часть данного роста произошла на фоне роста чистой прибыли: EPS почти удвоился $2,97 по итогам 2019г. vs $5,6 по итогам 2021г. Остальная часть роста была обеспечена за счет расширения рыночных мультипликаторов: PE 23х в 2019г. vs 26,3х в 2021г.  

⬆Учитывая ожидаемый нами рост доходностей на долговом рынке, мы считаем что дальнейшее расширение мультипликаторов от текущих уровней маловероятно. Соответственно, основным фактором определяющий рост акций выступит чистая прибыль.

💸Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg EPS Apple в 2022г. составит $5,65 (+~1% к уровню 2021г.). Таким образом, делая допущение о сохранении текущих уровней мультипликатора РЕ 27х и принимая во внимание прогноз EPS, целевая цена акций Apple составляет $153 ~ на уровне текущих котировок. #appl #идея

​​🔥⚡⛴️ Центр по контролю заболеваний (ЦКЗ) - подразделение Минздрава США собирается полностью отменить ограничения на круизы в январе 2022 и перейти на добровольный контроль эпидемической обстановки. Данный шаг поможет снизить расходы круизных компаний по запуску оставшегося флота и новых судов. ЦКЗ отмечает, что текущих протоколов на кораблях достаточно для предотвращения критических ситуаций с заболеваемостью. Позитивно для Carnival.

#новость #ковид #CCL #Carnival

⬇S&P500 (-0,12%) 4 618  
⬇Dow Jones (-0,13%) 35 893    
⬇Nasdaq100 (-0,05%) 15 955    
⬇US Treasuries 10Y 1,54%    
 
📊 Негативная динамика фьючерсов, инвесторы заняли выжидательную позицию перед заседанием ФРС США сегодня. Ожидается что ФРС понизит объем покупок активов на 15 млрд долл. в месяц, завершение процесса ожидается к концу 2022г. Фьючерсы закладывают 2 повышения процентной ставки на 25бп. к концу 2022г.

🖤Завтра заседание ОПЕК+, ожидается что ОПЕК умеренно повысит объем предложения на рынке на фоне восстановления спроса на нефть.

🦠CDC одобрило использование вакцины против COVID-19 от Pfizer для детей возрастом от 5-11 лет.

🇨🇳Индекс деловой активности Китая в сфере услуг markit фактический 53,8 (прогноз 53,1, предыдущий 53,4).

#новости #обзор

​​Проникновение ecommerce в США в разрезе товаров. Наименьший уровень проникновения наблюдается в продуктах питания, запчастей для автомобилей, косметике и товаров для здоровья. Берем на заметку для поиска интересных игроков сектора #us #ecommerce

​​⚡🚗Ford показал двойной рост после отчётности, почему? Rivian выходит на IPO с оценкой $53 млрд, доля Ford после IPO составит $6 млрд или 12%. Rivian - стартап по электромобилям поддерживаемый также Amazon (доля 18% после IPO). $6 млрд это 8% от капитализации Ford в $72 млрд. Позитивно.

#Ford #новости #Rivian

​​⚡💻Прошёл spin-off dell, как померить доходность? 1 ноября он стоил $111,5 за акцию, 3 ноября $54,9 за акцию, а акция VMware $130,5. Считаем цену как: $54,9+$130,5х0,44=$112,3 рост на 0,7%.

#новости #dell #VMware

​​Падение недели

Акции Zillow упали более, чем на треть за последние 3 дня торгов.  

Отчитавшись за 3к 2021г компания решила свернуть бизнес iBuying (выкуп домов с рынка и перепродажа покупателям). Данный бизнес, как прогнозировалось, должен был составлять  около четверти стоимости компании. Теперь,  Zillow - лишь доска объявлений. Мы оцениваем справедливую стоимость акций на уровне в $70 за бумагу.  

Подробности после 20 👍

⬇S&P500 (+0,37%) 4 697
⬇Dow Jones (+0,56%) 36 335  
⬇Nasdaq100 (+0,20%) 15 971    
⬇US Treasuries 10Y 1,47%    
 
📊Новое лекарство Pfizer от ковид вызвало обвал котировок производителей вакцин Moderna и BionTechна 20%. Рынок вырос, т.к. ковидные перебои в цепочках поставок уже затрагивают все отрасли, в т.ч. и высоко технологичные.

🏦💸ФРС не приподнесла сюрпризов, что вызвало снижение доходностей 10Y Treasuries.

🌡️Эффективность таблетки от covid-19 Pfizer составила 89% против госпитализации и 100% против смерти. Это, по показателю госпитализации, почти в два раза выше, чем у Merck. Ожидаем одобрение регулятора в течение максимум месяца. Это поддержит отмену ограничений на круизные компании в январе.

🚗58% проголосовали за продажу Элоном Маском 10% его пакета акций Tesla, это может вызвать снижение в бумагах, но размер пакета составляет всего лишь 2% от капитализации Tesla.

🛢️ОПЕК+ решил придерживаться текущей политики по добыче нефти и не стал её увеличивать сверх плана.

#новости #обзор

​​🛢️Обсудим прошлый отчёт по запасам нефти и нефтепродуктов - они снизились на 1 млн барр. за неделю, в т.ч. рост на 1,5 млн по нефти, снижение на 1,5 млн по бензину, рост на 2 млн по дизелю, снижение на 1,5  млн по авиатопливу и снижение на 2 млн по прочим. Отметим, что повышение добычи было компенсировано снижением импорта. В целом отчёт неплохой, но дефицит явно снижается.

#статистика #новости

​​⚡🚗 Стартап по производству электромобилей Rivian, 12% в котором принадлежит Ford, повысил цену IPO с $59 по $73 за акцию (по средней диапазона), а стоимость доли Ford выросла на $1,5 млрд с $6 млрд до $7,5 млрд. $1,5 млрд это 2% от капитализации Ford.

#F #новости #Ford

​​⚡⛴️🏖️Сегодня официально сняты ограничения на поездки в США из 30 стран, в т.ч. Европа, Китай и Индия для полностью провакцинированных пассажиров. Бенефициары - не только авиакомпании, но частично и круизные компании, которые почти всегда раньше совершали  международные рейсы. Напомним, что объявлено об этом было ещё 19 октября. Позитивно для Carnival.

#новости #CCL #Carnival