​​Сейчас стало модно показывать всем свой счёт. Я решил начать показывать, но не для того чтобы показать сколько я заработал, а для того чтобы продемонстрировать что портфель кроме того как двигаться вверх может ещё и падать. И что более важное, как сбалансированный портфель восстанавливается со временем после падения (ибо время- это Архимедов рычаг в инвестировании).Не буду показывать доходность портфеля в % так как многие начинающие при определении их риск-профиля спокойно отвечают что готовы терпеть просадки в 20%. В итоге спрашиваешь у них представь что у тебя 5млн и в моменте они превратились в 4млн)) Они сразу начинают размахивать руками, говорить нееет этого я не вытерплю.
Поэтому буду показывать доходность в абсолютных единицах.
Структуру портфеля тоже не вижу смысла раскрывать, потому что портфель подбирается под каждого индивидуально под конкретные цели, и смотреть на чужие портфели не очень полезно, а местами и вредно.
Вводные данные: портфель сформирован полгода назад, данное фото сделано 13 ноября 2020г, следующая дата показа конец марта 2021г т.е. раз в квартал.

​​У розничного инвестора появилась возможность покупать золото и серебро на Московской бирже.
Сделки проводятся на валютном рынке Московской биржи с расчетом на следующий день: золото GLDRUBTOM и серебро SLVRUBTOM.
Это будет выгоднее чем покупка золотых ETF т.к. не придется платить комиссию за управление.
Брокер не является налоговым агентом по данным инструментам.
С 2021г. планируют разрешить приобретать на ИИС.
Отличная новость, теперь можно будет добавить больше активов в портфель и улучшить характеристики портфеля (риск-доходность).
Помните что единственным бесплатным сыром на Уолл Стрит является диверсификация (только не наивная)

​​​​Доходность рынка при разных президентах США
Многие волнуются, а как отреагирует рынок на нового президента США?
Посмотрев на доходность рынка при разных президентах от разных партий можно сделать вывод что рынку абсолютно безразлично представителем какой партии является президент.

​​Tactical Asset Allocation
По мнению старшего портфельного управляющего в Invesco Investment Solutions, Alessio de Longis, CFA
Пока развитые рынки находятся в зоне восстановления, Китай переходит в зону экономической экспансии и соответственно с большей долей вероятности покажет доходность выше чем развитые рынки. В Invesco Investment Solutions увеличили долю  Китая в портфеле.

Наткнулся на интересное интервью с Burton Malkiel (автор книги "A Random Walk Down Wall Street ")
Он очень скептически относится к облигациям в портфеле, считает что в эпоху низких ставок они будут показывать низкую доходность, а в случае резкого повышения ставок цена облигаций полетит вниз. Доля облигаций должна быть ниже классических 40%.
Облигации он предлагает заменить инструментами со схожими свойствами, например привилегированными акциями с хорошей дивидендной доходностью. Я бы ещё добавил REITs.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/investing-legend-burton-malkiel-on-day-trading-millennials-the-end-of-the-6040-portfolio-and-more-2020-06-22

​​Как начать инвестировать? Какого брокера выбрать?
Очень часто новички задают эти два вопроса, на самом деле это не те вопросы с которых нужно начинать.
Первый вопрос на который нужно ответить это для чего Вы хотите инвестировать, с какой целью?
Например стандартные цели: накопить на пенсию, на квартиру, на образование детей и т.д..
Цель должна быть измерима.
Второй вопрос заключается в определении временного горизонта инвестирования, т.е. через сколько лет Вы хотите своей цели достигнуть.
В заключении нужно определить свой риск-профиль, т.е. как Вы психологически относитесь к рыночным колебаниям цены своих активов, от этого зависит наполнение Вашего инвестиционного портфеля.
Вот после ответов на эти вопросы, можно начинать выбирать брокера!
This is the way!😉
P.S. если не знаете как ответить на эти вопросы, пишите личным сообщением @TiltStable

Интересная статья про движение FIRE
FIRE расшифровывается как Financial Independence, Retire Early- финансовая независимость, ранняя пенсия. Молодые люди пытаются скопить достаточный капитал, чтобы в 35 - 40 лет не работать на нелюбимой работе.
Почитав блоги некоторых американских фаеристов, я заметил что после 1,5-2 лет сидения дома им становится скучно и они возвращаются на работу.))
Для меня FIRE это в первую очередь FI, достигнув FI я смогу работать без страха что меня уволят, свободно смогу послать хамовитого начальника, без страха пробовать что-то новое (в карьерном плане) и это круто!
https://journal-tinkoff-ru.turbopages.org/journal.tinkoff.ru/s/guide/fire-movement/

​​FOMO
FOMO — это синдром упущенной выгоды. Является акронимом от слов “Fear Of Missing Out”, что в переводе с английского означает “страх что-либо пропустить” и представляет собой боязнь упустить выгоду.
В трейдинге и инвестициях феномен FOMO особенно заметен. Когда рынки растут и долгое время сохраняется восходящая тенденция, на бирже царит эйфория и глубокая вера в то, что бы вы не купили сейчас, цена в скором времени вырастет и принесёт хорошую прибыль.
Инвесторы подверженные FOMO как правило совершают классическую ошибку (покупают дорого, продают дёшево).
Мой  Вам совет, не совершайте эмоциональных покупок, а следуйте своей долгосрочной стратегии.

Lump sum vs dollar cost averaging
Наткнулся на интересную статью от Nick Maggiulli, Chief Operating Officer for Ritholtz Wealth Management LLC.
Что выгоднее? Инвестировать сразу большую сумму (lump sum) или входить в рынок постепенно (dollar cost averaging)?
Если это падающий рынок, то выгоднее DCA, если растущий, то LS. Проблема в том,  что Вы не пророк и не знаете как будет вести себя рынок в будущем. К тому же, Вы не знаете сможете ли Вы дисциплинированно покупать падающие активы (не все могут, психологически сложно). Исторически большую часть времени рынки растут, а это значит, что LS выгоднее, но многие боятся заходить в рынок сразу на большую сумму (хотя, если Ваш портфель грамотно составлен в соответствии с Вашим риск-профилем, то бояться нечего).
В общем автор приходит к выводу, что если есть большая сумма денег, то не нужно пытаться поймать "правильную" точку входа, а сразу составляйте портфель под свои цели и вперёд!
Источник: https://ofdollarsanddata.com/dollar-cost-averaging-vs-lump-sum/

​​Занимательная статистика от SPIVA
Почти 80% активных управляющих в США показывают меньшую доходность по сравнению с индексом S&P 500, похожая статистика во многих развитых странах.
А вот в Южной Африке только 54% проигрывают местному индексу (возможно из-за неразвитости рынка, и как следствие - низкой эффективности).
Поэтому,  прежде чем отбирать в портфель акции отдельных компаний объективно оцените свои возможности и способности!

​​Чем раньше, тем лучше!
Научившись  откладывать, вы можете начать процесс накопления финансового богатства. Сколько сбережений достаточно? Двадцать процентов дохода-это хорошая исходная цифра. Если вы планируете выйти на пенсию до 65 лет или оставить значительные активы детям, вам, вероятно, нужно сэкономить еще больше. Причина, по которой важно начинать регулярно откладывать в раннем возрасте, заключается в том, что сложному проценту нужно время чтобы по настоящему вас удивить(в хорошем смысле) итоговым результатом.
Картинка ниже демонстрирует преимущества раннего начала.
Лиандра начала откладывать в 25 лет по 2000$, а Кевин в 40лет по 5000$. К 60 годам капитал Лиандры составил около 375к$, а Кевина около 250к$, несмотря на то, что Лиандра вкладывала на 60% меньше Кевина.
P.S. Если не знаете как начать, пишите личным сообщением @TiltStable 😉

​​Чарли Мангер: "Остерегайтесь Рыночного Безумия".
14 декабря Мангер принял участие в онлайн мероприятии с преподавателями Калифорнийского технологического института. По словам Мангера, беспрецедентный уровень вмешательства Федеральной Резервной Системы в рынки капитала в ответ на пандемию коронавируса помог довести рыночные котировки до опасно высокого уровня.

Игра с огнем в неизведанных водах
ФРС взяла на себя ведущую роль в сдерживании кризиса, запустив печатный станок для поддержки стабильности рынка и ликвидности, а также для финансирования широких государственных пакетов экономической помощи для бизнеса. По мнению Мангера, ФРС ведет опасную игру:

"Никогда не было ничего подобного. Мы находимся в очень неизведанных водах. Печатание  денег в таких масштабах и в течение очень длительного периода может привести к проблемам. Мы играем с огнём."

Исторически быстрое увеличение денежной массы имеет свои последствия, включая инфляцию. Несмотря на пока ещё низкий уровень инфляции, предупреждение Мангера все еще может оказаться отрезвляющим для инвесторов.

Ожидайте более низкой доходности в будущем.
В то время как на рынке сохраняется устойчивый бычий тренд в течение последнего десятилетия,  Мангер сильно сомневается, что этот импульс может продолжаться бесконечно. Когда его спросили, считает ли он, что фондовые рынки покажут более низкую доходность в течение следующего десятилетия, Мангер ответил:

"Да.  Я думаю, что доходность снизится, да. В реальном выражении доходность будет ниже."

Цены на акции отражают ожидания будущих доходов, а это означает, что текущие уровни  уже включают в себя многие будущие ожидания. Следовательно, инвесторам может оказаться трудно получить  аналогичную доходность в будущем.

p.s. Я не армагеддонщик и не собираюсь закрывать свои позиции, но Чарли Мангер далеко не последний человек в вопросах инвестирования на фондовом рынке!

Источник:https://www.gurufocus.com/news/1317729

​​"После почти 50 лет работы в этом бизнесе я не знаю никого, кто бы  на протяжении длительного времени успешно занимался предсказыванием движения котировок на фондовом рынке. Я даже не знаю никого, кто знал бы кого-то, кто делал это успешно и постоянно".
                                    Джон Богл

​​ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ИНДЕКС
Прочитал на днях книжку
"The  Fundamental Index: A better Way to Invest" by Robert D. Arnott
Автор предлагает новый подход к индексированию, а именно не взвешенные по капитализации индексы (cap-weighted), а основанные на неких фундаментальных  экономических показателях бизнеса: выручка, количество сотрудников, денежные потоки, дивиденды и т.д..
Приводит графики сравнения доходностей фундаментальных индексов(Research Affiliates Fundamental Index- RAFI) с их cap-weighted аналогами.
И предлагает всей индустрии перейти на  фундаментальный подход как на основной при построении индексов.
Доля правды в его рассуждениях конечно есть, не всегда рынки эффективны и случаются откровенные пузыри, взять к примеру Tesla.
Но на деле очередная попытка "переиграть рынок" за счет каких-то факторов.
Я сравнил доходность RAFI ETFs с cap-weighted аналогами в portviz.
Вот что получилось:
1)Invesco RAFI US 1000 vs Vanguard Russell 1000, период с 2011г. по 2021г (длиньше интервала нет для VONE etf) Доходность: 11,28% vs 13,87% в пользу vanguard.
Риск(Stdev): 14,69%vs 13,87% в пользу vanguard
2)Invesco RAFI Emerging Markets vs iShares MSCI Emerging Markets, период с 2008г. по 2021г.
По доходности и по риску также выигрывает cap-weighted.
Выводы: фундаментальные показатели это конечно хорошо, но рынок не обманешь, если есть десятилетние периоды когда RAFI проигрывает cap-weighted, значит, нужно еще угадать когда их купить, а маркет-тайминг дело не благодарное.
Книга отправилась в корзину!

​​ПРО STOCK PICKING
Stock picking - это попытка получить доходность выше определённого бенчмарка, путём отбора себе в портфель акций отдельных компаний, используя систематический анализ, изучая множество факторов влияющих на компанию.
Говоря обычными словами, инвестор считает что он умнее рынка и думает что может получать доходность больше чем у определённого индекса.
Наткнулся на интересную картинку от Асвата Дамодарана (автор книги "Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов").
Зелёным цветом показана доходность Berkshire Hathaway ( инвестиционный холдинг Уоррена Баффета и Чарли Мангера), красным цветом доходность индекса S&P 500.
Начиная с 1965 и до конца 90х Баффет и Мангер переигрывали индекс с большим отрывом за счёт value фактора (компании стоймости-недооценённые компании). Но начиная с 2000 года им не удаётся опережать индекс. Я намекаю на то, что если вы думаете что сможете за счет фундаментального или технического или какого-либо ещё анализа успешно заниматься стокпикингом, то для начала объективно оцените свои возможности и способности.

​​JL Collins о недвижимости
Наткнулся недавно на интересную статью от JL Collins (автор книги The Simple Path to Wealth)
Статья называется: "Почему ваш дом - ужасная инвестиция?"
Вот некоторые из аргументов:
1. Очень высокая стоймость покупки и постоянные дополнительные траты (ремонт, мебель и прочее)
2. Низкая ликвидность (занимает много времени чтобы купить/продать)
3. Высокие издержки при покупке/продаже (комиссия риэлтора)
4. Непостоянная и низкая рентная доходность ( купив квартиру например за 4млн.руб., вам ещё нужно умудриться сдавать её без простоев за 33300 чтобы получать 10% годовых)
5. Риск нарваться на недобросовестных квартиросъёмщиков (соответственно очередные издержки связанные со страховкой)
6. Ограниченность в покупателях (из-за неподвижности и нахождении в определённой локации, не всегда удачной, количество желающих купить ограничено)
7. Налог на недвижимость (актуально для США, там он больше)
8. Привязывание владельца к одному городу (чтобы самостоятельно следить за объектом, иначе очередные издержки связанные с аутсорсингом)
9. Много несистемных рисков (взрыв газа в доме, пожар, взлом и т.д., отсюда очередные издержки на страхование)

В общем если решили покупать квартиру с целью сдачи её в аренду, то есть над чем подумать!

Caveat emptor
Будьте осмотрительны, когда общаетесь с финансовым ̶к̶о̶н̶с̶у̶л̶ь̶т̶а̶н̶т̶о̶м̶ продавцом банка или брокера. С очень большой вероятностью вас нагрузят местными продуктами: исж, нсж, структурные ноты, с большими вшитыми комиссиями, о которых могут и не рассказать. В большинстве случаев вы получите доходность на уровне облигаций и упустите время, а оно очень важный элемент успешного инвестирования.
https://www.rbc.ru/finances/21/01/2021/600927189a7947e491f9b269

​​Инвестиционные советы от Larry Swedroe
Автор книги The Quest for Alpha: The Holy Grail of Investing.
В своей книге Larry советует следующее:
1) Не берите на себя риск выше того, который вы можете вытерпеть или который вам нужен для достижения ваших целей.
2) Никогда не инвестируйте в финансовый инструмент, если вы до конца не понимаете природу заложенных в него рисков.
3)Чем сложнее для понимания финансовый инструмент, тем быстрее вы должны от него отказаться.
4)Риск и ожидаемая доходность всегда взаимосвязаны. Чем больше ожидаемая доходность, тем больше риска вы на себя берете. Кстати в обратную сторону это не всегда работает, иногда вы можете взять на себя больший риск, но при этом не получить большую доходность.
5)Хорошо продуманный инвестиционный план является необходимым условием для успешного инвестирования
6)Не относитесь к крайне маловероятным событиям как к невозможным и также к высоковероятным событиям как к 100%ным. Всегда помните о чёрном лебеде.
7)Стратегии стать богатым и оставаться богатым различны. Человек становится богатым рискуя, а остаётся богатым минимизируя риски.
8)Самым безопасным портом в море неопределённости является диверсификация.
9)Используйте только недорогие, эффективные с точки зрения налогообложения и пассивно управляемые финансовые инструменты
10)Владение отдельными акциями и секторальными фондами больше похоже на спекуляции, а не на инвестирование.

ПРО БИТКОИН
Вообще я достаточно скептически отношусь к биткоину, т.к. этот финансовый инструмент не регулируется должным образом, а это значит, что если ваши права нарушат, то вам некому будет пожаловаться(уже были случаи взлома кошельков, криптобирж и т.д.). Но если у вас всё таки чешутся руки и хочется вложиться в крипту, то самый безопасный способ сделать это - приобрести акции одного из фондов который инвестирует в криптовалюту, таким образом вы будете защищены регулятором страны в которой фонд торгуется. Например есть фонд от Wisdom Tree.
The WisdomTree Bitcoin ETP (BTCW)
торгуется на Швейцарской фондовой бирже. Комиссия фонда 0,95%.
(НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ)
Пока к сожалению не хватает фондов на криптовалюты, я бы добавил 3-5% в свой портфель.
Помните, что криптовалюта не должна быть базовым активом вашего портфеля,относитесь к ней как к альтернативному финансовому инструменту и выделяйте не большую долю (3-5%) от общего состава портфеля.
Кстати, держите полезный видеоролик о том как еще можно покупать криптовалюту
https://youtu.be/OaipdG6UzKM