Просадка по вашему долгосрочному портфелю в какой-то момент может достигнуть 30%. Какая долгосрочная доходность в US$ такого портфеля является для вас приемлемой?
anonymous poll

8+% – 225
👍👍👍👍👍👍👍 60%

6-7% – 92
👍👍👍 24%

4-5% – 59
👍👍 16%

👥 376 people voted so far.

Если прокрутить ленту канала, можно увидеть, что 6 мая я предположил окончание растущего тренда в курсе доллар-рубль и предложил с этого момента делать упор на валютные инструменты.

Сегодня коллеги из российского подразделения банка Societe Generale выпустили аналитическую записку на тему Покупать доллар-рубль", подтверждающую мои предположения. Вот их тезисы кратко:

- сокращается баланс счета текущих операций РФ
- власти усиливают "словесное" беспокойство по поводу слишком крепкого рубля
- реакция ЦБ до сих пор была умеренной, но может усилиться путем сокращения ставки на 0,5% в июне и еще на 0,5% в 3 квартале
- сокращается объем покупок ОФЗ иностранцами (риск сворачивания carry trade)
- остается сложной геополитическая ситуация (следовательно, санкции и дальнейшая стагнация экономики)

Я остаюсь при своем мнении: в текущей ситуации лучше заработать 3-4% годовых в долларах, чем 8-9% годовых в рублях. Если не хочется сильно рисковать, то через еврооблигации. Если не хочется заморачиваться с получением статуса квалифицированного инвестора и отбором отдельных бумаг, то через ETF, доступный с любого брокерского счета и торгуемый, в том числе, на МосБирже

Сегодня улетаю в отпуск на 2 недели. Поэтому частота постов пока немного уменьшится, не обессудьте )

Я сейчас нахожусь в Испании (Марбелья) и своими глазами наблюдаю бурное оживление рынка недвижимости. Хочу написать об этом пост с конкретными цифрами, для потенциальных инвесторов. Интересно?
anonymous poll

Да, интересно из любопытства – 378
👍👍👍👍👍👍👍 62%

Да, интересно как инвестору – 194
👍👍👍👍 32%

Нет, не верю в недвижимость – 38
👍 6%

👥 610 people voted so far.

Ок, спасибо за активность. Даже не ожидал, что тема вызовет такой интерес. Тем более не ожидал, что наберется столько интересующихся как инвесторы. Постараюсь закончить обещанный материал ко вторнику или, максимум, к среде. Букв, похоже, будет много, а тут все-таки солнце, море, вино и сыр с хамоном, так что, надеюсь на понимание ;)

Еще немного об испанской недвижимости перед тем, как вернуться к традиционным инструментам и портфелям.

Мнение агентства Moody's, которое, в целом, подтверждает написанное мной вчера:

goo.gl/gK124i

Сегодня рубль, похоже, окончательно подтвердил разворот, о котором я начал говорить в мае. Тут подробнее:
http://trendsurfer.ru/archives/2674

Пока я готовлю материал для следующего (третьего) шага серии "От сложного к простому", о том, с помощью каких именно ETF лучше всего реализовать идеи, описанные в предыдущих шагах 29.05 и 01.06, просто сделаю небольшой апдейт одного апрельского мнения.

Кстати, несмотря на то, что для достижения долгосрочных целей достаточно просто правильно сформировать портфель, не отвлекаясь на спекулятивные идеи и прогнозы, я не вижу ничего зазорного в том, чтобы время от времени использовать и краткосрочные спекуляции для получения дополнительного дохода. Но с оговорками. Во-первых, на небольшой части портфеля. Во-вторых, заранее понимая и соглашаясь с дополнительными рисками. В-третьих, относясь к этому процессу не как к лотерее, а попытавшись разобраться, почему именно так, а не иначе.

Так вот, в середине апреля я предположил, что длинные облигации правительства США перепроданы и на горизонте до 6 недель стоит ожидать их ралли на 3,5% и снижения 10-летней доходности до 2,1% годовых. Подробнее можно почитать тут: http://trendsurfer.ru/archives/2623, а ниже посмотреть на графике дальнейшее развитие событий.

Несмотря на неточное попадание с таймингом (сначала был откат) и с периодом, потребовалось не 6, а 9 недель, все же +3,5% за 2 месяца в долларах- неплохая альфа к сбалансированному портфелю. Тем более, на фоне снижения основных фондовых индексов.

В 2014 году я был одним из инициаторов запуска первого в России фонда, ориентированного на инвестиции в акции социально-ответственных компаний. Управлял им также я, так как это было реально интересным вызовом. В качестве бенчмарка для этих акций использовался индекс MSCI ESG (Environmental, Social, Governance). Несмотря на очень хорошие результаты фонда (что неудивительно, учитывая большую долларовую составляющую), клиенты так и не "купили" эту идею, активы фонда не росли, и через три года он тихо умер путем вливания его активов в другой фонд.

Короче говоря, идея социально-ответственного инвестирования пока далека от среднестатистического российского частного инвестора. Ну ничего, всему свое время. Возможно, тем, кого не заинтересовал портфель "правильных" компаний, будет интереснее (по крайней мере, веселее) инвестировать в портфель компаний "вредных".

Специально для таких инвесторов, которым с традиционными инструментами скучно, индустрия ETF предлагает несколько относительно новых фондов (появившихся в 2016-2017 гг). Как вам, например, комбинация из трех ETF: GAMR (инвестирует в акции производителей видеоигр), WSKY (акции производителей виски) и новичок 2017 года, HMMJ (акции компаний, занимающихся
медицинской марихуаной).

Первые два торгуются в Нью-Йорке, третий- в Торонто. Учитывая, что HMMJ появился лишь в начале апреля, истории по нему пока мало. Зато вот как выглядит динамика с начала года "видеоигр" и "виски" по сравнению с индексом S&P-500 и ETF на социально-ответственные компании (KLD):

SPY: +9,99%
KLD: + 12,52%
WSKY: +16,32%
GAMR: +38,07%

Картинка для наглядности ниже.

Такое впечатление, что приоритеты инвесторов не только в РФ, но и в мире, очевидны 🥃🎮

Было бы недальновидно игнорировать рост популярности криптовалют. Капитализация биткойна с начала года выросла в 2,5-3 раза, а некоторых монет- в десятки раз.

С одной стороны, имеет место хайп, когда тема начинает привлекать любителей легкой наживы. Последствия этого, к сожалению, нетрудно представить. Большинство из тех, кто пытается "заскочить" в ту или иную монету и быстро на ней прокатиться, сделав несколько концов, рано или поздно потеряют деньги. Инструменты новые, а человеческая природа старая.

С другой стороны, новые технологии не виноваты в том, что сначала они привлекают спекулянтов. Я думаю, что со временем пена уляжется, блокчейн-проекты будут активно развиваться, а стоящие за ними "монеты" или "токены" станут новым альтернативным  классом активов, наряду с венчурным капиталом и private equity. Поэтому я считаю, что уже скоро станет актуальным наличие удобного и прозрачного инструмента, который позволил бы обычному инвестору, не "гику", инвестировать в этот зарождающийся класс активов.

В настоящее время таковым можно условно назвать лишь один инструмент, Bitcoin Trust (тикер: GBTC), который можно купить через обычного брокера с доступом на западные площадки. Не так давно SEC отказала братьям Винклвоссам в регистрации ETF, инвестирующего в биткойн. Но, честно говоря, даже если его разрешат, это будет не так интересно, как инструмент, инвестирующий в корзину криптовалют.

В конце года в Швейцарии должен появиться как раз такой фонд. Но это будет не ETF, а некий аналог хедж-фонда, требующий от инвестора статуса квалифицированного и минимальной суммы инвестиций от 10 тысяч долларов. Не уверен, что жителям РФ этот инструмент будет легко доступен.

В связи с этим было бы интересно узнать мнение аудитории. Все-таки, 2500 человек- достаточно широкий срез. Как вы считаете, вам лично было бы интересно наличие инструмента, который позволял бы удобно инвестировать в корзину криптовалют (что-то типа индексного фонда), который бы управлялся командой с хорошей репутацией и имел фиксированную комиссию за управление?

Кстати, ни в коем случае не рекомендую использовать упомянутый выше Bitcoin Trust с тикером GBTC. Он обладает одной фундаментальной характеристикой, которая является бомбой замедленного действия.

Так как на сегодня этот траст, вероятно, - самый простой способ поучаствовать в росте биткойна розничному инвестору, цена продажи его паев более чем в 2 раза выше стоимости входящих в него активов.

Представьте себе ситуацию, что в фонде реально лежит 1000 битков, и выпущено 1000 паев этого фонда. Один пай должен стоить эквивалент 1 битка, то есть, 2500 долларов. Но из-за ажиотажа, вызванного отсутствием альтернатив, набежала толпа желающих, и пай теперь продается в диапазоне 5-6 тысяч долларов. Хотя его наполнение осталось тем же, то есть, 1 биткойн.

Это именно то, что происходит с GBTC, и такая ситуация не может долго находиться в устойчивом состоянии. Я думаю, цена GBTC схлопнется, как только на рынок начнут выходить альтернативы. Скорее всего, уже до конца этого года.