Выручка Белуги состоит из 3 сегментов: алкоголь (62%), ритейл (26%), еда (12%).

Алкоголь:
• Диверсифицированный ассортимент: от низкого ценового сегмента до супер-премиального в разных категориях: водка, бренди, коньяк, ликеры, вино, джин, текила, ром, настойки.
• Первое место в России в сегменте суперпремиальной водки - 74% рынка, на рынке цветных настоек и второе место на рынке российского коньяка – вторая по объему рынка категория после водки.
• Объемы экспортных продаж превышают продажи на внутреннем рынке.
• География продаж насчитывает 90+ стран и 260 аэропортов с duty-free зонами.
• Белуга - основной бенефициар роста экспорта алкоголя из страны и первый претендент на льготы.

Ритейл:
• Собственная сеть алкомаркетов Винлаб, которая к концу 2019 года будет состоять из 600 магазинов.
• Рентабельность Винлаба выше среднего по российскому ритейлу.
• Наличие собственного производства — преимущество, которое позволяет компании конкурировать с крупными сетями — Красное и Белое, Бристоль (ныне объединенные).
• За 2019 год компания увеличила собственную сеть в 1.5 раза, планирует уменьшить темпы роста на некоторое время и довести сеть до окупаемости.

Еда:
• Наименьшая часть выручки и маржинальность.
• Маржинальность сектора еда - всего 4% против 7% у ритейла и 15% у алкоголя.

@AK47pfl

РДВ — это клуб единомышленников, объединённых интересной задачей - заработать на рынке ценных бумаг. И мы все с вами будем справляться с этой задачей.

@AK47pfl

Белуга последние два года начала генерировать положительный FCF и наращивать прибыль двузначными темпами. Белуга снизит долг за 2019 год на 7%, в целом компания планирует снизить долг на 34%. Из-за снижения стоимости обслуживания долга и увеличения прибыли, компания может выйти на выплату дивидендов.

@AK47pfl

🚫С каким шортом остаться на праздники?

​​Как зарабатывают на музыке традиционные представители отрасли? С недавнего времени на рынок инвестирования в музыкальные права выходят игроки нового формата с крупным капиталом и меняют рынок. На фоне ренессанса отрасли после эпохи пиратства интересно сравнить показатели традиционных представителей отрасли.

Больше 60 процентов рынка занимает тройка гигантов: Universal Music Group (UMG), Sony Music Entertainment (SME), Warner Music Group (WMG). С каждым годом независимые компании захватывают все большую долю рынка: за последние 3 года объемы выросли с 27% до 33%.

UMG занимает 30.1% музыкального рынка, сокращение за 3 года на 3.6%. Компания увеличила выручку за 9 месяцев 2019 года на 22.7%, результаты за 2018 год:
• Выручка: +6.2%
• Операционная прибыль:  +18.4%

Sony владеет рынком на 20.5% - снижение на 2.1%. Компания увеличила выручку в 2019 году на 22.8% за полгода, результаты за 2018 год:
• Выручка: +2.3%.
• Операционная прибыль: +83.3%.

WMG сократила долю рынка на 1.3% до 16%. Лейбл отчитался за 12 месяцев закончившихся в 30 сентября 2019:
• Выручка: +12%
• Операционная прибыль: +64%

Доля музыкальной тройки падает и конкуренты нового формата захватывают большую часть рынка. Несмотря на это, рынок настолько быстро растет, что даже большая тройка растет двузначными темпами в основном за счет роста стриминга.

@AK47pfl

​​RTSI +0.24%, S&P500 index -0.02%, S&P500 futures +0.13%, CSI +0.06%, UST 10y 1.907, нефть $67.40/bl, 1$=61.85р. 1$=6.99 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• Сегодня на рынке по-прежнему сохранится пониженная торговая активность из-за рождественских праздников. Поддержать рынок могут нефтяники на фоне роста фьючерсов на нефть Brent. Однако их рост будет сдерживать рубль, который продолжает укрепляться.
• Вчера Владимир Путин провел встречу с представителями крупного бизнеса России. Вот какие заявления были сделаны президентом:
- Инфляция и безработица находятся на низком уровне, курс рубля устойчив, ситуация в экономике удовлетворительная;
- Уровень инвестиций в основной капитал необходимо довести до 25% ВВП (сейчас около 21%);
- План роста экспорта промышленной продукции не выполнен на $8 млрд – необходимо повысить эффективность мер стимулирования экспорта.
• Конгресс США принял постановление, которое предполагает расширение сотрудничества с Грецией, Кипром и Израилем, чтобы «умерить амбиции» России и Турции на энергетическом рынке Европы, т.к. этот регион богат запасами газа.
• Обострение конфликта на Ближнем Востоке: Израиль нанес авиаудар по объектам ХАМАС в ответ на ракетные обстрелы Израиля из сектора Газа.
• За 3 года российский бюджет получил 6.2 трлн руб. благодаря сделке ОПЕК+ и сопровождающему ее росту цен на нефть - Александр Новак.

Что было вчера
• Долю 6,6% в Газпроме купил консорциум инвесторов, в том числе российских.
• Новатэк планирует рост инвестиций в 2020 году вдвое - до 400 млрд рублей.
• Набиуллина предложила правительству купить Сбербанк.
• Группа Дело заинтересовалась Fesco и обсудит с Росатомом возможность сделки.

Что будет сегодня
• Татнефть: Последний день с дивидендом за 9М2019 (24.36 руб) .
• Германия и Англия: Выходной.

@AK47pfl

Татнефть преф: источники РДВ покупают бумагу под дивотсечку. Сегодня последний день с дивом 24.36 — это 3.3% (!) к цене акций за квартал.

Сегодня бумага приблизилась к таргету РДВ 750 рублей за акцию, но это не предел по акции: с учётом текущих макроусловий преф может стоить выше 800 рублей. На фоне снижения ставок Татнефть даёт дивдоходность почти в 2 раза выше, чем облигации, а внешний фон для нефтянки складывается исключительно позитивно.

Татнефть исторически быстро закрывает дивгеп:
• С 26 сентября по 8 ноября - 40.11 рублей, из-за слабой нефти дивгэп закрывался 43 дня, после этого бумага улетела на 18,6%, достигнув таргета РДВ
• С 4 июля по 29 июля 2019 - 32.28 рублей, 15 дней
• С 8 января по 16 января 2019 — 22.26 рублей, 5 дней
• С 11 октября 2018 по 31 января 2019 — 30.27 рублей, практически закрыла гэп на следующий день, но потом нефть упала с $85 до $55 за баррель; акции Татнефти восстановились быстрее рынка
• С 5 июля по 6 июля 2018 — 12.16 рублей, 1 день
• С 21 декабря 2017 по 11 января 2018 — 27.78 рублей, 9 дней

В 2020 году Татнефть останется одной из самых доходных акций на российском рынке.

@AK47pfl

В мае 2020 года префы Татнефти могут включить в индекс MSCI Russia. Для включения в индекс префам Татнефти необходимо вырасти на 10% к маю до 825 рублей. Это вполне вероятно, учитывая стабильные дивиденды на уровне 84 рублей на акцию и благоприятные макроусловия.

Включение в индекс приведет к пассивному притоку в размере $35-45 млн, что примерно в 6 раз превышает средний дневной объём торгов по бумаге. Менеджмент компании заинтересован во включении бумаги в индекс и будет поддерживать котировку.

Новый таргет по префам Татнефти на ближайшие полгода 825 рублей.

@AK47pfl

​​🔥 Обычка Сургутнефтегаза станет самой доходной акцией 2020 года на российском рынке, считают несколько источников РДВ. За 2019 год акция пока +112%, а в следующие месяцы может вырасти ещё сильнее.

Рост Сургута без новостей в 2019 году говорит о двух вещах:
1. В компании готовятся положительные изменения в корпоративном управлении.
2. В преддверии этих изменений идёт борьба за контроль - именно поэтому растёт обычка, а не префы.

Нельзя забывать: нефтяной бизнес Сургута всё ещё имеет отрицательную стоимость и огромный потенциал роста. Чтобы бизнес Сургута стоил хотя бы 0, акциям нужно подорожать ещё минимум на 60%, а апсайд до самых дешёвых аналогов составляет 160%. И именно на эти цифры ориентируется таинственный покупатель Сургута.

@AK47pfl

⚡️⚡️⚡️ ИСТОЧНИК ПОДТВЕРЖДАЕТ НАЛИЧИЕ ПОКУПАТЕЛЯ В АКЦИЯХ СУРГУТНЕФТЕГАЗ, СПОСОБНОГО ВЫКУПИТЬ ВСЕ АКЦИИ В СВОБОДНОМ ОБРАЩЕНИИ С РЫНКА СВОИМ ОБЪЕМОМ.
Ранее коллеги сообщали о таинственных покупках акций структурами около Роснефти.

@AK47pfl

​​Из-за бурного роста стриминга на 30%+ в год, в сферу музыки стремятся инвестиционные фонды. Покупка музыкальных прав и размещение их, в том числе на стриминговых платформах, даёт ROI на уровне 15%+ годовых.

За первую половину 2019 года рынок стриминга вырос на 18% г/г, количество активных пользователей в месяц на 21% г/г, а количество платных подписок на 32% г/г.

Структура мирового рынка по количеству платных подписок:
35% - Spotify
20% - Apple Music
11% - Amazon Music
10% - Tencent Music
5% - Youtube Music
19% - Другие

Рост платных подписок по игрокам:
Яндекс.Музыка +89%
Youtube Music и Google Music +56%
Apple Music +55%
Spotify +32%

@AK47pfl

​​По опросам, более половины членов клуба RDV PREMIUM окупают трехмесячную подписку за 2 недели.

🔥 При подписке до 31 декабря к сроку Вашей подписки добавится 14 дней бесплатно

@RDVPREMIUMbot
@RDVPREMIUMbot
@RDVPREMIUMbot

​​RTSI -0.60%, S&P500 index +0.51%, S&P500 futures +0.11%, CSI -0.40%, UST 10y 1.900, нефть $68.00/bl, 1$=62.21р. 1$=6.99 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• На рынках США продолжается ралли – основные индексы снова переписали исторические максимумы: S&P500 3239.21, NASDAQ 9022, Dow Jones 28621.39. Нефть продолжает расти и создает благоприятный фон для роста нефтяников на фоне вчерашнего ослабления рубля.
• Обновленный проект энергостратегии РФ до 2035 г. предусматривает замедление мирового спроса на нефть к 2025 г. пик которого наступит к 2030 г.
• Ливия запросила военную помощь у Турции для обороны Триполи.

Что было вчера
• Северсталь увеличивает объемы производства оцинкованного проката.
• АЛРОСА и ZCDC завершили создание СП в Зимбабве.

Что будет сегодня
• СД Аэрофлота по программе мотивации и концепции развития.

@AK47pfl

Топ активы 2019 года. Валюты. Изменение спотового курса к доллару США.

1. Украинская гривна +16.83%
2. Российский рубль +12.59%
3. Египетский фунт +11.55%
4. Тайский бат +7.95%
5. Израильский шекель +7.88%

@AK47pfl

Топ активы 2019 года. Металлы. Изменение стоимости в долларах США.

1. Палладий +51.17%
2. Никель +30.45%
3. Платина +19.31%
4. Золото +17.83%
5. Серебро +15.26%

@AK47pfl

Топ активы 2019 года. Углеводороды. Изменение стоимости в долларах США.

1. Нефть Brent +30.54%
2. Нефть WTI +28.45%
3. Газойль +27.19%
4. Мазут +18.23%
...
🔻 Природный газ (Henry Hub) -33.34%

@AK47pfl

Топ активы 2019 года. Крупнейшие криптовалюты. Изменение стоимости в долларах США.

1. Tezos +181.12%
2. Binance coin +124.11%
3. Bitcoin +82.36%
4. Litecoin +23.72%
5. Bitcoin Cash +17.41%

@AK47pfl