#анализ #HYDR
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. РУСГИДРО МОЖЕТ ПОСТРАДАТЬ ОТ СНИЖЕНИЯ СОБИРАЕМОСТИ ПЛАТЕЖЕЙ ЗА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ И ТЕПЛО.

На фоне снижения платёжеспособности физических лиц и небольших предприятий около 51% выручки Русгидро могут оказаться под угрозой. Компания получает 11% своей выручки от продажи тепла и горячей воды и 40% от продажи электроэнергии и мощности на розничном рынке.

За последний месяц ситуация с оплатой услуг ухудшилась:
• В апреле собираемость платежей за электроэнергию упала на 7%, хотя некоторые компании говорят о цифрах в 10% и даже в 20%.  
• Собираемость платежей за тепло ещё хуже: разные компании говорят о снижении на 46% и даже 70%.    

Снижение собираемости платежей угрожает ростом дебиторской задолженности с возможностью её последующего обесценения. Русгидро (MOEX: HYDR) может потерять порядка 14 млрд рублей в случае падения собираемости платежей от розничных покупателей тепла, электроэнергии и мощности в среднем на 30% на протяжении квартала. Это сопоставимо со скорректированной чистой прибылью за квартал.

@AK47pfl

РДВ — впереди брокеров и инвестбанков.

@AK47pfl

#макро #RUAL
🇷🇺 МАКРО ВЗГЛЯД. АВТОПРОИЗВОДИТЕЛИ СНИМАЮТ КАРАНТИН

Хорошая новость для рынка алюминия — его главные потребители возвращаются к работе:

✅ В Германии автопроизводители возобновляют производство с понедельника
✅ В США крупнейшие автопроизводители собираются возобновить производство 18 мая
✅ Шкода возобновила производство с понедельника

В 2019 году 32% спроса на алюминий приходилось на транспортную индустрию. При этом автомобильная индустрия создаёт спрос именно на высокомаржинальные продукты с добавленной стоимостью.

На фоне новостей производители алюминия прибавляют в цене, например Alcoa растёт сегодня на 9.7%.

👉 Позитив может добраться и до Русала (MOEX: RUAL).
https://t.me/cbrstocks/5469

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 30.04.2020

RTSI +3.16%, S&P500 index +2.66%, S&P500 futures +0.23%, CSI +2.53%, UST 10y 0.601, нефть Brent $25.52/bl, золото $1734.45/унцию, 1$ = 72.9778 рублей, 1$ = 7.0511 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 30.04.2020

Макроэкономика
• ФРС США сохранила ставку на уровне 0 - 0.25%.
• Длиннейший рост экономики США закончился. В 1 квартале этого года ВВП упал на 4.8% кв/кв.
• ВЭБ РФ представил прогноз реальных доходов населения и уровня безработицы в в РФ в 2020 году. Во 2 квартале прогнозируется падение реальных располагаемых доходов на 17.5% кв/кв, рост уровня безработицы - на 10%.

Что было вчера
• Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье на фоне распространения коронавируса может в 2020 году упасть на 16.3%, средняя годовая цена уменьшится на 37%.
• Российские банки сделали бесплатными переводы до
100 тысяч рублей в СБП
• X5 Retail Group c 1 мая переводит офисных сотрудников сети магазинов Перекресток на четырехдневную рабочую неделю cо снижением зарплаты.
• Падение потребительского спроса в России стимулирует производителей овощей выходить на иностранные рынки.
• Продажи легковых машин в России могут упасть на треть.
• Алроса может пересмотреть план производства на 2020 год на фоне вспышки нового коронавируса.
• ММК отказывается от дивидендов до осени из-за пандемии.
• СД МРСК Волги рекомендовал дивиденд за 2019 в размере 0.00106762 руб. на акцию.

Что будет сегодня
• Детский мир: МСФО I кв. 2020 г.
• Энел: РСБУ I кв. 2020 г.
• Русгидро: РСБУ I кв. 2020 г.
• Мосэнерго: РСБУ I кв. 2020 г.
• ТГК-1: РСБУ и операционные результаты I кв. 2020 г.
• Эталон: годовой отчет 2019 г.
• Евраз: операционные результаты I кв. 2020 г.
• ГлобалТранс: ГОСА.
• Норникель: производственные результаты I кв. 2020 г.
ЕС: квартальный ВВП (12:00 мск), уровень безработицы (12:00 мск), решение по процентной ставке (14:45 мск), пресс-конференция ЕЦБ (15:30 мск).
• США: число заявок на пособие по безработице (15:30 мск).

@AK47pfl

#анализ #RTKM
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНЛОГИИ – ДРАЙВЕР РОСТА РОСТЕЛЕКОМА.

Статья обслуживание и облачные сервисы составляет 15% выручки Ростелекома, при этом в 2019 г/г рост этого направления составил 35%. Это направление состоит из двух частей: непосредственно облачные сервисы и проект Умный город.

Облачные сервисы - набор услуг и технологий, включающий в себя предоставление места для хранения данных и ресурсы для выполнения вычислений. Облачные сервисы является одним из важнейших драйверов роста Ростелекома.

Облачные сервисы - одна из самых развивающихся тем в мире. Именно они способствуют росту американских гигантов таких как Microsoft, Amazon, IBM. У Microsoft облачные технологии занимают 30.4% от выручки за 2019 год, причем за год эта статья дохода увеличилась на 43%. Выручка от облачной платформы Microsoft Azure, которая занимается вычислением и хранением данных на серверах в дата-центрах, выросла на 72%.

Спрос на облачные сервисы растет двузначными темпами и в России. У Dataline за последние 4 года среднегодовой темп роста составил 20%, клиентами являются 812 компаний из среднего и крупного бизнеса. Работа над проектами не прекращается во время кризиса. К середине апреля вырос 20-30% на фоне режима самоизоляции. И тенденция, вероятно, продолжится.

После поглощения компании Dataline Ростелеком (MOEX: RTKM) станет лидером растущего рынка в России как по центрам обработки и хранения данных, так и по вычислительной инфраструктуре. При дальнейшем развитии это даст толчок к росту выручки аналогично тому как это происходит у американских компаний.

@AK47pfl

#анализ #RTKM
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНЛОГИИ – ДРАЙВЕР РОСТА РОСТЕЛЕКОМА.

Ростелеком (MOEX: RTKM) участвует в реализации проекта Умный город, который является частью национальной программы Цифровая экономика.

Выручка Ростелекома от направления с 2016 года выросла в 3.4 раза до 34.7 млрд рублей и продолжит свой рост:

Проект поддерживается государством, в том числе финансированием. Ожидается, что на поддерживаемые государством проекты, в том числе на Умный город, с 2019 года по 2024 год Ростелекому будет направлено более 213 млрд руб в рамках заключенных контрактов. Работа над проектом не останавливается несмотря на пандемию.

Ростелеком создаст и будет развивать инфраструктуру для муниципалитетов. Ростелеком реализует проект во многих регионах, что позволит муниципалитетам в будущем сокращать расходы, например, на электроэнергию для освещения - до 90%. Ростелеком же сможет и дальше развивать и оказывать регулярные сервисы благодаря созданной инфраструктуре.

Проект умный город позволяет Ростелекому построить инфраструктуру за счет государственных поступлений, за счет чего избежать больших капитальных затрат в будущем и улучшить качество и возможность сервисов.

@AK47pfl

#оценка #MTLR #MTLRP
🔦 ОЦЕНКА. МЕЧЕЛ: ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ 0 (НОЛЬ) РУБЛЕЙ.

Мечел (MOEX: MTLR) — одна из немногих акций, фундаментальная стоимость которой равна нулю. Вот, как так получилось:

Бизнес Мечела стоит 144 млрд рублей, из них:
• Металлургический сегмент 52 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 13 млрд рублей)
• Горнорудный сегмент 83 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 33 млрд рублей)
• Энергетический сегмент 9 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 1.5 млрд рублей)

Чистый долг Мечела 240 млрд рублей, после продажи Эльги и реструктуризации.

Получается, что акционерная стоимость Мечела составляет -96 млрд рублей. Акционерная стоимость это разность между стоимостью бизнеса и чистым долгом. В случае Мечела получается 144-240= -96 млрд.

То есть справедливая стоимость Мечела составляет -172 рубля на акцию. Однако из-за ограниченной ответственности акционеров стоимость не может быть отрицательной, поэтому стоимость акций не упадёт ниже нуля.

@AK47pfl — дисклеймер

🚫#опрос
💾 ОПРОС. Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 29 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.

#сентимент #MTLR #MTLRP
🗣 СЕНТИМЕНТ. По поводу продажи Мечелом (MOEX: MTLR) месторождения Эльга: "История показывает, что забор ключевого актива у компании часто бывает вестником предстоящего банкротства."
👉 https://t.me/usertrader3/4233

@AK47pfl

#анализ #MTLR #MTLRP
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. МЕЧЕЛ МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ УБЫТОК ПО ИТОГАМ 2020 ГОДА.

В 2020 году есть вероятность получения Мечелом убытка по итогам года:
• Из-за продажи Эльги, главного актива компании, результаты будут значительно ниже, чем в 2019 год; в частности, добыча угля сократится с 19 до 15 млн тонн, а себестоимость вырастет почти на 50%.
• Из-за коронавируса цены на уголь в рублях упали на 45%, а спрос на сталь обвалилась на период остановки строек и автопроизводств. Падение выручки может составить более 20%.
• Из-за валютной переоценки долга чистая прибыль может упасть ещё на 27 млрд рублей.
• При этом фиксированные расходы неизменны: Мечел вкладывает только в минимально необходимые капитальные затраты. А на обслуживание долга компания потратит 17 млрд рублей.

С учётом вышеперечисленного, Мечел может получить убыток за 2020 год, считает источник РДВ. В таком сценарии компании придётся либо ещё дальше наращивать долг, либо проходить через процедуру банкротства.
👉 Активы Мечела (MOEX: MTLR) покрывают всего 60% чистого долга: https://t.me/AK47pfl/4586

@AK47pfl — дисклеймер

​​#отрасль #MTLR
🏇 АНАЛИЗ КОНКУРЕНЦИИ. МЕЧЕЛ – ХУДШАЯ КОМПАНИЯ СРЕДИ АНАЛОГОВ

Мечел (MOEX: MTLR) - худшая российская горнодобывающая и металлургическая компания из-за низкоэффективной бизнес-модели. Сейчас компания потеряла хороший актив, который приносил 22% всей добычи, – Эльгинское месторождение.

Горнодобывающий сегмент Мечела уступает конкурентам по маржинальности. После продажи Эльги маржинальность по EBITDA Мечела составляет 20% против 28-74% у конкурентов – Распадская, Северсталь-Ресурс, FXPO.

Металлургический сегмент Мечела страдает от нехватки инвестирования. Из-за высокой долговой нагрузки Мечел годами инвестировал в развитие металлургии 2% выручки, а конкуренты (ММК, НЛМК, Северсталь) – около 10%. Это привело к снижению эффективности:
-низкая доля продуктов с добавленной стоимостью 20% против 30-48% у конкурентов.  
-низкая маржинальность по EBITDA 7% против 17-22% у конкурентов.

Мечел потерял Эльгу, которая имела самые высокие показатели по эффективности и запасам. Себестоимость добычи угля на Эльге была 27$/t в сравнении с 40$/t у остальных месторождений Мечела. После продажи Эльги у Мечела стало вдвое меньше запасов угля и руды: в сумме 2.5 млрд тонн, ведь в Эльгинском месторождении было 2.2 млрд тонн угля.

Мечел – самая слабая компания среди металлургических и горнодобывающих компаний. Продажа Эльгинского месторождения только ухудшит положение компании, не сильно снизив долговую нагрузку.

@AK47pfl — дисклеймер

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Справедливая стоимость Мечела имеет отрицательное значение.  
2. Продажа Эльги означает конец компании Мечел.
3. Металлурги под двойным ударом: снижаются и спрос, и цены.
4. Мечел может получить убыток по итогам 2020 года.
5. Мечел - худшая компания среди аналогов.

@AK47pfl

#DSKY #Дивиденды
⚡️ ДЕТСКИЙ МИР ОТЛОЖИЛ РЕШЕНИЕ О ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ ИЗ-ЗА ВЛИЯНИЯ ПАНДЕМИИ - СЕО

#молния #DSKY
⚡️ МОЛНИЯ: ДЕТСКИЙ МИР ПОКАЗАЛ УБЫТОК ЗА 1 КВАРТАЛ И ОТЛОЖИЛ РЕШЕНИЕ ПО ДИВИДЕНДАМ

Это может сигнализировать о том, что компания готовится к убыткам по итогам всего 2020 года:
👉 https://t.me/AK47pfl/4463

Длительность локдауна в первом квартале составила всего две недели, период самоизоляции во втором квартале продлится, как минимум, в 1.5 раза дольше.
Источники РДВ ожидают убытков ДМ и отказ от дивидендов по итогам года.
👉 https://t.me/AK47pfl/4174

@AK47pfl

#отрасль #FIVE #MGNT #OKEY #LNTA
🏇 АНАЛИЗ КОНКУРЕНЦИИ. КОНКУРЕНЦИЯ В ПРОДОВОЛЬСТВЕННОМ РИТЕЙЛЕ ОБОСТРЯЕТСЯ.

Х5 имеет самый низкий интенсивный прирост выручки среди аналогов. У главного конкурента Х5 (MOEX: FIVE) - Магнита (MOEX: MGNT), интенсивный прирост выручки превосходит показатель X5 более чем вдвое. У остальных ритейлеров показатель также лучше X5 Retail Group, что говорит о повышении продуктивности новых торговых площадей (на графике).

Растущая конкуренция будет все сильнее сказывается на финансовых показателях Х5. Сейчас группа помимо конкуренции с Магнитом, ведет борьбу за рынок с Лентой (MOEX: LNTA) и Okey (MOEX: OKEY), которые развивают онлайн-продажи.

@AK47pfl

#реклама

Во время карантина хочется развиваться и заняться чем-то новым?

Не трать время впустую, изучай нишу Telegram с опытным наставником, чтобы зарабатывать деньги на удаленке.

Авторский блог "ТелегаГрам" рассказывает о специфике работы в Telegram. Опытный админ пишет о своих каналах, собственных и распространённых ошибках, которые совершают новички, консультирует в сообщениях и все это абсолютно бесплатно.

Перенимайте опыт другого человека и создавайте свои проекты, чтобы зарабатывать на дистанционке. Развивайтесь!

Все, что ты хотел знать о создании каналов тут — https://t.me/joinchat/AAAAAElwPHLoyx0DH8fu3g

Через 30 минут будет опубликована инвестидея, которая окупит часть стоимости подписки RDV PREMIUM.

Таким образом, сегодня Вы фактически получите скидку.

Получить инвестидею сразу после подключения — фактически, это скидка:
@RDVPREMIUMbot
@RDVPREMIUMbot
@RDVPREMIUMbot

#отрасль #NVTK
🏇 АНАЛИЗ КОНКУРЕНЦИИ. РЫНОК СПГ ОТКРЫВАЕТ ДОРОГУ ДЛЯ НОВАТЭКА

Ряд СПГ проектов по всему задерживается или отменяется, место которых может занять Новатэк (MOEX: NVTK).

Низкие цены на СПГ вынуждает производителей по всему миру отказываться от своих проектов. За последнее время ряд проектов были задержаны или отменены:
• Перенесено строительство Завода в Lake Charles с планируемой мощностью 16.5 mtpa.
• Exxon Mobil перенёс финальное инвестиционное решение – FID – по заводу Rovuma в Мозамбике мощностью 15.2 mtpa.
• В США перенесён FID Driftwood LNG мощностью 27.6 mtpa

Перенесенные проекты обеспечивали бы рост мирового производства СПГ в более 1.5 раз. Суммарная мощность перенесённых проектов, включая перенесённые на несколько месяцев, составляет 227.75 mtpa при общем производстве СПГ по всему миру составляли 430.5 mtpa на конец 2019 года.

Новатэк – лидер рынка СПГ по эффективности после Катара.  Это позволяет  Новатэку при любом сценарии реализовать свой Арктик СПГ-2, FID по которому уже давно принят. При этом к 2023 году, когда проект планируется ввести в эксплуатацию, конкурентов у Новатэка станет меньше, а спрос на экологичное топливо будет только расти.

@AK47pfl

#реклама

Во время карантина хочется развиваться и заняться чем-то новым?

Не трать время впустую, изучай нишу Telegram с опытным наставником, чтобы зарабатывать деньги на удаленке.

Авторский блог "ТелегаГрам" рассказывает о специфике работы в Telegram. Опытный админ пишет о своих каналах, собственных и распространённых ошибках, которые совершают новички, консультирует в сообщениях и все это абсолютно бесплатно.

Перенимайте опыт другого человека и создавайте свои проекты, чтобы зарабатывать на дистанционке. Развивайтесь!

Все, что ты хотел знать о создании каналов тут — https://t.me/joinchat/AAAAAElwPHLoyx0DH8fu3g