#вестисполейАрмагеддонщины
Браво коллеги: "Главные инвестиционные тенденции 2020-х годов - это ....
Нечто среднее между киберпанком и угаром поздней Римской Империи"👍👍
Хоть рубрику переименовывай в #угар_киберпанка
Но кстати выход из этого большого кризиса будет в сторону нормального социализма, который действительно с человеческим лицом. Правда случится это не раньше года 2050 или 2060-го.

Коллеги сообщают - за праздники народ раскупил все КО. Хотя помню еще полгода назад многие делали презрительную гримасу: мол, что это такое за КО, зачем они нужны.  
А сегодня в Янго, например, остался только один выпуск Офира, ну и я знаю ещё вроде бы Станция с  Мясничим вроде бы доступны у других организаторов
(ничто из перечисленного не является инвестиционной рекомендацией)
Это называется: дожили))

#дело_Ломастера
несмотря на все усилия без приключений обойтись не удалось. Купон не пришел
———————————-
"Напомним, что выплата купонов в период ликвидации не является обязательством Эмитента, это добровольное решение для защиты интересов инвесторов, поэтому факт невыплаты купона не может считаться неисполнением обязательств Эмитента, то есть это событие не является техническим дефолтом."
————————————

Коллеги ругают на чем свет стоит цифровой рубль и наверное поделом. Но ту надо понимать одну важную вещь: цифровая валюта нужна не "зачем" а "потому что". Это инструмент переформатирования финансового рынка. Применительно к нашим реалиям: есть банки которые ЦБ может закрыть, но если  и такие, которые он закрыть никак не может. Вот на этот второй случай и нужен цифровой рубль.
А то что он будет кривой и косой и первое время не работать как должен - так это у всех так. Немедленно и ожидаемо действует только слабительное)
Так что наш ЦБ просто следует мировому тренду. Кстати в мировом масштабе одним из следующих (правда, не очень близких - на горизонте 3-5 лет) этапов деглобализации вполне ожидаемо будет склока между ТНК и государствами по поводу контроля над эмиссией. И цифровая валюта тут станет полноценным оружием: её эмитент сможет подвинуть и банки и если нужно "слишком независимые" ЦБ с поляны расчетов и платежей. В общем, перспектива есть))
Осталось только наладить технологии обращения госкрипты и грохнуть всех конкурентов вроде биткоина. Но это дело ближайших пары лет, полагаю.

Мы продолжаем получать реакцию на наше прошлогоднее МФО-исследование. В декабре с нами связался Роман Макаров, директор МФК «Займер», одной из крупнейших российских МФО, и любезно согласился рассказать о состоянии рынка. Перспективы роста объемов кредитования, нюансы рынка МФО в России, Азии и Африке, 1% в день – это много или мало, почему у крупных займодавцев уровень просрочки ниже чем у мелких, каков объем «черного» рынка микрозаймов, отчего МФО не кредитуют малый бизнес, конкурируют ли МФО с банками, ждать ли M&A в отрасли, почему государство терпит микрофинансирование – об этом можно узнать из прилагаемого интервью.

#арт_рынок
Мы почти никогда не писали об арт-рынке, хотя это крайне интересный сегмент, по своей сути весьма похожий на ВДО. Во всяком случае, делая сделку, ты никогда до конца не уверен, что не купил кота в мешке и окружающие смотрят на тебя со смешанным чувствами: удивления, сожаления и раздражения.
Не то, чтобы мы активно призываем читателей уйти из ВДО в мир искусства и антиквариата, но разнообразить контент в данном направлении намерены. Для начала - аналитика за 2020 год от крупнейшего русскоязычного ресурса.

#стройка
народ постепенно просыпается после праздников и начинает прогнозировать.
Ещё полгода назад я бы с этим прогнозом полностью согласился, но, видя как бодро и  весело надувают ипотечный пузырь, мне кажется что еще не все патроны расстреляны. Тем более, если фондовый рынок притормозит (например по внешним причинам), то выходящим из депозитов просто некуда будет деваться кроме рынка недвижимости. Да и льготы по ипотеке летом думаю продлят, если ещё чего-нибудь не добавят (например, снизят первый взнос). Так что настроение бодрое, скачем. А кризис будет попозже.

Год Быка и инфляционная коррида

Федрезерв дает понять, что они будут бороться за рост инфляции до последнего.
На первый взгляд, странно. Но и США, и Еврозона, и Китай настолько глубоко в долгах, что для исправления ситуации отрицательная реальная доходность по гособлигациям необходима им на десятилетие.
 
Если сдерживать % ставки по гособлигациям, т.е. безрисковым активам, ниже уровня инфляции, то долги постепенно обесценятся. Сделать это можно комбинируя агрессивную фискальную политику (выдача денег на расходы населению уже началась) с монетизацией центробанком, посредством выкупа гособлигаций (и этот процесс уже запущен).

Вопрос в том, какой уровень инфляции будет достигнут (говорят о 4-5% годовых) и как ее потом остановить. Тут основной риск.

Первоначально инфляции ведет к номинальному росту стоимости большинства активов, включая акции. Но затем рост издержек начинает влиять на рентабельность большинства бизнесов и на уровень сбережений потребителей. Рост инфляции затем ведет к снижению мультипликаторов на рынке акций, в то время как облигации перестают приносить реальный доход.

В такой обстановке востребованы будут стратегии, ориентированный на макро, на инфляционные активы и на рост волатильности.

Однако, данный разворот вряд ли произойдет в ближайшее время. Даже если он уже начался, в начальной фазе он, вероятно, будет почти незаметным. В то же время, новая волна стимулирования (одобренные $900 млрд) и дополнительные денежные трансферты новой администрации вновь рекордно повысят долю сбережений в США.

Это «стимулирование», видимо, снова даст толчок инфляции (росту) финансовых активов, прежде чем повлияет на реальные активы. Тем не менее, если рынок будет ожидать роста инфляции во 2П 2021, лидеры среди финансовых активов изменятся. (На днях индекс биржевых товаров пробил вверх долгосрочный тренд на снижение). Это и будем пытаться выяснить в этом году.

Возможно, что 2021 будет подобен корриде, где денежные вливания разгоняют яростного быка, в то время как холодная пика инфляции поджидает своего момента.

С Новым старым Годом всех и роста благосостояния независимо от погоды на рынках!
 
#FED #Stimulus #Inflation #RealRates
@finfeed

Мы обратили внимание, что число подписчиков канала за первые две недели нового года заметно выросло. Вместе с тем, новоприбывшие стали задавать вопросы, свидетельствующие о необходимости некоторого просвещения на тему того, чем мы тут занимаемся. Итак, двухминутка финграмотности или 9 вопросов о ВДО на одной странице. Прочитай и передай другому.

#угар_киберпанка
Коллеги сообщают - Азия уже из кризиса вышла, а Европа ещё нет. И вообще Европа выходит медленнее и тяжелее остальных.
Мне кажется дело не в том, что Европа какая то не такая. Дело объясняется проще - там рисуют статистику не так активно как в Китае и США, Ибо, по условиям задачи: в замкнутой системе в условиях глобализации один игрок (тем более крупный) систематически обгонять других просто не может.
Это разумеется мое сугубо частное мнение - в 2020 году Китай действительно мог на повороте обойти партнеров по глобализации.

#ВИЭ
коллеги верно отмечают: с первыми серьезными морозами энтузиазм адептов "зеленой энергетики" гаснет сам собой. Сразу как то позабылось про отрицательные цены на электричество, про армии ветряков, бороздящих космическое пространство и прочие забавы мирного времени.
Собственно говоря, подтверждается старая истина - энергобаланс надо соблюдать невзирая на политическую конъюнктуру, моду и сколь угодно тяжелые расстройства психики. Чего всем и желаем

Собственно вот они - "экологические" ограничения во всей красе, о чем мы и предупреждали не единожды. PIMCO хочет купить бумаги РЖД, но не может. Ну прямо таки никак - рады бы, да "зеленые" стандарты не пускают.
РЖД надеюсь не погибнет от этого, но выводы сделать безусловно надо ... надо было пару лет назад. Но и сейчас в принципе не поздно

И кстати следом за демаршем PIMCO пошел "зеленый" шантаж в исполнении Чубайса. Двойной гринмейл, так сказать.
Что тут интересно:
1) Полагаю, логика рассуждения наших властей была примерно следующая: "чтобы мы ни сделали, всё равно будем виноваты и оштрафованы. Тогда нафиг вообще то-то делать?" Именно по этой причине у нас и борьба за экологию велась весьма странно, и мусорной реформой поставили руководить явно не тех людей, которые в состоянии с задачей справиться. В общем имитация бурной деятельности помноженная на организационное бессилие.
2) Естественным союзником РФ в данной коллизии является как обычно генерал Мороз: если за 4-5 лет хотя бы пару зим в Европе еще будут такие же как эта, то буйная зеленая повестка свернется сама собой.  Если нет, то такая пара-тройка зим когда-нибудь позже обязательно наступит. А там глядишь и внутри самой Европы что-то произойдет, что вынудит большую часть управленцев и политиков прийти в себя.

При всем том Чубайс прав в главном: "власть проявила беспомощность, слабость и допустила грубейшую ошибку, в результате которой не было сделано ничего". Только акцент я бы подкорректировал - решение экологических проблем нужно прежде всего населению РФ, а не олигархам и чиновникам. Осталось только понять, как добиться реального изменения ситуации и перехода от говорильни к делу, а от распилов - к эффективным инвестициям.

#вестисполейАрмагеддонщины
Опять "англичанка гадит". Причем так активно, что невольно закрадывается мысль: в Лондоне решили, что  пришла пора мстить за унижение 1949 года.  На самом деле, разговор о ребалансировке корзины мировых резервных валют  (и как следствие - сдаче позиций доллара) назрел давно, но именно сейчас политически удобный момент: в США черти что происходит, и Европе (хоть с Британией, хоть без неё) самое время выторговать условия получше. Посмотрим, удастся ли реванш - в 1949 году американцы с позволения сказать "накуканили" фунт на 30%. В прошлом году Голдман Сакс говорил о девальвации доллара на 20% в 2021 году. Понаблюдаем в любом случае.

#гонки_на_порфтелях
по моему нашел идеальный трейлер к гонкам. Кстати через неделю первый пит-стоп - не пропустите))

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги отмечают интересную тенденцию - ЕЦБ во второй половине 2020 года  напечатал больше ФРС а обменный курс евро к доллару рос. И делают вывод, что доллар должен подорожать.  
Но лично у меня вывод  напрашивается совершенно другой: инвесторы из доллара рванули по политическим мотивам. Что учитывая январское шоу с выборами (не факт что оно кстати закончилось - надо посмотреть что будет 20 числа и после него) вполне понятная реакция. И ЕЦБ печатал больше ровно потому, что спрос на евро был большим.
Перелом тенденции по доллару можно ждать только если в США закончится политический кризис. Причём закончится он должен очень быстро - в ближайший месяц. Если нет, то торопиться с покупкой зеленого не стоит, как мне кажется)

#угар_киберпанка
Похоже война социальных сетей и заодно "FAANG против всех" идёт прямо сейчас.  
Всего пара новостей утра понедельника:
1)Телеграм решили на всякий случай удалить в США из магазинов приложений. Вроде как за политику, но на самом деле просто до кучи. Нечего маячить и смущать потребителей.
2) На Амазон в свою очередь подали в суд на тему картельного сговора с издателями электронных книг. Причём сам эпизод имел место в 2015 году, но это взаооновало активистов именно сейчас. Возможно потому, что у дела  появились перспективы.или опять "так совпало")

Ну и ползучая национализация Али-бабы.

В целом складывается впечатление, что деглобализация перешла в IT. Где, имея в виду высокую международную кооперацию, последствия могут быть весьма драматичными. Начнут размежёвываться подрядчики, ограничиваться лицензии и качество упадёт не только у новых разработок но и у действующих продуктов.

Важное сообщение для тех, кто судится с Финавиа. Суть дела кратко изложена по ссылке

#вестисполейАрмагеддонщины
Наглядное свидетельство того, как изменилась мировая торговля за последние 20 лет. Конечно, это автоматом не означает отказ от доллара в пользу юаня (да и превышение китайского товарооборота может быть не столь значительным), но факт остаётся фактом - структура валютных резервов рано или поздно следует за структурой товарооборота. И доля юаня в SDR или любой другой корзине резервных валют должна быть процентов 20% уж как минимум (сейчас по моему 10,92%)

Нашел картинку - не смог не поделиться))