Если индексы упадут еще на 2-3%, VXX вполне может и 45 достичь.

Продолжаю знакомить читателей с компаниями из сектора канадских «растениеводов».
Сегодня речь пойдет о небольшой компании Aleafia Health. Компания сравнительно новая, можно сказать, находится в начале большого пути. Это является преимуществом по отношению к конкурентам и аналогам (компании есть, куда расти), но, с другой стороны, может быть и риском. Остановимся на основных положениях по компании тезисно.

Размер имеет значение? Как было сказано выше, Aleafia – небольшая компания, если сравнивать с лидерами отрасли, такими как Canopy Growth и Aurora. В настоящее время мощности составляют около 1 тыс. кг продукта в год. Это в несколько раз меньше, чему вышеупомянутых конкурентов. При этом компания планирует существенно увеличить объемы производства в ближайшие несколько лет. По моему мнению, это неоднозначная ситуация. С одной стороны, на Aleafia может сыграть фактор «низкой базы». То есть, если планы компании начнут осуществляться, она будет демонстрировать взрывной рост операционных и финансовых показателей, что является позитивным фактором для котировок. С другой стороны, планы есть планы, и всегда есть риск того, что что-то может пойти не так. Так или иначе, в текущих рыночных ценах акции Aleafia выглядят существенно недооцененными по сравнению с аналогами.

Листинг на NASDAQ. Акции Aleafia торгуются и в Канаде, и в США. Только если на бирже в Торонто торговля происходит в секторе TXS Venture Exchange (так называемый второй эшелон), то в Нью-Йорке компания получила листинг на NASDAQ, где и ликвидности несравнимо больше, и качество инвесторов повыше. На мой взгляд, данный фактор может «сыграть» на компанию в случае, если ее планы по росту начнут сбываться. Тогда американская ликвидность может стать мощным локомотивом, который потащит котировки вверх.

Внимание к образованию. Одной из «изюминок» компании является тот факт, что в числе направлений бизнеса есть развитие образовательных программ. Причем, это касается как образования врачей по направлению использования «растений» в медицинских целях, так и повышения культуры употребления «экологической продукции» среди общественности. Согласитесь, это также немаловажно.

Экспорт пока развивается слабо. Данный фактор можно отнести к рискам. Как следует из информации компании, в настоящее время активно развивается только одно экспортное направление – в Австралию. Это достаточно слабо по сравнению с аналогами, которые успешно ведут операционную деятельность в Европе, Южной Америке и даже Африке.

Финансовые показатели. Как уже было сказано выше, Aleafia находится в начале пути, поэтому в 2017-2018 гг. ее финансовые показатели не впечатляют. Однако, с 2019 г., как следует из консенсус-прогноза Bloomberg, может  начаться достаточно серьезный рост. Учитывая планы по увеличению объемов производства, это выглядит логично. При этом хотелось бы отметить как позитивный фактор, что у компании нет долгов. Чистый кэш на балансе в конце 3 квартала 2018г. составлял около С$8 млн.

Резюме. Рекомендовал бы относиться к инвестиции в акции Aleafia, как к вложению в венчурный проект. Если рассматривать всю эту отрасль как один большой венчур, то Aleafia – венчур венчуров. Это означает, что доля означенной бумаги в портфеле канадских «растениеводов» не должна превышать 10%. Выстрелит – отлично, заработаем хорошую доходность. Не взлетит – потери будут относительно небольшими, и их будет проще и быстрее отыграть. В случае взлёта потенциал роста может исчисляться сотнями процентов.

Один из моих кумиров последних недель - ох не зря я обращал внимание на эту бумагу! Стоит как скала на падающем рынке. В случае разворота рынка легко может и на 115 прогуляться.

И лишь одно волнует мою трепетную душу: будут ли теперь пускать во Францию российских мужчин до 60 лет?

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/10/12/2018/5c0ebec59a794754a5e324d9?from=main

По итогам вчерашнего дня, получил множество сообщений со следующими вопросами.
1. Рынок в США выдержал? Ужас не случился? Акции не нужно продавать и можно спокойно ждать улучшения конъюнктуры?
2. Нефть не обвалилась ниже 60, и для прогрессивного и духовного человечества это означает, что Багдаде все спокойно?
3. Рубль крепок как скала и суетиться не нужно? Есть ли шанс в ближайшее время на обвал рубля?
4. В итоге, на чем можно и нужно зарабатывать?

Я живой человек и мне пока не вполне ведомо будущее. Может, оно и к лучшему, так как ничто в этой жизни не бывает на халяву.
Могу лишь строить предположения да апеллировать к собственным знаниям и опыту.
Постараюсь вкратце ответить всем.

По рынку США. Вчера был очень важный день: рынок со свистом пробил тот самый уровень 2625, и ... вернулся обратно.  
Сейчас получим кучу комментариев: «Ложный пробой....»,
«Разворотные свечи....» и т д.  
Я осторожно скажу следующее: эмоции перехода от страха к жадности зашкаливают, волатильность растет, инвесторы чувствуют себя крайне некомфортно.

Что делаю в данный момент?
1. Не режу упавшие позиции. Более того (только не пойте мне мантры про падающие ножи), иногда увеличиваю позиции по тем компаниям, в перспективах бизнеса которых уверен.
2. Держу защитные позиции как по волатильности, так и по золотопроизводителям с отрицательной бетой к рынку. Это позволяет не нервничать и спокойно за всем наблюдать.  
3. Ну и разумеется НИКАКОГО кредита, плеча и прочих юных утех. Все занудно, спокойно и без истерик. Иначе за 5 минут  можно потерять не только джинсы Китон, но и последние домотканые порты.  
4. Жду, когда рынки начнут успокаиваться и волатильность снижаться. Это может занять какое-то время. Время обидно потерять, но деньги потерять еще хуже. А сегодня САМОЕ ГЛАВНОЕ - НЕ ПОТЕРЯТЬ.  

По нефти.  
Предсказания - бред.
Администрация США желает снижения цен на нефть. Просвещенное человечество - не очень.  
Мораль - прав будет как обычно тот, у кого больше прав и возможностей.
Означает ли это, что в ближайшее время увидим 50-е уровни?
Вообще не факт.  
Но то, что нефть становится (по сути всегда была) шикарным обьектом для спекуляций - факт.  
Я лично ожидаю некоторого снижения цены. Но..... Провидцев здесь НЕТ.  
Спекулировать в короткую - святое. Вчера-позавчера для развлечения  шортил нефть. Возможно, утром шорт закрою. Еще будут сотни шансов заработать на этом. Главное понимать, что вот тут - чистой воды казино.

Рубль.
Не жду никаких особых неожиданностей. Чуйка подсказывает, что ЦБ «исключительно для поддержания деловой активности» ставку еще приподнимет. Но не более, чем на 0,25. По крайней мере, в цены бумаг все это уже заложено.

Скоро начинается период налоговых выплат. Судя по всему, активные закупки валюты в Минфине начнут не ранее января 2019. Так что конец года по рублю будет, очевидно, спокойным.

Несколько слов о том, на чем сейчас можно заработать.
Уже говорил несколько дней назад:
этот год будет годом спекулянтов.
Волатильность бешеная.
Вчера брал VXX. Часть продал, часть держу как страховку.  
На днях на падениях брал экологов.  После резкого роста часть продал.  Вчера снова на треть откупил.
Зашортил немного нефть. Сегодня шорт закрою.
Простор для творчества бешеный.
Сейчас я в командировке за границей - встречи, переговоры.  
Не всегда есть возможность оперативно дать свои мысли. Завтра вернусь.

Главное - не надо психовать. В такие дни - абсолютное спокойствие и никакой суеты!
Не знаешь что делать - не делай НИЧЕГО. Потом выяснится, что был прав, ибо не бежал с толпой и за толпой.

Постараюсь и дальше оперативно делиться тем, что делаю.
Онлайн.

@bitkogan

Завтра состоится долгожданный прайсинг акций компании Tencent Music на Нью-Йоркской фондовой бирже. Меня просто засыпают вопросами относительно этой компании и о том, что я думаю об участии в ее IPO. Постараюсь ответить по максимуму.

Для начала - небольшая справка о Tencent Music. Это крупнейшая в Китае музыкальная онлайн-платформа, библиотека музыка, содержащая несколько десятков миллионов треков. Принцип работы – «все в одном месте». Иными словами, пользователи могут и музыку слушать, и в караоке петь, если душа просит, и общаться между собой и даже писать сообщения знаменитым артистам.
Все эти сервисы монетизированы, что позволяет компании демонстрировать существенный рост выручки и чистой прибыли. Так, в 1 полугодии 2018 г. в годовом выражении выручка увеличилась на 92%, а чистая прибыль – в 4.4 раза.  Кроме того, по некоторым оценкам, количество пользователей Tencent Music в настоящий момент достигает 800 млн, и в ближайшие годы ожидается продолжение роста. Амбициозные планы, но, учитывая большую любовь китайцев к интернету и всему, что с ним связано, выглядит вполне реально.
Компания является дочкой крупнейшего китайского интернет-холдинга Tencent. Немаловажно и то, что акции холдинга торгуются на Гонконгской бирже, капитализация составляет около $380 млрд, выручка $45 млрд (прогноз Bloomberg на 2018 г.). Это очень крупная компания, сопоставимая по масштабу, скажем, с Alibaba.

Если добавить высокий ажиотаж инвесторов в преддверии размещения, то вроде бы паззл складывается, и надо участвовать. Но… Посидел я, подумал, и принял стратегическое решение – не буду подавать заявку. При этом я прекрасно отдаю себе отчет, что само размещение, скорее всего, будет удачным. Но не пойду.
И вот почему.
Во-первых, при текущей волатильности на рынках во главу угла ставлю старый добрый принцип «лучше недозаработать, чем потерять». Америку трясет, и что будет дальше предсказать сейчас сложно, как никогда. В таких условиях не исключаю такой сценарий: Tencent разместится успешно, может быть даже котировки полетят вверх в первые часы торгов, а вот потом… Не хочу никого пугать, но вполне вероятно, что, если американский рынок будет продолжать падение, то утянет за собой и Tencent. И тогда туго придется тем, у кого есть условие lock-up. Поверьте, на моей памяти бывали подобные случаи.
Во-вторых, не забываем про фактор Китая. Токсичность всего китайского в отношении США снова набирает силу. После набившего уже оскомину заявления на G20 в Аргентине о «мире, дружбе и жвачке» много воды утекло. Трамп уже грозился новыми гипотетическими пошлинами, а китайский суд запретил Apple продавать старые модели iPhone. Складывается впечатление, что в противостоянии США vs Китай все только начинается, и размещение китайской компании на американской бирже выглядит немного рискованно.
В-третьих, существует фактор неопределенности по аллокации. Поясню, что имеется ввиду. Учитывая высокий ажиотаж, аллокация может быть очень маленькой (5-10%). С другой стороны, хмурящиеся рынки могут некоторых заставить инвесторов, не обремененных lock-up, сбрасывать акции сразу после размещения. Делать это будет несложно вследствие небольшого объема аллоцированной бумаги.  

Выводы. Tencent – интересная и перспективная компания. Убежден, что это IPO на бирже в Нью-Йорке пройдет успешно, и на нем можно будет заработать. Но совокупность трех рисков, трех факторов неопределенности, о которых сказано выше, недвусмысленно дает мне понять, что лучше пока не лезть в эту тему. Не исключаю, что в случае просадки, буду заходить в Tencent Music в расчете на отскок. Но на «хайпе» участвовать не хочу. Тема «хайпа» хороша, когда рынки спокойны и стабильны. Сейчас же явно не та ситуация.

@bitkogan

Старый принцип гласит: если мы чего-то не видим, значит, его и не существует.  

Для качественной дедолларизации необходимо, чтоб о долларе, как об одном из величайших зол современности, просто взяли, да и забыли.  
Самый верный и надежный способ - убрать вывески. А уж для борьбы с незаконными обменниками - способ наивернейший.  
Оно ж как обычно получается: идёт нехороший человек по улице и думает, как же ему совершить незаконную конвертацию. А тут бац - и вывески!
Ясен пень, что «редиска» эта видит вывеску, заходит вовнутрь и громко спрашивает: а где я могу тут хулиганство свое мошенническое совершить?
Ему, естественно, все тут же поясняют.  
Он, довольный и счастливый, все обтяпывает, жульничество свое зловредное совершает. Само собой, страдают государство и честные граждане.
А вот ежели убрать вывески, то не найдет этот нехороший член нашего замечательного общества «неправильный» обменник.
И - в итоге - не сможет он хулиганство свое зловредное учинить.
Вся проблема в вывесках, ежу понятно.

Как говорится, «верной дорогой идем, товарищи....»

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/11/12/2018/5c0f742f9a794783037fdd9f?from=main

Несколько мыслей о золоте.
Всегда считал его одним из лучших защитных инструментов, не таким волатильным, как, к примеру, VXX или TVIX, а вполне себе консервативным. И действительно, как только американский рынок начало «колбасить», котировки золота поползли вверх. Так, примерно за месяц спотовое золото увеличилось в цене на 4.1%.
Есть еще несколько факторов, влияющих сегодня на котировки золота.

Во-первых, это снижение аппетита к риску в целом у инвестиционного сообщества. Как только на рынках начинается свистопляска (а иначе происходящее сейчас в Америке охарактеризовать никак нельзя), инвесторы продают акции и уходят в менее рисковые активы: американские гособлигации, золото и некоторые другие. Кстати, доходность 10-летних «трежерей» за последний месяц упала с 3.22% до 2.89%, что говорит о росте цен на них.

Во-вторых, золото росло еще и на ожиданиях того, что ФРС в 2019 г. не так агрессивно, как предполагалось, будет повышать ключевую ставку. Вчера повод рассуждать подобным образом дала статистика по рынку труда США. Логика такова: при наличии в экономике Штатов признаков замедления, ФРС будет вынуждена пересмотреть свою политику в отношении ставки, что приведет к ослаблению доллара относительно других валют.

Вместе с тем, хочу отметить факторы, которые в текущих рыночных реалиях могут оказывать давление на золото. В основном, это, конечно, укрепление доллара. На него, в свою очередь, сегодня влияют обострение торговой войны Китая и США, проблемы Великобритании с brexit, а также социальная напряженность во Франции (просто потому, что пока никто толком не понимает, к чему это может привести).

Пока золото растет, и в ближайшее время в случае продолжения падения фондового рынка США, скорее всего, пойдет выше $1250 за унцию. Я много раз писал в канале и рассказывал на вебинарах о том, какие инструменты использую для игры с золотом. Это, прежде всего, акции золотодобывающих компаний, таких как Barrick Gold (ABX US) или Newmont (NEM US), а также ETF. Приятно вчера и сегодня видеть, как акции Barrick Gold растут, «пробивая» уровень в $14. То ли еще будет.

Резюмирую. В сложившейся ситуации на рынке я бы советовал выделить определенную долю в своем портфеле под золото, около 20-25%. Обращать внимание на акции золотодобытчиков (стоимость + дивиденд), а также на многочисленные «золотые» ETF. Наиболее популярные и ликвидные из них: GLD US (инвестирует в физическое золото) и GDX US (инвестирует в акции золотодобывающих компаний).
Кроме того, есть «золотой» ETF и на российской бирже – FXGD, который с начала октября вырос на 5%. Теперь за золотом далеко ходить не надо.

@bitkogan

Раз уж речь сегодня зашла о защитных инструментах (см. пост про золото выше), расскажу еще об одном альтернативном способе защищаться. Он не так универсален, не так консервативен, как золото, но тоже имеет право на существование. Особенно в условиях геополитической напряженности, которая характерна для современного мира.
Я говорю о компаниях оборонного сектора.

Вчерашний день стал показательным. На крайне нервном рынке с попыткой пробития важнейшего уровня поддержки по S&P, ряд компаний связанных с оборонной промышленностью показали уверенный рост: Lockheed Martin (LMT) +4,56%, Raytheon (RTN) +3,69%, Northrop (NOC) +4,93%. General Dynamics (GD) +2,88%. Триггером для такого сильного роста стал «запрос» Дональда Трампа по оборонному бюджету: президент хочет потратить на «оборонку» в 2020 г. около $750 млрд, что на $17 млрд больше прежних ожиданий Пентагона.

Но дело не только в громких и резких заявлениях президента США, к которым все давно привыкли. В целом, как правило, компании оборонного сектора не являются цикличными. В периоды экономических рецессий объем заказов от государства может снижаться совсем незначительно, а в некоторых случаях, наоборот, возрастать. По крайней мере, сейчас в мире прослеживаются именно такие тенденции. Это, конечно, печально, гонка вооружений и все такое. Но почему бы не использовать такое обстоятельство для роста собственного благосостояния?  

В качестве примера могу привести некоторые цифры. Так, например, в период кризиса 2008-2009 гг. Northrop продолжал демонстрировать высокую рентабельность. Хотя доходы на акцию (EPS) несколько снизились в 2009 году, они полностью восстановились в 2010-ом году и росли высокими темпами с тех пор. Raytheon с 2007 г. по 2009 г. увеличивал выручку и рентабельность по EBITDA.

Смотрим, ищем. Во время снижения рынка можно и нужно зарабатывать. Необходимо учиться защищаться и подходить к этому процессу творчески и разносторонне. Не только фьючерс шортить и бонды покупать, но и выискивать интересные идеи среди акций. На падающем рынке они тоже есть, уж поверьте.

Кроме того, хотел бы добавить, что универсального средства защиты не существует в природе! Нет той спасительной гавани, того актива, который бы на 100% защитил вас от стремительного падения, которое было, например, в 2008 г. Только если вы очень вовремя не продали акции и не купили VXX или TVIX. Тогда вы или провидец, или вам повезло. В любом случае – снимаю шляпу.

В большинстве же ситуаций защитные акции работают в том случае, когда на рынке идет «перекладывание» денег из одного сектора в другой. Недавний пример – акции McDonalds (MCD) и Starbucks (SBUX). Вчерашняя история с «оборонкой», как мне кажется, тоже из этой оперы. И это, на мой взгляд, может сигнализировать о том, что на рынке не тупой обвал, а разумная и логичная коррекция.
Но это тема для отдельного разговора.

@bitkogan

Майкрософт. Пока все по плану, поставил офера на уровнях 114-115. Удочки закинуты, осталось ждать поклёвки.

Пока идет краткосрочный энтузиазм на рынке ( людей бросает то в жар, то в холод ) с утра по Америке беру VXX.  Чем черт не шутит. Может и по 41-42 уже сегодня продам.

@bitkogan

В своих постах я периодически ссылаюсь на два проведённых мною вебинара: по структурированию и ответственному, осмысленному инвестированию и по инструментам и защите накоплений от рисков. Посему множество вопросов в личку, каким образом можно получить записи.

Лекции доступны по ссылкам:

https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov

https://2stocks.ru/2.0/webinars/rynok-ili-kazino-kak-investirovat-i-ne-poteryat

В качестве новогоднего бонуса для участников моих вебинаров вскоре будет анонсирована и выложена лекция: торговый итог года уходящего и основные тренды года наступающего. Также отвечу на те вопросы, что были заданы в чатах вебинаров и на которые физически не успел ответить.

Рынок не прощает ошибок, и финансовой грамотности слишком много не бывает.
До скорых встреч в эфире!

Похоже, идея купить VXX с открытия торгов в Америке была верной. Интересно, удастся по 41,5 продать сегодня, или нет? Азарт, однако!

Завидую нашему обожаемому Премьеру: человек в теме и точно знает, что во всем остальном у нас - гармония и благодать.

Эра частного бизнеса победно заканчивается. Эра фондового рынка и Мирового Финансового Центра тоже (вроде как) подошла к логическому концу - победой разума и добра, естественно.
Теперь наступает «эра судов».

Может, он имел в виду медицинскую трактовку этого термина? Или морскую - типа пришло время покорить Мировой Океан?

Обожаю тот светлый мир, в котором живут романтики, окружённые бабочками и розовыми единорогами...

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/12/12/2018/5c1022519a7947c28722eb1f?from=main

Кто самый крупный  добытчик природного газа в мире?
РФ?
Катар?
Занзибар?
Не угадали! США.
В 2016 доля США в мировой добыче газа составляла 21%, РФ с 16% закрепилось на 2 месте.

Вполне понимаю ребят из Конгресса:
США тут, понимаешь ли, бьется, строит гигантские консервные банки по перевозке сжиженного газа и колоссальных размеров терминалы, а кто-то смеет претендовать на
ТРАДИЦИОННЫЙ АМЕРИКАНСКИЙ РЫНОК СБЫТА ГАЗА!

Ждем уже привычного механизма борьбы с супостатами в лице Плохих Парней из РФ. Ждем новых санкций - во имя демократии, разумеется.

Хочу обратить внимание на формулировку: трубопровод является «радикальным шагом назад для европейской энергетической безопасности и интересов Соединенных Штатов».
Интересно, а строительство гигантского размера газовых терминалов, терминалов - это не шаг ПРОТИВ интересов РФ?
И чего? Нормальная такая конкурентная борьба за рынки сбыта.  

Меня во всем этом цирке волнует только одно: конкуренция в бизнесе -  это нормально, конкуренция в бизнесе с подключением ресурсов государств - это путь к переделу мира.  
Из многочисленных исторических примеров мы помним, что добром такое НИКОГДА не заканчивается.  

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/12/12/2018/5c1051259a7947cecdf8a802?from=main