Читатели спрашивают про Occidental Petroleum (OXY US).
Насколько перспективны вложения в нефтегазовую компанию?

Скажу сразу: на текущий момент бумаг компании нет в портфелях сервиса по подписке BidKogan. Тем не менее, внимательно слежу за ними.
Сколько-нибудь серьезного отскока по акциям компании после «провала» на фоне кризиса не наблюдается. С одной стороны – есть потенциал для восстановления, если на рынке энергоносителей ситуация начнет меняться в лучшую сторону. С другой, очень существенная долговая нагрузка. Соотношение Net Debt/Ebitda – на уровне около 5 по итогам 2019 года. В 2020 году ожидаем, естественно, серьезного ухудшения операционных показателей. Здесь вообще нельзя исключать и проблем с обслуживанием долгов.
Смотрел и на долговые обязательства компании. Со сроком погашения в 2024 году они предлагаю около 10% годовых. Пока считаю недостаточной компенсацией за риск.
Тот же SWN с примерно такой же доходностью выглядит устойчивее сейчас, хотя и немного разные масштабы бизнеса у компаний.

В любом случае пока остаюсь в стороне от бумаг Occidental Petroleum (OXY US), но наблюдаю и не исключаю точечных краткосрочных покупок на «отскок» цен.

@bitkogan

Сегодня День независимости Израиля.

72 года назад в пустыне на берегу Средиземного моря появилось государство, против которого, кажется, были все обстоятельства. «Моисей умудрился привести евреев в единственное место на Ближнем Востоке, где нет нефти и газа» – шутят соотечественники. Прибавьте к этому враждебно настроенное окружение, адскую жару большую часть года, крохотную территорию (от северной до южной границы при желании можно доехать за полдня). А ещё – чудовищно неповоротливую бюрократию, поражающую воображение местечковость, вечно спорящих друг с другом леваков и праваков, религиозных и светских, ашкеназов и мизрахи…

Несмотря ни на что, 72 года явно прошли не зря. На старте у Израиля были кибуцы (сельскохозяйственные поселения социалистического толка), несколько сотен тысяч людей, которые с трудом находили общий язык (помимо иврита – идиш, русский, украинский, английский, немецкий, французский…), несколько «Мессершмитов» и очень много проблем.  
Я приехал сюда в 1990-м году и увидел развивающуюся страну. Видел старые автомобили на плохих дорогах, видел умнейших профессоров, которые мели улицы, потому что работы не было. На себе почувствовал, что такое вой сирены, страх за себя, за семью и за целую страну.

Сегодня Израиль – одна из наиболее развитых стран мира с прочной экономикой, стабильной валютой, колоссальными, сравнимыми с американскими, золотовалютными резервами и мощнейшим хай-теком. Страна, жить в которой по-прежнему непросто. И всегда будет непросто, потому что, как известно, «два еврея – три мнения», поди договорись, куда должно идти государство. Тем не менее Израиль всегда будет домом, который дал мне всё, и который всегда готов приютить в случае чего. Здесь сложно, но тепло, вкусно, уютно и безопасно, несмотря даже на усилия соседей.

В этот день рождения безопасность пошатнули не соседи, а вирус. Страна «села» на жёсткий карантин, народ послушно самоизолировался, перевёл бизнес в онлайн, пожертвовал массовыми отмечаниями любимых весенних праздников, коих в Израиле больше, чем в России.

Результат не заставил себя ждать. Если ещё в начале апреля среднесуточный прирост заразившихся COVID-19 исчислялся несколькими сотнями, то на сегодня их всего 54 в день. Смертность составляет чуть более 1%. Это хороший показатель, по крайней мере, явно лучше, чем в Испании и Италии, при гораздо более высокой плотности населения. Сейчас эпидемия пошла на спад, и власти уже объявили о частичном смягчении жёстких карантинных мер.

Полагаю, выход из текущего экономического кризиса для Израиля будет сложным, но несколько проще, чем для большинства развивающихся и развитых стран. На стороне Израиля быстрорастущий технологический сектор, всегда актуальная для него оборонка, крепкий шекель (последние три года уверенно держится на уровне 3,5 – 3,8 за доллар, держится там же даже сейчас), золотовалютные резервы ($126 млрд в апреле 2020, рост в два раза за 10 лет). Против – как обычно, внутренние и внешние распри. А когда нам было легко?

Для тех, кто хочет заработать на восстановлении экономики Израиля, хотел бы обратить внимание на инструмент ARK Israel Innovative Technology ETF (IZRL US). Это ETF, ориентированный на технологический сектор. За последний месяц он прибавил в цене около 25% и не исключаю, что это не предел. Вирус из Израиля уйдёт, а золотые мозги и бизнес-мышление – нет.

@bitkogan

Сказ о ЦБ, бирже и манипулировании рынком.

Странный у нас народец обитает! Совсем не понимает сущность момента, его трепетный нерв.

Ишь чего захотели, окаянные! На что хвост свой подняли, ироды! На биржу нашу!! Это просто возмутительно. Почти как измена Родине!

Рыдаю и плАчу, плАчу и рыдаю. И никак не пойму, чего более.
Посудите сами. Боги наши подумали, взвесили все происходящее. И изрекли на днях свой на днях: отменить наказание за манипулирование рынком.

Сказано четко:
«Ввиду распространения коронавируса и перевода части работников компаний на дистанционную работу, ЦБ не будет применять меры в отношении юридических лиц, являющихся инсайдерами, и профучастников рынка ценных бумаг за нарушения требований закона о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.»

Боги побеспокоились о благе людишек! Что людишки творят в ответ!?Жаловаться изволят?! На кого?! На наше все! На биржу!
Неужто не поняли, не осознали нутром своим трудность ситуации?!

Сами посудите, люди добрые! Подумаешь, провела биржа сделки какие-то непонятные. И с чем? Со злом вселенским, с жижкой черною. Из-за которой все беды у нас сегодня.
Ну провела себе. И чего?!
Значит, так надо было. Для счастья и процветания народу нашего.
Народ у нас молится денно и нощно. Чтобы цена на жижку эту выросла. Чтобы легче жить нам было.
И ведь не зря молится! Вот, пожалуйста. Расти стала эта сущность бесовская в цене.

Первая, кто уловил стон народный, надежду людскую, была биржа наша. Да в ноги ей поклониться нужно!

А тут, понимаешь ли, что с гуся имеем?! Жалобщики! Зачем, дескать, биржа цену разрешила взвинтить? Не было цен таких.
Может, и не было. Так будут!

Не знаю, как вы, а я за биржу переживаю. Как она там с супостатами борется?...

Может, пора наказание у нас ввести? За поднятие хвоста на биржу нашу?
Вот посмотрите. На днях биржа указала нефти, куда ей, окаянной идти надобно. Для счастья народа  российского.
Вот вам результат: нефть осознала свою неправоту, да и в рост после этого пошла (как мы с вами и предсказывали, кстати говоря).

Потому и возмущён я: биржа указала нефти правильное направление движения, тут же получила иски от жалобщиков!

Доколе терпеть будем такое, люди добрые?

@bitkogan

В который раз подтверждается старый добрый постулат: «В тот момент, когда пресса начинает что-то хоронить, ЭТО можно и нужно покупать».
Писал об этом еще раз вчера.

Собственно, так оно и случилось. Нефть растет уже несколько дней. Июньский контракт на WTI за пару дней прибавил 70%. Brent за то же время вырос на 35%.

Я думаю, стоит перейти на торговлю по антисигналам журналистов: 99% процентов верно получается😉
Шучу, конечно. Хотя, как говорится, в каждой шутке есть доля шутки.

USO сегодня также должен, по идее, прибавить еще 3-4%. Тоже хлеб.

@bitkogan

Читатели интересуются бумагами круизных компаний. В частности, Royal Carribean (RCL US) и Carnival Corporation (CCL US).

По понятным причинам, это – один из самых уязвимых сегментов туристического бизнеса в реалиях коронавируса. Их бизнес остановился вовсе. Операционная деятельность, по сути, прекращена. Когда будет возобновлена и в каком объеме? Точно не известно. В полной мере – вряд ли раньше, чем через год.

При таких угрозах покупать акции на снижении – большой риск. Это – типичный «падающий нож». Поэтому никаких действий с ними я не предпринимал.
Так, акции Carnival Corporation (CCL US) «сложились» в 5 раз от докризисных значений. Акции Royal Carribean (RCL US) показали похожую динамику и снизились в 5.5 раза от уровней января 2020.

Сейчас, вместе с рынком, начался достаточно бодрый «отскок» почти в два раза. Поймать точно «дно» практически невозможно, но не поздно ли их покупать сейчас?
Самое важное здесь понимать два момента.
Во-первых, это – всего лишь отскок. Да, сильный. Но технический отскок. И движение вверх может быть продолжено лишь при дальнейшем улучшении конъюнктуры рынка в целом.
Во-вторых, насколько велика долговая нагрузка компаний? Нет ли угрозы дефолтов, реструктуризации долгов, а то и вовсе банкротства? Если мы ответили на последний вопрос отрицательно, то данные идеи могут быть отличными кандидатами для так называемого агрессивного «восстановительного» портфеля, ориентированного на акции, которые сильно перепроданы и могут показывать опережающую динамику на восстановлении рынка.

К теме такого портфеля подробно вернусь на выходных. Также проанализирую ситуацию с круизными компаниями. Не исключаю, что они могут оказаться неплохими кандидатами для «Агрессивной» стратегии; следите за сигналами в сервисе по подписке BidKogan.

@bitkogan

Апрель 2020 г. стал, пожалуй, одним из самых удачных в истории фондовых рынков. После драматичного падения в феврале-марте, в апреле индекс S&P500 показал очень сильный отскок и вырос на 31%.

Вместе с тем, впереди май, и что будет дальше пока не совсем понятно. С одной стороны, рынки толкает вверх огромная масса ликвидности, вливаемая регуляторами. С другой стороны, старое доброе правило «sell in May and go away» также пока никто не отменял. Тем более, что коррекция, хотя бы чисто техническая, по моему мнению, назрела.

Есть еще один возможный триггер для коррекции. Многие страны начинают выходить из карантина и перезапускать экономику. Рынок, кстати, во многом рос в апреле именно на ожиданиях этого. Поэтому вспомним еще один рыночный постулат: buy on the rumor, sell on the fact. Не исключаю, что по факту выхода из карантина рынки начнут снижаться.

Возможно, сейчас, чтобы подстраховаться, имеет смысл увеличить объем кэша в портфелях. Особенно за счет тех позиций, которые находятся в прибыльной зоне или у тех, которые имеют ограниченный потенциал роста.

@bitkogan

Подведем небольшой итог работы за последние пару месяцев.

В марте мы провели очередной
вебинар, на котором говорили о том, какие именно истории лучше покупать во время кризиса.

Сегодня мы видим, что практически все упомянутые нами идеи прилично выросли, а некоторые вообще превысили докризисные уровни. Например, Microsoft (MSFT US) или PayPal (PYPL US). То же самое касается ETF.

В ходе вебинара было представлено немало идей в этом сегменте, и почти все они отработали весьма неплохо. К примеру, ETF на индекс S&P500 SPY US или ALPS Medical Breakthroughs ETF (SBIO US), фонд ориентированный на медицину и биотехнологии. Рад, что наше видение оказалось близко к истине. Хочется верить, что многим слушателям вебинара это позволило «отбить» убытки февраля/марта, а, быть может, и хорошо заработать.

Также хотел бы заострить внимание на одном очень важном моменте. Получаю множество вопросов по рынку в «личку» и наблюдаю некое массовое заблуждение, в котором пребывают люди. Вкратце суть подобных вопросов: мир просыпается после карантина, экономика перезапускается, не пора ли покупать акции?

Друзья, как написал выше, 1,5 месяца назад на вебинаре мы сказали о том, что второго дна у рынков в краткосрочной перспективе, скорее всего, не будет. В итоге оказались правы. Поэтому сейчас ловить сильный отскок, боюсь, уже поздно. Он уже произошел. Потому сегодня заходить на рынок со спекулятивными целями, возможно, поздновато.

@bitkogan

Что будет дальше?

Пока сказать довольно трудно. Возможно, в мае мы увидим вполне логичную для текущего момента коррекцию. А, возможно, рынки, разогреваемые деньгами регуляторов, продолжат свой рост. Кстати, если коррекция все же случится, это может стать хорошим поводом для покупок на среднесрочный горизонт.

Помимо вебинара по акциям, был еще один вебинар, касающийся рынка инструментов с фиксированной доходностью.

В принципе, и там мы тоже попали в точку, ну уж простите, так вышло 🤗. Так, многие бонды за последний месяц неплохо выросли. Например, ОФЗ или Western Digital с погашением в 2026 г. При этом, ЦБ РФ понизил ставку, а рубль укреплялся, так что доходности в долларах вообще можно было получить двойные.

Вместе с тем, на мой взгляд, на рынке бондов в некоторых бумагах еще сохраняется потенциал роста. Полностью посмотреть вебинар, а также получить подробную презентацию со всеми идеями, в том числе и с теми, которые еще могут вырасти – можно здесь.

С другой стороны, в мае волатильность может сильно вырасти. Поэтому, возможно, имеет смысл дополнить свои портфели более или менее надежными бондами, но которые при этом дают сегодня вполне неплохие доходности. К примеру, ArcelorMittal с погашением в 2025 г. и доходностью 5,3% или Anadolu Efes с погашением в 2022 г. и доходностью 5,7% в долларах США. Кстати, подобных идей у нас достаточно много, обращайтесь – расскажем и научим.

@bitkogan

Многие идеи, о которых было рассказано на вебинарах, мы успешно применяем и реализуем в сервисе по подписке BidKogan.

По сути, и вебинары, и данный сервис реализуют единую стратегию, позволяющую зарабатывать деньги на фондовом рынке. Кстати, скорее всего, в ближайшее время будем постепенно наращивать долю кэша в портфелях.

В качестве примеров могу привести следующие успешные сделки. К примеру, среди золотодобывающих компаний отлично показали себя акции «Полюса» (PLZL RX), доходность по ним составила более 50%. Неплохо проявили себя и нефтесервисные компании: Halliburton (HAL US) закрыли с абсолютной доходностью на уровне 20%. Среди более консервативных идей выделю Costco (COST US): прибыль по сделке составила около 8%.

В результате большинство портфелей сервиса сегодня опережают бенчмарк, а портфель, сформированный из российских акций, оторвался далеко вперед (порядка 11 базисных пунктов). Все сделки публикуются в режиме онлайн, все инвестиционные идеи имеют четкое фундаментальное обоснование в виде небольших аналитических отчетов. Интересно? Подписывайтесь.

@bitkogan

Продолжаю публикации по суверенному кредитному качеству.

Напомню, что сейчас мы «находимся» в регионе Персидского залива, который в текущей ситуации на рынке энергоносителей может представлять особый интерес.

Риски здесь значительно возросли, но могли появится и интересные инвестиционные возможности. Последний раз рассматривал достаточно экзотичную идею – Бахрейн. Сегодня не менее интересный инвестиционный «кейс» – Оман.

Оман находится на юге Аравийского полуострова и представляет собой достаточно закрытое от внешнего мира государство. Экономика Омана в основном ориентирована на нефтегазовые доходы. Объем ВВП Омана составляет около $80 млрд. Общий долг – примерно половина от объема ВВП. Инфляция – практически отсутствует последние два года. Но и ВВП не показывает существенного прироста.

Последние годы Оман пытается развивать новые отрасли для диверсификации экономики, в частности туризм. Но успехи на этом поприще пока скромные. У страны значительный профицит торгового баланса. Даже снижение цен на нефть в два раза не должно серьезно повлиять и привести к отрицательному балансу. Несколько «напрягает» дефицит бюджета на уровне около 9% от ВВП, но такая ситуация привычна для Омана. Он был и еще выше ранее.

В ближайшие два года Оману предстоит погасить по долгам всего лишь около $2 млрд. Мне кажется, вполне может справиться, при золотовалютных резервах на уровне примерно $16 млрд.
Сейчас доходность еврооблигаций Омана находится на уровне 9-10% годовых при рейтинге от BB- до BB от различных рейтинговых агентств. Если сравнивать с Бахрейном – у Бахрейна рейтинги ниже и кредитные метрики в целом, что вполне логично. А вот премия за риск по долгам – меньше. Здесь   Оман явно выглядит явно более привлекательно и может показывать опережающую ценовую динамику восстановления бондов.

Нельзя не упомянуть и о том, что ближайший сосед Омана – богатая Саудовская Аравия. На поддержку друзей, скорее всего, можно рассчитывать в случае, если нефть будет продолжительное время находится «у плинтуса». Хотя «Восток дело – дело тонкое». Что тут будет происходить, если мир войдет в длительный период низких цен на нефть, предположить сложно.

Риски инвестиций в долги Омана, безусловно, есть. Но они предлагают ощутимую компенсацию в виде 10% годовых в долларах.

@bitkogan

Получаю в личку тревожные сообщения по поводу падения рубля.

Действительно, рубль ослабел сегодня уже чуть менее, чем на 2% относительно доллара и на 2,3% относительно евро.

Друзья.
Во-первых, есть фактор волатильности. Утром рубль был 73, к вечеру стал 74,5, в данную минуту торгуется по 74,25 относительно доллара. Все в пределах того самого коридора, о котором я много раз говорил.
Во-вторых, надеюсь, вы понимаете, что коррекция идет на мировых рынках в целом. Индекс Dow Jones падает в моменте примерно на 1,5%, S&P 500 – на 1,3%. Народ немного волнуется.
В-третьих, недавно вышла информация о том, что заболел и был госпитализирован премьер-министр РФ Михаил Мишустин. Что тоже не добавляет оптимизма.

Вот уже комплекс факторов, в котором я не нахожу ничего трагичного (Премьер-министру мы желаем скорейшего выздоровления. Надеюсь, что, как и Борис Джонсон, он вскоре встанет на ноги, и наша отечественная цифровизация таки состоится по намеченному плану 🤭).

Не забываем: впереди длинные выходные, в преддверии которых народ обычно волнуется, как бы чего не произошло, и на всякий случай перекладывается в валюты. Как мне видится, ничего страшного не происходит. Скорее всего, вернувшись к торгам после праздников, мы обнаружим рубль плюс/минус в том же диапазоне, в котором его оставили.
Пока ничего действительно значимого на горизонте нет. Хотя, ключевое слово тут «пока», ибо произойти в будущем может все, что угодно.

Рубль сегодня не одинок в своих колебаниях относительно доллара США и евро. Мы видим, например, что достаточно сильно просел южно-африканский ранд (-2%), мексиканский песо (-1%), бразильский реал (-2%), турецкая лира…

С другой стороны, наблюдается интересная картина: доллар также слабеет относительно большого количества валют. Таких, как чешская крона, норвежская крона, польский злотый. Укрепляется относительно доллара и евро, причем достаточно сильно. Укрепляется канадский доллар, британский фунт.

Все это в пределах мировых тенденций и опасений на фоне известного правила «Sell in May and go away». Крупные фонды по всему миру, скорее всего, проводят релокацию активов к наступлению месяца с очень определенной репутацией среди профучастников финансовых рынков.

День проходит под знаком валютных свистоплясок. Тем не менее, ничего драматического и экстраординарного я не вижу.

@bitkogan

Тревожное вьетнамское чудо

Попался на глаза интересный материал об успешном опыте ещё одной страны в борьбе с COVID-19. Положительный пример пришёл, откуда не ждали – Вьетнам. Протяжённая граница с Китаем, полторы тысячи километров до Уханя (что немного по азиатским меркам), невысокий уровень жизни.

Нулевой пациент из Уханя прибыл во Вьетнам ещё в январе. В первых числах февраля – шесть заражённых, правительство объявило об эпидемии. Когда европейцы и американцы только начинали читать про вирус в международных новостях, вьетнамцы уже ввели карантин на приграничной территории, прекратили сообщение с Китаем, всех граждан КНР отправили под надзор. В итоге, за месяц 16 из 16 заразившихся выздоровели. В марте началась вторая волна, когда вьетнамская туристка «привезла» вирус из Европы. Теперь закрыли уже всех, запретили въезд иностранцам, ограничили передвижение и так далее.
На сегодняшний день, говорит нам официальная статистика, из 268 пациентов выписаны 225. И, самое удивительное, НИ ОДНОЙ ЖЕРТВЫ.
Как у них получилось?

Эксперты говорят, что добрую службу сослужила старая добрая вертикаль. Коллективизм, привычка подчиняться жёсткому начальству.
Пригодился и опыт борьбы с эпидемиями: было понятно, куда ставить военные патрули и как изолировать заражённых. В отличие от Европы, не было потерь драгоценного времени.

Похоже, мы видим реальный опыт страны, у которой получилось справиться с заразой. Не исключаю, что официальная статистика может расходиться с реальностью. Однако, мои источники во Вьетнаме подтверждают происходящее: правительство среагировало жёстко и быстро, народ на карантине сидит послушно. Никакой ксенофобии иностранцы не испытывают, вьетнамцы доброжелательны, царит атмосфера взаимопомощи. Страна постепенно оживает, возобновляют работу общественный транспорт, школы, рестораны. Но маски и социальную дистанцию никто не отменял, и это надолго.

То, что, согласно статистике, обошлось без смертей – чудо. Но я очень опасаюсь выводов о том, что чем больше свободы, тем больше смертей. И, наоборот, ущемление свобод равно ноль погибших.
Мол, страны с жёсткими порядками хорошо справились с вирусом и спасли своих граждан, а самые демократичные пострадали больше.

На войне – как войне: побеждает тот, кто жёстче организован, чётче следует правилам.
Вопрос, что дальше. Как нам жить после войны? Возвращаться к нормальным условиям? Или переходить на «жёсткие рельсы», чтобы «никогда снова»?

Очень тревожно, ведь многие лидеры могут предпочесть второй путь. Особенно те, кто получает информацию из ограниченного круга «доверенных» источников. Дальше начнётся: «Хотите как в США?» или «Хотите как в Италии?». Ещё Цезаря критиковали за то, что он не спешил отказываться от чрезвычайных полномочий после войны. Не исключаю, что после окончания эпидемии многие последуют его примеру и воспользуются моментом для наведения более жёстких порядков и сохранения «режима повышенной готовности» навсегда.

Мне бы так не хотелось.

@bitkogan

Достаточно важные новости вышли по Boeing (BA US). Компания сообщила размещении облигаций на сумму $25 млрд. По данным Boeing, облигации были размещены семью траншами со сроками погашения от трех до 40 лет.

Это весьма позитивная информация для компании, поскольку теперь в распоряжении Boeing появился серьезный объем ликвидности, который покроет операционные издержки в период кризиса и восстановления.

Наиболее важный момент в другом: Boeing отказался от помощи государства и предпочел выходить из кризиса самостоятельно. По крайней мере, решил попытаться это сделать.

Компания не хочет попадать в зависимость от государственных денег, и это, на самом деле, очень показательная тенденция. Не исключаю, что за Boeing последуют и некоторые другие. Государственная помощь – это палка о двух концах. С одной стороны, и правда помогут, а с другой – у компаний есть риск потерять свою независимость.

Размещение бондов – очень разумный и где-то даже хитрый ход. Так или иначе, привлечены деньги частных инвесторов, но это и так, и не так. Огромную массу ликвидности на рынок вливают регуляторы, поэтому не удивлюсь, если существенную часть этого выпуска ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТОРЫ КУПИЛИ НА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДЕНЬГИ.

Браво, Boeing! Если это так, то получилась весьма изящная комбинация.

Кстати, в последнее время в сервисе по подписке BidKogan несколько раз довольно удачно спекулировал бумагами Boeing. По некоторым сделкам прибыль достигала 10-15%. В ходе текущей коррекции, вполне вероятно, еще раз попробую «прокатиться».

@bitkogan

Те, кто учился в СССР, помнят: «Коммунизм – это советская власть плюс электрификация всей страны». По крайней мере, так считал Ульянов-Ленин. Он так полагал только потому, что ничего не знал о возможностях цифровизации всей  страны.

Как назовем новое общество, которое пока еще не настолько советское, как хотелось бы ученикам Владимира Ильича, но вполне себе электрифицированное и уже достаточно оцифрованное?

Я думаю, господин Усманов вспомнил все то, что изучал еще давно, прикинул перспективы тематики тотальной цифровизации, да и принял решение приобрести компанию «ИКС Холдинг», принадлежащую Антону Черепенникову.

«ЮэСэМ Телеком» (компания, входящая в холдинг USM), где основной акционер – Алишер Бурханович, договорилась о приобретении 100%-ной доли в российской многопрофильной ИТ-группе «ИКС Холдинг».

Важное ли это событие для российской IT-индустрии? Думаю, весьма.

Когда такие мощные игроки, как USM холдинг, входят в различные направления отечественной IT-индустрии, это означает, что они не просто верят в светлое будущее в данном сегменте. Нет, ребята они более чем конкретные. Они, когда куда-то входят, не просто ВЕРЯТ, они УВЕРЕНЫ.

На мой взгляд, сделка более чем знаковая. И, кстати говоря, вполне взаимовыгодная.

Цифровизация – абсолютно понятная тенденция. С другой стороны, есть еще один тренд – создание цифровых экосистем.

Я так понимаю, что, как Герман Оскарович у нас мечтать изволит о мощной экосистеме на базе Сбербанка и превращении Сбера в широко диверсифицированную корпорацию, то и умнейшему Алишеру Бурхановичу, по всей видимости, в голову приходит нечто подобное. И не мудрено, если в твоих руках и MAIL.ru, и «МегаФон», и много чего еще.

Такой конгломерат обречён стать лидером в российском сегменте и IT, и облачных решений, и почтовых сервисов, и эквайринга, и хранения данных.

С учетом того, что происходит сегодня (коронавирус и все связанное), похоже, данный сектор будет жить. И жить очень даже хорошо.

Дополнительный очень важный момент. Точка синергии для двух компаний – «МегаФона» и «ИКС Холдинг» лежит в плоскости производства оборудования и услуг ИТ-интегратора. На интеграции именно этих процессов и сфокусируется «ЮэСэМ Телеком». При этом, уверены, что B2C часть бизнеса «МегаФона» будет развиваться по-прежнему, поскольку здесь минимум пересечений с бизнесом «ИКС Холдинг», а у «МегаФона» – сильная экспертиза.

Что дополнительно нужно знать про «ИКС Холдинг»?
«ИКС Холдинг» – российская многопрофильная IT-группа, в которую входит 27 компаний, объединенных в пять субхолдингов, – YADRO, Nexign, «Цитадель», «Криптонит» и «Форпост». Приоритетные направления деятельности «ИКС Холдинга» – цифровая трансформация крупных предприятий, информационная безопасность, системы хранения данных, криптография и квантовые вычисления, машинное обучение и нейросети, технологии блокчейн и искусственный интеллект. География бизнеса группы охватывает все регионы России и ряд стран ближнего и дальнего зарубежья.

Как начинаешь вникать во все это, все более завидуешь господину Усманову. Похоже, достойное приобретение.

@bitkogan

Читатели спрашивают мое мнение по South Western Energy – американской нефтегазовой компании средней капитализации.

Ценные бумаги SWN уже знакомы аудитории канала – не раз писал о них (больше с точки зрения облигаций).
В сервисе по подписке BidKogan даже покупал выпуск с погашением в 2026 году, и вышел из него с прибылью свыше 10% в ноябре 2019 года.

Посмотрим, что происходит в компании сейчас.
Сразу скажу: бизнес SWN больше ориентирован именно на газ, нежели нефть. Цены на газ давно находились на весьма низких уровнях, поэтому SWN пребывала в относительно непростых условиях и до начала кризиса. Естественно, кризис не добавил оптимизма на рынке газа, но последовавшее снижение цен значительно скромнее по сравнению с нефтяным рынком – уже плюс для компании.

Акции с начала кризиса до «дна» снизились всего на 30%. На самом деле, им уже было некуда падать – бумаги свое снижение реализовали в 2019-ом году. А вот от минимума в марте отскочили уже 2.5 раза. Бонды превзошли докризисный уровень цен.

В чем причина такой устойчивости?
Во-первых, как я уже сказал, с ценами на газ не происходит такого коллапса, как с нефтяными. Соответственно, нет ожиданий серьезного сокращения выручки по итогам 2020 года.
Во-вторых, у компании умеренная долговая нагрузка. Соотношение финансовый долг/EBITDA было на уровне около 3 перед началом кризиса. У многих компаний сектора ситуация с долгами гораздо сложнее. Более того, у SWN нет крупных погашений долгов ни в текущем, ни в следующем году – огромное преимущество в кризисные периоды.

С этой точки зрения могут быть интересны еврооблигации компании. Знакомый нам выпуск с погашением в 2026 году торгуется на уровне около 88% от номинала и предлагает 10% годовых к погашению.

Есть ли дальнейший потенциал роста цены?
В текущих условиях – сомневаюсь, когда выпуск уже превзошел по цене уровень февраля. Но следует наблюдать, возможно, удастся «поймать» более высокую доходность на локальных «просадках».

@bitkogan