Size: a a a
2020 June 22
Золото.
Друзья! Извещаю о том, что происходит по теме TRST TO или CTST.
Бумаги CannTrust Holdings Inc.: обновление статуса.
29 мая 2020 года CannTrust Holdings Inc. (“CannTrust”) объявил о получении уведомления от Министерства здравоохранения Канады о возобновлении своих лицензий в отношении производства в Фенвике (Fenwick Perpetual Harvest Facility), что позволит возобновить производство. Возобновление стало возможно в результате длительного взаимодействия CannTrust с Министерством здравоохранения Канады по вопросу устранения нарушений. Публикация: https://canntrust.com/canntrust-receives-notice-from-health-canada-of-license-reinstatement-for-its-fenwick-facility/
Ранее, 31 марта 2020 года, CannTrust опубликовало сообщение о получении судебного акта Высшего суда Онтарио о предоставлении временной защиты от требований кредиторов. Защита предоставлена на основании Закона Канады о достижении договорённостей с кредиторами компании ("Companies’ Creditors Arrangement Act". Прим: возможны неточности перевода названия акта). Защита CannTrust предоставлена, в том числе с целью разработки плана действий по урегулированию претензий и выработке дальнейшей стратегии. Публикация: https://canntrust.com/canntrust-obtains-initial-order-under-companies-creditors-arrangement-act-canada/
Мы опубликуем дальнейшее обновление статуса по мере получения новой информации.
Сразу хочу пояснить: у меня больше вопросов, чем ответов.
Мне пока неясно, как компания будет расходиться с более чем законными требованиями своих бывших и текущих акционеров.
Компания по сути обманула регулятор и своих инвесторов. И потом подала на защиту от кредиторов. По сути своей, на банкротство. Однако потом компания получает разрешение вновь работать.
Очень странная история.
Буду держать в курсе.
Сразу скажу: в этой истории и мои личные деньги, и деньги части клиентов. Однозначно обещаю одно: добить эту историю до конца.
Настоящая публикация носит информационный характер, не может и не должна быть расценена в качестве консультации или совета.
@bitkogan
Бумаги CannTrust Holdings Inc.: обновление статуса.
29 мая 2020 года CannTrust Holdings Inc. (“CannTrust”) объявил о получении уведомления от Министерства здравоохранения Канады о возобновлении своих лицензий в отношении производства в Фенвике (Fenwick Perpetual Harvest Facility), что позволит возобновить производство. Возобновление стало возможно в результате длительного взаимодействия CannTrust с Министерством здравоохранения Канады по вопросу устранения нарушений. Публикация: https://canntrust.com/canntrust-receives-notice-from-health-canada-of-license-reinstatement-for-its-fenwick-facility/
Ранее, 31 марта 2020 года, CannTrust опубликовало сообщение о получении судебного акта Высшего суда Онтарио о предоставлении временной защиты от требований кредиторов. Защита предоставлена на основании Закона Канады о достижении договорённостей с кредиторами компании ("Companies’ Creditors Arrangement Act". Прим: возможны неточности перевода названия акта). Защита CannTrust предоставлена, в том числе с целью разработки плана действий по урегулированию претензий и выработке дальнейшей стратегии. Публикация: https://canntrust.com/canntrust-obtains-initial-order-under-companies-creditors-arrangement-act-canada/
Мы опубликуем дальнейшее обновление статуса по мере получения новой информации.
Сразу хочу пояснить: у меня больше вопросов, чем ответов.
Мне пока неясно, как компания будет расходиться с более чем законными требованиями своих бывших и текущих акционеров.
Компания по сути обманула регулятор и своих инвесторов. И потом подала на защиту от кредиторов. По сути своей, на банкротство. Однако потом компания получает разрешение вновь работать.
Очень странная история.
Буду держать в курсе.
Сразу скажу: в этой истории и мои личные деньги, и деньги части клиентов. Однозначно обещаю одно: добить эту историю до конца.
Настоящая публикация носит информационный характер, не может и не должна быть расценена в качестве консультации или совета.
@bitkogan
Продолжается обсуждение законопроекта о квалификации инвесторов и новых ограничениях покупки ценных бумаг неквалами.
Давайте немного разберемся, как устроена система защиты инвесторов, и их разделение на квалифицированных и неквалифицированных.
На западных финансовых рынках:
• инвестор, по закону и стараниями регулятора, должен получать максимально возможное количество информации о компании, ценные бумаги которой он хочет приобрести;
• публичность компании дает ей право продавать свои ценные бумаги всем желающим. Купить их может любой здравомыслящий человек, у которого есть на это средства и желание;
• если у компании отсутствует возможность предоставить всю необходимую информацию по причине стоимости процесса (аудиторы, консультанты и прочие контролеры) – компания предлагает свои бумаги к размещению в режиме «private placement», т.е. закрытое размещение. В этом случае бумаги могут покупать только квалифицированные инвесторы.
Выглядит вполне разумно и понятно.
Обратите внимание.
Квалифицированному инвестору можно приобретать акции непубличных компаний.
В остальном различия несущественны.
Однако… «Что иностранцу хорошо, то русскому смерть» – считают, очевидно, наши любимые чиновники 🤭
В России:
• чтобы стать квалом, необходимо соответствовать одному из трех критериев, все их знают;
• квал может купить практически любые ценные бумаги;
• неквал НЕ может покупать акции иностранных компаний, которые публичны, но не входят в оговоренные индексы, т.е. их оборот и ликвидность сознательно ограничиваются. Здесь уже прослеживается попытка монополизации в угоду крупнейших;
• неквал может покупать непубличные компании. т.е. участвовать в частных размещениях. Получается, его сознательно загоняют на минное поле «отсутствия информации».
Более того, пока абсолютно непонятно - какие именно индексы будут использованы. Все во власти Регулятора.
Лично я считаю, что у любого, даже неподкованного в финансовой сфере, человека, есть разум, право и способность распорядится своими кровно заработанными. Поэтому ни по-человечески, ни по здравому смыслу законопроект не должен налагать ограничений на права простых людей распоряжаться их собственными сбережениями.
Другое дело – профучастники. Именно они, как мне видится, должны приложить все силы, чтобы обезопасить своих клиентов – инвесторов. Но не путем запретов и ограничений, а, например, путем кропотливого разъяснения клиентам рисков и особенностей того или иного инструмента, а также – постоянного объяснения, «что такое хорошо и что такое плохо» на фондовом рынке.
Любая ценная бумага, не важно российская или иностранная, легко классифицируется, т.е. можно выделить ее свойства и особенности (обращения, налогообложения и т.п.), специфические риски.
Можно разделить все бумаги по характерным признакам, описать их и рассказать об этом клиентам – инвесторам. Затем разместить эту информацию на листе бумаги и предложить клиенту прочесть. Только не формальным образом, а от души…
Одним словом, можно доверить инвестконсультанту качественно выполнять его работу и спрашивать с него, если это качество предоставлено не будет.
@bitkogan
Давайте немного разберемся, как устроена система защиты инвесторов, и их разделение на квалифицированных и неквалифицированных.
На западных финансовых рынках:
• инвестор, по закону и стараниями регулятора, должен получать максимально возможное количество информации о компании, ценные бумаги которой он хочет приобрести;
• публичность компании дает ей право продавать свои ценные бумаги всем желающим. Купить их может любой здравомыслящий человек, у которого есть на это средства и желание;
• если у компании отсутствует возможность предоставить всю необходимую информацию по причине стоимости процесса (аудиторы, консультанты и прочие контролеры) – компания предлагает свои бумаги к размещению в режиме «private placement», т.е. закрытое размещение. В этом случае бумаги могут покупать только квалифицированные инвесторы.
Выглядит вполне разумно и понятно.
Обратите внимание.
Квалифицированному инвестору можно приобретать акции непубличных компаний.
В остальном различия несущественны.
Однако… «Что иностранцу хорошо, то русскому смерть» – считают, очевидно, наши любимые чиновники 🤭
В России:
• чтобы стать квалом, необходимо соответствовать одному из трех критериев, все их знают;
• квал может купить практически любые ценные бумаги;
• неквал НЕ может покупать акции иностранных компаний, которые публичны, но не входят в оговоренные индексы, т.е. их оборот и ликвидность сознательно ограничиваются. Здесь уже прослеживается попытка монополизации в угоду крупнейших;
• неквал может покупать непубличные компании. т.е. участвовать в частных размещениях. Получается, его сознательно загоняют на минное поле «отсутствия информации».
Более того, пока абсолютно непонятно - какие именно индексы будут использованы. Все во власти Регулятора.
Лично я считаю, что у любого, даже неподкованного в финансовой сфере, человека, есть разум, право и способность распорядится своими кровно заработанными. Поэтому ни по-человечески, ни по здравому смыслу законопроект не должен налагать ограничений на права простых людей распоряжаться их собственными сбережениями.
Другое дело – профучастники. Именно они, как мне видится, должны приложить все силы, чтобы обезопасить своих клиентов – инвесторов. Но не путем запретов и ограничений, а, например, путем кропотливого разъяснения клиентам рисков и особенностей того или иного инструмента, а также – постоянного объяснения, «что такое хорошо и что такое плохо» на фондовом рынке.
Любая ценная бумага, не важно российская или иностранная, легко классифицируется, т.е. можно выделить ее свойства и особенности (обращения, налогообложения и т.п.), специфические риски.
Можно разделить все бумаги по характерным признакам, описать их и рассказать об этом клиентам – инвесторам. Затем разместить эту информацию на листе бумаги и предложить клиенту прочесть. Только не формальным образом, а от души…
Одним словом, можно доверить инвестконсультанту качественно выполнять его работу и спрашивать с него, если это качество предоставлено не будет.
@bitkogan
Что беспокоит, и какие есть идеи:
1. Суммовой порог ценза для квалификации. Не стоит его поднимать или иным образом усложнять этот процесс. Ведь население наше не так уж богато.
2. Лучше, если последней инстанцией для покупки инвесторами ценных бумаг будут инвестиционные консультанты. Конечно, тут важен баланс между их ответственностью и их доходами. Более того: мне абсолютно непонятна дискриминация независимых инвестсоветников. Почему обычный профучастник не платит НДС 20%, а независимый (как я, к примеру) должен платить?
Это такая нежная форма убеждения-принуждения? Дескать, независимые нам не нужны?
То есть, если вам что-то советует как инвестконсультант профучастник – это хорошо. А если кто-то, кто по-настоящему заинтересован лишь в успехе клиента и не имеет конфликта интересов – это плохо? И чтобы изжить независимых инвест советников как класс, решено его поставить в неравное положение?
С другой стороны, понимаю, что любой мальчишка, работающий, к примеру, в Сбере и консультирующий инвесторов, по определению на порядок квалифицированней меня🤭
3. Не совсем понятно, каким будет будущий закон: прямого действия, или же на его базе будут создаваться подзаконные акты. Понятно одно: дьявол будет в деталях. Т.е., скорее всего, как это обычно бывает, в подзаконных актах.
4. Кто и как, в таком случае, будет создавать эти самые подзаконные акты, ведь может статься, что все зло, как сказал ранее, будет именно в них. Очевидно, это будет творчество Регулятора. Но и тогда много вопросов. Если НАУФОР приложит к этому руку, все будет несколько лучше.
5. Если будут квалификационные «экзамены», какую форму они будут иметь? Ничего не имею против тестов, т.к. в процессе тестирования потенциальные инвесторы будут ознакомлены с особенностями обращения той или иной ценной бумаги. Если же это будет квалификационный экзамен по типу базового и специализированных минимумов, как у профучастников, тогда племя частных инвесторов в России, боюсь, нужно будет заносить в Красную книгу.
Перефразирую вопрос. Тестирование, это сегодня уже понятно, стопроцентно будет. Главное, чтобы уровень его сложности не стал непроходимым барьером.
6. Наш уважаемый Регулятор может, по аналогии с банками, загнать фондовый рынок в очень жесткие рамки, а этого нельзя допустить.
Стране нужен капитал и инвестиции, а гражданам нужно право, в т.ч. право самостоятельно распоряжаться своими сбережениями – своим капиталом.
Однако мне иногда кажется, что финансовые власти заинтересованы в строительстве «высокого забора», чтобы мы с вами несли деньги в крупные отечественные банки и размещали их на депозите под 2-4% годовых, а не пользовались богатейшим инструментарием фондового рынка. Или были ограничены исключительно работой на внутрироссийском рынке.
Будто население страны страдает деменцией, и не в состоянии позаботится о себе… А чиновники неустанно защищают нас от нас самих, ведь защита инвесторов – это безграничная «поляна» для бюрократа с фантазией. И все это с такой «любовью» 😏
Ох уж эта мне «нечеловеческая любовь»...
@bitkogan
1. Суммовой порог ценза для квалификации. Не стоит его поднимать или иным образом усложнять этот процесс. Ведь население наше не так уж богато.
2. Лучше, если последней инстанцией для покупки инвесторами ценных бумаг будут инвестиционные консультанты. Конечно, тут важен баланс между их ответственностью и их доходами. Более того: мне абсолютно непонятна дискриминация независимых инвестсоветников. Почему обычный профучастник не платит НДС 20%, а независимый (как я, к примеру) должен платить?
Это такая нежная форма убеждения-принуждения? Дескать, независимые нам не нужны?
То есть, если вам что-то советует как инвестконсультант профучастник – это хорошо. А если кто-то, кто по-настоящему заинтересован лишь в успехе клиента и не имеет конфликта интересов – это плохо? И чтобы изжить независимых инвест советников как класс, решено его поставить в неравное положение?
С другой стороны, понимаю, что любой мальчишка, работающий, к примеру, в Сбере и консультирующий инвесторов, по определению на порядок квалифицированней меня🤭
3. Не совсем понятно, каким будет будущий закон: прямого действия, или же на его базе будут создаваться подзаконные акты. Понятно одно: дьявол будет в деталях. Т.е., скорее всего, как это обычно бывает, в подзаконных актах.
4. Кто и как, в таком случае, будет создавать эти самые подзаконные акты, ведь может статься, что все зло, как сказал ранее, будет именно в них. Очевидно, это будет творчество Регулятора. Но и тогда много вопросов. Если НАУФОР приложит к этому руку, все будет несколько лучше.
5. Если будут квалификационные «экзамены», какую форму они будут иметь? Ничего не имею против тестов, т.к. в процессе тестирования потенциальные инвесторы будут ознакомлены с особенностями обращения той или иной ценной бумаги. Если же это будет квалификационный экзамен по типу базового и специализированных минимумов, как у профучастников, тогда племя частных инвесторов в России, боюсь, нужно будет заносить в Красную книгу.
Перефразирую вопрос. Тестирование, это сегодня уже понятно, стопроцентно будет. Главное, чтобы уровень его сложности не стал непроходимым барьером.
6. Наш уважаемый Регулятор может, по аналогии с банками, загнать фондовый рынок в очень жесткие рамки, а этого нельзя допустить.
Стране нужен капитал и инвестиции, а гражданам нужно право, в т.ч. право самостоятельно распоряжаться своими сбережениями – своим капиталом.
Однако мне иногда кажется, что финансовые власти заинтересованы в строительстве «высокого забора», чтобы мы с вами несли деньги в крупные отечественные банки и размещали их на депозите под 2-4% годовых, а не пользовались богатейшим инструментарием фондового рынка. Или были ограничены исключительно работой на внутрироссийском рынке.
Будто население страны страдает деменцией, и не в состоянии позаботится о себе… А чиновники неустанно защищают нас от нас самих, ведь защита инвесторов – это безграничная «поляна» для бюрократа с фантазией. И все это с такой «любовью» 😏
Ох уж эта мне «нечеловеческая любовь»...
@bitkogan
В продолжение к вышесказанному.
Когда писал предыдущую заметку, не знал, что кое-что изменилось в лучшую сторону.
Очень рад, что принята «дедушкина оговорка»: все то, что УЖЕ торгуется, можно будет не делистинговать, даже если эти бумаги и не войдут в какие-то утверждённые индексы. И на том спасибо.
Есть еще целый ряд вопросов, которые для меня остаются открытыми.
Главный из них - философский: от чего и для чего мы защищаем инвесторов?
Мы обучаем и создаем возможности?
Или просто создаем трудности?
Под флагом защиты бедных инвесторов, которые, как видится чиновникам, поголовно страдающих массовой деменцией?
Может, больше усилий направим в сферу финансовой грамотности? Ей Богу, получим хороший результат.
@bitkogan
Когда писал предыдущую заметку, не знал, что кое-что изменилось в лучшую сторону.
Очень рад, что принята «дедушкина оговорка»: все то, что УЖЕ торгуется, можно будет не делистинговать, даже если эти бумаги и не войдут в какие-то утверждённые индексы. И на том спасибо.
Есть еще целый ряд вопросов, которые для меня остаются открытыми.
Главный из них - философский: от чего и для чего мы защищаем инвесторов?
Мы обучаем и создаем возможности?
Или просто создаем трудности?
Под флагом защиты бедных инвесторов, которые, как видится чиновникам, поголовно страдающих массовой деменцией?
Может, больше усилий направим в сферу финансовой грамотности? Ей Богу, получим хороший результат.
@bitkogan
Мосбиржа начинает сегодня вечерние торги
Историческое событие, единогласны инвесторы и аналитики. Сначала для дополнительной сессии будут доступны 25 наиболее ликвидных акций главного индекса Московской биржи. До конца года список пополнится остальными бумагами. Это отличное нововведение, которое позволит увеличить возможности профессиональных биржевиков, отметил в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор Telegram-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Это будет повышать ликвидность торговли и возможности для инвесторов. Торги в том же Нью-Йорке идут допоздна, бывают неожиданные моменты, а наши инвесторы, к сожалению, в этом чувствуют свою ущербность. У нас сессия заканчивается, и на утро наша площадка открывает торги разрывом вниз, реагируя на мировые события. Дополнительная сессия это хорошо, Мосбиржа – молодцы".
Через полтора года биржа надеется увеличить оборот рынка на 10%.
Историческое событие, единогласны инвесторы и аналитики. Сначала для дополнительной сессии будут доступны 25 наиболее ликвидных акций главного индекса Московской биржи. До конца года список пополнится остальными бумагами. Это отличное нововведение, которое позволит увеличить возможности профессиональных биржевиков, отметил в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор Telegram-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Это будет повышать ликвидность торговли и возможности для инвесторов. Торги в том же Нью-Йорке идут допоздна, бывают неожиданные моменты, а наши инвесторы, к сожалению, в этом чувствуют свою ущербность. У нас сессия заканчивается, и на утро наша площадка открывает торги разрывом вниз, реагируя на мировые события. Дополнительная сессия это хорошо, Мосбиржа – молодцы".
Через полтора года биржа надеется увеличить оборот рынка на 10%.
Credit Suisse объявил о делистинге с биржи 9-ти ETN.
Среди них – популярный у нас с вами инструмент на волатильность рынка TVIX (TVIX US)TVIX (TVIX US). 2 июля будет последним днем, когда TVIX торгуется на бирже Nasdaq.
Почему Credit Suisse принял такое решение? Банк этого не раскрывает. Что поделаешь, у него есть такое право – и делистинговать, и не объяснять причин. Возможно, запустят новый инструмент аналогичного плана.
Что делать тем, кто находится в позиции по TVIX в данный момент? Очевидно, придется закрыть.
@bitkogan
Среди них – популярный у нас с вами инструмент на волатильность рынка TVIX (TVIX US)TVIX (TVIX US). 2 июля будет последним днем, когда TVIX торгуется на бирже Nasdaq.
Почему Credit Suisse принял такое решение? Банк этого не раскрывает. Что поделаешь, у него есть такое право – и делистинговать, и не объяснять причин. Возможно, запустят новый инструмент аналогичного плана.
Что делать тем, кто находится в позиции по TVIX в данный момент? Очевидно, придется закрыть.
@bitkogan
Часто спрашивают о маржинальной торговле.
Решил, что пришло время об этом поговорить. Попробую объяснить на пальцах, поэтому профессионалы рынка могут не заморачиваться 😉
Торговать с плечом или без? Брать на себя дополнительный риск или нет? Two beer or not two beer? 🤭
Вопросы, на первый взгляд, достаточно тривиальные для продвинутого инвестора. Однако многие начинающие до конца не понимают, какую опасность таит в себе маржинальная торговля.
Что такое плечо? По сути, это кредит. Рассмотрим конкретный пример, немного упрощенный. Предположим, у вас есть 100 р., но вы хотите купить акций на 200 р. Где взять дополнительный капитал? Варианты есть: вы можете занять эти 100 р. у своего брокера.
В чем плюс такой операции? Можно заработать в 2 раза больше, чем вам позволял первоначальный депозит. Если вы купили акцию на 100, и она выросла на 10%, вы заработали 10 р. Допустим, вы решили взять двойное плечо, то есть занять у брокера еще 100 р., чтобы купить акций на 200 р. Это называется двойным плечом.
Акция выросла на 10%, ваша прибыль составила 20 руб., то есть в 2 раза больше, чем первоначально, без плеча. Вы вернули брокеру 100 руб., которые занимали, и в сухом остатке имеете ваш депозит 100 руб. + 20 р. без учета комиссии и платы за пользование деньгами брокера. Таким образом, использование плеча принесло вам 20% прибыли, то есть в 2 раза больше, чем без плеча.
Все это выглядит прекрасно, но до той поры, пока акция, на которую вы заняли денег у брокера, не начинает падать. Если она упала несильно, скажем, на 10%, это полбеды. Вам придется отдавать 100 руб. брокеру, плюс 20 руб. вы потеряли на движении акции вниз. На вашем счету после падения акции на 10% и закрытия позиции осталось 80 р.
Но что, если акция упала сильнее? Тогда и ваши потери, соответственно, возрастают. А в случае, если она упала на 50%, ваш депозит превращается в ноль, поскольку при таком сценарии оставшиеся 100 руб. у вас забирает брокер.
Или же требует ДОВНЕСТИ денег на счет. Если же вы этого не делаете, то брокер принудительно закрывает вашу позицию, чтобы не остаться в убытке самому. Это называется страшным словом маржин-колл.
Если же вы открыли тройное плечо (заняли 200 р., а не 100 р., то есть, ваш депозит составил 300 руб., из которых 200 р. – заемные), то процесс испарения вашего депозита в случае падения котировок происходит еще быстрее. Что уж говорить про 5-кратное плечо, при котором ваш депозит условно превращается в ноль и наступает маржинколл, когда акция падает всего на 10%. Если, конечно, вы не положили еще денег на счет, чтобы спасти ситуацию.
Я описал простой и понятный пример. В жизни все, конечно, намного сложнее. И чаще, чем бы нам того хотелось, рынок идет не туда, куда хочет инвестор, открывая позицию с плечом. Именно поэтому я практически не работаю с плечами и всегда предостерегаю от этого неоправданного риска клиентов.
Ведь на рынке гораздо лучше заработать доходность выше бенчмарка на долгой дистанции (от года), чем случайно заработать много, но потом все постепенно потерять на других, менее успешных, сделках.
@bitkogan
Решил, что пришло время об этом поговорить. Попробую объяснить на пальцах, поэтому профессионалы рынка могут не заморачиваться 😉
Торговать с плечом или без? Брать на себя дополнительный риск или нет? Two beer or not two beer? 🤭
Вопросы, на первый взгляд, достаточно тривиальные для продвинутого инвестора. Однако многие начинающие до конца не понимают, какую опасность таит в себе маржинальная торговля.
Что такое плечо? По сути, это кредит. Рассмотрим конкретный пример, немного упрощенный. Предположим, у вас есть 100 р., но вы хотите купить акций на 200 р. Где взять дополнительный капитал? Варианты есть: вы можете занять эти 100 р. у своего брокера.
В чем плюс такой операции? Можно заработать в 2 раза больше, чем вам позволял первоначальный депозит. Если вы купили акцию на 100, и она выросла на 10%, вы заработали 10 р. Допустим, вы решили взять двойное плечо, то есть занять у брокера еще 100 р., чтобы купить акций на 200 р. Это называется двойным плечом.
Акция выросла на 10%, ваша прибыль составила 20 руб., то есть в 2 раза больше, чем первоначально, без плеча. Вы вернули брокеру 100 руб., которые занимали, и в сухом остатке имеете ваш депозит 100 руб. + 20 р. без учета комиссии и платы за пользование деньгами брокера. Таким образом, использование плеча принесло вам 20% прибыли, то есть в 2 раза больше, чем без плеча.
Все это выглядит прекрасно, но до той поры, пока акция, на которую вы заняли денег у брокера, не начинает падать. Если она упала несильно, скажем, на 10%, это полбеды. Вам придется отдавать 100 руб. брокеру, плюс 20 руб. вы потеряли на движении акции вниз. На вашем счету после падения акции на 10% и закрытия позиции осталось 80 р.
Но что, если акция упала сильнее? Тогда и ваши потери, соответственно, возрастают. А в случае, если она упала на 50%, ваш депозит превращается в ноль, поскольку при таком сценарии оставшиеся 100 руб. у вас забирает брокер.
Или же требует ДОВНЕСТИ денег на счет. Если же вы этого не делаете, то брокер принудительно закрывает вашу позицию, чтобы не остаться в убытке самому. Это называется страшным словом маржин-колл.
Если же вы открыли тройное плечо (заняли 200 р., а не 100 р., то есть, ваш депозит составил 300 руб., из которых 200 р. – заемные), то процесс испарения вашего депозита в случае падения котировок происходит еще быстрее. Что уж говорить про 5-кратное плечо, при котором ваш депозит условно превращается в ноль и наступает маржинколл, когда акция падает всего на 10%. Если, конечно, вы не положили еще денег на счет, чтобы спасти ситуацию.
Я описал простой и понятный пример. В жизни все, конечно, намного сложнее. И чаще, чем бы нам того хотелось, рынок идет не туда, куда хочет инвестор, открывая позицию с плечом. Именно поэтому я практически не работаю с плечами и всегда предостерегаю от этого неоправданного риска клиентов.
Ведь на рынке гораздо лучше заработать доходность выше бенчмарка на долгой дистанции (от года), чем случайно заработать много, но потом все постепенно потерять на других, менее успешных, сделках.
@bitkogan
2020 June 23
Доброе утро.
На проходящем сейчас марафоне получил любопытный вопрос:
«На сегодняшний день – золото растет, DXY падает, S&P 500 и нефть растут. Может ли это быть девальвацией доллара (инфляция относительно доллара), связанной с запуском печатного станка?»
В принципе, да. Хотя, с определенными оговорками.
При этом, если посмотреть на соотношения валют – они все там же.
EUR/USD колеблется в относительно узком диапазоне 1,08-1,13.
Остальные валютные пары примерно в той же парадигме. Ничего особенно не меняется. То есть в классической форме говорить о девальвации доллара США нельзя.
Индекс DXY. Если присмотреться, очень долгое время он находится в достаточно узком диапазоне: 96-100. Сейчас чуть более 97.
О какой тут девальвации может идти речь?
А вот инфляция доллара относительно золота, коммодитиз, акций и тд...
С этим посложнее.
Считать инфляцией или не считать последние колебания? И за какой период времени эти колебания можно назвать инфляцией?
Уж точно не за день и не за неделю. Мы же прекрасно понимаем – прекрати ФРС (да и вместе с ним все остальные) печатать, исполняя заветы старика Гутенберга, рынки тут же посыпятся. Ибо перегреты.
А посыпятся ли?
И вытекает из этого простой и понятный вопрос:
Как долго планируют Центробанки мира играть в эту захватывающую и пугающую игру, под названием «напечатаем фантики?»
За этим идет еще один вполне логичный вопрос:
Когда эта ускоренная работа все же приведет к инфляции? И приведет ли вообще?
Ну а из всего из этого следует целая, не менее любопытная, группа вопросов:
- Как долго еще рынкам-то расти?
- Ждать ли нам серьезный обвал еще в этом году?
- Как быстро оправится мировая экономика от всей этой вакханалии. И оправится ли?
- Вступаем ли мы в некий новый мир, с новыми ориентирами и возможностями?
Обо всем этом и многом другом, не менее интересном, планирую поговорить сегодня с моим очень добрым старым товарищем и замечательным экономистом Сергеем Алексашенко.
Это будет не прямой эфир, но качественная запись, которую уже на этой неделе постараюсь выложить в YouTube.
Если будет желание задать еще какой интересный вопрос – пишите в личку.
Чем быстрее, тем лучше.
Почему-то думаю, что разговор будет более чем интересный.
@bitkogan
На проходящем сейчас марафоне получил любопытный вопрос:
«На сегодняшний день – золото растет, DXY падает, S&P 500 и нефть растут. Может ли это быть девальвацией доллара (инфляция относительно доллара), связанной с запуском печатного станка?»
В принципе, да. Хотя, с определенными оговорками.
При этом, если посмотреть на соотношения валют – они все там же.
EUR/USD колеблется в относительно узком диапазоне 1,08-1,13.
Остальные валютные пары примерно в той же парадигме. Ничего особенно не меняется. То есть в классической форме говорить о девальвации доллара США нельзя.
Индекс DXY. Если присмотреться, очень долгое время он находится в достаточно узком диапазоне: 96-100. Сейчас чуть более 97.
О какой тут девальвации может идти речь?
А вот инфляция доллара относительно золота, коммодитиз, акций и тд...
С этим посложнее.
Считать инфляцией или не считать последние колебания? И за какой период времени эти колебания можно назвать инфляцией?
Уж точно не за день и не за неделю. Мы же прекрасно понимаем – прекрати ФРС (да и вместе с ним все остальные) печатать, исполняя заветы старика Гутенберга, рынки тут же посыпятся. Ибо перегреты.
А посыпятся ли?
И вытекает из этого простой и понятный вопрос:
Как долго планируют Центробанки мира играть в эту захватывающую и пугающую игру, под названием «напечатаем фантики?»
За этим идет еще один вполне логичный вопрос:
Когда эта ускоренная работа все же приведет к инфляции? И приведет ли вообще?
Ну а из всего из этого следует целая, не менее любопытная, группа вопросов:
- Как долго еще рынкам-то расти?
- Ждать ли нам серьезный обвал еще в этом году?
- Как быстро оправится мировая экономика от всей этой вакханалии. И оправится ли?
- Вступаем ли мы в некий новый мир, с новыми ориентирами и возможностями?
Обо всем этом и многом другом, не менее интересном, планирую поговорить сегодня с моим очень добрым старым товарищем и замечательным экономистом Сергеем Алексашенко.
Это будет не прямой эфир, но качественная запись, которую уже на этой неделе постараюсь выложить в YouTube.
Если будет желание задать еще какой интересный вопрос – пишите в личку.
Чем быстрее, тем лучше.
Почему-то думаю, что разговор будет более чем интересный.
@bitkogan
Только ленивый не позвонил мне с утра и не спросил:
«Что случилось ночью? Почему американские индексы резко уходили вниз, а затем так же бодро вернулись?»
Друзья, в этом нет ничего неожиданного – все, как обычно. Великий Укротитель Твиттера и друг молодежи – НЕколеннопреклоненный МегаДед высказался на тему того, что разрывает или планирует разорвать ранее подписанный договор с Китаем. Рынки, естественно, психанули 📉
Однако затем дед быстро поправился и сказал, что его не так поняли. Видать, ляпнул сгоряча. А может, хлопнул стопку-другую. Тоже бывает! Живой ведь человек 🤭
И рынки моментом развернулись 📈
В веселое время живем друзья, ох, в веселое!
@bitkogan
«Что случилось ночью? Почему американские индексы резко уходили вниз, а затем так же бодро вернулись?»
Друзья, в этом нет ничего неожиданного – все, как обычно. Великий Укротитель Твиттера и друг молодежи – НЕколеннопреклоненный МегаДед высказался на тему того, что разрывает или планирует разорвать ранее подписанный договор с Китаем. Рынки, естественно, психанули 📉
Однако затем дед быстро поправился и сказал, что его не так поняли. Видать, ляпнул сгоряча. А может, хлопнул стопку-другую. Тоже бывает! Живой ведь человек 🤭
И рынки моментом развернулись 📈
В веселое время живем друзья, ох, в веселое!
@bitkogan
Трейдеры-профессионалы пока проигрывают трейдерам-любителям по части доходности вложений в акции.
Такой вывод делает Goldman Sachs на основе анализа индексов акций, которые предпочитают американские розничные инвесторы, и акций, в которые инвестируют крупные фонды. Причем, разница существенная – в районе 15 базисных пунктов на горизонте 4 месяцев.
Вопрос: нормальная ли это ситуация или что-то из ряда вон выходящее?
На мой взгляд, ничего в этом удивительного нет. На коротком временном плече такое бывает.
А вообще, на этот счет есть некоторые соображения.
Во-первых, это классический пример, когда новичкам везет на спринтерской дистанции. В последнее время в Штатах открылось огромное количество новых счетов: «черный лебедь», порожденный коронавирусом, и денежные вливания ФРС привлекли на рынок небывалый приток денег рядовых американцев.
И, кстати говоря, не только их. У нас резкое снижение ставок так же выгоняет народ из депозитов, да и в целом по всему миру аналогичная ситуация.
Далее все просто.
Профессионал – это тот, кто не раз и не два уже получал от рынка хорошие оплеухи по причине своей излишней самоуверенности.
Профессионал всегда задает себе один и тот же вопрос:
- А что, если нет?
Соответственно, когда рынок сходит с ума и за относительно короткое время летит вверх стрелой – неудивительно, что непрофессионал, купивший бумаги без всякой страховки, а то и с плечом, заработает на этом более чем неплохо. Вопрос в одном. Когда он сможет (или не сможет) сказать себе стоп? Ибо это самое сложное.
Без определенной подготовки, связанной, прежде всего, с применением основ риск-менеджмента, новички на длинной дистанции вполне могут выдохнуться.
Профессионалы так или иначе возьмут свое, а вот те, кто делает на рынке первые шаги, рискуют быстро растерять всю прибыль. Особенно, если впереди мы увидим коррекцию – многие просто не успеют распродаться, особенно, если играли «с плечом».
Во-вторых, розничные инвесторы зачастую предпочитают вкладываться в более волатильные или наиболее сильно пострадавшие акции. К примеру, уж очень сильно упали в марте котировки представителей отельного бизнеса, ритейлеров модной одежды или авиакомпаний, которые «отскакивали» потом гораздо динамичнее рынка. Жадность новичков сделала свое дело.
Тот же Marriott (MAR US) от мартовских минимумов рванул на 150%. Компания Gap (GPS US), известный производитель casual-одежды, отличилась еще больше – примерно на 160%. А ETF на американские авиакомпании U.S. Global Jets ETF (JETS US) дал инвесторам доходность около 95%. Кстати, эти идеи в сервисе по подписке Bidkogan успешно реализовали и мы.
Но эти истории можно охарактеризовать средним уровнем риска, и их использовали, в том числе, и профи. Непрофессионалы же, судя по всему, не гнушались и высокорискованными историями, которые выросли с марта в несколько раз.
К примеру, посмотрев на долговую нагрузку того же Occidental Petroleum, я лично сказал – пас. Многие же молодые участники рынка, наоборот, купили. И, кстати, неплохо заработали.
Про акции различных авиалиний я вообще молчу.
Но обратите внимание. Мы нередко видим, как после резких, иногда измеряемых сотнями процентов, прыжков вверх многие бумаги вдруг начинают стагнировать. Люди, которые не так давно на бирже, массово заходят в такие инструменты, ожидая дальнейших движений.
Однако часто их ожидания остаются нереализованными. Причина? Если от максимума бумага подешевела на 5-10%, это абсолютно не значит, что дальше снова будет рост. Бумага может снова упасть и на 20, и на 50 процентов. Игра сыграна, профессионалы уходят куда-то еще, а новички засаживаются в эти бумаги.
Пожалуй, самая распространенная ошибка новичка – зайти в то, что уже отыграно. Поэтому частенько блестяще стартовавший новичок может затем засесть в некой бумаге очень надолго. Если не навсегда.
@bitkogan
Такой вывод делает Goldman Sachs на основе анализа индексов акций, которые предпочитают американские розничные инвесторы, и акций, в которые инвестируют крупные фонды. Причем, разница существенная – в районе 15 базисных пунктов на горизонте 4 месяцев.
Вопрос: нормальная ли это ситуация или что-то из ряда вон выходящее?
На мой взгляд, ничего в этом удивительного нет. На коротком временном плече такое бывает.
А вообще, на этот счет есть некоторые соображения.
Во-первых, это классический пример, когда новичкам везет на спринтерской дистанции. В последнее время в Штатах открылось огромное количество новых счетов: «черный лебедь», порожденный коронавирусом, и денежные вливания ФРС привлекли на рынок небывалый приток денег рядовых американцев.
И, кстати говоря, не только их. У нас резкое снижение ставок так же выгоняет народ из депозитов, да и в целом по всему миру аналогичная ситуация.
Далее все просто.
Профессионал – это тот, кто не раз и не два уже получал от рынка хорошие оплеухи по причине своей излишней самоуверенности.
Профессионал всегда задает себе один и тот же вопрос:
- А что, если нет?
Соответственно, когда рынок сходит с ума и за относительно короткое время летит вверх стрелой – неудивительно, что непрофессионал, купивший бумаги без всякой страховки, а то и с плечом, заработает на этом более чем неплохо. Вопрос в одном. Когда он сможет (или не сможет) сказать себе стоп? Ибо это самое сложное.
Без определенной подготовки, связанной, прежде всего, с применением основ риск-менеджмента, новички на длинной дистанции вполне могут выдохнуться.
Профессионалы так или иначе возьмут свое, а вот те, кто делает на рынке первые шаги, рискуют быстро растерять всю прибыль. Особенно, если впереди мы увидим коррекцию – многие просто не успеют распродаться, особенно, если играли «с плечом».
Во-вторых, розничные инвесторы зачастую предпочитают вкладываться в более волатильные или наиболее сильно пострадавшие акции. К примеру, уж очень сильно упали в марте котировки представителей отельного бизнеса, ритейлеров модной одежды или авиакомпаний, которые «отскакивали» потом гораздо динамичнее рынка. Жадность новичков сделала свое дело.
Тот же Marriott (MAR US) от мартовских минимумов рванул на 150%. Компания Gap (GPS US), известный производитель casual-одежды, отличилась еще больше – примерно на 160%. А ETF на американские авиакомпании U.S. Global Jets ETF (JETS US) дал инвесторам доходность около 95%. Кстати, эти идеи в сервисе по подписке Bidkogan успешно реализовали и мы.
Но эти истории можно охарактеризовать средним уровнем риска, и их использовали, в том числе, и профи. Непрофессионалы же, судя по всему, не гнушались и высокорискованными историями, которые выросли с марта в несколько раз.
К примеру, посмотрев на долговую нагрузку того же Occidental Petroleum, я лично сказал – пас. Многие же молодые участники рынка, наоборот, купили. И, кстати, неплохо заработали.
Про акции различных авиалиний я вообще молчу.
Но обратите внимание. Мы нередко видим, как после резких, иногда измеряемых сотнями процентов, прыжков вверх многие бумаги вдруг начинают стагнировать. Люди, которые не так давно на бирже, массово заходят в такие инструменты, ожидая дальнейших движений.
Однако часто их ожидания остаются нереализованными. Причина? Если от максимума бумага подешевела на 5-10%, это абсолютно не значит, что дальше снова будет рост. Бумага может снова упасть и на 20, и на 50 процентов. Игра сыграна, профессионалы уходят куда-то еще, а новички засаживаются в эти бумаги.
Пожалуй, самая распространенная ошибка новичка – зайти в то, что уже отыграно. Поэтому частенько блестяще стартовавший новичок может затем засесть в некой бумаге очень надолго. Если не навсегда.
@bitkogan
Друзья, сегодня участвую в очень интересном стриме в рамках премии «Хедлайнер года».
Во времена кризисов происходит переоценка финансовых активов. Важным навыком оказывается способность их структурировать, сделать личный или семейный бюджет более эффективным. Многие начинают задумываться не только об инвестициях в активы, но и об оптимизации семейного бюджета, налоговых вычетах и налогах на сбережения.
Что делать сейчас – хранить или инвестировать?
Недвижимость, ценные бумаги, предметы искусства, венчурные инвестиции, валюта – что надежнее?
Оптимальные финансовые инструменты для разных объемов сбережений: что делать, если есть 100 тыс, 500 тыс, 10 млн рублей?
Обсудим с:
• ВЛАДИСЛАВ КОВАЛЕНКО, главред Банки.ру
• ВАДИМ ПАВЛУСЬ, фин. директор ГК «КОРТРОС»
• НАТАЛЬЯ САЗОНОВА, директор по развитию АН «Метриум»
• АРТЕМ ЦОГОЕВ, инвест. директор «ТРИНФИКО»
• ИГОРЬ ФАЙНМАН, финансовый консультант.
Модератор: Владислав Коваленко.
Время – 17:00 (МСК)
Смотреть на Facebook
Смотреть на YouTube
@bitkogan
Во времена кризисов происходит переоценка финансовых активов. Важным навыком оказывается способность их структурировать, сделать личный или семейный бюджет более эффективным. Многие начинают задумываться не только об инвестициях в активы, но и об оптимизации семейного бюджета, налоговых вычетах и налогах на сбережения.
Что делать сейчас – хранить или инвестировать?
Недвижимость, ценные бумаги, предметы искусства, венчурные инвестиции, валюта – что надежнее?
Оптимальные финансовые инструменты для разных объемов сбережений: что делать, если есть 100 тыс, 500 тыс, 10 млн рублей?
Обсудим с:
• ВЛАДИСЛАВ КОВАЛЕНКО, главред Банки.ру
• ВАДИМ ПАВЛУСЬ, фин. директор ГК «КОРТРОС»
• НАТАЛЬЯ САЗОНОВА, директор по развитию АН «Метриум»
• АРТЕМ ЦОГОЕВ, инвест. директор «ТРИНФИКО»
• ИГОРЬ ФАЙНМАН, финансовый консультант.
Модератор: Владислав Коваленко.
Время – 17:00 (МСК)
Смотреть на Facebook
Смотреть на YouTube
@bitkogan