Отвечаем на вопросы про марафон + бонус для участников!

Друзья! Вчера, во время прямого Instagram-эфира, получил массу вопросов про марафон. Отвечу здесь на самые популярные.

1. Смогу ли я самостоятельно составить портфель после прохождения марафона?

Короткий ответ – да, сможете.
Более длинный – да, сможете, но не думайте, что это будет легко. Я занимаюсь составлением портфелей примерно 30 лет, и до сих пор не могу сказать, что все мои портфели идеальны. Тем не менее, у вас будет понимание того, как это делается. Вы поймете, что и почему предлагает ваш инвестиционный советник, или же, с помощью ряда надежных информационных источников, сможете спокойно и методично составить свой портфель самостоятельно. И не только составить, но и вовремя и грамотно его ребалансировать!

2. Что я получу, пройдя этот марафон?

Главное, что вы получите, это систематизация всех ваших знаний об инвестициях. Можно много чего знать, но у 90% самостоятельных инвесторов эти знания несистемные. По итогам марафона у вас в голове сложится цельная картинка инвестиционно-финансового мира. Место в нем облигаций, место акций, взаимосвязь различных событий. Вы научитесь превращать свое понимание ситуации в конкретные действия, которые будут приносить вам доход.

3. Что делать, если я не в Москве / работаю посменно / не всегда могу быть онлайн?

Вся информация будет публиковаться в записи – текстовые материалы, видеолекции, задания… С ними вы можете работать в удобное вам время. В онлайн-формате будут проходить только вечерние чаты и два пятничных YouTube-эфира. Если вы по объективным причинам не сможете принять участие, мы готовы ответить на ваши вопросы по электронной почте. Все участники смогут получить от марафона максимум пользы.

4. Нужен ли счёт у брокера для выполнения заданий марафона?

Нет, достаточно будет демо-версий, доступных на сайтах крупных российских брокеров.

5. Сколько времени в день нужно выделить на изучение материалов?

В течение двух календарных недель у нас будет 7 рабочих дней марафона. На программу каждого дня у вас будет уходить примерно 3 часа + около 2 часов на чат вопросов и ответов.

6. Имеет ли смысл участвовать, если я был на предыдущих марафонах?

Если вы принимали участие в июньском марафоне, то, очевидно, не имеет, так как программа этого курса очень близка к тому, что было тогда. Если вы были на «американском» марафоне и почувствовали, что он оказался сложноват, этот марафон может быть полезен в заполнении пробелов.

7. Будет ли информация про технический анализ?

Да, конечно. Мы посвятим целый день марафона азам технического анализа и проговорим все самые распространенные фигуры, о которых надо знать.

8. Подходит ли марафон для «чайников»?

Не люблю я это слово🤗
Если ваш интерес к рынку огромен, но даже брокерский счет еще не открыт, приходите обязательно. Мы поговорим и о таких аспектах, как выбор брокера, и о работе через торговый терминал, и о налогообложении. После марафона у вас исчезнет всякая боязнь сделать первые шаги на фондовом рынке.

🔥🔥🔥В качестве бонуса мы с командой проведём отдельный трехчасовой эфир с ответами на вопросы про рынок для всех участков марафона🔥🔥🔥

Все детали – по ссылке.
Для подключения – нажмите тут.
По всем вопросам – marathon@bidkogan.com

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Что случилось с нефтью?

Она упала... почти на 8%.
Кто виноват? И что делать?
Шеф, все пропало?

Очень неплохая статья на тему снижения котировок нефти.

Факторов, приведших к такому резкому обвалу цен, несколько.

1. Резкий рост доходностей по UST, который привел к укреплению доллара, что не могло не вызвать просадку цен на нефть. Сам по себе фактор не самый значительный, но тут сработал в комплексе.
2. «Чуть ранее поступил сигнал со стороны азиатского физического рынка нефти. Внезапно сократился аппетит китайских покупателей нефти. Это вызвало гнев со стороны США, которые нашли объяснение снижению китайского спроса контрафактными баррелями иранской нефти».
3. Проблемы с вакцинацией в Европе и, самое главное, новые локдауны, продолжение старых локдаунов. Короче: ожидалось, что потихоньку пойдет более энергичное раскрытие экономик. Ан нет.
4. На мой взгляд, в данном случае одна из основных причин – техническая. Маржин-коллы спекулянтов. Давненько (уже год)  мы не сталкивались с этой проблемой. Но факт остается фактом: спекулянты ранее настолько сильно поверили в нефть по 100 и нарастили свои позиции, что расплата не заставила себя ждать. Сильные просадки привели к еще более сильным падениям в результате закрытия маржинальных позиций. Тем более, не забываем: торгуется не нефть, а нефтяные фьючерсы, штука маржинальная и посему более волатильная.

Теперь плавно переходим от «кто виноват» к «что делать».

Полагаю, ничего драматического не будет. В нефть по 20, или даже 30, не верю.

Ну обвалилась нефть с 70 до 63, после более чем энергичного роста ранее. Ничего страшного. Снова в какой-то момент рост возобновится.
Экономики скоро начнут выходить из летаргического сна. Спрос восстанавливается. Предложение ПОКА жестко контролируется.
А с иранским контрафактом, думаю, янки быстро разберутся.

Обратите внимание, как спокойно отреагировал рубль на такое злодейство в нефти. Совсем чуток (на 0,6% примерно, если точнее) просел. Так, для приличия. Да и то, скорее, на опасениях новых горячих пожеланий нам счастья и здоровья из-за речки.
Иначе говоря, рынок особо не закладывается на зловещие дальнейшие падения нефтяных котировок.
И хорошо.

@bitkogan

Ничего себе новости!

Белый дом решил перестроить систему обратной связи работы с экспертами.

Переводя на русский язык, на наших глазах затеяна реформа обратной связи. Правительство РФ решило перед принятием различных решений начать советоваться с экспертами по-настоящему, всерьёз.
Медведь сдох? Что случилось.  
Vox populi услышан?

Не знаю, что побудило наш Белый Дом вспомнить старинное «Vox populi – vox Dei», хотя в данном случае это надо бы переделать в «Vox expertus – vox Dei». Но Бог с ней, с лингвистикой.
Важно то, что это отличная новость. Если, конечно, это все затеяно не для галочки.  

Осталось выяснить: а эксперты кто?
В любом случае будем надеяться, что теперь все решения Правительства будут более продуманными и разумными.

Хотя риск, конечно, есть. Иногда у экспертов имеется добрая манера – утонуть в многовариантности и заблудиться в поисках истины. Впрочем, это уже издержки.
Главное: новость действительно весьма приятная и, главное, неожиданно приятная.

@bitkogan

Сегодня по десятилеткам, похоже, можно ждать коррекции.
Рано еще, конечно. Но шанс есть.
Если так, то рынки могут приободриться.

@bitkogan

Вчера, когда палладий летел вверх, подумал о том, что не следует бежать за уходящим поездом. А купить платину.

Что мы видим сегодня? Палладий, похоже, пошёл на снижение, а платина, по всей видимости, на взлёт.

@bitkogan

Палладий.

Платина.

Намедни свет увидела весьма странная заметка в Ведомостях о «Норильском никеле» и рекомендациях по данной бумаге крупных брокеров.

На эту статью достаточно жестко и, главное, очень профессионально отреагировали коллеги из Финам. Хочу их полностью поддержать.

Насчет статьи в «Ведомостях»говорить ничего не хочу. Думаю, Андрей Шмаров сам разберется в своем хозяйстве.

А вот насчет ситуации с «Норникелем» пару слов хотел бы добавить.  

На сиюминутные прибыли от инвестиций ориентируются, как правило, биржевые спекулянты.
Может, они ошиблись, и приняли биржу за казино? Тогда им голубчикам, лучше туда😉
Впрочем, что с дилетантов взять? Сегодня на красное поставят. Завтра на черное... А ежели что, то можно и магнит незаметно рядом положить. Вдруг поможет.

Могу лишь посоветовать, хотя бы ради приличия, изучить матчасть. Как вариант, если времени и сил на получение высшего профильного образования нет, можно пройти мой марафон. В хозяйстве пригодится.
Как минимум, узнают что-то новое про DCF-модели. Про ставки дисконтирования.
Хотя... зачем это все хайпожорикам? Знания – для тех, кто мыслит на годы вперёд и заботится о своём стабильном будущем.

Для нормальных инвесторов важны иные аспекты, прежде всего, фундаментальные.
«Норникель», по нашему мнению, является в этом плане одной из весьма интересных и перспективных компаний.
Которая еще и дивиденды неплохие, несмотря ни на что, скорее всего, заплатит.

Кроме того, отличная грамотная статья по ситуации в «Норникеле» вышла сегодня на Investing.com. Все разложено по полочкам, ни прибавить, ни отнять. Стоит ознакомиться.

Друзья! Отличайте спекулянтов- хайпожоров от профессионалов. И ориентируйтесь только на мнение профи❗️

Бумаги Норникеля, на мой взгляд, весьма неплохая инвестиция. Если смотреть не на пять минут вперед, а хотя бы на полгода-год.

И еще. Необходимо помнить что, судя по всему, цены на коммодитиз еще могут вполне душевно подрасти.
И на никель, и на палладий, и на медь, и на платину.

Если так, Норникель один из основных наших бенефициаров происходящих в мире событий.

@bitkogan

Смотрю я на переговоры американцев с китайцами и вспоминаю старый анекдот.
– Моня, вы знаете, шо тaкое этикет?
– Шо?
– Этикет – это когда думаешь: «Чтоб ты сдох!», а говоришь: «Добрый день!»

Американцы с китайцами не сумели ничего сказать за вежливость, и даже «Добрый день» у них вчера не получился. Поругались сразу. «Мы думали про вас слишком хорошо. Думали, вы сможете соблюсти базовый дипломатический этикет», – высказал своему американскому оппоненту глава китайской делегации. Американцы не остались в стороне и обвинили китайских коллег в нарушении протокола. Вместо положенных 4 минут перед СМИ, стороны больше часа обменивались претензиями и упреками.

А так хорошо все начиналось в феврале, когда Байден и Си Цзиньпин поговорили по телефону. Китайцы оценивали этот разговор позитивно и надеялись, что он задаст тон для конструктивного взаимодействия сторон.
В то же время Байден, не успев положить трубку, предупредил сенаторов, что, если США не пошевелятся, китайцы съедят их ланч.

Несомненно, мы наблюдаем за ними с попкорном, но руку держим на пульсе.

Конфликт обостряется, кто будет его следующей жертвой?

@bitkogan

Все гадают: насколько ЦБ РФ сегодня поднимет ставку?
На 25 б.п.? На 50 б.п.? Или воздержится?

Даже внутри моей команды идут жаркие споры.
Мое мнение: 50 б.п.
Команда: подождут, или 25 б.п.
Большинство экспертов на рынке придерживается мнения 25 б.п. или ничего.

Посмотрим.

@bitkogan

В соответствии с осторожными ожиданиями рынка, Банк России повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,5%.

Я думал, ЦБ будет более агрессивным. Значит, решили действовать осторожно. Однако мы понимаем, что это только начало, и суровая реальность будет требовать дальнейшего роста ставок.
Остаюсь при своем убеждении, что конец года мы встретим на уровне 5-5,25%.

Рубль на этих новостях немного укрепился – на 20 копеек.

@bitkogan

Позитивные новости по Nokia (NOK US).

Компания провела День рынка капиталов 2021 г., где поделилась планами на будущее.

Остановимся на наиболее важных аспектах.

• Nokia подтвердила план по получению финансовых результатов в 2021 г. Выручка может оказаться в диапазоне €20,6-21,8 млрд. Кроме того, ожидается выход FCF (free cash flow) в стабильно положительную зону.

• Также был представлен прогноз по улучшению показателей до конца 2023 г. Компания планирует сократить от 5 до 10 тыс. сотрудников (сегодня в штате – около 90 тыс.). Это станет частью плана по снижению затрат на 600 млн евро, которые будут направлены на разработку проектов, связанных с 5G и облачных технологиях. Операционная маржа, согласно планам, увеличится с 7%-10% в 2021 г. до 10%-13% в 2023 г.

• Компания сообщила о заключении контракта на 5 лет с американским телекоммуникационным гигантом AT&T. Целью стало развертывание сети Nokia C-Band для увеличения пропускной способности сети и поддержки как внутреннего, так и наружного покрытия 5G.

• Nokia намерена повысить степень цифровизации предприятий, а также увеличить скорость сетей, в том числе оптоволоконных и 5G.

Весьма интересная история может получиться. На наш взгляд, планы компании, если они осуществятся, приведут к улучшению финансовых показателей в долгосрочной перспективе, а также укрепят позиции Nokia в сегменте 5G. Вчера на фоне общей распродажи бумага упала на 8,6%. Стоит присмотреться.

На наш взгляд, потенциал у бумаги неплохой.

@bitkogan

Сегодня утром Банк Японии принял решение по монетарной политике.

С одной стороны, ничего нового. Регулятор подтвердил, что высокие темпы покупки активов будут сохраняться даже после того, как пандемия утихнет.

Этот мягкий сигнал похож на то, что обещал ЕЦБ на прошлой неделе. Да и ФРС планирует продолжать покупку активов еще долгий срок, несмотря на растущую инфляцию.

Помимо этого, Банк Японии сделал две важные корректировки в политике:
1. Теперь регулятор будет позволять доходностям 10-летних японских гособлигаций колебаться в диапазоне от -0,25% до 0,25%. Раньше диапазон был более узкий: от -0,2% до 0,2%.
2. Раньше регулятор заявлял, что будет покупать ETF на 6 трлн йен ежегодно, но теперь он отказался от этого целевого показателя.

Вероятно, Банк Японии готовит почву для того, чтобы в будущем снизить вмешательство на финансовый рынок. Это неудивительно, ведь стоимость пакета акций регулятора превысила $450 млрд, что делает его крупнейшим держателем акций на токийском рынке. Очевидно, это препятствует независимости фондового рынка. Вот Банк Японии и пытается найти пути к отступлению.

Получится ли у него отступить – вопрос хороший. Из-за объявления регулятора о том, что он будет покупать только ETF, привязанные к индексу TOPIX, Nikkei225 упал на 1,4%. Пока на короткое время, так как прямо сегодня регулятор снижать покупки акций не планирует. Но если он всерьез захочет снизить вмешательство, это уже может привести к значительным коррекциям.

Этим Банк Японии выделяется среди других регуляторов развитых стран. Из-за крайне высокой степени его присутствия на финансовом рынке, он пытается найти баланс между смягчением мер и побочными эффектами от этого.

Неоднократно говорил, что многие центральные банки через годы (или даже раньше) столкнутся с похожими проблемами. Как им удастся их решить, пока неясно. Будем смотреть на опыт Банка Японии.

@bitkogan

Друзья! В 18:30 буду в эфире радио Business FM.

C главным редактором BFM Ильей Копелевичем подведем краткие экономические итоги недели, и поговорим о том, что нас ждет в ближайшие дни. В том числе обсудим прогноз ВТБ об интересе рынка к срочным депозитам после сегодняшнего повышения ставки.
Что я об этом думаю? Подключайтесь к эфиру и все узнаете 😉

До скорой встречи, и не забывайте, что все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.@BFMnews.

@bitkogan

Очередные позитивные новости по «Сберу» (SBER RX).

Наблюдательный совет банка рекомендовал акционерам одобрить дивиденды по итогам 2020 г.

Общая сумма дивидендных выплат составит порядка 422,4 млрд руб. или 55,9% от чистой прибыли по МСФО. В абсолютных значениях это повторяет прошлогодний рекорд.

По словам Грефа, годовое собрание акционеров запланировано на 23 апреля – таким образом выплаты акционерам и, соответственно, в бюджет (211,2 млрд рублей, которые уйдут в частности в «Фонд национального благосостояния») начнут поступать уже в мае.

Какие позитивные факторы мы бы отметили?
1. Хорошая дивидендная доходность. В соответствии с рекомендациями Набсовета, дивиденд на акцию будет около 18,7 руб. По текущей цене это составит около 6,6% годовых, что является весьма неплохим уровнем доходности.
2. «Сбер» повторил рекорд прошлого года. Тогда в качестве дивидендов была выплачена аналогичная сумма (422,4 млрд руб.). Отметим, что никто до этого (даже нефтяные компании) не выплачивали такую сумму.
3. Отличное подспорье для госбюджета. Такие высокие дивиденды, естественно, помогут государству справиться с последствиями коронавирусного кризиса 2020 г. К примеру, дивиденды «Сбера», которые, как главный акционер, получит государство, могли бы полностью покрыть ежемесячные выплаты нуждающимся семьям на детей в возрасте от трех до семи лет в 2021 г. (свыше 199 млрд руб.)

Выводы все те же: «Сбер» на сегодняшний день остается одной из наиболее привлекательных «фишек» на российском фондовом рынке. Да, существует риск санкций, но, по нашему мнению, вряд ли они коснутся конкретно «Сбера». По крайней мере,  в ближайшем будущем.

Не исключаем, что на этом фоне бумага будет штурмовать исторические максимумы в районе 300 руб. за бумагу. При том, что акции «Сбера» по-прежнему выглядят недооцененными по мультипликаторам – P/E на уровне 6,5х, P/Book в районе 1,1х).

@bitkogan

Рынки «покраснели» после открытия на заявлении ФРС о том, что чрезвычайная помощь крупным банкам США прекращается с 1-го апреля.

Изменения коснутся учета казначейских облигаций при расчете уровня рисков.
Облегченные условия для расчета показателей риска были введены 1-го апреля 2020 года из-за пандемии.
Данная практика сворачивается. «Навес» казначейских облигаций на рынок может увеличиться.
10-ти летние американские бонды отреагировали новым локальным максимумом на уровне 1,75% годовых. Вполне возможно, это – не предел в новых условиях.

В акциях второй день подряд пока – вниз, после сильных распродаж вчера. Драгметаллы также устремились «на юг». Особенно палладий и платина.

@bitkogan

Недавно завершилась пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

Как мы помним, брошка повелительницы ставок и укротительницы банков означает намек на будущее монетарной политики. В этот раз намек был недвусмысленный: брошь была в виде ястреба.

«Ястребиная» монетарная политика ставит на первый план инфляционные риски и нацеливается на повышение ставок.

Более того, в пресс-релизе есть фраза «Банк России продолжит определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике…».
Регулятор, при определении темпов повышения ставки, будет в первую очередь ориентироваться на инфляцию. А возврат инфляции к 4% даже сам ЦБ ожидает в 1 полугодии 2022.

В общем, все, как я писал выше. Повышение ставки на 25 б.п. – это только начало.

@bitkogan

Тем временем на первичном внутреннем долговом рынке…

Позавчера была открыта книга заявок на облигации строительной компании «Атомстройкомплекс» (рейтинг по национальной шкале ВВВ+), которая предложила рынку выпуск объемом 1,15 млрд рублей сроком обращения 5 лет, но с опционом "пут" через 1,5 года.
То есть данный выпуск рассматривается как полуторалетний.

Строительная компания «Атомстройкомплекс» – средний игрок регионального масштаба, с неплохими финансовыми показателями вследствие разумной политики топ-менеджмента.

Ставка купона по итогам бук-билдинга была установлена на уровне 8,5% годовых до оферты. На наш взгляд, достаточно низкая доходность, не полностью соответствует текущим реалиям.
Тем не менее, такой незначительный по меркам рынка объем размещения нашел своего покупателя. Помог срок до оферты – 1,5 года. Сейчас это, пожалуй, оптимальный горизонт для покупки долговых бумаг.
Период повышения ставки может затянуться, и лучше ограничить риск короткими выпусками.

Мы пока стоим в стороне от первичного рынка.

@bitkogan

Друзья!

Напоминаю вам, что до полуночи сегодня, 19 марта, ещё можно успеть оплатить участие в марафоне по стартовой цене.

Описание, программа и отзывы об аналогичном прошедшем марафоне – здесь.
Для подключения – нажмите тут.
По всем вопросам – marathon@bidkogan.com

Чтобы вы улыбнулись, размещаю поэму победителя нашего конкурса в Instagram – Игоря с никнеймом Igoraldoo:Instagram – Игоря с никнеймом Igoraldoo:

Собираюсь нынче участвовать
В марафоне у дядьки прикольного
В рынках с акциями умудреного
И зовут его Евгением Коганом
-
Марафон тот, инвестировать учимся 
Да на рынке не просто, а фондовом
И не ради все тренда ютубного 
И хайповой в эту пору тематики 
-
А для общего, образования
Повышения финансовой грамотности
Устранения пробелов незнания
В области всяких риск-профиль доходностей
-
А то время такое тепереча
Обстановка не радует Русичей
Депозит урожайный закончился
Нефтерубль постоянно колеблется
-
Вот и как посадить заработанный
Неустойчивый и вечно хромающий
Что б он рос, да под 8 стабильные
В идеале и цветом зелёного
-
Посмотрю в марафоне, у Когана.

Присоединяйтесь! 🤗

@bitkogan