Мировой дефицит микросхем не прошел мимо американских законодателей.

Зоркие Соколы вдруг проснулись и осознали… Надо срочно что-то делать.

А что в данном случае можно делать? Производить микросхемы на территории США и не зависеть от доброго дяди.  

Группа политиков из обеих партий предложили налоговую скидку в 25% для всех компаний, которые планируют заняться производством микросхем на территории США.

История с дефицитом чипов всерьез напугала как американское правительство, так и американский бизнес. Еще до предложения о 25% скидки сенат утвердил $52 млрд на производство и исследования полупроводников и телекоммуникационного оборудования. Такое внимание легко понять, если обратить внимание на долю США в производстве всех полупроводников. Эта доля последовательно снижалась с 37% в 1990 г. до 12% в 2020 г.

Министр торговли США Джина Раймондо заявила в прошлом месяце, что финансирование может привести к строительству от семи до десяти новых заводов по производству полупроводников в США. В выигрыше окажутся как американские компании (Intel Corp и Micron Technology), так и иностранные, которые планируют развивать свое производство в США (Taiwan Semiconductor Manufacturing).

Внимательно смотрим, кто из серьезных корпораций первым побежит строить заводы в США 😉

@bitkogan

❗Вышли очень неожиданные данные: инфляция в России начинает замедляться.

По данным Росстата, с 1 по 15 июня прирост цен составил 0,28%. Если темпы роста цен сохранятся до конца месяца, месячная инфляция за июль составит 0,57% (м/м) по сравнению с приростом на 0,74% (м/м) в мае.

Таким образом, инфляция в первой половине июня замедлила рост. Но, увы, этого недостаточно, чтобы показатель годовой инфляции пошел вниз. Уж очень сильный эффект низкой базы, да и цены все еще слишком быстро растут.

Пока оцениваю, что к концу июня нам объявят инфляцию в районе 6,3-6,5% (г/г). Наш ЦБ с такими цифрами не удержится от соблазна и будет повышать ставку и дальше.

Думаю, на ближайшем заседании в июле ключевую ставку повысят на 0,5 п.п. до 6% годовых.

Если инфляция продолжит замедляться, после одного повышения ЦБ может сделать паузу. Но пока это лишь предположения. Следующее решение по ключевой ставке будет принято 23 июля, и к тому моменту многое может измениться.

@bitkogan

Золото начинает восстанавливать позиции.

Что ж, безумству храбрых (тех, кто вчера покупал золото) поем мы песню.

Соглашусь, вчера было очень страшно.
Однако результат – налицо.

Конечно, это пока лишь намек на отскок. Тем не менее, думаю, еще на 0,5-1% золото может отрасти в ближайшее время. Многое зависит от ситуации по доллару США относительно других валют.

Ну а дальше – посмотрим.

@bitkogan

#новости_коротко

Путин наложил вето на закон об ответственности СМИ за фейки.

В Москве на фоне рекордных показателей заболеваемости коронавирусом до 29 июня продлены ограничительные меры.

В России планируют создать национальную систему мониторинга ценналожил вето на закон об ответственности СМИ за фейки.

В Москве на фоне рекордных показателей заболеваемости коронавирусом до 29 июня продлены ограничительные меры.

В России планируют создать национальную систему мониторинга цен.

Решение достаточно разумное. Рост цен на целые группы товаров, металлы, различные коммодитиз, продовольствие и проч, который мы наблюдаем в мире, может крайне негативно отразиться на наших планах по экономическому росту.
Здесь необходима взвешенная политика государства. С одной стороны, она должна побуждать бизнес не завышать цены, с другой – хотелось бы решать этот вопрос с помощью экономических стимулов, а не административных мер, которые неизбежно приведут к самым негативным последствиям. Государственное стимулирование – вполне рабочий вариант. Его методологии известны, эффективность – доказана.

@bitkogan

В Гонконге украли партию чипов на $650 тыс.

Глобальный дефицит чипов волнует не только промышленность и рынки. Уже и грабители стали настолько продвинутыми, что предпочитают кэшу полупроводники. Их можно понять: ликвидности много, инфляционные ожидания растут… То ли дело полупроводники 😉

Про ограбление, достойное включения в сценарий голливудского блокбастера, можно почитать здесь.

Чтобы заработать на полупроводниках, не обязательно нарушать закон.

Акции китайских компаний – производителей чипов на Гонконгской бирже подросли за последний месяц: SMIC (981 HK) на 6%, Hua Hong Semiconductor (1347 HK) на 5%.

@bitkogan

В Иране сегодня проходят выборы президента.  

Почему они важны?

По итогам этих выборов к власти может прийти Ибрагим Раиси – крайне консервативный политический деятель. Считается, что в 1988 г. Раиси был одним из четырех судей, заседавших в так называемых "комиссиях смерти" и отправивших на казнь десятки тысяч человек. С 2014 по 2016 гг – главный прокурор Ирана.

Не вдаваясь в детали того, как его избрание повлияет на жизнь страны и ее граждан, упомянем лишь о переговорах, которые проходят сейчас в Вене между Ираном и США.

Если позиция Ирана станет более жесткой, переговоры могут затянуться, а то и зайти в тупик. А это, в свою очередь, подтолкнет цены на нефть на новый уровень.

Более подробный текст с разбором ситуации – по ссылке на сайте www.bitkogan.com.

@bitkogan

Что происходит на долговом рынке РФ?

Ситуация достаточно интересная.

Во-первых, сегодня наконец-то наблюдается спрос на ОФЗ, причем доходности падают на всей кривой. Сложно сказать, что именно послужило основной причиной – то ли прошедшая встреча лидеров России и США, то ли вера рынка в то, что ЦБ РФ быстро и ловко обуздает инфляцию, а может и реакция на возвращение доходностей UST10 (американских 10-ти летних облигаций) к уровню около 1,5% после всплеска в результате "ястребиного" комментария ФРС США.

Во-вторых, тренд роста доходностей в коротком и среднем участках кривой доходностей ОФЗ при одновременном снижении в длинном, о котором мы уже писали ранее, подтверждается и текущей ситуацией.

С начала июня по текущий момент доходности ОФЗ выросли на участках:
1 год +25 базисных пунктов,
3 года +35 базисных пунктов,
5 лет +15 базисных пунктов,
7 лет не изменились(!!!)

Снизились на участках:
10 лет – 9 базисных пунктов,
15 лет – 19 базисных пунктов,
20 лет – 25 базисных пунктов,
30 лет – 31 базисный пункт.

Подтверждается наш тезис о том, что рынок не закладывает длительный период высокой инфляции, и доходности 7%+ годовых в длинных бумагах вполне могут быть комфортным уровнем для постепенной покупки бумаг в консервативные портфели.

Из интересного. Вчера на Мосбирже прошло размещение 5-летнего облигационного выпуска Аэрофлота. Эмитент разместил 24,65 млрд рублей на 5 лет под квартальный купон 8,35% годовых (доходность 8,62% годовых). Бумага "зашла" в рынок в условиях повышенного спроса, вчера с открытия котировки стартанули с уровней 100,30% и на текущий момент "подбираются" к уровню 100,70% (доходность снизилась ниже уровня 8,45%). Объемы торгов впечатляют.

Мы пропустили данное размещение, посчитав премию слишком низкой в текущей высоковолатильной ситуации. Рынок же показывает свою силу и дает сигнал о готовности к покупкам имен первого/второго эшелона с 8%+ доходностью на среднесрочном горизонте.

@bitkogan

Сегодняшние комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда относительно повышения ставки в 2022 г. спровоцировали ощутимую коррекцию на рынке.

Тезисно, о чем сказал Буллард:

1) Пауэлл начал формальные разговоры про сворачивание стимулирования.
2) ФРС понадобится несколько заседаний, чтобы определиться с временем начала сворачивания стимулов. Несколько – это примерно до 2022 г. Напомним, что раньше речь шла о 2024 г., потом о 2023 г. Что ж, добрались и до следующего года.
3) Федрезерв настроен действовать решительно, когда придет время.
4) Рынкам дается определенный временной лаг, чтобы подготовиться к изменениям ДКП.
5) Заявление Булларда идет вразрез с предыдущими «голубиными» высказывания Джея Пауэлла. На наш взгляд, это достаточно серьезный фактор.

Похоже, что рынок особенно долго ждать не намерен. Вполне возможно, что сегодня мы видим начало летней коррекции, о которой говорили неоднократно. Пока это не означает, что надо бежать и распродавать акции.

Посмотрим, как будет торговаться Америка в начале следующей недели, и уже тогда будем принимать какие-то конкретные решения.

@bitkogan

Топ-10 ошибок инвестора.

В новом видео на YouTube канале Bitkogan разбираем частые ошибки как опытных, так и начинающих инвесторов.

Смотрите, чтобы избежать танцев на инвест граблях 😉

💬 Делитесь в комментариях, какие ошибки совершали вы или ваши знакомые, и я разберу их в следующих видео.

@bitkogan

Чем отличаются акции от облигаций

В прошлую субботу мы разбирали основные отличия между акциями и облигациями.  Сегодня мы рассмотрим эти инструменты с точки зрения компании и ее акционеров, которые желают роста компании – роста ее стоимости и дивидендов, и с точки зрения держателей облигаций, у которых есть одно желание – регулярный и высокий доход.
разбирали основные отличия между акциями и облигациями.  Сегодня мы рассмотрим эти инструменты с точки зрения компании и ее акционеров, которые желают роста компании – роста ее стоимости и дивидендов, и с точки зрения держателей облигаций, у которых есть одно желание – регулярный и высокий доход.

Любой компании требуются деньги для развития: увеличения объемов производства или торговли, расширения присутствия на рынке и строительства новых мощностей. Всего того, что позволяет компании увеличивать ее стоимость. Компании вместе с акционерами вечно находятся в поиске новых денег.

Можно пойти в банк и попробовать взять кредит. Неплохое решение, но в нашей стране деньги в банке дают не так, чтобы очень охотно 😄, да и стоят банковские кредиты не так уж мало.

Есть только один путь получить деньги по минимально возможной справедливой цене – на бирже, где стоимость денег для конкретной компании определяют спрос и предложение.

Но и тут у акционеров и компаний возникают сомнения:
- Можно довыпустить акции, привлечь новых акционеров, это не так сложно, особенно если речь идет об успешном бизнесе. Однако новые акции размывают долю старых акционеров, поэтому последние крайне неохотно идут на подобное;
- Большинство компаний идут другим, тоже биржевым путем – путем выпуска облигаций, которые, конечно, снижают доходы текущих акционеров, ведь долгов больше, а дивидендов меньше, но, с другой стороны, позволяют акционерам сохранить свою долю в компании.

Для акционеров облигации – это возможность сохранить контроль, это «the best» и это новые возможности для компании: получить денежные ресурсы – увеличить доходы – увеличить дивиденды для акционеров; но, с другой стороны, облигации – это долг, который надо отдавать, тем самым уменьшив дивиденды акционерам.

Кстати, это одна из причин вечного конфликта мажоритариев с миноритариями: для мажоритариев не так важна величина дивидендов, поэтому они охотно идут на увеличение долговой нагрузки компании. В отличие от миноритариев, для которых дивиденды это «наше все».

Так живут все компании и их акционеры: в вечной борьбе между желанием увеличить свои доходы и страхом потерять контроль над компанией.

В прошлой статье мы изложили в виде таблицы основные различия между акциями и облигациями. Остановимся подробно на нескольких моментах:

Акция как долевая бумага позволяет своему владельцу принимать участие в управлении компанией, а облигация (долговая бумага) ― нет. Однако процент купонных выплат по облигациям фиксированный, в отличие от дивидендов акционеров, которые меняются в зависимости от результатов деятельности компании, а при убытках дивидендный доход может отсутствовать ― важное отличие акции от облигации. Если компания обанкротится, владельцы облигаций получают выплаты как кредиторы, акционеры – после кредиторов, а уж привилегированные акционеры рискуют остаться ни с чем.

Нас всегда волнует проблема выбора: куда инвестировать? В акции или облигации? Это вечный вопрос, и каждые решает его сам с учетом величины своего капитала, ожидаемого дохода и срока инвестирования.  

На первый взгляд, выгоднее приобрести облигации и получать по ним гарантированные выплаты. Однако доходность облигаций ограничена, курсовые колебания незначительны, сроки выплат в среднем высоки.

Для акций характерны значительные курсовые колебания ― можно зарабатывать как на покупке, так и на продаже. Курс акций поддерживается маркет-мейкерами, это делает их более ликвидными.

Вероятно, инвесторам, не избегающим рисков и желающим заработать больше, можно посоветовать использовать акции.

Консерваторам, не имеющим достаточно времени для регулярной работы на финансовых рынках, стоит выбрать облигации либо дивидендные стратегии. Кроме того, существуют различные инструменты, связанные с управлением вашими деньгами в рамках определенной инвестиционной стратегии, например инвестиционные сертификаты.

@bitkogan

Можно ли на текущем долговом рынке получать доходность 6-7% годовых в долларах США и выше, при этом не беря риски сектора «дремучего» ВДО (высокодоходных облигаций)?

Можно, выискивая локальные истории. Одна из таких историй – это те самые варранты «имени Яресько» (облигации Украины с погашением в 2040 г.), о которых мы пишем уже давно:

https://t.me/bitkogan/4940
https://t.me/bitkogan/4941
https://t.me/bitkogan/4942
https://t.me/bitkogan/5256
https://t.me/bitkogan/10524

Писали о них еще в середине 2019 г., когда бумаги стоили 70-80% от номинала. В январе этого года они стоили уже около 110% – это 9% чистого дохода или примерно 20% годовых.
Сейчас они торгуются почти по 120% от номинала.

Купонный доход по облигациям изменяемый. Первый купон был выплачен в мае и составил скромные 1,258% за год. Так в чем же секрет этих еврооблигаций? Как устанавливается купонный доход?

Есть несколько условий:
1. Номинальный (с учётом инфляции) ВВП Украины должен быть выше $125,4 млрд. Уже в 2018 г. номинальный ВВП превысил $130 млрд, чем автоматически выполнил первое условие.
2. Рост реального (без инфляции) ВВП. По этому условию, если рост ВВП будет ниже 3%, то выплат не будет. Если рост от 3 до 4%, то выплаты составляют 15% от прироста ВВП. Если рост будет выше 4%, то Украина уже платит 40%(!) от прироста выше 4% ВВП. Т.е. при росте реального ВВП свыше 4% выплаты по облигациям и, следовательно, доходности могут быть колоссальными. Все это будет чуть позже, а до 2025 г. выплаты ограничены сверху.

Но уже сегодня такие условия транспонируются в цену выпуска. А мы можем наслаждаться прибылью от переоценки.

По сути своей, выпустив эти бонды в рамках реструктуризации своих предыдущих долгов перед Темплтоном и другими фондами, Украина расплатилась своим будущим экономическим ростом.

Это уникально. Или Украине нужно по любой цене выкупать эти бумаги, или экономический рост более 4% в год ей невыгоден. Сейчас правительство Украины очень обеспокоено вопросом выкупа данных бумаг (а куда деваться?). Все это может дополнительно поддержать котировки.

Выпуск держим в еврооблигационном сертификате и портфеле «Консервативный» сервиса по подписке. Не исключаем и дальнейшего роста цены.

Ну а на вопрос «можно ли на рынке относительно консервативных инвестиций иметь доходность более 4-5% годовых в долларах отвечаем – да, можно.

Для информации, наш облигационный сертификат, который был выпущен около двух лет назад, стоит сейчас 114,5%. Получить для покупателя после всех комиссий среднюю долларовую доходность на уровне 7,2% годовых – на наш взгляд, не так уж плохо.

И далее планируем находить и отрабатывать интересные истории. Поверьте, жизнь будет их подкидывать. Надо только уметь искать и анализировать.

@bitkogan

«Неделя. Отражение» Путин и Байден. Заседание ФРС. Выборы в Иране. Пандемия. Китай и IT. Инфляция.

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

@bitkogan

Кто виноват в том, что в России медленно идет вакцинация?

Власть пеняет на народ, народ пеняет на вакцину.

Я же хочу задать встречный вопрос: кто виноват в низкой явке на выборах – власть или народ?
А в повсеместной коррупции?
А в том, что у нас так плохо развит малый и средний бизнес?
А в финансовой безграмотности населения?

Понимаете, к чему я клоню?

Да, вероятно, тот факт, что народ не спешит вакцинироваться – это одно из следствий его инфантильности. Но не это ли качество годами воспитывала в нас власть?

Мы в большинстве своем всегда чего-то ждем. От власти, от жизни, от друзей/знакомых и т.д. Не желая или, точнее, не умея взять решение любой проблемы в свои руки, наши люди почти всегда ждут указаний и распоряжений. А если оные не поступают – сидят и думают. Куда спешить? Вот поступит указание – сделаем. Наверно, возможно, когда-нибудь. Можно подумать, наша власть этого не знала.

А кто выстроил общество с жестко расчерченными вертикалями, символизирующими полное отсутствие инициативы (той, что по определению наказуема)?

А почему раньше, понимая все это, власть не организовала нормальную кампанию по убеждению и стимулированию трудящихся? Мозгов не хватило? Или чиновничья галочка за это не ставилась?
Да, какая-то кампания, безусловно, проводится. Но, судя по результатам, убедила она очень немногих.

Интересно, какой процент вакцинированных у нас имеет высшее образование. Не удивлюсь, если абсолютное большинство. А знаете, почему? Да потому что система начального и среднего образования в России выпускает людей, не умеющих самостоятельно думать и принимать решения. Образование, прежде всего, должно вырабатывать у людей умение мыслить и анализировать поступающую информацию для оперативного принятия рациональных решений. Имеем ли мы это? Не смешите.

Рассказы о том, что основная группа риска – пожилые, возымела-таки свой эффект. Молодежь в основном решила – нас это все не касается. И попробуйте их теперь переубедить.

Интересна реакция и общества, и власти на происходившее еще месяц-полтора назад в Индии. И те и другие решили, что Индия – она где-то там, на другой планете. Не отменялось регулярное(!) авиасообщение, и 2 раза в неделю мы получали оттуда новые группы зачастую уже больных коронавирусом пассажиров. Одновременно с этим власть не вводила обязательную вакцинацию и вообще, на мой взгляд, вела себя довольно беспечно. Ну а люди, видимо, решили, что тот, индийский, вирус никогда до нас не доберется. А если доберется, то Спутник от него все равно не спасет. И не поторопились в пункты вакцинации.

Наконец, у народа, который нет-нет, да посматривает первый канал и читает федеральные СМИ, давно сложилось впечатление, что власть живет в какой-то другой России. Медицина там современная и качественная, зарплаты растут, инфляции нет, народ всем доволен и счастлив, при этом можно отлично прожить на 12 тыс руб. в месяц. Вот в этом мире и вакцина, наверное, качественная и эффективная – подумал народ. А до нас, как обычно, дойдет что-то другое, от чего ничего хорошего ждать не приходится.

Молчу о том, что власть не потрудилась вовремя зарегистрировать Спутник на Западе, и теперь те, кому важно перемещаться между странами, ждут либо регистрации Спутника, либо вакцинации другими вакцинами. Конечно, тут можно пенять на то, что регистрация не происходит по политическим соображениям. Однако, скорее всего, наше традиционное раздолбайство и неумение доводить дела до логического завершения, тоже сыграли свою немаловажную роль.

На мой взгляд, это и есть причины, по которым у нас при наличии бесплатной вакцинации тремя, а скоро и четырьмя, вакцинами вполне неплохого качества, такой медленный прогресс в этом деле.

Почему я вообще рассуждаю на эту тему? Имею ли я на это право?

Считаю, что да. Поясню. Вакцинация – это частное проявление одной большой проблемы. Ведь и экономика у нас для власти одна, для народа другая, и финансовые рынки живут не совсем по рыночным законам. Поэтому медицина здесь не так важна, как понимание общества в целом и тех законов, по которым оно функционирует.

Или, думаете, я не прав?

@bitkogan

Начнем неделю с обзора важных для инвестора событий.

Доброе утро, друзья!

Утро понедельника, и снова нервные рынки. Фьючерсы на Америку не сулят пока ничего хорошего, в моменте они прогнозируют падение примерно на 0,6%. Не трагично, однако немного тревожно, учитывая то, что происходило в пятницу. В принципе, все понятно – Джеймс Буллард таки умудрился напугать инвесторов.
Так что неделька будет «нескучная» 😉

Как многие и предполагали, Ибрагим Раиси официально стал новым президентом Ирана. Несмотря на то, что международное агентство по атомной энергии заявляет, что это событие никак не повлияет на переговоры по ядерной сделке, было бы опрометчиво не рассматривать и альтернативные варианты развития событий. Как бы то ни было, волатильность на рынке черного золота скорее всего продолжится, хотя бы учитывая тот факт, что кредитный импульс в Китае продолжает замедляться.

Кроме того, продолжаем внимательно следить за историей вокруг индийского штамма COVID-19. Согласно Financial Times, так называемый дельта вирус был зарегистрирован в Великобритании, Португалии, Германии, Франции и Испании.
Про Россию мы уж промолчим. Достаточно было сказано вчера.
Если ситуация ухудшится (а похоже, что будет именно так), странам придется продлить ограничения, что чревато новым ударом по экономике региона.

Между тем, на этой неделе будут опубликованы данные по деловой активности PMI в США, Великобритании, Еврозоне, Японии и Австралии; окончательные данные по ВВП США и личным расходам потребителей (PCE) первой экономики мира, а также по потребительскому доверию в еврозоне за июнь. Кроме того, пройдут заседания центральных банков Великобритании, Филиппин и Таиланда.

Другой важной темой обсуждения могут быть сообщения компаний о нехватке рабочей силы и сырья, что в конечном итоге может привести к ограничению производства и дальнейшему росту цен.

Говоря о рынке коммодитиз, Китай продолжает оказывать давление на медь, алюминий и цинк. Так, государственный комитет по делам развития и реформ КНР заявил, что намерен работать вместе с другими ведомствами над выпуском на рынок нескольких партий запасов цветных металлов в соответствии с колебаниями рыночных цен.

В конце считаем важным добавить, что 25 июня пройдет ребалансировка индексов FTSE Russell (Russell 1000, 2000 и 3000). Изменения вступят в силу до открытия торгов 28 июня. Полный список потенциальных компаний, чьи акции могут быть включены в Russell 3000 можно найти здесь.

@bitkogan

Теперь более подробно о том, что нас ждет в каждый из дней предстоящей недели.

В понедельник В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго, оценивающий экономическую активность в целом, а также инфляционные риски. Несмотря на то, что США находится на пути к восстановлению после пандемии коронавируса, на прошлой неделе за пособием по безработице обратились 412 тыс. человек, что на 37 тыс. больше по сравнению с пересмотренным показателем неделей ранее. Таким образом, общее число американцев, получающих пособия по безработице, составило 3,518 млн человек (ожидалось 3,430 млн) vs 3,517 млн неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1,7 млн человек.

Во вторник в США выйдет индекс розничных продаж Redbook, данные по продажам на вторичном рынке жилья и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Кроме того, в Конгрессе выступит глава ФРС Джей Пауэлл на тему экономики и монетарной политики. Ждем новых откровений и связанной с ними волатильности на рынках.
В ЕС, тем временем, выйдут данные по уровню доверия потребителей. Под конец дня пройдет заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В среду в Японии будет опубликован PMI Jibun Bank в производственном секторе, данные которого дадут предварительную оценку состояния здоровья производственного сектора Японии. В Европе пройдет заседание ЕЦБ. Во Франции, Германии, Великобритании и ЕС будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за июнь. Данные помогут оценить деловой климат и условия в секторе обрабатывающей промышленности. В США выйдет индекс PMI Markit в производственном секторe, индекс деловой активности в секторе услуг, а также изменения запасов нефти и нефтепродуктов от EIA

В четверг пройдет заседание Европейского Совета, а также выйдет Экономический бюллетень. В Германии будет опубликован индекс цен на импорт. Стоит отметить, что повышение цен на импорт предполагает рост производственных расходов и инфляционного давления. Кроме того, выйдет индекс делового оптимизма от IFO, а вместе с ним и индекс экономических ожиданий от IFO. В Великобритании будет опубликован протокол Банка Англии, отчет по денежно-кредитной политике и решение ЦБ Англии по процентной ставке. В США – данные по заказам на товары длительного пользования, число повторных заявок на пособия по безработице, ценовой индекс ВВП, баланс торговли товарами, годовые данные ВВП и результаты стресс-теста банков.
Стресс-тест оказывает влияние на кредитно-денежную политику, т.к. определяет риски для долгосрочного стабильного развития экономики. Положительный результат укрепляет USD, а негативный – ослабляет. Так что в четверг мы с вами можем увидеть сильные колебания валютных пар.
 
Пятница. Неделя закончится публикацией индекса потребительского доверия в Германии, потребительского кредитования в ЕС, агрегата денежной массы M3 (является важным индикатором инфляции; увеличение этого показателя укрепляет евро), расходов на личное потребление в США и отчета Baker Hughes по активным нефтяным платформам в США.

Неделька предстоит веселая. Главный вопрос для рынков – продолжится ли нервотрепка?

Следим за доходностью 10-леток UST, за индексом DXY и вообще колебаниями валютных пар. Очень внимательно отслеживаем тренды на рынке коммодитиз. Ну и, разумеется, посматриваем в сторону VXX. Судя по пятничным настроениям, народ реально испугался.

Главный вопрос, который мы будем решать на этой неделе: теперь только вниз, или же еще побарахтаемся, и все происходящее – лишь нормальная волатильность?

@bitkogan