❗️Список компаний со значительной шорт-позицией.

Один из феноменов этого года – трейдеры с Reddit. Они уже успели разогнать капитализацию значительного количества компаний. Из-за актуальности темы мы решили на еженедельной основе выпускать списки компаний с наибольшим объемом коротких позиций, согласно данным Finra.

На прошлой неделе в этот список попали следующие имена:

🔘AMC Entertainment Holdings Inc (AMC)
🔘Torchlight Energy Resources Inc (TRCH)
🔘Sundial Growers Inc (SNDL)
🔘Geron Corporation (GERN)
🔘Wish (WISH)
🔘Orphazyme A S ADR (ORPH)
🔘Alfi Inc (ALF)
🔘Nio Inc – ADR (NIO)
🔘Naked Brand Group Ltd (NAKD)
🔘Ford (F)
🔘Senseonics Holdings Inc (SENS)
🔘Clea Energy Fuels Corp (CLNE)
🔘Clover Health Investments Corp (CLOV)
🔘Cleveland-Cliffs Inc (CLF)
🔘Banco Itaú (ITUB)
🔘General Electric (GE)
🔘Aprea Therapeutics Inc (APRE)
🔘Clearside Biomedical Inc (CLSD)
🔘Ocugen Inc (OCGN)

Друзья. Будьте осторожны с шортами по данным компаниям. Ну а если уж хотите шортить, шортите индексы. Отдельные бумаги сегодня – штука крайне волатильная.

@bitkogan

После восторженных статей об истории Сальвадор-биткоин, наступила суровая реальность. реальность.

В жизни, впрочем, так и бывает. Сначала конфетно-цветочный период, ну а потом… Как дело пойдет 😉

Сначала Всемирный Банк отклонил просьбу правительства центрально-американского государства о помощи с внедрением биткоина. Представители Банка заявили, что никак не могут помочь Сальвадору, и подчеркнули, что такой проект нереализуем из-за непрозрачности и недостатков в плане экологичности биткоина. Скажем прямо, просить ВБ о помощи по данному вопросу – было достаточно странной идеей.

Затем развитие получила тема грязных денег, которые могут перекачивать в Сальвадор после принятия биткоина. Власти Сальвадора пока не пояснили, как будут отслеживать подозрительные транзакции. С другой стороны – а что вы хотели? Где Сальвадор, и где современные правила AML и комплаенса? Аналитики предупреждают, что новая схема может поставить под угрозу переговоры Сальвадора с МВФ о ссуде в $1 млрд.

Обращает на себя внимание и тот факт, что новый закон о биткоине вступил в силу молниеносно, а информации о регулировании этой отрасли так и не появилось.

Новый закон, например, фактически предлагает раздавать вид на жительство тем, кто потратит не менее трех биткоинов в Сальвадоре. Оппозиция внутри государства уверяет, что это всего лишь пиар ход, призванный отвлечь внимание от недавнего массового увольнения критически настроенных судей, или же скрытый способ печатать деньги без ведома ФРС США.

Поскольку валюта Сальвадора – доллар США, то печатать доллар и правда как-то… Перебор. А вот с битками все хитрее.
Майнить в массовом порядке у ребят не получится – это уже просто невозможно. Зато вот способствовать тому, чтобы биток поактивнее заплывал в Сальвадорские берега – почему нет?

Несмотря на тревожные новости, Сальвадор набирает обороты на рынке криптовалют. По оценкам компании по отслеживанию криптовалютных платежей Chainalysis, доля Сальвадора в биткоин-платежах на сумму менее $1000, поступающих в Центральную Америку, выросла с 1,9% в феврале до 4,7% в мае.

Как там в старом анекдоте про мартышку?
- Дура-то я может быть и дура, а вот свои 50 долларов в день имею.

Продолжаем наблюдать за ситуацией. Для меня главный вопрос: что будет быстрее – регулирующие и контролирующие организации доберутся до нахальных сальвадорцев, или же еще пара-тройка стран а-ля Гондурас или Парагвай с Берегом Слоновой Кости пойдут по пути Сальвадора и объявят биток своим вторым расчетным инструментом.  

Эх, в забавные времена живем…

@bitkogan

#финансы_коротко

Падение стоимости криптовалют отмечено в понедельник после того, как в китайской провинции Сычуань ввели дополнительные меры против добычи биткоинов.отмечено в понедельник после того, как в китайской провинции Сычуань ввели дополнительные меры против добычи биткоинов.

Volvo объявила в понедельник о планах по созданию совместного предприятия с производителям электрических батарей Northvoltобъявила в понедельник о планах по созданию совместного предприятия с производителям электрических батарей Northvolt.

Вице-премьер Виктория Абрамченко поручила разработать наказания для компаний, недостаточно снижающих вредные выбросы в атмосферу в 12 самых «грязных» городах. поручила разработать наказания для компаний, недостаточно снижающих вредные выбросы в атмосферу в 12 самых «грязных» городах.
В проекте 487 объектов, соглашения о сокращении заключили 33 компании.

Акции британской ритейл компании Morrison выросли сразу на 30%.выросли сразу на 30%.
На выходных Morrison отклонил предложение о своей покупке на сумму в 5,5 млрд фунтов. Теперь ритейл гигант ждёт новых предложений.

Мировой лидер в области производства товаров промышленного назначения CNH Industrial объявил о приобретении за $2,1 млрд американского производителя сельскохозяйственной техники Raven Industries. объявил о приобретении за $2,1 млрд американского производителя сельскохозяйственной техники Raven Industries.

American Airlines до середины июля отменит сотни своих рейсов в США. отменит сотни своих рейсов в США.
Изменение графика воздушных перевозок затронет, в основном, крупные аэропорты. Авиакомпания не справляется с возросшим спросом на рейсы в США по мере снятия вызванных пандемией коронавируса ограничений. Также авиакомпания испытывает нехватку персонала.

Цены на нефть снова начали свой рост после того, как безрезультатно завершился 6 раунд переговоров вокруг иранской ядерной программы. завершился 6 раунд переговоров вокруг иранской ядерной программы.
Это уже третий раз, когда стороны пропускают собственный дедлайн по возобновлению иранской сделки.

@bitkogan

Читателей интересуют перспективы Alibaba.

Ниже мы перечислили основные, на наш взгляд, триггеры и риски бизнеса компании. Резюмируя: опасения по поводу новых мер от регулятора продолжают оказывать негативное влияние на котировки акций Alibaba.

Триггеры

1. Сектор электронной коммерции продолжает расти. Изменившиеся привычки покупателей во время пандемии – драйвер роста электронной коммерции. На долю Китая приходится свыше 50% мировых онлайн-продаж. Alibaba имеет сильные позиции в e-commerce Китая, присутствие компании растет в странах АСЕАН и России.

2. Сильные показатели по итогам финансового 2020 г., закончившегося 31 марта 2021 г. Выручка выросла на 35%, скорректированная EBITDA – на 29%. В секторе интернет-компаний Alibaba по-прежнему недооценена по мультипликаторам EV/EBITDA, P/E, P/FCF.

3. Рост облачных сервисов. Alibaba занимает лидирующие позиции на китайском рынке облачных сервисов, а также наращивает присутствие за рубежом. По итогам прошлого финансового года выручка сервиса облачных вычислений выросла на 62%, скорректированная EBITDA – на 22%.

4. Диверсификация бизнеса. Помимо онлайн-коммерции и облачного сервиса, Alibaba работает в сфере цифровых медиа, entertainment и Heath Tech (компания владеет 65% Alibaba Health (241 HK)). Alibaba принадлежит 33% Ant Group – оператора крупнейшего платежного сервиса в Китае.

Риски

1. Растущая конкуренция в сегменте электронной коммерции в Китае.

2. Давление регулятора – формально закончилось, но может принести новые сюрпризы. В частности, пока не ясно, как будет исполняться свежепринятый закон о безопасности данных. Джек Ма до сих пор избегает публичности: возможно, конфликт с регулятором все еще не исчерпан.

3. Переоценка Ant Group. После разрешения проблем с регулятором акции Alibaba вряд ли смогут быстро вернуться к максимумам прошлого года. Рекордный рост в ноябре был во многом связан с высокими оценками Ant Group (33% которого принадлежит Alibaba) накануне несостоявшегося IPO. По некоторым прогнозам, после реструктуризации Ant Group его стоимость будет на 50-60% ниже ноябрьских значений.

@bitkogan

«От женских панталон до рытья могил»: доходчиво о подсчете инфляции в России.

В последние месяцы все только и говорят об инфляции. Решил доходчиво и простым языком рассказать, как считается инфляция и почему мы на полках в магазинах наблюдаем значительно более серьезный рост цен, чем официально объявляет Росстат.

Инфляция – это процесс роста цен, в результате которого деньги у нас на руках обесцениваются. Темп инфляции – это оценка роста уровня цен в стране за год.

Оценить это не так просто хотя бы потому, что у каждого из нас своя потребительская корзина. Некоторые в этом месяце потратили больше всего на мясо и молоко, кто-то – на одежду, некоторые – на машину.

Поэтому наш Росстат смотрит на изменение стоимостей более 700 тыс. товаров и услуг по всей России. В корзине Росстата есть все: от женских панталон до ритуальных услуг. Прирост цен на позиции в этой большой корзине и является оценкой темпа инфляции в стране.

Все мы понимаем: между официальной и наблюдаемой нами инфляцией целая пропасть.

По данным ИнФОМ, наблюдаемая россиянами инфляция в мае составила 14,8%, а официальная – 6%. В чем причина такого разрыва?

Во-первых, потребительская корзина хоть и обновляется, но неспешными темпами. Кнопочные телефоны и ковры из нее убрали только в 2021 году, DVD диски – 2 года назад. До сих пор учитываются цены USB-накопителей и прочих товаров, теряющих актуальность. Товары и услуги, спрос на которые падает, явно не будут значительно дорожать особенно по сравнению с набирающими популярность товарами, которых в потребительской корзине может и не оказаться. Это может занижать официальную инфляцию.

Во-вторых, в корзине много продуктов из самого дешевого сегмента, да и отечественных товаров больше, чем покупает среднестатичтический россиянин. На отечественные и самые дешевые товары цены растут медленнее, чем на товары более дорогого сегмента и, тем более, на импортные.

Резюмируя, представленная Росстатом корзина во многом не совпадает с нашими статьями расходов – оттуда и разница в восприятии инфляции.

Более того, есть психологический фактор: на дорожающие позиции мы обращаем больше внимания, чем на дешевеющие.

Достаточно печально, что инфляция в России считается по относительно устаревшей потребительской корзине и вручную, когда сотрудники Росстата ходят в магазины отслеживать цены. Тем не менее, вскоре Росстат планирует постепенно переходить на подсчет инфляции через сбор данных контрольно-кассовой техники. Тогда, надеюсь, будет понятнее, что сколько стоит и, главное, что люди действительно покупают. И, возможно, после пересмотра методологии официальная инфляция по своим темпам будет ближе к воспринимаемой нами.

@bitkogan

#Китай_коротко

Китайский ЦБ призвал банки и платежные системы принять жесткие меры в отношении криптовалют.призвал банки и платежные системы принять жесткие меры в отношении криптовалют.
От операций с криптовалютами отказались крупнейшие китайские госбанки ICBC, China Construction Bank и Agriculture Bank of China. В Alipay обязались блокировать криптовалютные транзакции. Курс биткоина достиг двухнедельного минимума.

В China Telecom (0728 HK) пересмотрели дивидендную политику.
Теперь компания будет направлять на дивиденды не менее 60% чистой прибыли, приходящейся на акционеров. Акции China Telecom выросли на 11% сегодня.

Продемократическое издание Гонконга Apple Daily могут закрыть в ближайшие дни.закрыть в ближайшие дни.
Увы, ожидаемо. Основатель издания Джимми Лай в тюрьме, главные редакторы арестованы. Торги акциями медиахолдинга Next Digital (0282 HK) снова приостановлены. Формально свободу слова в Гонконге никто не отменял, но «патриоты» у власти не гарантируют, что руководители СМИ могут быть на свободе после своих слов…

@bitkogan

Народ интересуется – торгуется ли в РФ понятный инструмент для не квалов, который был бы прост, как газета "Гудок", и очень удобен?

Инструмент защиты от долларовой инфляции.

С 19 мая на Московской бирже можно купить новый ETF – FXTP. Это облигационный фонд, основой которого являются TIPS`ы – казначейские государственные облигации США, доход по которым привязан к уровню инфляции.

В сегодняшних реалиях эта штучка может быть весьма полезным инструментом.

Приобретая данный ETF, вы, во-первых, покупаете доллар, который в случае роста ставок и прочей турбулентности на рынках может расти.

Во-вторых, вы получаете фиксированный доход. Доход, сразу скажем, копеечный, но… и то хлеб.  

В-третьих, ваш фиксированный доход может увеличиться, если в США возрастет инфляция. Что мы сейчас, собственно, и наблюдаем.

Ранее мы рассказывали о ETF FXTB — схожем инструменте, который вкладывает активы в короткие государственные облигации США. Но в данный момент, наверное, предпочли бы FXTP с защитой от инфляции.

Есть ли стопроцентная гарантия, что этот инструмент в случае, если инфляция за год составит 4% годовых, даст вам к примеру 4,1-4,5% годовых?
Разумеется, нет!

Дело в том, что в составе данного ETF много облигаций с различной дюрацией. Да и покупаются туда рыночные бумаги, в цене которых теоретически могут быть некие завышенные ожидания.

Наиболее точная корреляция с индексом инфляции возможна в том случае, если вы держите данный инструмент более двух-трех лет.

В остальном, это хорошая защитная бумажка. Для самых «отчаянных храбрецов» 😀

@bitkogan

Несколько слов о секторе аграрных компаний.

Начнем с рынка зерновых, и в частности – пшеницы.

Ценовая ситуация в последнее время немного охладилась, и это неудивительно, учитывая недавний «хайп» по зерновым. Вместе с тем, по нашим оценкам, акции с/х производителей остаются привлекательными: американские Bunge (BG US), Tyson Foods (TSN US), а также российские «Русагро» (AGRO RX) и Don Agro (GRQ SI, торгуется на Сингапурской бирже). Сильные прогнозы по финансовым показателям, неоднозначная ситуация с погодой и, соответственно, урожаем, а также недооцененность по мультипликаторам – основные триггеры.

Теперь по рынку. После майских максимумов цены на пшеницу снизились примерно на 15% вслед за кукурузой и соей. Произошло это потому, что по сравнению с началом мая ожидания по дефициту зерна ушли от «жестких» к контролируемым.

Небольшое улучшение погоды в США ослабило напряжение и спровоцировало отток спекулятивного капитала из зерновых. На прошлой неделе негатива добавили власти Китая, решившие для обуздания инфляции бороться со спекуляциями не только на рынке металлов и угля, но и продовольствия.

Однако ситуация остается нестабильной, слишком много сейчас зависит от погоды. Это касается как страдающих засухой американских прерий, так и Европы, где жаркая погода может ухудшить ожидания по урожаям.

С начала июня волатильность резко выросла, и будет сохраняться в ближайшие месяц-два. И если погода преподнесет сюрприз, то возможен не только возврат к майским уровням, но и выше – на 25-30% к концу года от текущего уровня.

Риск дальнейшего сильного снижения даже в случае идеальной погоды не слишком велик, поскольку восстановление запасов потребует пары лет. Это значит, что провалы будут чередоваться с отскоками.

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Хотелось бы начать этот день не с юмора и не с рынков, но с минуты молчания. Не формальной, для галочки. Реальной.
Внутри себя.
Остановившись.
Стряхнув с себя пусть на минуту суматоху текущих дел.

Уж больно день такой…
Жесткий. Катком прокатившийся по каждой нашей семье, по каждому дому, по каждой судьбе.
Мы будем помнить его очень долго.

Ровно 80 лет прошло с того дня, когда 22 июня 1941 года нацистская Германия атаковала Советский Союз, и начался самый трагичный период в истории нашей страны.

Поэтому сегодня не хочется шутить. Хочется еще раз вспомнить всех тех, кто пал жертвами той страшной мясорубки под названием Великая Отечественная Война, и тех, кто выстоял, победил и смог развернуть ход истории.

@bitkogan

Колоссальная ликвидность не дает рынкам упасть. Обречены ли они на рост?

Ну и как вам эти… фондовые качели?

Рынки как будто забыли про угрозы Булларда, все снова замечательно, и облака рассеялись.

Очевидно, это и есть та самая волатильность, о которой мы с вами постоянно говорим. У рынков огромное количество факторов для падения, но… колоссальная ликвидность не оставляет им возможности по-настоящему упасть. Слишком много «орлов, сидящих на заборе» и ждущих любых падений, чтобы зайти на рынок.

Означает ли это, что в итоге рынок обречен на рост?

Да вот не факт. Слишком много и тех, кто готов быстро фиксировать по позициям самую незначительную прибыль. Так что рынок, скорее, обречен на дальнейшие «качели» – пока не начали меняться некие базовые величины.

Например, пока не пошло реальное сокращение потока всепоглощающей ликвидности. Или не нашлись более весомые новые факторы роста/падения. Так, чтобы по Станиславскому, захотелось бы сказать «верю!».

Внимательно наблюдаем за движениями валютных пар. Дальнейшее укрепление доллара сулит нам новый поворот вниз для рынков драгметаллов и акций.

Если DXY снова устремится в сторону 91-90… дружно скажем – уф, пронесло! Продолжится движение в сторону 93-93,5 – насладимся дальнейшими падениями. Причем оба события сегодня выглядят равно возможными.

Что делать?
Не суетиться.
Не торопиться скупить все, что хоть немного упало, – возможности еще будут.
Не жадничать.
Спокойно анализировать и делать как можно меньше резких движений.

Ну а что касается нефти.
75. А мы ждали чего-то иного?
Предстоит ли коррекция на пути вверх? Не факт – слишком сильный ожидается восстановительный рост экономики. С фактором Ирана пока все неоднозначно. Хотя на дальнейший стремительный рост нефти я бы уже не ставил – думаю, фактор Ирана в ближайшее время так или иначе сработает. Не как точка разворота по нефти, но как очередная точка для тех же самых качелей. Как и по всем остальным позициям.
Лето однако.

@bitkogan