Туман рассеивается над Tilray

Сезон квартальных отчетов в 2022 г. открывает производитель “эко-товаров” Tilray (TLRY US).открывает производитель “эко-товаров” Tilray (TLRY US).

Каковы основные моменты?

1️⃣ Финансовые результаты оказались выше ожиданий рынка. Выручка повысилась по итогам 2 квартала 2022 фин. года на 20% в годовом сравнении до $155 млн за счет продаж “растений” и сопутствующих товаров. Скорректированная EBITDA повысилась на 8% (г/г) до $13,8 млн. Чистая прибыль составила $6 млн против убытка $89 млн годом ранее, а EPS составил $0,02.

2️⃣ Новая волна пандемии привела в росту спроса на продукцию Tilray в Канаде, которая и принесла большую часть выручки. Успеху способствует произошедшее в прошлом году объединение бизнеса с Aphria, синергетический эффект от которого достиг $70 млн. По предварительному плану он должен был достичь $80 млн только в конце 2022 фин. года. Также дает эффект заключенное в октябре соглашение с Great North Distributors по реализации продукции на территории Канады, чтобы сохранять лидерские позиции в стране.
В ноябре – декабре Tilray проводил активную экспансию на рынке сопутствующих товаров. Были заключены соглашения о покупке ряда брендов по производству алкоголя. Это позволит также выйти на лидерские позиции на рынке “экотоваров 2.0”, которые активно развиваются в Штатах.

3️⃣ Ранее сделанные инвестиции в развитие медицинских “растений” позволили Tilray занять 20% рынка в Германии. Одобрение в Люксембурге возможности применять продукцию в целях поддержания здоровья может привести к “эффекту домино”, ведь за ней могут последовать и другие развитые страны Старого Света, например, Италия. В этом случае Tilray будет готов удовлетворить спрос рынка который оценивается в $1 млрд, благодаря ранее заключенным соглашениям по выращиванию продукции и налаженным каналам поставок.

При этом “камнем преткновения” остается вопрос одобрения на федеральном уровне потребления в США. Противоречия в стане демократов не позволяют выполнить одно из предвыборных обещаний президента Байдена. Он может попытаться ускорить одобрение законопроекта, ведь оппоненты могут припомнить ему невыполненное обещание этой осенью во время промежуточных выборов в Палату представителей. Но пока мы не ожидаем прорывов в этом вопросе.

Что имеем в сухом остатке?

Вчера акции в моменте поднимались почти на 19%, но к моменту закрытия торгов рост составил 13,5%. Рынок по достоинству оценил успехи компании в сохранении лидерских позиций и способности корректировать путь развития в изменяющихся условиях. Держим позицию по Tilray в одном из портфелей сервиса по подписке в расчете на долгосрочный рост акций компании за счет успехов в продажах и выпуске товаров сегмента 2.0.

Сегодня до открытия рынка будет представлен финансовый отчет по итогам 1 квартала 2022 фин. года другого производителя “экотоваров” OrganiGram Holdings (OGI US), которая также может удивить. Будем следить за происходящими преобразованиями на рынке.

Несмотря на то, что принципиально изменить ситуацию на рынке и значительно повысить капитализацию компаний в этой сфере сможет лишь полная легализация отрасли на федеральном уровне, компании и сами начинают потихоньку улучшать свои производственные и финансовые показатели. Это вселяет надежду.

#акции

@bitkogan

Московской бирже исполнилось 30 лет.

Празднование происходит не так уж заметно, по сравнению с Новым годом или Рождеством. А ведь событие это играет в жизни инвесторов огромную роль.

От всей души поздравляю коллег с юбилеем! За эти 30 лет Московская биржа прошла поистине грандиозный путь. Пережила финансовые кризисы, взлеты экономики и продолжала активно расти:

• Количество частных российских инвесторов составляет уже 17 млн – это порядка 11,6% населения России.
• Объем торгов на Мосбирже по итогам 2021 года повысился до рекордного уровня в 1 квадриллион рублей (или $13,36 трлн).

Московская Биржа добилась очень многого, из года в год увеличивая качество обслуживания, предоставляя новые инструменты и передовые технологии. Это помогло заслужить доверие населения и бизнеса. Людям становятся все интереснее альтернативы банковским вкладам. Да и сами банки в этом помогают нашим согражданам и активно развивают брокерское направление.

Могу пожелать коллегам только сохранения этой тенденции в будущем и продуктивной работы во имя благой цели: развития отечественной финансовой системы.

@bitkogan

После просадки в 2021 г. на 14% Гонконгский рынок, кажется, встает с колен.

Тема «вставания с колен» не теряет актуальности. Одни в этом положении задерживаются, другие – встают и двигаются дальше.

В противовес американскому рынку, Гонконгская биржа преимущественно растет с начала 2022 г. Начали, правда, не на самой позитивной ноте: 5 января регулятор в который уже раз оштрафовал технологические компании Alibaba, Tencent и Bilibili за несогласование сделок по приобретению долей в других компаниях. Рынок рефлекторно просел, но уже на следующий день начал восстанавливаться. С закрытия торгов 5 января на сегодняшний день индекс Hang Seng вырос на 3,9%.

Основной драйвер роста гонконгского индекса в эти дни – технологический сектор, один из лидеров падения 2021 г. Вместе с ним растут телекоммуникации, энергетика и качественные застройщики, которым сильно «досталось» в прошлом году за компанию со злостными неплательщиками Evergrande, Shimao и Kaisa.

Пока еще рано говорить, что текущий рост Hang Seng означает смену тренда. В любой момент акции снова могут вернуться к снижению. Мы говорили, что основная причина снижения гонконгских акций в 2021 г. – смена настроений иностранных инвесторов, напуганных неопределенностью регулирования. Увы, этот риск по-прежнему актуален для группы секторов Гонконгского рынка. Однако есть факторы, которые играют на руку китайскому рынку в этом году:
• Смягчение денежно-кредитной политики. В конце 2021 г. года Китай предпринял аккуратные шаги по смягчению ДКП: снизил (второй раз за год.) норму обязательных банковских резервов на 50 б.п., а также снизил ставку годового кредитования LPR на 5 б.п. Рынок ожидает, что в то время, как цивилизованный Запад будет сворачивать стимулирование и поднимать ставки, в Китае развернется обратный процесс. Сможет ли это удержать китайские акции на плаву во время ужесточения ДКП в США, сказать сложно – зависит от масштабов стимулирования в КНР.
• Среди компаний, торгующихся на Гонконгской бирже, можно найти немало дивидендных историй с доходностью от 7% в гонконгских долларах – валюте, курс которой привязан к USD с минимальным диапазоном колебаний. Выплачивать большую часть дивидендов будут в I половине 2022 г. Чем не повод для иностранных инвесторов присмотреться к китайским акциям?

Благодаря нашей стратегии портфелю «Китай» из сервиса по подписке удавалось перенести тяжелые времена второй половины 2021 г. на Гонконгской бирже без потерь. За последний месяц портфель показал доходность 2,4% на фоне результата -1,1% индекса Hang Seng. О портфеле и некоторых интересных компаниях в его составе расскажем в ближайшее время.

#Китай

@bitkogan

«Фондовый рынок с Евгением Коганом» – сегодня, 19:00 МСК.

Друзья, традиционно встречаемся на интерактивном стриме в рамках новой передачи на YouTube канале Bitkogan.

1 часть – короткий обзор или «мысли по рынкам» от Евгения Когана.
2 часть – ответы на вопросы зрителей эфира в формате блиц.

Приходите и задавайте вопросы о происходящем на фондовом рынке 🤗

#видео

@bitkogan

❗Друзья, к сожалению, интернет в горах крайне нестабильный, поэтому эфир по фондовым рынкам приходится перенести на четверг 19:00 (МСК).

Приносим свои извинения за доставленные неудобства.

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Вчерашний торговый день многих удивил. В ходе слушаний в Сенате США Джером Пауэлл заявил о готовности задействовать все необходимые инструменты, чтобы предотвратить дальнейший рост потребительских цен. По сути, он ещё раз подтвердил: в ближайшее время увидим рост ставок. Пауэлл также отметил, что экономика больше не нуждается в агрессивных мерах стимулирования, однако возвращение процентных ставок к допандемийным уровням займет время.
Возможно, этот пассаж несколько порадовал игроков. Впрочем, не было сказано ничего нового.

Кроме того, председатель ФРС заявил, что «резкое подорожание жилья, акций и прочих активов способствовало росту благосостояния многих американцев, усилению спроса и, вероятно, позволило некоторым выйти на пенсию раньше, чем они планировали, сократив предложение на рынке труда.
Спрос на товары может продолжить расти, если пандемия сойдет на нет, вызывая увеличение расходов на услуги и заставляя все больше американцев искать работу.»

Как отреагировал рынок?
Котировки S&P 500 (^GSPC) выросли на 0,9%, Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,5%, NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,4%, Russell 2000 (^RUT) на 1%; золото Gold Feb 22 (GC=F) прибавило 1,32% в цене.
Важно: доходность американских десятилеток UST снизилась на 1,9%, до 1,7460%.

Полагаю, вчерашний энтузиазм рынка базировался на трех факторах:
1️⃣ Ничего кардинально нового Пауэлл не сказал. Новость о том, что регулятор готов к повышению ставки, была известна еще на прошлой неделе из протоколов декабрьского заседания ФРС. Ничего нового – это уже замечательно, решили инвесторы.
2️⃣ Много было сказано о том, что с экономикой США все отлично. Это добавило энтузиазма игрокам.
3️⃣ В торговой системе пока много денег. Ликвидность высока. Много игроков «сидят на заборе» и ждут – не дождутся, когда же акции хоть немного просядут и будет возможность их прикупить с некоторым дисконтом относительно максимальных значений. К тому же, эксперты GS и UBS написали, что рекомендуют покупать просевшие акции. «Невзирая на то, что год начался на фондовом рынке непросто, стратеги Goldman Sachs, UBS Global Wealth Management и других инвестбанков подтверждают свои оптимистичные прогнозы о том, что акции смогут выдержать повышение процентных ставок и рост доходности облигаций.»

Оставим на совести этих специалистов данные высказывания. Все имеют право на свое мнение.

Что касается нас… Я пока не готов выкупать такие незначительные просадки по индексам. Полагаю, в течение месяца мы с вами еще сможем «насладиться» высокой волатильностью. Что именно выступит для нее триггером? Не все ли равно? Или невероятно высокие темпы распространения Омикрона, или жесткая политика регуляторов, или геополитика, или что-то еще…

Полагаю, пока входить существенным объёмом в рискованные позиции на срок более 1-2 дней все же рановато.

#рынки #США

@bitkogan

Рубль укрепился в ходе вчерашних торгов

Укреплению отечественной валюты в основном способствовали эйфория на американском рынке и снижение доходностей по UST’10. Дальнейший рост цен на нефть также помог рублю «улететь» строго на север.

Впрочем, мы с вами прекрасно понимаем: парой USD/RUB сегодня больше рулит геополитика, чем экономика. Если бы рублем рулила чисто экономика, думаю, мы с вами бы любовались рублем на уровне 69-71. Если исключить санкционное давление, то доллар был бы и того ниже… Впрочем, имеем то, что имеем.

Сегодня пройдут достаточно важные переговоры по линии Россия-НАТО.
Честно говоря, не думаю, что эти переговоры принесут какие-то прорывные решения и существенно разрядят обстановку. Буду рад, если мои предположения окажутся неверными.

Более того, в преддверии этих переговоров Россия начинает новую серию военных учений в граничащих с Украиной областях. Госдеп, разумеется, немедленно призвал Россию объяснить учения близ границ Украины.

Дополнительный «нежный и ласковый» привет от НАТО: приглашение в Альянс Швеции и Финляндии. Разумеется, совпадение случайно😉 «Соединенные Штаты всегда заявляли, что будут рады рассмотреть заявки Финляндии и Швеции на вступление в НАТО, если таковые поступят, заявила во вторник замгоссекретаря США Виктория Нуланд.»
Что же, обмены дружескими любезностями продолжаются.

В этих условиях рубль, возможно, еще имеет шансы «полетать».

Увеличу-ка я, пожалуй, на текущем уровне позицию по фьючерсам USD/RUB. Так, еще чуть. Уж больно рискованная ставка.
Еще раз предупреждаю: это очень опасная игра. Никому не советую следовать ей. Как говорил ранее, для меня это некая форма хеджа. Против позиции в рублевых облигациях и акциях. Посмотрим, что из этого выйдет.

#валюты #доллар #рубль

@bitkogan

Вице-председатель ФРС Ричард Кларида уходит в отставку

Скажу честно: каждый раз, когда читаешь о том, что очередной чиновник высокого уровня в ФРС умудряется позволять себе использовать инсайдерскую информацию в целях личного обогащения, испытываешь шок. Когда подобным грешат в иных местах, к примеру, чиновники или близкие к ним люди в развивающихся странах, невольно пожимаешь плечами и говоришь себе: тут трудно с этим что-то поделать. Традиции, однако.
Но в США? И что бы сходило с рук?
В этот раз не сошло.

О скандале с участием Клариды мы писали ещё в начале октября прошлого года.  

В понедельник стало известно, что вице-председатель ФРС уйдет в отставку за две недели до истечения срока его полномочий. Причина озвучена не была. Впрочем, такое решение выглядит логичным, учитывая подозрения в инсайдерской торговле. Также стало известно, что Кларида столкнулся с новой тщательной проверкой всех сделок, совершенных в 2020 году.

Подорвет ли отставка очередного чиновника доверие к ФРС?
Несмотря на то, что в октябре Джером Пауэлл объявил о новых правилах инвестирования для высокопоставленных сотрудников (в том числе был введен запрет на покупку или продажу бумаг в периоды рыночного стресса), вероятно, мы еще вернемся к теме инсайдерской торговли с участием представителей власти.
   
Намедни стало известно, что Нэнси Пэлоси – Спикер нижней палаты Конгресса США, сделала миллионные ставки на акции Google, Salesforce, Roblox, Micron и Disney.
Интересно, ей это с рук сойдет? Или спикеру Парламента США играть на колл опционах можно? 😉

#США

@bitkogan

Совсем недавно мы говорили о секторе IT-решений.
Тогда же обещали сделать обзор компании Softline, одного из крупнейших в мире интеграторов и поставщиков комплексных IT-решений.

Несколько слов о компании в целом.
Softline, на наш взгляд, является особенной компанией в своей отрасли – поставки современных IT-решений, их интеграции и цифровой трансформации в целом.
Уникальность и ключевая особенность компании заключается в том, что, в отличие от большинства конкурентов, компания работает на развивающихся рынках – в Восточной Европе, Африке, Южной Америке и странах Азиатско-Тихоокеанского региона. Это дает огромные возможности для органического роста компании.
Компания строит амбициозные планы (для инвесторов это хороший знак), и ведет весьма масштабную и удачную политику в области M&A. Откровенно говоря, подобные показатели от сделок M&A и уровень последующей работы компании с новыми активами давно нас так не радовали.

Что мы видим? У компании есть одновременно и желание, и умение развиваться самостоятельно. И возможность, если это нужно, приобретать интересные бизнесы и входить в различные комплиментарные проекты.

Теперь более подробно.

Продолжение ⤵️

На наш взгляд, на фондовых рынках традиционно не всегда справедливо относятся к некоторым компаниям. Как результат, подобные компании могут быть недооценены; суть задачи любого хорошего инвестора зачастую и состоит в поиске подобного рода прецедентов.

Softline, с нашей точки зрения, попадает в столь желанную группу недооцененных компаний. Почему?

1️⃣ Несмотря на активную деятельность компании по многим направлениям и во множестве регионов, «глобальность» компании учтена не до конца. Очень часто можно встретить мнение, что кроме России компания слабо где представлена. Тем не менее, за одно только первое полугодие 2021 года компания смогла нарастить оборот в «Азиатско-Тихоокеанском регионе» на 109% (г/г), а в регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» и вовсе на 262% (г/г). А, к примеру в Индии оборот уже превысил цифру в $300 млн.
2️⃣ Компания имеет тесную связь и особые доверительные отношения с Microsoft. И, хотя Softline отмечены как ценные партнеры и другими глобальными вендорами (например, AWS), именно сотрудничество с Microsoft важно для сектора более всего. Дело в том, что Microsoft является ключевым поставщиком технологий, что необходимы для цифровой трансформации компаний. Поэтому нельзя быть успешным поставщиком решений для цифровой трансформации, не имея глубоких отношений с Microsoft.
3️⃣ В отличие от таких конкурентов/peers, как Crayon, SoftwareOne и Softcat, в Softline могут похвастаться тем, что развивают более широкий портфель решений, в который также входят услуги разработки ПО следующего поколения. И тут прослеживается желание компании нацелиться на «покрытие» всего бюджета компаний-клиентов, который те готовы выделить на IT. В Softline умеют реализовывать цифровые трансформационные проекты любой сложности. Также компания успешно работает в РФ на рынке решений для импортозамещения.
4️⃣ Уникальная работа компании с ценными кадрами. Компания, работая на развивающихся рынках, имеет доступ к самому важному ресурсу в IT-отрасли – талантливым разработчикам и инженерам, запросы меньше, нежели у коллег из Америки и Европы. При этом они способны создавать не менее конкурентноспособный, а зачастую даже более, продукт. Как пример, компания не так давно объявила об обратном выкупе ГДР для мотивации своих сотрудников. Данная программа продлится до 13 декабря 2022 г. и Softline намерены потратить на buyback порядка $10 млн.

Необходимо упомянуть и некоторые финансовые показатели, которые приятно радуют, показывая стабильный прибыльный рост. Оборот компании, согласно последней полугодовой отчетности, составляет $976,5 млн, показывая также стабильный рост более чем в 20% (26% – согласно отчету за первое полугодие 2021 года). Вообще, для Softline характерно радовать ростом различных показателей более чем на 20%, а вот рентабельность скорр. EBITDA (от валовой прибыли) и вовсе стремится к уровню 30-32%. К тому же и P/S у компании 0,56*.
(* - форвардный индикатор к прогнозу 2022. Источник Bloomberg).

Впрочем, не только мы обратили внимание на компанию Softline и ее недооцененность (хотя писали мы об этом уже довольно давно). Рейтинг «Buy» поставили при анализе компаний VTB Капитал, SBER CIB, ITI Capital, и даже Citi Research. Credit Suisse и Газпромбанк - «Outperform».
Верим в светлое будущее и будем продолжать следить за успехами компании.

В ближайшее время планируем приобрести акции компании в один из наших портфелей сервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатамсервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатам.

#IT

@bitkogan

Вчерашний день был удачным почти для всех рынков.

Насколько оправданной была реакция инвесторов на выступление Пауэлла? Об этом поговорим сегодня, после выхода свежих данных по инфляции.

А пока обратим внимание на вчерашнюю новость, которая может означать существенный рост рисков на нефтяном рынке – независимо от политики ФРС.

Согласно данным Kpler, импорт нефти в Китай из Ирана и Венесуэлы подскочил в 2021 году на 53%, до 324 млн баррелей. Фактически это уровень, который был во время действия ядерной сделки с Ираном.

А как же длинные руки американских санкций? Риск потери доступа к финансовой системе и заморозке активов в США? Оказывается, все эти страшные кары не слишком волнуют китайских самоваров, как называют небольших частных переработчиков.
Они с удовольствием берут «санкционную» нефть с хорошими скидками, если им позволяют импортные квоты самого Китая. Впрочем, зачастую такие поставки идут даже мимо официальной таможенной статистики. Но когда приходится продавать резервы, даже в Китае государство готово стать немного подслеповатым.
Разумеется, при организации таких цепочек поставок приходится идти на разные ухищрения. Могут использоваться ветхие суда с выключенными транспондерами. Нефть может перегружаться в море или маскироваться под поставки из Омана или Малайзии. Аналогично поставкам других нелегальных товаров😉

Во всем этом важна не изобретательность китайских самоваров, а тот факт, что Иран продает гораздо больше нефти, чем многие думают. Да, со скидками, но при текущих мировых ценах их может вполне устраивать то, что они получают. И зачем тогда им вообще ядерная сделка с Западом?

Неудивительно, что переговоры идут медленно; сегодня нам в очередной раз об этом напомнили. Конечно, все к этому уже давно привыкли и не обращают внимания. Но это может быть ошибкой, ведь в один не очень прекрасный день серьезный конфликт на Ближнем Востоке может стать неизбежным.

Такие события иногда называют «серым носорогом». В отличие от «черного лебедя», который неожиданно прилетает как бы из ниоткуда, носорога все видят. Пока он мирно пасется в стороне, он просто часть пейзажа. Сначала о нем беспокоятся, потом привыкают. Но когда он по своим причинам начинает бежать в вашу сторону, это становится очень серьезной проблемой.

#нефть

@bitkogan

С 14 января по 4 февраля Минфин направит рекордные объемы средств на покупку валюты и золота.

Объем ежедневных покупок составит 36,6 млрд рублей. Это превысило прошлый рекорд ноября 2021 года, когда покупки составляли 25,9 млрд руб. в день.

Причина таких колоссальных объемов покупок – высокие цены на нефть. Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в январе прогнозируется в размере 493,2 млрд рублей. Как следствие, Минфин большую сумму направляет в ФНБ и переводит эти деньги в иностранную валюту.

Изначально, одна из основных целей бюджетного правила была в том, чтобы снизить волатильность на валютном рынке. Вот предполагаемая логика: дорогая нефть - рубль дорожает - покупает валюту в рамках бюджетного правила - рубль дешевеет. И наоборот.   Но сейчас дорогая нефть не так уж и способствует укреплению рубля. Нефть летит в сторону $85 за барр., а USD/RUB все равно стабилизируется в районе 74,5-75. Причина – геополитические риски. Соответственно, при такой расстановке факторов рост объемов покупки валюты может не давать рублю укрепиться. Тут нельзя угадать, ведь ситуация очень зависит от стоимости нефти.

Если нефть начнет проседать, установленные объемы покупок валюты Минфином в ближайшие 3 недели способны нанести дополнительный удар по рублю.

#золото #нефть #рубль

@bitkogan

Инфляция в США достигла 7% по итогам 2021 года

Напомню: таргет ФРС по инфляции составляет 2%. Небольшое расхождение.🤔

Инфляция в США сложилась рекордная с 1982 года. Неплохой такой повод для ФРС начать цикл повышения ставок и уже свернуть программу покупки активов. Даже уже как-то неприлично получается продолжать скупать ценные бумаги на десятки миллиардов долларов в месяц...

А что рынки? А рынки поют всем известную песню. Растут фьючерсы на Америку и драгметаллы. Видимо, инвесторы боялись, что инфляция будет выше. А 7% это будто бы здорово. Хотя мы с вами прекрасно понимаем, что 7% или 7,2% – это для ФРС уже непринципиально.

#инфляция #США

@bitkogan

Что стоит ожидать от банков по итогам 2021 года?

В эту пятницу, 14 января, будут представлены квартальные финансовые результаты банков. Лидеры финансового сектора в США и России опубликуют итоги 2021 года и они могут оказаться не столь оптимистичными.

Начнем с американских банков. На протяжении 2021 года им удавалось демонстрировать потрясающие показатели прибыли. Но «ларчик просто открывается»: финансовые организации поэтапно распечатывали кубышки, которые они создавали в начале пандемии для снижения рисков по выданным займам по требованию ФРС. Но эффект сходит на нет и представляемые значения по прибыли могут разойтись с прогнозами рынка.

С какими еще препятствиями могут столкнуться банки в США и России в 2022 году? Тот самый ФРС может начать ускоренными темпами сокращать объем покупок облигаций в рамках QE и приступить к повышению процентных ставок с околонулевого уровня до 0,75% (а возможно и 1%). Тенденцию на ужесточение ДКП для борьбы с высокой инфляцией, с определенной степенью вероятности, поддержит и Банк России. Ключевая ставка к концу года может быть повышена с текущего уровня 8,5% чуть ли не до 10%.

Изменение политики центральных банков может негативно отразиться на готовности населения брать кредиты, да и на фондовых площадках может наблюдаться волатильность в течение года. Поэтому мы делаем ставку на ряд американских банков с сильными розничными подразделениями, о которых говорили во время вебинара.

Помимо банков из США мы видим перспективы у Сбербанка (SBER), мультипликаторы которого остаются на привлекательном уровне. Также не стоит забывать и о довольно высоком уровне дивидендов, доходность которых может составить 9,4% к текущей цене (при прогнозе Bloomberg 27,4 рубля на акцию). Более точно оценить банк позволит представляемый в пятницу отчет по РСБУ.

Вывод. Делаем ставку на банковский сектор из-за сохраняющегося потенциала повышения. Способны ли подтвердить этот прогноз отчеты банков в пятницу, с представлением сопутствующих прогнозов на 2022 год? Наше мнение: ответ будет скорее положительным.

@bitkogan