Чем закончились переговоры Россия-НАТО?

Доброе утро, друзья! Как отмечает BBC, переговоры продлились около четырех часов вместо трех запланированных. Повестка – та же, что и на встрече в Женеве: нерасширение НАТО и гарантии ненападения на Украину.

Североамериканский альянс (НАТО) в очередной раз отказался гарантировать, что Украина не войдет в состав организации. Генсек НАТО Столтенберг заявил: государства должны сами решать, вступать им в альянс или нет. Также он отметил, что «Россия нарушила Договор о ликвидации ракет средней и меньшей дальности, размещала в Европе ракеты, запрещенные этим договором».
В Минобороны России сообщили, что
«игнорирование НАТО инициатив России по деэскалации создает предпосылки возникновения инцидентов и конфликтов, подрывает основы безопасности».
Обе стороны признали угрозу нового вооруженного конфликта в Европе (хорошо хоть здесь единодушие).
По этой причине в НАТО заинтересованы обсуждать с Россией вопросы ядерной политики, взаимного ограничения ракет и так далее. В случае, если Россия применит силу, Столтенберг пообещал стране серьезные политические и экономические последствия.

Можно ли констатировать хоть какой-то прогресс в переговорах?
Было отмечено, что союзники по НАТО заинтересованы в развитии гражданских и военных каналов коммуникации, а также в возможности восстановления работы миссий НАТО в Москве и России – в Брюсселе.
Заместитель министра иностранных дел России Александр Грушко заявил, что Москва по-прежнему рассчитывает на обсуждение своих предложений о гарантиях безопасности.

Короче, вступаем в череду переговоров, согласований и т д. И думаем о том, какие события могут выступить катализатором более быстрых договоренностей. Ибо в таком виде реальных решений, похоже, можно ждать до второго пришествия.  

А что рынки? Рубль немного ослаб, чисто символически – примерно на 30 копеек. Российские акции, несмотря ни на что, показали скорее положительную динамику. Впрочем, не особо впечатляющую. Учитывая, что нефть продолжает дорожать, даже небольшой поход рубля против течения – это реальная дань уважения геополитике.

Вчера на уровне 74,45 немного усилил позицию во фьючерсах USD/RUB. Боюсь, что эта страховка может в дальнейшем пригодиться. Тот случай, когда на страховке хочется потерять.

#геополитика #Россия #рубль #США

@bitkogan

Российская инфляция снова не радует

С 1 по 10 января цены в России ускорили рост х2 относительно среднего показателя в декабре.

Откуда такой существенный рост?
1️⃣ Одна из причин является технической. В начале года были повышены тарифы на проезд в общественном транспорте. Например, цены на проезд в метро в среднем выросли на 8,5%, на трамвае – на 7,9%.
2️⃣ Дорожает продовольствие. За первые 10 дней года цены на плодоовощную продукцию увеличились в среднем на 3,1%.
3️⃣ Дорожают и некоторые непродовольственные товары. Только с 1 по 10 января цены на легковые автомобили выросли более, чем на 1%.
Особенное беспокойство вызывает продолжающийся рост продовольственной инфляции, так как ставка банка России едва ли может ее сдерживать.

Очевидно, это пока только треть месяца и тенденция может еще переломиться. Но картина не радужная. И наш ЦБ не будет в восторге от вышедшей статистики. Предполагаем, что на следующем заседании ставку повысят еще как минимум на 50 б.п.

Пик инфляции вряд ли пройден. Более того, исходя из текущей динамики я бы не стал исключать, что инфляция может и перевалить за 9%.

Мы уже писали о том, что на фоне инфляции рост цен на российские облигации может прекратиться. После вышедших данных опасения такого развития событий только растут.
Вероятно, имеет смысл пока повременить с покупкой облигаций дюрацией более 2-2,5 лет – они еще могут потерять в цене. Думаю, что очень скоро качественные корпораты будем покупать опять с доходностью порядка 11% годовых.

#инфляция #облигации #Россия

@bitkogan

График индекса DXY.

Очень важный момент

После того, как был зафиксирован  
рекордный скачок инфляции в первой экономике мира, индекс доллара ICE U.S. Dollar Index (^NYICDX) опустился до двухмесячного минимума.
Доходность по десятилетним облигациям казначейства США Treasury Yield 10 Years (^TNX) упала на 1,20% (до уровня 1,7250%).

С чем связана такая реакция рынка?
На мой взгляд, причина достаточно банальна – на страхах и опасениях последнего времени доллар достаточно сильно укреплялся. Теперь все идет согласно прогнозам. Значит, все не так страшно. Вот такая странная логика.
Другими словами, ястребиные ожидания в отношении Федеральной резервной системы были давно уже частично заложены в курс доллара.

Как долго курс доллара будет слабеть?
На мой взгляд, недолго. Полагаю, к марту мы вновь вернемся на уровень 1,11 по паре EUR/USD. Или 97 по DXY. А доходность десятилеток вполне может пробить 1,8% и устремиться на уровень 2%.

Слабость доллара, которую мы наблюдаем сейчас, дает надежду на неплохой рост цен на золото (и вообще на драгоценные металлы). Надеюсь, увидим долгожданный рост акций золотопроизводителей.  

По словам директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Кристалины Георгиевой, во втором квартале этого года ожидается снижение инфляции в США.
Блажен кто верует. А верует в это и Пауэлл.

Если так, опять же, это теоретически может стать поводом для дополнительного укрепления доллара.

#доллар #инфляция

@bitkogan

Biogen провалил попытку покорить рынок

Фармацевтическая компания Biogen (BIIB) может войти в список не самых успешных кейсов 2021 года. Впрочем, с точки зрения развития человечества, компанию можно только похвалить за попытку внести свой вклад.

В начале июня прошедшего года Biogen получила «добро» от регулятора Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) на выпуск препарата Адульхельм. В ускоренном порядке FDA впервые в своей истории одобрило столь необходимое лекарство.
Акции Biogen в моменте подскочили почти на 60%.

Вместо того, чтобы «стричь купоны» и получать потенциально миллиарды долларов прибыли, у Biogen возникли проблемы. Вместо ожиданий по предоставлению препарата для 2 млн американцев с болезнью Альцгеймера, компания получила отказы в выплатах от частных страховых компаний, покрывающих расходы на лечение имеющих страховку граждан США. «Вишенкой на торте» стало схожее требование от государственной Medicare, предложившей желающим получать курс препарата вначале принять участие в испытаниях Адульхельма. Окончательное решение было отложено до апреля. Глядя глядя на эту ситуацию, регуляторы Японии и ЕС пока не решились одобрить препарат.

Что имеем в остатке? Акции Biogen продолжают отвесное падение и уже достигли района минимумов 2019 года. Положение не спасают и слухи о возможности проведения сделки по приобретению со стороны Samsung.

Стоит ли покупать акции Biogen? На сегодняшний день флагманский препарат для борьбы с Альцгеймером, прибыль от которого рынок закладывал в расчет стоимости ценных бумаг, терпит крах. Это значит, что без представления нового лекарства фармкомпания может продолжить терять капитализацию.

Является ли фармацевтический сектор перспективным на 2022 год?
Наш ответ – скорее нет, чем да. Во-первых, возможно, «свет в конце тоннеля» пандемии уже близок и интерес к выпуску лекарств и вакцин поэтапно сходит на нет, равно как и приток капитала от инвесторов в отрасль. Во-вторых, сам по себе сектор производства лекарств является очень рискованным и нужно иметь экспертность, чтобы разбираться препаратах различных компаний. Акции могут как резко взлететь в случае успеха, так и резко упасть. Пример таких «американских горок» мы и наблюдаем в случае с Biogen.

Вывод. Акции биотехнологических и фармацевтических компаний – всегда «terra incognita». Каждый раз при оценке таких корпораций нужно понимать, что риск колоссален и мы его недооцениваем, считая, что перед нами находится стабильная компания, но это только внешняя оболочка. И это не совсем так. Приобретать такие акции можно только исходя из стратегии «пан или пропал» – можно либо очень неплохо увеличить капитал, либо провалиться.

Есть и обратная сторона медали – крупные биотехнологические корпорации, наподобие Merck (MRK), Pfizer (PFE) и ряда других. Да, большие игроки рынка могут заниматься исследованиями и разработками (R&D), а также продают готовые препараты. В них больше стабильности, но и потенциальная прибыль инвестора будет гораздо меньше в сравнении с мелкими игроками фармацевтического рынка.

#фарма

@bitkogan

Нефть вновь достигла $85. Что дальше?

Уж сколько раз твердили миру: настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы. На прошлой неделе мы уже говорили о том, как опасения снижения нефти привели к ее росту в начале года.
Упоминали и причины, начиная от опасений по поводу поставок из Казахстана и Ливии, и заканчивая более спокойным отношением к Омикрону.

Теперь давайте попробуем посмотреть на ситуацию с высоты $85 долларов. Ситуация в Казахстане постепенно нормализуется. В Ливии добыча снова растет. Правда, из-за плохой погоды пришлось закрыть 4 экспортных терминала на востоке страны, но и это временно.
Насчет Омикрона тоже двояко. На рынке опасения снижаются, но фактически автомобильный трафик в азиатских столицах в январе упал по сравнению с декабрем.

Тем не менее, рост цен на нефть не останавливается. О чем это говорит? О том, что рынок хочет расти и фокусирует внимание на том, что этому способствует. Например, вчерашние данные DOE по запасам нефти в США. Запасы сырой нефти упали на 4,55 млн баррелей, заметно сильнее ожиданий.
Вроде бы безусловно бычья новость.
Но в том же отчете – рост запасов бензина сразу на 8 млн баррелей с еще большей разницей с ожиданиями. При этом и то, и другое – явления сезонные. В ближайшие недели мы снова увидим рост запасов нефти, но пока это повод для роста цен.
Аналогично с краткосрочным обзором от EIA, опубликованным во вторник. Во многих заголовках можно было видеть сокращение прогноза по добыче в США в 2022 году на 50 тыс. б/д – до 11,8 млн б/д. Однако в соседних абзацах того же отчета говорится, что глобальные запасы нефти будут расти со скоростью 0,5 млн б/д в 2022 году и 0,6 млн б/д в 2023-м, а цены падать.

Повторимся: акценты расставляются в соответствии с настроем рынка на рост. Да и как ждать падения, когда инфляция бьет 40-летние рекорды, геополитическая ситуация остается напряженной во многих чувствительных точках, а рвануть может даже там, где никто не ждет?

Увидим ли мы нефть по 100$ за баррель и когда? Сколько бы министры ОПЕК не говорили, подобно оманскому коллеге Мохаммеду аль-Румхи, что ОПЕК не хочет видеть $100 долларов за баррель, мы понимаем, что… не только хочет, но и будет этому способствовать. Инвестбанки тоже упражняются в прогнозах, когда и почему это произойдет.

Однако закончить хотелось бы тем, с чего начали – настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы.

Мы не раз говорили, что нас такой сценарий – $100 за баррель – не удивит, и продолжаем считать высокими шансы на то, что нефть будет в этом году стоить значительно дороже, чем сегодня. Уйдет ли она сильно выше $100, или остановится парой долларов ниже, сказать сложно. Но, полагаем, расти будет.

#нефть

@bitkogan

Продолжается рост евро против доллара

И вообще продолжается снижение доллара относительно основных валют.
Полагаю, данное движение оставляет простор для творчества (то есть в частности для роста цен на золото).

Интересный момент. Стоит обратить внимание.

#валюты #евро #доллар

@bitkogan

USD/RUB снова пошел наверх

Причина в геополитике. Происходит то, что мы ожидали, когда любые высказывания загоняют рубль ниже.
Собственно, ради этого страховка в виде фьючерсных контрактов на доллар против рубля и приобреталась.

Не думаю, что рубль сильно упадет. Тем не менее, часть прибыльной позиции зафиксируем, возможно, сейчас. Часть – если рубль еще просядет.

#валюты #доллар #рубль

@bitkogan

Бодренько, однако.
Геополитика рулит.

Зафиксировал половину контрактов USD/RUB. Половину оставил на «а вдруг».

#валюты #доллар #рубль

@bitkogan

График индекса RGBI.

Доходности российских облигаций продолжают расти. Кто виноват и что делать?

Индекс RGBI (ценовой индикатор ОФЗ) сегодня переписал многолетний минимум – писали об этом на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE.

Как и обещали, детально разбираем эту важную тему здесь.

Перед новым годом кривая доходностей ОФЗ вернулась к нормальной, восходящей форме («короткие» доходности ниже «длинных»). Но наступивший 2022 год, с продолжающимся нагнетанием страстей на границах России, невнятные переговоры с НАТО, Казахстанский кризис не оставили и следа от прошедшей «нормализации». Конечно, «масло в огонь» подливает инфляция, которая не планирует замедляться – утром уже говорили на эту тему.

Инвесторы всерьез поверили в рост ключевой ставки до 9% и выше.
Мы понимаем: в условиях рекордной инфляции во всем мире, вариантов действий у нашего ЦБ не так много, и все они ограничиваются размером очередного повышения и жесткостью риторики.

Обратимся к цифрам. Сравнивать будем с последним торговым днем 2021 года (30 декабря), так как торги в дни между праздниками не показательны, а данные слишком искажены отсутствием крупных игроков на торгах ОФЗ, чтобы принимать их в расчет.
Картинка вырисовывается очень сильная. На коротком и среднем участках доходности выросли на 50 и более базисных пунктов, на более длинных – от 15 базисных пунктов (в 20-ти летних бумагах) до 48 базисных пунктов (в 7-ми летних).

❗️Обращаем внимание: доходности на рынке корпоративных облигаций на текущий момент не отражают произошедший за последние дни рост доходностей ОФЗ.

О том, что на рынке корпоративного долга возможна коррекция в начале года, мы писали неделю назад. Пока бы мы серьезно подумали, прежде чем осуществлять покупку корпоративной облигации с, казалось бы, «хорошей» доходностью. Впрочем, если вас устраивает текущая доходность, заходить можно; но она может быть более привлекательной в ближайшее время.

#облигации

@bitkogan

Немного о нашем подходе при инвестировании в Китай.

Полагаем, что китайский рынок может стать одним из бенефициаров глобальных экономических процессов в этом году. На фоне роста инфляции и ужесточения ДКП в странах Запада, здесь все происходит несколько иначе. Китайский рынок в этих условиях выглядит очень интересно.

Недавно писали, как успешно начинает год фондовая биржа Гонконга благодаря реваншу китайских технологических компаний, включая Alibaba, JD и Tencent. Мы по-прежнему держимся в стороне от хайповых «техов», т.к. регуляторные риски все еще актуальны. Вместо того, чтобы гадать, «прилетит» ли в очередной раз Алибабе от регуляторов (а шансы здесь 50:50, как в том анекдоте про блондинку и динозавра), мы сосредоточились на основе основ – реальном секторе китайской экономики.

В портфель «Китай» нашего сервиса по подписке мы отбираем недооцененные компании со стабильной финансовой историей и перспективами роста. Важна широкая диверсификация, а также минимальная вероятность регуляторных рисков для каждой компании. В нашем специальном фокусе – сектора, развитие которых приоритетно для китайского руководства, а также отрасли, где поощряются иностранные инвестиции.

Благодаря такой стратегии, наш портфель на 13,7 п.п опережает бенчмарк, индекс Гонконгской биржи Hang Seng. Доходность портфеля с момента запуска составляет 6,9%. Этот результат получен за пять месяцев на падающем рынке, когда с августа Hang Seng терял более 13%. Помимо стратегии по отбору компаний, снизить риски нам помогло решение оставить кэш в портфеле на уровне 40%.

Среди компаний, показывающих отличный результат, в портфеле есть гигантские государственные мастодонты. Так, крупнейший по размерам активов банк в мире ICBC (1398 HK) вырос на 8,3%. Одна из самых больших в мире нефтегазовых компаний Sinopec (386 HK) показывает доходность 17,0% с учетом дивидендов. Это результаты очень больших и надежных китайских компаний за пять месяцев с момента запуска портфеля. Приятный бонус – дивиденды; текущая див. доходность ICBC составляет 6,9%, Sinopec – 8,8%. Согласитесь, неплохо.

Морской перевозчик Orient Overseas (316 HK), о падении которого мы писали в канале, некоторое время был компанией с самым негативным результатом в портфеле. Мы пересидели эту просадку, текущий результат позиции +29,4%. Конечно, есть компании, которые пока из «минусов» не выбрались. Одну из них – производителя батарей для электрических велосипедов Tianneng Power (819 HK) – рассматриваем как «кандидата на выход», чтобы высвободить средства для более динамичных идей.

Кстати. Вчера, когда было объявлено о рекордной инфляции в США, в Китае также опубликовали цифры по инфляции в декабре. Потребительские цены в годовом выражении выросли на 1,5%. Данная цифра ниже прогнозных значений: рынок воспринимает это как еще один фактор в пользу дальнейшего смягчения ДКП в Китае. Если ожидания подтвердятся, стимулирующие меры окажут поддержку китайскому рынку, что станет дополнительным драйвером роста для нашего портфеля «Китай».

#Китай

@bitkogan

«Фондовый рынок с Евгением Коганом» – сегодня, в 19:30 МСК.

Друзья, традиционно встречаемся на интерактивном стриме в рамках новой передачи на YouTube-канале Bitkogan

1 часть – короткий обзор или «мысли по рынкам» от Евгения Когана.
2 часть – ответы на вопросы зрителей эфира в формате блиц.

Приходите и задавайте вопросы о происходящем на фондовом рынке 🤗

#видео

@bitkogan

Сектор туризма в 2022 г.: какие перспективы?

В последние годы туризм – одна из наиболее пострадавших отраслей во всей глобальной экономике. Это неудивительно, ведь пандемия приучила всех нас к локдаунам, закрытиям границ со всем вытекающими последствиями. Пострадали гостиничный и ресторанный бизнес, авиаперевозчики, офлайн-развлечения, круизные компании и прочие туристические сервисы.

К чему мы пришли в начале 2022 г.? Казалось бы, в мире свирепствует новый штамм «Омикрон», заболеваемость растет, многие страны накрывает очередная волна… Какая по счету? Если честно, уже надоело считать. С другой стороны, многие эксперты утверждают, что «Омикрон» может стать финальным аккордом пандемии.

Мы не вирусологи, и нам очень сложно оценить такие перспективы. Вместе с тем, на наш взгляд, существует ряд косвенных факторов, которые позволяют строить осторожные прогнозы по поводу того, что 2022 г. станет переломным в борьбе человечества с коронавирусом.
Во-первых, как ни крути, растет уровень вакцинации, а, следовательно, крепнет популяционный иммунитет. Во-вторых, мир постепенно «привык» к вирусу: новые штаммы не вызывают паники, локдауны и ограничительные меры носят все более мягкий характер. В-третьих, многие страны уже задумываются над тем, чтобы приравнять «корону» к гриппу. Ходят слухи об Испании, впрочем, это может быть лишь слухами.

Тем не менее, уже сегодня, на наш взгляд, имеет смысл обратить внимание на компании из сферы туризма. Почему сейчас? Когда начнется туристический сезон и, в случае, если станет понятно, что он будет оживленнее, чем в 2020-2021 гг., будет уже поздно.

На какие компании обратить внимание? Что еще интересного можно отметить для своего портфеля на рынке в 2022 г.? Об этом мы недавно говорили на нашем вебинаре, посвященном перспективам различных секторов в наступившем году. Материал очень и очень актуален.

#ликбез

@bitkogan

Друзья! Мы начинаем разговор о рынках в рамках еженедельной программы «Фондовый рынок с Евгением Коганом» уже через несколько минут.

Подключайтесь и задавайте вопросы!

#видео

@bitkogan

Год только начинается, и очень хочется сделать его успешным. Чтобы и работа была интересной, и зарплата достойная, и продвижение по службе. Наши друзья, ведущие российские карьерные эксперты  из Лаборатории карьеры Алены Владимирской,  уже давно разрабатывают стратегии профессионального развития для мидл и топ менеджеров и подготовили для вас экспресс оценку карьеры в 2022 году.  Выбирайте по ссылке цели про увеличение дохода, карьерный рост или баланс жизни с работой и узнавайте самые эффективные пути их достижения.

#партнерскийпост

Доброе утро,  друзья!

Вчера получаю звонок от друга. Цитирую беседу без купюр.  

- Женя! Все пропало! Почему кругом такой крик про «увеличение дефолта РФ» на 20%?

Я в легком шоке.  

- Какой дефолт?! Ты чего? Где ты узрел дефолт?
- Женя! Протри глаза! Все только об этом и говорят!
- О чем? О каком дефолте?
- Ну я не знаю о каком. Но все говорят.  

Вот так.Все, оказывается, говорят…
Ладно. Старинных друзей обижать нельзя. Полез разбираться, что за «увеличение дефолта» ему привиделось…

Оказалось, CDS на Россию действительно немного выросли и «стоимость страховки от дефолта России взлетела до рекорда с апреля 2020 года».  

Есть такая штука – страховка от дефолта. Купить этот инструмент простому смертному практически невозможно. Этот инструмент только для крупняка. Чем выше показатель, тем вероятнее дефолт страны в течение ближайших пяти лет.

Действительно, на торгах в четверг, 13 января, «стоимость пятилетнего кредитного дефолтного свопа (CDS), страхующего от дефолта России, выросла примерно на 25 б.п. почти до 160 б.п. Это – рекордное значение с конца апреля 2020 года, когда котировки экспирировавшегося (майского) фьючерса на нефть WTI впервые в истории ушли ниже нуля. По оценкам Bloomberg, уровень в 160 б.п. означает примерно 10-процентную вероятность дефолта РФ в ближайшие пять.»

Сравним с другими странами на текущий момент. Данные взяты с сайта www.worldgovermentbonds.com
США - 11.7
Германия - 8.4
Испания - 31,4
Польша - 40,6
Индонезия 81,2
Италия - 89,5
Мексика - 94,1
Греция - 108,9
Бразилия - 208,6
ЮАР - 313,76
Египет - 429,2
Пакистан - 505,9
Турция - 574,0
Аргентина - 1030,9

Полагаю, для наглядности достаточно. В течение последних лет CDS на российский долг торговались на уровне 80-120. Сейчас, на фоне резкого обострения геополитических рисков, имеем 160. Кстати, за последние пять лет максимальное значение CDS на российский суверенный долг мы с вами видели на уровне 393 в январе 2016 года. А минимальное – 52 – в декабре 2019.

Потому текущий уровень, честное пионерское, нельзя назвать чем-то  экстремальным и драматическим. И не забываем: с текущим микроскопическим уровнем госдолга по отношению к ВВП страны относительно других стран и такими огромными резервами мы с вами можем переживать о чем угодно, но только не о дефолте страны. По крайней мере, пока.

Но за уровнем CDS все равно поглядываем. Так, любопытства ради.

@bitkogan

Продолжаем любимую журналистами и актуальную нынче тему под названием «Страсти-мордасти».

Читаем прессу.
«Москва настроена на войну»: Рубль и российские акции обвалились после заявлений МИДа»

«В США допустили попытку России с помощью саботажа вторгнуться на Украину»

«Черный четверг: переговоры России с НАТО обвалили фондовый рынок»

«США решительно отреагируют в случае размещения войск РФ в Латинской Америке»

И везде, в любой газете или электронном издании, только и разговоров что про новые возможные санкции. Как говорится, «Мрак и буря, страх и ужас».

Но не все так однозначно.
Есть и такие новости.

«Сенат США отклонил предложенный сенатором-республиканцем Тедом Крузом законопроект о санкциях против «Северного потока-2». Для одобрения проекта закона надо было набрать 60 голосов, но его поддержали только 55 сенаторов. 43 проголосовали против, сообщает Reuters.»

В дополнение. В том же Коммерсанте вчера вечером наткнулся на весьма  разумную точку зрения.
«Отсутствие паники — правильный выбор. Иван Тимофеев — о том, почему новый американский законопроект об антироссийских санкциях вряд ли станет законом»

В принципе, согласен с автором.
«Успокаивает лишь то, что шансы на прохождение законопроекта < о санкциях> в нынешнем виде представляются небольшими. Прежде всего потому, что он явно подталкивает Россию к эскалации. Притом что администрация США вряд ли настроена на какие-то серьезные уступки Кремлю и планирует скорее «замотать» предложения Москвы, оставив в повестке только важные для себя вопросы, раздражать Россию Вашингтон явно не хочет. Тем более что Москва уже не раз доказывала, что силу применять может внезапно и вполне эффективно. А в условиях жестких санкций и форсированного вооружения Украины от России можно ожидать именно такой реакции.»

Автор приводит еще ряд аргументов почему, по его мнению, все эти драконовские санкции против РФ до дела не дойдут. Если, конечно, мы не увидим открытых военных действий.

Не хочу давать больше цитат из статьи. Просто рекомендую с ней ознакомиться. Более чем разумный, по моему мнению, подход.

Я полагаю, текущая ситуация выглядит весьма неприятной, что тут говорить. Не исключаю различных эксцессов и возможных провокаций. Конечно, я не политолог и рассуждать на темы, где не являюсь специалистом, не хочу. Да и с точки зрения здравого смысла оценивать все происходящее уже давно бессмысленно. Здравый смысл и нынешняя жизнь… не смешите мои тапочки.
Впрочем, даже если и дойдет до отдельных небольших конфликтов (без масштабных боевых действий), полагаю, все ограничится словесными баталиями.  

По моему мнению, панические обвалы и все происходящее вполне можно очень аккуратно (как говорится, «не на всю котлету») использовать для формирования долгосрочных инвестиционных позиций по КАЧЕСТВЕННЫМ бумагам.
Это моя точка зрения. Готов согласиться, что могут быть и иные.  

Основная мысль автора статьи в Коммерсанте, которую я полностью поддерживаю, «отсутствие паники - это правильный выбор». Пусть это будет НАШ выбор, друзья.

Думаю, что ближайшие месяц-полтора будут более чем нервными и волатильными во всех смыслах. А потом…. потом потихоньку мы с вами будем видеть все новые и новые небольшие, но вполне конкретные договоренности, сохраняющие лицо всем сторонам. И постепенный отход от красной черты, за которую заходить история нам всем не советует.  

#мнение

@bitkogan