​​География торговых сделок/войн расширяется

Трамп заявил о желании заключить торговую сделку с Бразилией - Reuters

Бразильский рынок реагирует спокойно, торгуясь в незначительном минусе.
@finascop

#РынкиEM #торговыевойны

1 рубль от пола

Евро/рубль уже 71 или 1р от минимума.

Каких-то значимых новостей особо нет. Нефть стабильна, а спрос на валюту появляется.
Ну если соответствующие новости еще не озвучили - это вовсе не значит, что их нет.

‼️А помните гигантские объемы торгов 25 июля в паре ЕВРО/РУБЛЬ 👉 https://t.me/FINASCOP/1640

А сегодня уже на 1р дороже! Красиво, неправда ли?

Если звезды зажигают - значит - это кому-нибудь нужно......
@finascop

В ожидании ФРС

Снижение ставки давно заложено в цены активов. Важным будет пресс-конференция, на которой рынок получит сигналы о дальнейших действиях регулятора.

Предлагаю рассмотреть эту ситуацию сквозь призму пары EUR/USD.
Какие есть варианты:

1) Понижение ставки на 0.5% - вариант маловероятный.  Фед уже давно проводит предсказуемую денежно-кредитную политику, чтобы не шокировать рынки. Фьючерсы на ставку ФРС показывают 20%-ую веротность (очень мало)
Если даже себе представить, что ФРС пойдет против своих же принципов, то в этом радикальном варианте EUR/USD краткосрочно улетит в небо, а фондовые рынки рухнут, ведь - это четкий сигнал того, насколько все плохо в экономике, что приходится заниматься финансовым экстремизмом.

2) Понижение ставки на 0.25% и жесткая риторика - вариант очень спорный. В таком раскладе рынок сталкивается с тем, что в USA - жесткая монетарная политика со ставкой 2%+, а в Европе - отрицательные ставки и скоро запускается печатный станок. Что будет с евро в такой конфигурации? Ответ очевиден - ее укатают в пол и очень сильно, ниже паритета.
Такой вариант противоречит четкой позиции Трампа, который ратует за более слабый бакс, чем он есть даже сейчас.
Пойдет ли Пауэл на еще большую конфронтацию с Президентом USA? Возможно, но рискну предположить, что все таки воздержится, ведь более дешевый USD - это не только хотелки Трампа, но и объективная потребность многих отраслей экономики США.

3) Понижение ставки на 0.25% и умеренно мягкая риторика с кучей оговорок - это наиболее просматривающийся вариант. В случае его реализации, EUR/USD получит шанс краткосрочно подрасти, рынки получат то, что хотят и ждут, острота конфронтации с Трампом несколько снизится. Все субъекты процесса на какое-то время останутся более - менее удовлетворены.

С точки зрения рыночной динамики, сегодня вероятно будет волатильный вечер, ведь понижение ставки на 0.25% - ожидаемое событие и по факту его оглашения может начаться "продажа факта", как это часто случается в подобных ситуациях. Но все таки основное - это пресс-конференция и те сигналы, которые будут посланы рынку.
Самые быстрые новости от ФРС будут на 👉@markettwits

@finascop

Жесткий Пауэлл или выступление по-американски

Пауэлл внепланово остановил программу QT, срезал ставку и дал понять, что готов еще к одному понижению, но не больше. Цикл понижения ставок исключил. Прозвучало все несколько жестче, чем ожидалось, что вызвало рост USD, падение commodities и рынков. Суровый Пауэлл) А так ли это на самом деле?
По сути глава ФРС реализовал краткосрочный комплекс мер, который применяется к слабеющей экономики, но объяснил свои действия не этим обстоятельством, а плохим положением дел в других странах, из-за которых может пострадать практически безупречная экономика США. Красавец! Одним выстрелом убил сразу несколько зайцев:
1) помог экономики США
2) сделал реверанс Трампу (досрочно отменил QT)
3) сохранил лицо ФРС, рассказав о жесткости и принципиальности
4) уронил рынки, но не сильно
5) сказал Америка - great, а остальные - по-хуже

В общем выступил в лучших традициях людей из американского истеблишмента.

А что касается цикла понижения/не понижения ставок - это вопрос все равно открытый, если не забывать то, что еще зимой шеф ФРС рассказывал о повышении ставок, а по факту происходит ровно наоборот. Расхождение слов и дел, произошедшее один раз имеет свойство повторяться....


@finascop

​​Золото и серебро

Продолжается падение/коррекция на рынках драгоценных металлов. К текущему моменту потери от недавних максимумов составляют уже 4% по серебру и 3.5% по золоту. Всему виной ФРС, который выступил несколько в более жестком ключе (так считает рынок), чем ожидалось, что спровоцировало рост USD и падение всех активов антагонистов, включая металлы.

На самом деле стремление к 1360$ по золоту - нормальное явление (тест сверху ранее пройденного многолетнего потолка). Именно на этом уровне будет решаться  среднесрочная и долгосрочная судьба "желтка". У серебра нет столь ярко выраженного рубикона и какой-то особенной, самобытной идеи, поэтому скорее всего будет следовать за золотом.

23 июля о важных рыночных признаках, предшествующих текущему падению золота и серебра
👉https://t.me/FINASCOP/1636

@finascop

​​‼️‼️‼️Трамп вводит 10% пошлины на товары из Китая на сумму 300млрд$
Торговые переговоры продолжаются...

@finascop

Один из управляющих лондонского офиса хедж-фонда VagaBONDinvest сейчас мне пишет, что на тусовке, на которой он находится в данный момент китайскому fund-manager стало дурно прямо за столом, когда он ознакомился с последними новостями от Трампа и осознал, какой ад будет твориться завтра утром на торгах в Азии. 😱😱😱

2.5 рубля от пола

Евро/рубль уже 72.5! Красиво!

А все начиналось с классики! Та самая "кульминация продаж" и на этот раз четко показала время и место разворота.
‼️👉https://t.me/FINASCOP/1640

Большие объемы - это всегда большие дела!

Ситуация в развитии и не в пользу рубля, несмотря на локальную перегретость пары.

Работаем дальше!
@finascop

Про новые санкции и их влияние на финансовый рынок РФ

USA в очередной раз припаяли РФ новые санкции Об этом стало известно утром 3 июля, а уже вечером Минфин США выпустил разъяснение, конкретизирующие ряд нюансов, которые вызвали вопросы у мировой финансовой общественности.

Не хотелось бы пересказывать весь длинный документ Минфина США, но если кратко, то суть новых санкций следующая:

1) Вводится запрет на покупку банками USA российского государственного долга номинированного в USD. При чем запрет касается только первичного рынка. Вторичный рынок под действие санкций не попал, т.е торговля евробондами в USD будет проходить в обычном режиме. Как следует из разъяснений Минфина США под термином "американские банки" понимаются не только коммерческие банки, но и все финансовые организации от брокеров до пенсионных фондов. Исключения составляют - физические лица.

2) USA требуют от всех международных финансовых организаций не кредитовать РФ

3) Запрет на экспорт в РФ химических и биологических товаров двойного назначения

Под санкции США попали все российские государственные ведомства, но НЕ ПОПАЛИ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КОМПАНИИ!!

В связи с этим возникает резонный вопрос о том, какое влияние новые санкции будут оказывать на экономику и финансовый рынок РФ.
В существующих макроэкономических условиях значимость новых ограничительных мер не только не окажет негативного  воздействия, но и привнесет даже небольшой положительный эффект:

1) У РФ - один из самых низких государственных долгов в мире и нет никакой потребности в новых займах номинированных в USD
2) У РФ - один из самых больших в мире размеров золото-валютных резервов (более 500млрд$)
3) Американские санкции не поддерживают ЕС, Китай, Япония
4) Сразу после введение санкционного пакета Трамп заявил: "Преграда на пути установления добрых отношений с РФ устранена, охота на ведьм теперь мертва"

Если до оглашения новых санкций над российским рынком был завешен дамоклов меч в виде неопределенности относительно будущих мер воздействия, то как видно из всего вышеперечисленного меч опустился рядом с осужденным, а не на него.

Судя по всему, администрация Президента USA одним выстрелом убила двух зайцев. С одной стороны Трамп выполнил свои обязательства перед Конгрессом(важный внутриполитический момент), а с другой стороны сделал это без существенного ущерба для РФ ("иметь хорошие отношения с РФ - это хорошо, а не плохо" - любимая фраза Трампа)
@finascop

Жесть

Гонконг сегодня глазами Reuters.
Видео (1мин) 👆

Гонконг - один из самых богатых регионов мира, с самой дорогой офисной недвижимостью в мире.
@finascop

#БогатыеТожеПлачут

‼️25 июля, за пять дней до начала обвала SP500 👉 https://t.me/FINASCOP/1639

​​Накануне вечером бразильский фондовый рынок (Bovespa) упал на 2.6% и заземлился на уровень 100000 пунктов, который долгое время был историческим потолком для индекса. Сегодня 100к - это рубикон. Погружение под него - это переход рынка в стадию более серьезного слива. Нахождение индекса выше 100к теоретически оставляет рынку шансы на продолжение роста.
Для РФ ситуация в Бразилии важна с точки зрения общего расклада на рынках EM, которые пока еще выглядят чуть более устойчивыми по сравнению с USA и Европой.

Напомню, 30 июля Трамп заявил о намерении заключить торговое соглашение с Бразилией.
@finascop

#РынкиEM

Йена на Мосбирже

C 5 августа 2019г Мосбиржа запустила торги японской йеной (USD/JPY)

К сожалению, произошло это немного поздновато с точки зрения происходящего обвала на мировых рынках и тех возможностей, которые дает японская валюта в подобных ситуациях.
Йена, будучи валютой-убежищем за прошедшие четыре дня успела уже укрепится на 4% к USD и на 8% относительно рубля.

Глобально же, конечно здорово, что Мосбиржа расширяет торговые возможности по использованию инструментов мировой значимости
@finascop

#JPY

Обстановка на рынках

Накануне все американские рынки выросли, как пишут основные мировые финансовые медиа 🙈🙈🙈
Т.е получается так: SP500 сначала за 4 дня рухнул к уровням 2.5 месячной давности (стер весь летний рост) и локально, оказавшись в крайне перепроданном состоянии отскочил. И это называется "ростом"::::))) Просто мечта инвестора:::)))
И далее: "сей рост произошел потому, что Китай оказывается перестал девальвировать свой юань" 🙈🙈🙈🙈😂😂😂

А кто сказал, что китайцы обязаны его девальвировать каждый день?
А кто сказал, что американцы и китайцы должны друг друга мочить каждый день?
А кто-то сказал, что торговая война закончилась?
А кто-то из мировых ЦБ врубил печатный станок?

Да нет, все по-прежнему. Просто - это рынок и он имеет свойства отскакивать, тем более, что всю прошлую ночь на американских рынках сыпались стопы и маржин коллы.

Напомню, SP500 уверенно проломил растущий тренд, берущий свое начало с конца 2018г

@finascop

Нерешенный вопрос

Вчера на американском рынке (SP500) решался очень важный вопрос, касающийся ситуации с ранее пробитым трендом берущим свое начало с конца 2018г. Было два варианта:
1) Ретест пробитого тренда снизу вверх и дальнейшее погружение американского рынка в более глубокую коррекцию/разворот
2) Возврат в растущий тренд с прицелом на новые исторические максимумы или близко к ним.

После того, как основная сессия закрылась мощным ростом/отскоком на 2%, вероятность реализации второго варианта резко возрастала. Но после того, как в 1.00 ночи по мск, стало известно, что Белый дом приостановил решение по выдаче лицензий компаниям США на ведение бизнеса с китайским Huawei фьючерсы на SP500 моментально потеряли часть того блистательного роста/отскока, что в свою очередь ставит дальнейшее направление рынка в неопределенное состояние. Идет борьба за тренд! Момент чрезвычайно важный как для SP500, так и практически для всех рынков в мире. Час Х, о котором говорилось вчера продолжается.

Ситуация в развитии....

@finascop

Сегодня:

Нефть вверх (+0.8%), а российский фондовый рынок вниз ( -0.5%)

Началось обратное схождение или возврат к фундаметалу. Процесс только в самом начале. Любой сиюминутный рыночный маразм на дистанции всегда выравнивается. Вопрос лишь времени.

Ранее об этой ситуации 👉 https://t.me/FINASCOP/1685

@finascop

​​Британская девальвация

Пока мы наблюдаем за развязкой ситуации с SP500 и откровенной слабостью российского фондового рынка, параллельно происходит не менее важное событие, способное потрясти финансовые рынки. Британский фунт (GBP) в очередной раз пробил низы года и вплотную подходит к историческим минимумам (если так можно выразится).
Свободный полет британца продолжается, что может быть опережающим индикатором по отношению к ситуации вокруг Brexit!!
@finascop

❗️Решительная Наталия ❗️

Накануне стало известно, что на главного акционера "Норильского никеля" Потанина подала в лондонский суд его бывшая жена. Сумма иска составляет ❗️5.76 млрд фунтов (~7млрд$) ❗️
Ранее Наталья Потанина пыталась судиться с бывшим мужем в РФ, но проиграла.

Разумеется, основной акционер Норникеля уже нанял лучшего адвоката по бракоразводным процессам в UK, однако, противостоять ей (баронессе Шеклтон) будет ее коллега (Чарльх Ховард), адвокат из топ-10, которого наняла Наталья Потанина.
Состязание сторон обещает быть жарким и далеко не факт, что основному акционеру Норильского никеля удастся победить.

Напомню, Великобритания - это одна из тех стран, где права женщин/жен охраняются законом в наивысшей степени по сравнению с другими государствами.
Новейшая история знает много случаев, когда богатейшим мужьям мира приходилось отдавать половину своего состояния бывшим женам. В связи с этим В.Потанин имеет все шансы потерять ~7 млрд$, что может лечь в основу изменения структуры акционерного капитала ГМК. (Сложно себе представить, что даже Владимиру Олеговичу будет под силу найти ~7 млрд$ живым кэшем)

Так же хотелось бы напомнить, что весной этого года Абрамович и Абрамов активно продавали свои доли в Норильском никеле. Конечно, утверждать, что эти два события между собой связаны - не совсем правильно, но принимая во внимание, что Р.Абрамович относится к категории самых осведомленных людей российского бизнеса, то ничего исключать нельзя.....

Как бы там ни было, но отныне в выросших в 4 раза за последние 6 лет акциях Норильского никеля появляется "бракоразводный риск", который по своей значимости может превзойти любые положительные моменты связанные с благоприятной конъюнктурой товарного рынка и эффективного корпоративного управления.

История начинается....
@FINASCOP

#НорильскийНикель #риски #лондонскийсуд
#развод #акции

Интервенция менеджеров

Стало известно, что недавнее падение американского фондового рынка сдержали топ-менеджеры корпораций, отдавшие распоряжение на покупку акций управляемых ими компаний в рамках программ buyback.

Как подобные действия менеджмента корпораций повлияют на рынок в будущем?

На первый взгляд они поддержали рынок, благодаря чему он и отскочил после стремительного 8%-ого падения.
С другой стороны менеджеры - это не тот класс инвесторов, которому стоит уж сильно доверять.  У каждого из них стоит KPI, как правило, привязанный к динамики капитализации их отдельно взятой компании и поэтому они не особо парятся в оценке глобальной рыночной ситуации, а больше действуют по принципу "подешевело-налетай", что их и отличает от более профессиональных участников рынка (хедж-фондов, инвест фондов и тд), которые намного более скрупулезно подходят к формированию своих торговых позиций.
Еще один момент, который заставляет скептически смотреть на действия руководителей корпораций, так это то, что многие из них, пользуясь программой buyback попросту сливают свои акции, сильно не раняя цену.
И последний нюанс: конечно, у многих компаний в USA сейчас имеется достаточное количество свободного кэша, который они тратят на buyback, но он - не безграничен!!! Глобальные проблемы мировой экономики весят в денежном выражении в разы больше, чем тем ресурсы, которые топ-менеджеры готовы бросить на обратные выкупу своих акций.

В сухом остатке:

Buyback - это то, что может рынок на какое-то время поддержать, но не то что формирует глобальный тренд.
@finascop

Выкуп префов Татнефти

В инвест сообществе ходит слух, что Татнефть собирается выкупить свои префы с рынка. Официального подтверждения нет, но есть старая поговорка "покупай на слухах, продавай на фактах".

Выкуп префов нефтяной компанией в России случается не впервые. Лукойл выкупил свои префы в 2001 году. Тогда их фактически конвертировали в обычку по курсу 1 преф в 1 обыкновенную акцию.

И с тем выкупом связано очень интересное наблюдение.

За несколько месяцев до выкупа префов Лукойла, когда рынок ещё даже не знал об этом выкупе, стоимость префа по какой-то причине начала жить совершенно отдельной жизнью от обыкновенной акции. Если до этого бумаги коррелировали 1-к-1 (падала обычка - падал преф, росла обычка - рос преф), то в какой-то момент перед выкупом  эта корреляция сломалась.

Это именно то, что сейчас наблюдается в префах Татнефти.

Преф Татнефти как будто существует отдельно от обычки. Например, 6 августа обыкновенная акция +2.5%, в то время как преф -1.5%. И такие дни в Татнефти становятся слишком частым явлением, чтобы его игнорировать. Корреляция между обычкой и префом ещё год назад составляла почти 1 (идеальная корреляция), а в последние 150 торговых сессий она упала до (внимание!) -0.1!!!

Тяжело сказать, с чем именно связано такое расхождение. Но, похоже, оно не просто так.

Есть версия, что расхождение перед выкупом префов в Лукойле было связано с активностью инсайдеров, которые знали о выкупе заранее. Но сейчас, спустя 18 лет, узнать точную причину будет сложно.

Ситуация в развитии...

@finascop