Продолжаем про финансовую грамотность.
Сегодня разберёмся с облигациями. Из вводного поста мы уже поняли, что облигации доходнее банковских вкладов при сопоставимых рисках. Это утверждение справедливо, если речь идёт об эмитентах высшей категории, таких как Сбербанк, Газпром, РЖД и т.д. и вы держите облигацию до погашения, В остальных случаях есть нюансы, о которых ниже. С налогообложением тоже все просто, главное не покупать выпуски до 2017 года, что бы не попасть на налоги, но это сами можете нагуглить.
Цена на облигацию, как и на любой биржевой инструмент может меняться в цене - это называется волатильность. Вот самые важные факторы, которые влияют на цену и которые надо учитывать.
1. Срок до погашения: чем он длиннее, тем выше волатильность облигации. Чем выше волатильность, тем сильнее может упасть или вырасти стоимость вашего портфеля, если меняется рыночная конъюнктура. И наоборот: чем короче срок до погашения, тем стабильней ведет себя бумага, при этом если вы держите ее до погашения, вопрос изменения цены вас не волнует, доходность которую вы получите известна изначально.
2. Облигации могут объявлять дефолт. И, что еще хуже, могут создавать у рынка впечатление, что они объявят дефолт. И естественно, чем длиннее дюрация(срок обращения), тем выше риск дефолта. Купили двухлетнюю облигацию хорошего эмитента — и, скорее всего, всё будет хорошо. Купили десятилетку — и рисков больше. Например, через три года после покупки какой-нибудь Moody’s (международное рейтинговое агентство) снизит рейтинг бумаги на единицу, рынок потребует от нее большей доходности, доходность вырастет на процент, и в итоге рыночная стоимость вашей облигации упадет на 7 процентов. Если инфляция подрастет, ставки подрастут — вот вам и рост доходности, и, как результат, снижение рыночной стоимости облигации. Кроме того, волатильность можно использовать, что бы докупать облигации, когда их рыночная цена падает и доходность растёт и наоборот продавать, при благоприятной конъюнктуре, когда цена растёт и доходность становится не интересной. С банковским вкладом такой опции нет, более того, если вы захотите забрать деньги раньше срока, то потеряете проценты.
3. Облигации сильно подвержены макроэкономическим изменениям в стране эмитента. Соответственно, там, где макроизменения случаются чаще, облигации более волатильны, например Аргентина, Турция, Россия. На фоне макропроблем будут падать все облигации, и плохие, и хорошие, например в 2008 году, банк в котором я работал скупал свои собственные облигации с рынка по 70% от наминала и доходностью больше 40% и потом благополучно погасили выпуск.
4. Если вы инвестируете в облигации второго, третьего эшелона или в высокодоходные облигации, то это уже сложно, нужно диверсифицировать свой портфель, что бы на одну бумагу не приходилось больше 5% от общей суммы вложений, постоянно отслеживать состояние каждого эмитента, хорошо разбираться в макроэкономике. Если у вас общий портфель до 5-10 млн, скорее всего вам это не нужно, слишком высокие трудозатраты и это совсем не альтернатива банковскому вкладу.
5. Ещё один важный момент. Вы должны понимать горизонт вашего инвестирования. Если вы купили 10 летнюю бумагу, а деньги захотите забрать через 5 лет, то есть вероятность, что вы можете потерять на этом деньги. А если вы формируете долгосрочные накопления, то всё будет хорошо.
Ну и последнее . Как покупать облигации? Легко! Открываете брокерский счёт и покупаете, любой хороший брокер проконсультирует, но опять же, изучить матчасть все равно нужно.
Кстати, предвкушая вопросы в личку о том, что банковский вклад страхуется государством, а облигации нет. Сразу отвечу, да это так, но риск дефолта облигаций первого эшелона примерно такой же как и риск дефолта государства и уже тут доходности значительно выше, чем на вкладе.
